トランプ大統領は欧州のグリーンファンドにとって好機となり得るか？
トランプ氏の再選は、世界の気候変動対策に大きな影響を与える可能性がある。米国のグリーン投資が減少し、欧州への投資が増え、気候変動技術を持つ企業が欧州に集まると予想される。欧州のVCは、現状米国よりも多くの気候関連企業を支援しているが、資金不足が課題だ。しかし、米国の気候政策が後退すれば、欧州は気候リーダーとしての権利を強化できる。
気候変動に懐疑的な次期アメリカ大統領は、グリーン転換の世界的進展を妨げる可能性が高い。それでも、欧州にとっては明るい兆しが見えるかもしれない。
今週、国連気候サミットが開催され、世界の指導者たちが一堂に会する中、グリーン目標を達成することはますます困難な課題となっている。
今年のCOP29を主催するアゼルバイジャンは、石油とガスを推進する国である。一方、米国では、気候変動に懐疑的な人物が世界有数の権力者に再選された。
専門家の間では、トランプ大統領の誕生が持続可能性の目標達成を妨げる可能性が高いという意見で一致している。
世界の気温が産業革命前より2度以上上昇するのを防ぐには、中国を除く途上国への気候変動対策への年間投資額を3倍の9000億ドル（約853億ユーロ）に増やす必要がある。これは、シンクタンクのETC（ Energy Transitions Commission, エネルギー転換委員会）の発表によるものである。
この総額の達成には、国が提供するグリーン・インセンティブと同様に、政府の直接資金が重要な役割を果たす。トランプ政権の下、米国の Inflation Reduction Act（インフレ削減法, IRA）の将来は不透明だ。
グリーン・プロジェクトのための税制優遇措置、控除、融資の数々は、トランプ自身の政策に資金を提供するために廃止される可能性がある。
より広範な気候変動対策が後退する可能性があるにもかかわらず、トランプ大統領は間違いなく「ヨーロッパに大きなチャンスを与えています」と、World Fund（ワールド・ファンド）の設立パートナーであるCraig Douglas（クレイグ・ダグラス）は言う。ワールドファンドはヨーロッパの大手ベンチャーキャピタル（VC）で、気候変動技術を構築する起業家に投資している。
「私は、米国企業が欧州企業よりも早く成長し、その結果、欧州の優れた技術を買収してしまうのではないかと心配していました。」と、ダグラスはリスボンで開催されたWeb Summit（ウェブサミット）でEuronews（ユーロニュース）のインタビューに答えた。
「米国で急成長する魅力が少し減れば、われわれは米国の企業を買収するチャンスがありますが、その逆はありません。」
資金不足に悩まされるエコシステム
今年9月10日現在、Venture Capital Journal （ベンチャー・キャピタル・ジャーナル）の調査によると、27の気候変動VCファンドが71億ドル（670億ユーロ）を調達した。
この中で大きな役割を果たしているのは、2つの大手ファンドである： Bill Gates（ビル・ゲイツ）のBreakthrough Energy Ventures（ブレークスルー・エナジー・ベンチャーズ）と、BlackRock（ブラックロック）とTemasek（テマセク）のジョイントベンチャーであるDecarbonization Partners（脱炭素パートナーズ）である。
最大の資金調達ラウンドを見ると、アメリカがリーダーボードを独占している。
ヨーロッパでは、Norrsken VC（ノルスケンVC）によるスウェーデンのファンドや、ダグラスのベルリンを拠点とするワールド・ファンドなどが目立っている。
欧州には大規模な投資ビークルがないにもかかわらず、この地域には米国よりも多くの気候変動ファンドが存在する。
クレイグ・ダグラスはまた、ベンチャー企業の支援を受けている気候変動に焦点を当てた企業の数は、欧州の方が多いと指摘した。
「これは2つのことを物語っている。私たちには素晴らしいエコシステムがありますが、そのエコシステムに適切な資金が提供されていないのです。」と彼は説明した。
Sifted（シフテッド）のレポートによると、ヨーロッパのVCの資金調達の21％が気候変動技術に取り組む新興企業に向けられており、これに対してアメリカは11％である。
とはいえ、米国のように多額の資金を調達できる企業はほとんどない。
Climate Leaders Fast-Track（クライメート・リーダーズ・ファスト・トラック）の投資担当者であるJohn-Pierce Ngombe（ジョン・ピアース・ゴンベ）氏は、ユーロニュースに対し、これは米国市場の大きさと、起業家精神を支援してきた米国の長い歴史が一因であると語った。
「市場が成熟していることは、私たちのためではなく、アメリカのためであることは間違いありません」と、彼はウェブサミットでユーロニュースに説明した。
「米国に投資する場合、より大きなスケールで発展するチャンスがあることを知っています。資金調達市場では、IPOの機会や撤退のチャンスも増えるでしょう。」
気候ソリューションの政治的リブランディング
欧州における気候変動ファンドの多様性は、欧州の規制強化の動きを考えれば当然である。
欧州委員会は、気候変動対策 の進展を明確な目標に掲げており、特に2020年 にグリーンディールを成立させることを目指している。これは、2050年までにEUを気候ニュートラルにするためのロードマップである。
強力なアジェンダを打ち出すことで、欧州委員会は投資家にシグナルを送り、気候変動に焦点を当てた事業への資金流入を促している。
それでも、気候変動投資をめぐる言葉は今後数年で変化していくだろう、とクレイグ・ダグラスは言う。
「気候に関する話は減り、レジリエンス（回復力）に関する話が増えるでしょう」と彼は主張した。
投資家の中には、政治的な問題やグリーン・プレミアムのイメージから「気候変動」プロジェクトを敬遠する人もいるが、「レジリエンス」という言葉には同じような抵抗感はない。
データ会社PitchBook（ピッチブック）の最近の報告書は、こうした傾向を裏付けている。
ある種の資産運用会社は、いわゆる「グリーン・ハッシング」を始めているという。
これは、持続可能性の目標を祝う代わりに、「変人」と思われることを恐れてESG（環境、社会、ガバナンス）の信頼性を軽視していることを意味する。
ドナルド・トランプ前米大統領が最近再選されたことから、気候に関する話題は政治的に敏感になっている。
トランプ氏は、気候危機を「高価なデマ」と決めつけ、環境保護活動家を「破滅の予言者」と呼んだ。
彼は2020年に米国をパリ協定から離脱させることを表明した。
IRAの崩壊の可能性
ESG投資の後退に関する話題の多くは米国に集中している。
しかし、だからといって欧州が反気候の声と無縁というわけではない。
近年の生活費危機とエネルギー価格の高騰は、グリーン転換を特に不利な状況に追い込んでいる。
生活費に苦しむ多くのヨーロッパ人は、長期的な気候変動対策に必要な、よりクリーンなインフラ整備のための費用を負担したがらない。
とはいえ、現在のところ、欧州のグリーン・ディールは米国の気候政策よりも堅固に見える。
「インフレをさらに打破するために、私の計画ではグリーン・ニューディールを廃止します。グリーン・ニュー詐欺と呼んでいるものです。」と、ドナルド・トランプ次期大統領は9月に述べた。
そして、「インフレ削減法 」という誤った名称のもと、未使用の資金をすべて取り消すつもりだ」。
もしトランプが政策を撤回するという公約を実行に移せば、世界の気候変動の進展にとって悲惨なことになりかねない。
それでも、欧州は気候変動リーダーとしての地位を固め、ステップアップするチャンスに恵まれるだろう。
米国でグリーン投資が抑制されれば、欧州の新興企業やベンチャーキャピタル（VC）の資金が増加する可能性がある。
これに加え、米国に移転する気候変動関連企業が減り、買収によって欧州の技術者を引き抜く米国企業が減る可能性もある。
とはいえ、欧州が事業規模を拡大できるかどうかは、自国の政治にかかっている。
相反する圧力が存在する中、各州が強力な気候変動対策を推進するかどうかは不透明だ。
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