原油・債券・金
2023年の比較
2023年の米10年債利回りは
5月12日3.369％から急上昇して
10月4日4.884％をつけました。
米10年債はすごい勢いで売られました。
これに対して
原油先物WTIは
6月28日67.05ドルから
9月27日94.17ドルまで上昇。
ドル建て金価格は
5月5日2053.13ドルから
10月5日1812.70ドルまで下落。
まとめると
先行して金が売られはじめると
長期債は7日後に売られはじめ、
その1ヶ月2週間後に原油が上昇しました。
2022年の比較
米10年債利回りは2022年、
3月7日1.668％から
6月14日3.498％まで上昇しました。
原油先物WTIは
3月7日130.50ドルを
つけて急騰したのち下落して
4月12日94.84ドルから上昇開始、
価格を上げ下げしながら
6月8日123.18ドルをつけて
下落に転じています。
ドル建て金価格は
3月8日2070.29ドルをピークに下落
4月6日1915.24ドルから再上昇
4月18日1998.60ドルをつけて下落トレンドへ
9月26日1620.80ドルまで下げています。
まとめると
2023年の金が先行していたのと比べると
2022年は3月7日前後に起点が集中しています。
2022年2月24日はウクライナ侵攻がありました。
3/7から長期債は売られて
同じタイミングで金も売られました。
原油も3/7から一時急落。
4/6から金が短期的に上昇すると
4/12から原油が上昇
この間、長期債は下落。
これ以降、原油は緩やかに上昇を続け
4/18には金は売られていきました。
この間も長期債は下落。
原油先物WTIが6/8以降に下落すると
米10年債は6/14以降に買われはじめています。
原油が売られて、しばらくすると
長期債が買われたのです。
米10年債利回りの上昇は
金価格にとってマイナスになるので
利回りが上昇しはじめると
ゴールドは買われにくくなります。
2021年の比較
米10年債利回りは2021年、
1月5日0.922％から短期的に急上昇して
1月12日1.187％をつけて下落
1月28日0.996％から上昇開始
3月19日1.750％をつけた後は
上値が重くなり
5月13日1.707から下落トレンド入り
8月4日1.169％で底打ち
これ以降、上昇トレンド。
原油先物WTIは
2020年11月2日33.64ドルから
2021年3月8日67.98ドルまで
上昇する大相場で
これ以降、短期的に下落
4月6日58.62ドルから上昇開始
7月5日76.40ドルをつけた後、下落
8月23日61.96ドルから再上昇
10月26日84.88ドルまで上昇しています。
ドル建て金価格は
2020年8月7日2072.90ドルから
大きな下落トレンド入り
2021年4月1日1705.42ドルで底打ち
上昇を開始して
6月1日1916.84ドルをつけた後に下落
レンジ相場となりました。
まとめると
原油先物WTIは3/8まで上昇、
長期債は1/28～3/19まで
売られました。
金が4/1から上昇すると続いて
原油先物WTIが4/6から再上昇。
長期債が5/13から買われると
金が20日後、6/1に下落
そこから1ヵ月後に
原油先物WTIが下落しました。
長期債が8/4以降、売られ始めると
原油先物WTIが20日後の8/23から
買われはじめました。
2017年～2018年の比較
原油先物WTIは
長期的に見れば
2017年6月22日42.26ドルから
2018年10月3日76.90ドルをつける
ビックトレンドでした。
この時の
米10年債利回りは
2017年9月8日2.016％から上昇し始めて
2018年11月7日3.250％でピークをつけて
下落しています。
ドル建て金価格は
2017年7月10日1204.85ドルから急騰して
2017年9月8日1357.94ドルをつけて下落
2017年12月12日1236.31ドルで底打ち上昇
2018年1月25日1366.47ドルでピーク
この後はレンジ相場
2018年4月19日1355.12ドルから下落トレンド入り
2018年8月16日1160.56ドルで底打ち
その後はレンジ相場
2018年10月9日1183.49ドルから上昇を開始
このトレンドは大きく
2020年8月7日2072.90ドルまで上昇しました。
まとめると
原油先物WTIが6/22から
買われはじめると
1ヶ月後の7/10に金が上昇開始
長期債が9/8から売られはじめると
同じタイミングで金が売られました。
原油先物WTIが10/3でピークをつけて
下落トレンド入りすると
それまで売られていた金が10/9から上昇
1ヶ月後の11/7から長期債が買われはじめています。
まとめ
大局的に見ると
原油が下がれば長期債が買われ
長期債が売られれば原油が上がる
ということがわかります。
原油が先行するか
長期債が先行するか
トレンドがでるタイミングも
まちまちです。
2023年では
長期債は5/12から売られはじめ、
原油は6/28から買われました。
1ヶ月と2週間の差があります。
2022年では
原油が6/8から売られはじめ
長期債は6/15以降買われています。
1週間の開きがあります。
2021年では
原油が3/8まで上昇すると
長期債は3/19まで売られました。
約1週間の開きです。
2018年では
原油が10/3から下落すると
長期債は11/7から買われています。
1ヶ月の差があります。
原油が上がり続けると
長期債は売られ続ける。
と言えます。
原油価格が低迷すると
長期債が先行して売られると
追随する形で原油が買われます。
金と原油を比較すると
2023年では
原油が6/28～9/27まで買われると
金は5/5～10/5まで売られました。
2022年では
原油が4/12～6/8まで買われましたが
金は4/18～9/26まで売られました。
2021年では
原油が4/6から7/5まで上昇
金は4/1～6/1まで上昇。
2018年では
原油が10/3まで大きく買われましたが
金は4/19～8/16まで下がり
上昇を開始したのが10/9でした。
相関性にバラツキがあります。
同じコモディティなので
似た動きをすることがありますが
逆の動きをすることが多いです。
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