来週の相場見通し（1/20～1/24）②　日米株式市場

１．株式市場全般

IMFが最新の世界経済見通しを公表した。昨年10月時点の2025年の成長率予想が世界全体で3.2％であったが、今回3.3％に上方修正されている。目立つのが米国の+0.5％もの大きな上方修正と、欧州主要国の下方修正だ。ドイツは▲0.5％の修正となっている。日本は変化がなかった。現在、S&P500は25年通年で約+14％程度のEPSの成長が見込まれているが、この2.7％の高成長が実現できれば、十分に達成可能であろう。

それにしても心配なのは欧州だ。今週発表された暫定値ベースのドイツの2024年の実質GDPは▲0.2％となり、2年連続のマイナス成長となった。下のチャートは、ドイツの実質GDPの推移だが、2年連続のマイナス成長は、約20年ぶりのことである。

（ドイツ実質成長率推移）

IMFの世界経済見通しの今回のタイトルは、「世界成長：まちまち、かつ不確実」というものだった。IMFの世界経済見通しのタイトルは市場でも注目されており、過去のタイトルをざっと眺めるだけでも、ここ数年の経済のトレンドがイメージできるので役に立つので、注目するといいだろう。