Beige Book - Sep 2024 FRBによる現在の経済状況に関する解説
✅ Beige Book
◉ ベージュブックとは、FRBが発行する、連邦準備制度理事会12地区全体の現在の経済状況に関する報告書
◉ 年8回発行
◉ 住宅ローン金利の引き下げについて言及（ダラス連銀）
Beige Book - Sep 2024
（日本語訳）
What is the Beige Book? ベージュブックとは
ベージュブックとは、連邦準備制度理事会（FRB）が発行する、連邦準備制度理事会12地区全体の現在の経済状況に関する報告書です。
一般にベージュブックとして知られるこの報告書は、年8回発行され各連邦準備銀行は、銀行・支店長からの報告や、主要な企業関係者、エコノミスト、市場専門家、その他の情報源からのインタビューを通じて、各地区の現在の経済状況に関する逸話的な情報を収集し報告書としてまとめる。
12地区の報告書の全体的な要約は、指定された連邦準備銀行が持ち回りで作成する。
Overall Economic Activity 全体的な経済活動
経済活動が横ばいまたは減少したと報告した地区は前期の5地区から当期は9地区に増加したが、3地区でわずかに増加した。雇用水準は全体的に堅調であったが、企業が必要なポジションのみを補充したり、勤務時間やシフトを短縮したり、人員削減により全体的な雇用水準を引き下げたという報告も散見された。それでも、レイオフの報告は稀であった。賃金の伸びは小幅で、非労働投入コストと販売価格の上昇幅は小幅から中程度であった。個人消費は、ほとんどの地区で減少した。自動車販売は引き続き地区によって異なり、販売が増加した地区もあれば、金利上昇と車両価格の高騰により販売が鈍化した地区もある。製造業活動は、ほとんどの地区で減少し、2地区では、製造業活動の減少は進行中の縮小の一部であると指摘した。住宅建設と不動産活動はまちまちであったが、大半の地区が住宅販売の軟化を報告した。同様に、商業建設と不動産活動に関する報告もまちまちであった。各地区の担当者は概して、今後数ヶ月の経済活動は横ばいか、多少改善すると予想したが、3地区の担当者は若干の減少を予想した。
Labor Markets 労働市場
雇用水準は、ここ数週間、概ね横ばいか小幅上昇。5地区では、全体的な雇用者数が僅かまたは小幅に増加したが、シフトや勤務時間の短縮、募集ポジションの未採用、人員削減を行った企業が数地区で報告された。雇用主は、需要への懸念と不透明な経済見通しを理由に、雇用をより厳選し、従業員を拡大しようとはしなかった。そのため、求職者は仕事を確保するのがますます難しくなり、時間もかかるようになった。労働者獲得競争が緩和され、離職率が低下したため、企業は賃金や給与の引き上げ圧力をあまり感じなくなった。賃金は、最近の報告で述べられている鈍化傾向に沿って、小幅なペースで上昇した。熟練工やその他の専門技能を持つ労働者は依然として不足しており、労働組合に所属する労働者と同様、引き続き賃金が上昇した。
Prices 物価
最近の報告期間では、物価は小幅に上昇した。しかし、3地区では販売価格の上昇はわずかであった。非労働投入コストの上昇は、概ね小幅から中程度で、全体的に緩和していると報告されたが、投入コストの上昇が上昇していると報告した地区もあった。多くの地区で、運賃と保険料の上昇が続いている。対照的に、食品、木材、コンクリートについては、コスト圧力が緩和されたとする地区もある。先行きについては、価格・コスト圧力は今後数カ月で安定またはさらに緩和するとの見方が一般的であった。
連邦準備制度理事会（FRB）地区別ハイライト
Boston
経済活動は緩やかに増加したが、その結果は様々であった。住宅用不動産が最近の動きを牽引し、一戸建て住宅販売が好調に増加した。消費者の節約志向の高まりは、小売業と外食産業の売上高のやや軟調な推移に表れ、小売業者は値下げ圧力を認識した。雇用創出は鈍化した。先行きについては、楽観的な見方と慎重な見方が交錯した。
New York
地域経済活動は横ばい。労働市場の状況は引き続き緩やかで、労働需要の冷え込みと労働者の供給能力の増加が続いている。個人消費は横ばい。住宅市場は堅調を維持し、住宅価格は上昇した。販売価格の上昇は小幅にとどまった。
Philadelphia
企業活動は、前期の小幅上昇の後、今期のベージュブックでは小幅低下した。雇用は小幅に減少し、個人消費は小幅に減少した。非製造業は堅調。賃金の伸びは、投入コストや物価の上昇と同様、緩やかなペースが続いた。将来の成長に対する期待は、製造業ではより広まったが、その他の企業では低下しており、全体的に小幅なプラスを維持した。
Cleveland
当地区の企業活動は、ここ数週間でわずかに低下したが、接触者は当面の活動はわずかに増加すると予想した。製造品に対する需要はさらに軟化し、個人消費は緩やかに減少した。雇用水準は横ばいから微増。賃金と非労働コストは小幅に上昇し、販売価格は小幅に上昇した。
Richmond
前期は微増であったが、今期は微減となった。消費者は、旅行や自動車などの高額商品を含む商品やサービスへの支出を控えた。製造業活動も小幅に減少し、非金融サービス企業はここ数週間需要が横ばいと報告した。雇用は緩やかな賃金上昇の中、引き続き穏やかなペースで増加した。前年比物価上昇率はやや高止まりした。
Atlanta
第6地区の経済活動は小幅に低下した。雇用は緩やかに増加し、賃金は緩やかに上昇した。物価は緩やかに上昇し、価格決定力は弱まった。個人消費は減少した。レジャー旅行は減速したが、ビジネス旅行は改善した。住宅は減少した。輸送サービスへの需要は弱まった。貸出残高は増加した。製造業活動は低下した。エネルギー活動は拡大した。
Chicago
経済活動は僅かに増加。雇用と企業支出は小幅に増加、製造業活動と個人消費は横ばい、非企業連絡先の活動はほとんど変化なし、建設と不動産活動は小幅に減少した。物価は小幅上昇、賃金は小幅上昇、金融情勢はほとんど変化なし。2024年の農業収入見通しは若干減少。
St. Louis
経済活動は前回レポートから変化なし。家計の弱含みと全体的な需要の減少が報告された。雇用は安定しており、賃金の伸びは長期的なトレンドに向かって緩やかな上昇を続けている。消費者物価は緩やかに上昇し、生産コストは上昇し、さらに持続すると予想される。経済見通しは、前回のレポート以降、やや悲観的な状況が続いている。
Minneapolis
同地区の経済活動は小幅に低下した。雇用者数は横ばいで雇用は軟化し、賃金の伸びは緩やかであった。物価上昇圧力は緩和し、全体的な物価はやや上昇したが、そのペースは緩やかであった。個人消費はやや減少したが、観光業は持ちこたえ、自動車販売は増加した。製造業と建設業は減少した。農業は引き続き低調。
Kansas City
第10地区の経済活動は安定している。多くのコンタクトが、年初の計画に比べ最近採用活動を減らしたと回答した。特に初級職の需要が低調であった。住宅市場では、仲介業者と住宅建設業者の双方が、借入コストが僅かでも低下すれば、活動が活発化すると指摘した。
Dallas
報告期間中、第11地区経済は緩やかに拡大した。雇用は安定し、賃金の伸びは緩やかであった。販売価格の伸びは、サービス業では引き続き平均を下回ったが、製造業では標準的であった。先行き見通しはややまちまちだが、大半の企業は今後6ヵ月間の需要は横ばいか増加すると予想している。
San Francisco
経済活動は安定しており、雇用水準と物価は若干上昇した。賃金は緩やかに上昇し、小売売上高は安定している。消費者サービス業と製造業はやや減少した。農業、住宅、商業用不動産市場の状況は引き続き若干軟化した。金融サービスセクターの動きは引き続き鈍い。
注：本レポートは、2024年8月26日以前に収集された情報に基づいてクリーブランド連邦準備銀行で作成された。本文書は、連邦準備制度理事会（FRB）以外の連絡先から寄せられたコメントを要約したものであり、連邦準備制度理事会（FRB）当局者の見解を解説するものではない。
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