台湾セミコンダクタの株価が下落、マクロ問題で第2四半期の売上高が減少、2023年の売上高は10％減少へ

台湾セミコンダクタ・マニュファクチャリング・カンパニー(TSM)の株価は、第2四半期の売上高が減少し、チップメーカーが見通しを示したことから、プレマーケットで〜3％下落。

第2四半期の売上高は前年同期比13.7％減の156.8億ドル（4,808.4億台湾ドル、前年同期比10％減）、純利益は同23.3％減の181.80台湾ドル。
TSMのウェンデル・ホァン最高財務責任者（CFO）は第2四半期決算説明会で、「第2四半期の業績は、世界的な経済状況の影響を受け、最終市場の需要が低迷し、顧客の在庫調整が続いている」と指摘。
アップル（AAPL）、エヌビディア（NVDA）、AMD（AMD）など世界有数のハイテク企業向けにチップを生産するTSMは、C.C.ウェイ最高経営責任者（CEO）によると、今年の売上高は10％（米ドルベース）の減少を見込んでいる。事前のガイダンスは1桁減。
ウェンデル・ホアン最高財務責任者（CFO）は、第3四半期の売上高を167億～175億ドルと予想しており、これは中間点で前四半期比+9.1％の増加。
2023年の売上総利益率は稼働率低下による課題に直面。またTSMは、2023年の設備投資額が320億ドルから360億ドルという従来予想の下限になると予想しているとホアンCFOは指摘。
マーク・リウ社長によると、TSMはアリゾナ州に建設中の新工場の生産開始を2024年から2025年に前倒しする予定。同社は台湾から技術者を派遣し、現地の熟練労働者を訓練しているが、短期間であるため、N4プロセス技術の生産は2025年にずれ込む見込みとのこと。施設の建設は2021年4月に開始。

カンファレンスコールの質疑応答（抜粋）
Q)　AI関連の需要が旺盛であるにもかかわらず、キャパシティの逼迫や不足に直面しているということですが、生産能力の面で、おそらくアドバンスト・パッケージングとロジックの両方の面で、何をしているのでしょうか？
A）AIについては、現在、非常に強い需要があると見ています。バックエンド、アドバンスド・パッケージング、特にコホートについては、お客様の要望を100％満たすのは非常に難しい状況です。そのため、短期的には顧客と協力して需要を満たすための支援を行っていますが、可能な限り迅速に生産能力を増強しています。そして、これらの引き締めは来年、おそらく来年末にリリースされることになるでしょう。しかしその間も、私たちはお客様と緊密に協力し、お客様の成長をサポートしていきます。
 
Q)　2023年の通期ガイダンスについてですが、前回のガイダンスでは1桁台前半から半ばの減少としていました。今回のガイダンスでは10％前後としています。その差は第4四半期に大きくなっているようです。これを牽引している特定のセグメントや市場はあるのでしょうか？
A)　私たちが考えていたよりも弱くなっています。3ヶ月前の時点では、おそらくもっと楽観的だったと思いますが、今はそうではありません。また、例えば中国経済の回復も、私たちが考えていたよりも弱くなっています。そのため、最終市場の需要も私たちの予想通りには伸びませんでした。
そのため、たとえ非常に好調なAIプロセッサの需要があったとしても、こうしたマクロ的な影響をすべて相殺することはできません。そのため、通年ではマイナス10%になると予想しています。そう考えています。
  
Q)　来年の2024年はどうなるのでしょうか？力強い回復を期待しているのでしょうか？ 
A)　マクロ経済は私たちが考えていたよりも弱くなっているということです。実際、インフレ率の上昇と金利の上昇は、世界のあらゆる市場セグメント、あらゆる地域の最終需要に影響を及ぼしています。
このような状況下、当社の顧客は今年下半期の在庫管理に慎重になっています。そのため、ファブレス半導体業界の在庫は、今年はよりクリーンで健全な状態になると予想していますが、季節的な水準にかなり近づいています。2024年については、まだマクロの状況次第です。

Q)　AIの需要についてですが、顧客は非常にアグレッシブですが、AIに関連するASICの需要をどのように見ているのでしょうか？ 
A)　私たちは基本的にモデルを持っています。AI需要に関する短期的な空想では、長期的な予測をすることはできません。また、近い将来、つまり来年の急激な需要がどのように続くのか、あるいは横ばいになるのかも予測できません。しかし、私たちのモデルはデータセンターの構造に基づいています。データセンターのプロセッサの一定割合をAIプロセッサと想定しています。そして、それに基づいてAIのプロセッサ需要を計算します。
このモデルを実際のデータに当てはめるのはこれからです。しかし一般的には、データセンター・プロセッサーの大部分がAIプロセッサになるという傾向は確実だと思います。そして、私たちはデータセンターのプロセッサをカニバリゼーションすることができます。短期的には、クラウド・サービス・プロバイダーの設備投資が固定化されれば、そうなるでしょう。そうです。しかし、長期的には、クラウド・サービスのデータ・サービスがAIサービスの収益を生み出すようになれば、彼らは設備投資を増やすでしょう。つまり、ジェネレーティブAIサービスのために設備投資が増加するということです。
 
Q）N3PとN3Xの顧客からの評判はどうですか？AI関連で3ナノメータ・ファミリーのソリューションが採用されるのはいつ頃になると予想されますか？
A）AIアプリケーションはすでに当社のN3テクノロジー・ノードを採用しています。N3E、N3P、N3Xがありますが、Xは実際の性能で、一部のCPUアプリケーション向けの超高速、超高性能コンピューティング用です。しかし、N3Eはすべてのお客様に広く受け入れられており、設計はN3Eから始まっています。ですから、すべてのバージョン、すべてのバリエーションを合わせて、現在、多くの顧客が関わっています。

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