FRBは次の利下げを3月に実施とゴールドマンが指摘
米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策
ゴールドマン・サックスは、2025年の米国経済の状況を踏まえ、FRBが次のような金融政策を実施すると予測しています：
利下げの開始：
2025年3月に25ベーシスポイント（bps）の利下げを実施。
その後、6月と9月にもそれぞれ25bpsの利下げを行い、最終的な政策金利は3.5-3.75%に到達すると予測しています。
この動きは、金融環境を緩和し経済成長を支える狙いがあります。
バランスシートの縮小の停止：
2025年1月にバランスシート縮小を減速し、第2四半期までに停止すると予測されています。
バランスシート縮小は金融政策の引き締め手段の一つであり、その停止はさらなる緩和策とみなされます。
2025年の米国経済
GDP成長率：
実質GDP成長率は前年比2.4%と予想されています（市場コンセンサスを上回る）。
成長の主な要因：
実質所得の伸び：賃金上昇や物価安定により家計の購買力が増加。
金融環境の緩和：利下げやバランスシート縮小の停止による効果。
インフレ率：
コア個人消費支出（PCE）インフレ率は2025年末までに2.4%に減速。
主因として、住宅市場のインフレ鈍化と賃金圧力の低下が挙げられています。
ただし、関税政策はインフレを緩やかに押し上げる可能性があるとされています。
失業率：
労働市場の堅調さを背景に、2025年末には失業率が4.0%まで低下すると予想されています。
これは、景気の回復基調と一致しています。
世界経済の見通し
グローバル成長率：
世界経済成長率は前年比2.7%に達すると予測。
主因として、金融緩和策と可処分所得の増加が挙げられています。
地政学的リスク：
トランプ政権下の政策リスク：
自動車への関税引き上げや移民減少、新たな減税策が地政学的なリスクとして挙げられています。
中国の動向：
国内課題により中国のGDP成長率は4.5%に鈍化すると予測。
ユーロ圏の金融政策：
欧州中央銀行（ECB）は2025年半ばまで利下げを継続すると見られています。
ポイントと背景
米国経済の見通しの前向きな側面：
ゴールドマンは、堅調な所得成長と金融緩和が成長を支えるとしています。
労働市場も引き続き堅調で、失業率が低下傾向を示すと予測されています。
課題とリスク：
インフレ率の減速には成功する見込みですが、関税政策が悪影響を及ぼす可能性があります。
トランプ政権の政策や中国経済の減速といった地政学的リスクに注意が必要です。
世界経済全体の動き：
金融緩和と可処分所得の増加により、世界全体の成長率は一定の堅調さを維持すると期待されています。
ゴールドマン・サックスの予測は、米国の経済基盤が引き続き強いことを示していますが、政策変更や地政学的な動向が重要なリスク要因となる可能性があります。