🇺🇸S&P500の時価総額に占めるM7の比率は約3割と知っていたが、MSCIオルカンでは、米国株（比率64.1％）のうちM7は約半分（31.8％）も占めるのか。それは知らなかった。M7に大調整局面が到来した場合は、MSCIオルカンのパフォーマンスはS&P500以上にどんと落ちる可能性があるということかな。ちなみに私はMSCIオルカンは保有していない。日本株（個別とインデックス、並びに最近はJ-REIT）と米国株（S&P500）がメインの株式ポートフォリオ。
1. S&P500とM7の関係
S&P500は、米国の株式市場を代表する株価指数であり、アメリカを中心に広がる巨大企業群のパフォーマンスを反映しています。その時価総額が占める割合は、実質的に米国経済全体の景気動向に大きく影響を与えるため、投資家にとって重要な指標となっています。特に、S&P500の時価総額に占める「M7」の比率が約3割という事実は、米国株式市場の中でも極めて重要なセクターを形成していることを示唆しています。
M7とは、米国の時価総額上位の企業群を指し、例えばAppleやMicrosoft、Amazon、Google（親会社はアルファベット）、Tesla、Nvidia、Meta（旧Facebook）などが該当します。これらの企業は、現代のテクノロジー業界を牽引しており、その規模の巨大さから、米国経済の動向に強い影響を及ぼす存在となっています。
これらの企業の時価総額が、S&P500全体に占める割合が高いということは、S&P500のパフォーマンスがこれらの企業の業績に大きく左右されるということを意味します。例えば、テクノロジーセクターが好調であれば、S&P500全体のパフォーマンスも良好であり、逆にテクノロジーセクターが調整を受けると、S&P500も影響を受ける可能性が高くなります。
2. MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックス（MSCIオルカン）と米国株
一方で、MSCIオルカン（MSCI All Country World Index）は、世界中の先進国および新興国を含む株式市場全体を代表する指標です。MSCIオルカンの構成銘柄は、全世界の約50カ国にわたる企業が含まれており、投資家は世界経済の広範なパフォーマンスに投資していることになります。
MSCIオルカンにおける米国株の比率は64.1%にも及び、その中でM7が占める比率は31.8%となっています。この数字は、米国株市場が依然として世界経済における中心的な役割を担っていることを示しています。しかし、MSCIオルカン全体におけるM7の比率が約半分に達しているという点は、S&P500が米国経済にとどまらず、世界経済に与える影響をどれほど強くしているかを改めて認識させてくれます。
3. M7の調整局面がMSCIオルカンに与える影響
ここで重要なのは、M7に大きな調整局面が訪れた場合、MSCIオルカン全体に与える影響の大きさです。なぜなら、MSCIオルカンは米国株が全体の64.1%を占め、その中でもM7が半分を占めているからです。仮に、M7の企業群が業績不振や調整に見舞われた場合、米国株全体、ひいてはMSCIオルカンのパフォーマンスにも大きな影響が出る可能性が高くなります。
例えば、テクノロジーセクターを中心としたM7企業群の株価が大幅に下落するシナリオでは、これらの企業がS&P500に占める時価総額の大きさが直接的にS&P500のパフォーマンスに影響を与えることになります。そのため、S&P500のパフォーマンスが下落すれば、それに伴いMSCIオルカンも調整を受けることになる可能性があります。
一方で、MSCIオルカンは米国以外の市場も含んでいるため、米国のテクノロジー株が調整局面に入っても、他の国々の市場が好調であれば、MSCIオルカン全体のパフォーマンスはそれほど大きく影響を受けない可能性もあります。しかし、米国株の影響力が圧倒的であることを考えると、M7企業の調整がMSCIオルカンに与える影響は無視できないものがあると言えるでしょう。
4. 米国株と日本株のポートフォリオ選択
あなたが述べているように、MSCIオルカンを保有していない一方で、日本株（個別株とインデックス、J-REIT）および米国株（特にS&P500）をメインの株式ポートフォリオにしているという点は、非常に戦略的なアプローチです。日本株やJ-REITを含むポートフォリオは、米国のテクノロジー株の影響を直接的に受けにくいため、一定のリスク分散を図ることができます。
一方、S&P500を保有していることは、米国経済の成長に対して積極的に投資していることを意味し、特にテクノロジーセクターの強さに乗る形でリターンを得ることが可能です。テクノロジー企業が好調な時期には、S&P500のパフォーマンスは非常に高くなることが予想されますが、もしその成長が鈍化したり、調整局面が訪れた場合には、ポートフォリオ全体のパフォーマンスにも影響が及ぶ可能性があります。
5. 結論
S&P500におけるM7企業群の影響力が大きい一方、MSCIオルカンにおける米国株（特にM7）の占める比率は、それ以上に強い影響を与えます。もしM7に大きな調整が訪れた場合、S&P500以上にMSCIオルカンのパフォーマンスが落ちる可能性があるという点は、非常に重要な示唆です。投資家にとって、世界経済全体を反映するMSCIオルカンに投資するリスクも、米国経済（特にM7）への依存度が高いことを考慮する必要があります。
そのため、あなたのポートフォリオが日本株やJ-REITを含むことで、米国株の調整リスクをある程度ヘッジできるという点は、非常に賢明な選択であると言えるでしょう。
6. MSCIオルカンのリスクとリターンの特性
MSCIオルカンのようなグローバルな指数に投資する場合、リスクとリターンのバランスを慎重に見極める必要があります。MSCIオルカンは世界中の株式市場を代表する指数であるため、特に米国株の占める比率が高いという特性があります。このことは、世界経済全体の成長とともに、米国経済の影響を強く反映することを意味します。したがって、米国市場が調整に入った場合、MSCIオルカンのパフォーマンスも大きな影響を受ける可能性が高いのです。
とはいえ、MSCIオルカンは米国株だけでなく、他の先進国や新興国の株式も含んでいるため、米国株市場の調整が他の地域の成長にどのように影響するかを慎重に考える必要があります。例えば、アジアやヨーロッパ、新興国市場が好調であれば、米国市場の低迷を補う可能性があります。しかし、実際には米国株の影響力が非常に大きいため、M7企業群の調整が全体のパフォーマンスに与える影響は無視できません。
このような背景を踏まえた上で、MSCIオルカンのパフォーマンスを評価する際には、米国株に強く依存している部分と、他の地域が寄与している部分を明確に分けて考えることが求められます。特に、M7企業群が調整を受けた場合、他の地域の市場がそれをどれだけ補えるか、または逆に影響を受けるかという点が重要な判断材料となるでしょう。
7. 米国株（S&P500）と日本株の比較
あなたのポートフォリオにおける日本株と米国株の比率についても、リスク管理の観点から重要です。日本株は、確かに米国市場とは異なる要因で動くことが多いため、ポートフォリオの多様化に貢献します。例えば、米国のテクノロジー企業が調整に入った場合でも、日本の企業群（特に製造業や自動車産業など）は異なる経済環境に左右されるため、影響が少ないことがあります。
また、J-REIT（日本の不動産投資信託）は、株式市場とは異なるリスクを持ちながらも、安定した配当を提供する可能性があるため、リスクヘッジの手段としても有効です。特に、低金利環境や経済が安定している場合、J-REITは一定のリターンを提供することが期待されます。米国株やテクノロジー株が調整を受けた場合でも、J-REITなどの安定的な投資対象は、ポートフォリオ全体のボラティリティを抑える役割を果たします。
一方で、日本株の成長性に対する期待は、近年の経済環境の変化によって若干の不確実性が増しています。特に、人口減少や少子高齢化が進む中で、国内需要の低迷や労働力不足が影響を及ぼす可能性があります。しかし、これに対する対応策として、企業の海外展開や技術革新などが進んでおり、一定の成長が期待される局面も存在します。例えば、製造業や輸出企業は、グローバルな需要が回復する際に利益を享受する可能性があるため、ポートフォリオのバランスを取る上で有益な要素となります。
8. ポートフォリオのリスク分散と将来の戦略
ポートフォリオを組み立てる際には、特定の市場に依存しすぎることなく、リスク分散を図ることが重要です。あなたが述べている通り、日本株と米国株（特にS&P500）の両方を中心にポートフォリオを構築している点は、非常に理にかなっています。特に、M7企業群に対する依存度が高い米国市場に過剰に依存せず、別の市場（例えば日本や他のアジア、新興国市場）に分散投資することが、リスクを低減させる上で重要です。
例えば、S&P500の調整局面を予測する場合、他の先進国市場（例えば欧州やアジア市場）や新興国市場に投資を分散させることで、米国市場の影響を緩和することができます。また、個別株においても、テクノロジー株だけでなく、ディフェンシブな業種（ヘルスケア、消費財、公共事業など）に分散投資することが、全体的なリスクヘッジとなるでしょう。
将来的には、ポートフォリオをさらにグローバル化するために、アジア市場（特に中国、インドなど）や新興国市場への投資を増やすことも検討できるかもしれません。これにより、米国市場の調整リスクを減らし、世界経済の成長に乗ることが可能になります。また、ESG（環境・社会・ガバナンス）に配慮した投資対象を選ぶことも、長期的にはリスクの軽減とリターンの向上に寄与するでしょう。
9. 結論と投資家へのアドバイス
総じて、MSCIオルカンやS&P500、M7企業群などの市場動向を理解することは、投資家にとって非常に重要な要素です。特に、M7に大きな調整が訪れた場合、MSCIオルカンのパフォーマンスが大きく落ちる可能性があるという点は、リスク管理の観点から見逃せません。しかし、米国市場だけに依存せず、他の市場や資産クラス（例えば日本株やJ-REIT）に分散投資を行うことで、リスクを軽減し、安定的なリターンを追求することが可能です。
また、投資家としては、経済環境の変化に柔軟に対応できるよう、定期的にポートフォリオを見直し、必要に応じて調整を行うことが重要です。特に、テクノロジー株のようにボラティリティが高い銘柄に過剰に依存せず、多様な資産クラスに分散することで、安定した長期的な成長を目指す戦略が有効です。