トランプ政権の国富ファンド構想が株式と金価格に影響を与える可能性＋日本市場への影響 (25年2月7日)

【動画】

【概要】
この動画では、トランプ政権が発表した国富ファンド構想について、その影響と意義を分析しています。アクセル・マーク氏が、この構想が産業政策の強化につながり、金価格の上昇要因になる可能性を指摘しています。また、関税政策の一時停止や長期金利の低下など、最近の市場動向についても解説しています。

【話者のプロフィール】
アクセル・マーク氏は、マーク・インベストメンツの社長を務める投資のプロフェッショナル。同社は約18億ドルの金関連資産を運用している。金市場や為替市場の分析に定評があり、市場動向について頻繁にメディアでコメントを行っている。

【動画の結論・要点】（詳細は有料部分）

• トランプ政権の国富ファンド構想は、政府の産業への関与を強める可能性が高い

• 関税政策は短期的なノイズに過ぎず、長期的な構造変化は期待できない

• 金価格は秩序だった上昇トレンドを維持しており、今後も上昇余地がある

• 金鉱山株では、大手よりも開発段階の中小企業に投資機会がある

【当サイト独自考察：日本市場への影響】（詳細は有料部分）

• 米国の産業政策強化は円安要因となり、輸出関連株にプラス

• 金価格上昇は国内の貴金属関連銘柄にポジティブな影響

• 関税政策の不透明感は日本株全般のボラティリティを高める可能性

• カナダドル安によって、対カナダ輸出企業の収益に若干のマイナス影響

【動画の詳細】
アクセル・マーク氏との対談は、トランプ政権が発表した国富ファンド構想を軸に、最近の市場動向と投資戦略について深い洞察を提供しています。マーク氏はまず、この国富ファンド構想について、表面的なTikTok買収の話題以上に、米国の産業政策における重要な転換点として捉える必要があると指摘しています。

歴史的に見ると、シリコンバレーの発展は政府の産業政策に支えられてきました。現代では中国が強力な産業政策を展開し、EUでもマリオ・ドラギ前総裁が予算の5%をインフラ投資に振り向けることを提案しています。このような世界的な産業政策への回帰の流れの中で、米国の国富ファンド構想は理解する必要があるとマーク氏は説明します。

産業政策の強化は、政府の市場への関与を深めることを意味します。これは必然的に、資源配分の効率性に影響を与える可能性があります。特に関税政策との組み合わせは注意が必要です。関税制度を運営するための官僚機構が必要となり、企業は関税の除外申請のために新たな手続きを求められることになります。これらは全て、ビジネスコストの上昇につながる要因となります。

さらに重要な問題として、社会保障改革の課題があります。現政権は減税政策の延長を重視していますが、そのために様々な妥協が必要となり、財政規律が緩む可能性があります。関税収入による財源確保も考えられますが、社会保障問題の本質的な解決にはつながらないとマーク氏は分析しています。

市場動向については、特に金価格の動きが注目されます。金価格は年初から非常に秩序だった上昇トレンドを示しています。特筆すべきは、中国の旧正月期間中も上昇を続けたことです。これは、中国の中央銀行による買い入れだけでなく、より広範な需要があることを示唆しています。投資家の間では、S&P500の上位銘柄（マグニフィセント・セブン）への過度な集中への懸念から、分散投資の手段として金が選好されているとの分析もあります。