まったりM&A現場閑話★KADOKAWAがSONYに買収される？Part3
Part1、Part2で無謀にも買収価額の予想を大公開したどまんだかっぷ！
果たして予想は当たったのか？ 外れたのか？
答え合わせをしてみましょう。
Part2でのどまんだ予想はこうでした。
35%プレミアムの完全子会社化で総額5300億円！（株価4050円相当)
もしくはノーディール（SONYの価格目線に合わない）
第三者割当増資でした！
本日、16:40に両社から適時開示がなされました。
KADOKAWAの開示の方が（当然）内容が詳しいです。
事業面については置いておいて、Ｍ＆Ａ視点で内容をかいつまんで見てみましょう。
資本業務提携（第三者割当増資）
TOBで買収かというニュースでしたが、結局、出資をするという内容に落ち着いたようです。
約500億円弱を出資し、既存保有株式約2％と合わせて、合計10％弱の大株主になります。
え？10%出資に留まったの？とお思いの方。はい、そのようです。
もしかして、株価が高くなりすぎてTOB諦めた？
でも完全撤退だとイメージ悪いから、１０％弱の出資の止めた？
株価
第三者割当増資の株価は4146円です。
本発表前である本日の終値は4389円。
ニュースが出て以降、ちょっと過熱しすぎの熱量のまま、4400円前後で推移。
ほら、市場は過熱しすぎで、SONYが引き受ける株価は4146円とどまんだ予想（4050円）に近いじゃん♫……とは言えません。
どまんだかっぷは100％買収前提での株価。つまり。コントロールプレミアムが乗っているのです。
でも今回は10%までしか出資しませんので……いやー、KADOKAWAさんもSONYさんも頑張りましたね！
それ以外のＭ＆Ａらしい条件
1年間のロックアップ（一定期間売っちゃダメ！）がありますね。
あと、競合への譲渡禁止も。
この辺りはＭ＆Ａ交渉だからこその条項ですね♫
Ｍ＆Ａアドバイザリー費用
500億円ディールで2億3千万円のアドバイザリー等費用？
え！？ ちょっと安すぎですね。
単なる数％出資に留まったからかな。おそらく最初からこの値段目線だとMUMSSはFAを引き受けなかったんじゃないかな？
だとすると、最初は100%出資を目指していたけど、価格条件折り合わずに10%に留まった説、やっぱりあり得るかも？
筆頭株主
最後に株主構成についてです。
SONYは⒐68％の第3位株主に。
でも、1位、2位株主は投資信託会社なので、実質の筆頭株主はSONYになったと判断されたようです。
答え合わせ
さて、どまんだの予想はどう採点されるでしょう？
買収としてはノーディールでした！
しかも、やはり条件合わずだったからの可能性も？
ということで、意外といい読みしてたんじゃないでしょうか？
いや、10%出資で落ち着くところは想定できていなかった〜💦
ざんねーん💦
おまけ
TOB期待で膨らんでいたKADOKAWAの株価……やはり明日は……？
投資は自己責任で！