2024年Q4 決算情報 GE Aerospace (GE)
決算情報 GE Aerospace (GE)
BEAT🚀
アナリスト予想を大幅に上回る第4四半期の業績を発表したことを受けて、木曜朝に10％近く急騰📈し終値で6.6%上昇📈し、S&P500指数の上昇銘柄をリードした
■2024年Q4 決算情報
✅⭕️EPS：
$ 1.32 vs 予想：$ 1.04
✅⭕️売上高：
$ 99 億 vs 予想：$ 94.9 億
（YOY：16％増📈）
✅⭕️純利益：
$ 19 億 VS 予想：$ 12 億
総受注額は46％増加し155億ドル
利益の増加は過去6四半期で最高であり、売上高の増加も過去数年で最高
■2025年 通年ガイダンス
✅⭕️EPS：
$ 5.10 ~ $ 5.45 vs 予想：$ 5.18
✅⭕️売上高：
$ 389.9 億
（YOY：11％増📈）
配当を30％引き上げる計画だと発表した。また、70億ドルの自社株買いプログラムも発表
Q4 2024 ＆ 2024
Highlights Results
◉ 2024年第4四半期のハイライト:
総受注額
155億ドル、+46%総収益（GAAP）
108億ドル、14%増
調整後収益：99億ドル、16%増利益（GAAP）
23億ドル、37%増
営業利益：20億ドル、49%増利益率（GAAP）
21.2%、+350 bps
営業利益率：20.1%、+450 bps継続EPS（GAAP）
1.75ドル、62%増
調整EPS：1.32ドル、103%増営業活動によるキャッシュフロー（GAAP）
13億ドル、5%増
フリーキャッシュフロー：15億ドル、21%増
◉ 2024年通期のハイライト:
総受注額
503億ドル、32%増総収益（GAAP）
387億ドル、9%増
調整後収益：351億ドル、10%増利益（GAAP）
76億ドル、（27）％
営業利益：73億ドル、30％増利益率（GAAP）
19.7%、（980）bps
営業利益率： 20.7%、+330 bps継続EPS（GAAP）
6.09ドル、（27）％
調整EPS：4.60ドル、56％増営業活動によるキャッシュフロー（GAAP）
58億ドル、26%増
フリーキャッシュフロー：61億ドル、28%増
セグメント別業績
Results by Reporting Segment
Commercial Engines & Services
商用エンジンおよびサービス
受注
129 億ドル
サービスと機器の両方で成長し、50% 増加
収益
77 億ドル
19% 増加
サービスは、工場訪問作業範囲の拡大、スペアパーツの増加、価格の上昇により 12% 増加しました。
機器の収益は、エンジンと顧客の組み合わせ、価格がユニット数の減少を相殺して 38% 増加
利益
22 億ドル
スペアパーツの量、工場訪問作業範囲の拡大、組み合わせ、価格がインフレと投資を相殺して 44% 増加
マージンは 490 ベーシス ポイント拡大
通年では、商用エンジンおよびサービスの受注は 38% 増加し、収益は 13% 増加し、利益は 25% 増加し、マージンは 250 ベーシス ポイント拡大
Defense & Propulsion Technologies
防衛および推進技術
四半期の受注は 28 億ドルで、主に防衛およびシステムにより 22% 増加しました。収益は25億ドルで4%増加し、防衛およびシステム部門が牽引しました。防衛およびシステム部門は、防衛分野の納入量と価格の増加により6%増加しましたが、サービスの低下により一部相殺されました。推進および付加技術部門の収益は2%増加しました。利益は2億4100万ドルで、価格と生産性が次世代エンジンへの投資とインフレにより一部相殺されたため、2%増加しました。マージンは(20)ベーシスポイント低下しました。年間を通じて、防衛および推進技術部門の受注は10%増加し、収益は6%増加し、利益は17%増加し、マージンは110ベーシスポイント拡大しました。
コンファレンス コール
Earnings Call Highlights
良い点
Positive Points
GEエアロスペース（NYSE：GE）は、2024年の売上高が2桁増加し、利益が17億ドル増加し、フリーキャッシュフローが13億ドル増加するなど、好調な業績を報告しました。
同社は重要なサービス契約を締結し、4,600台を超える商用および防衛用エンジンの受注を獲得するなど、大きな商業的勢いを獲得しました。
GE エアロスペース ( NYSE:GE ) は、安全性、品質、納期、コスト効率を向上させるために、無駄のない運用モデルである FLIGHT DECK を導入しました。
LEAP-1A HPT 耐久性キットが認証され、飛行中の LEAP 時間が 2 倍になり、生産効率が向上することが期待されています。
GEエアロスペース（NYSE：GE）は、強固なバランスシートと株主還元への取り組みを反映して、自社株買いを70億ドルに増額し、配当を30％引き上げる計画だ。
マイナス点
Negative Points
サプライチェーンの制約が総配送量に影響を及ぼし、LEAP の配送量は第 4 四半期に 5% 減少しました。
資材の制約により社内の店舗訪問数が予想を下回り、CES サービスの収益に影響を及ぼしました。
同社は 15 社の重要なサプライヤーとの間で継続的な課題に直面しており、その解決には多大な社内リソースが必要です。
改善があったにもかかわらず、材料の入手性の問題により在庫レベルは増加しました。
GE9Xエンジンプログラムは2025年に逆風となり、出荷量の増加が収益性に影響を与えると予想されています。
Q&Aハイライト
Q & A Highlights
Q : 2025年のガイドラインでは、LEAP OEの収益性についてどのような想定をしているのか、改めて教えていただけますか? LEAP OEは、時間の経過とともに利益の中心になりますか?
A : LEAPサービスは2024年に収益性を発揮し、プログラムは2025年に損益分岐点に達すると予想され、OEは2026年にそれに続きます。収益性の軌道は、外部スペアパーツの量の増加、価格設定の改善、運用効率により改善しています。プログラムは、2028年までにCFM56レベルに到達する予定です。
Q : 2024 年の初めには、2024 年と比較して 2025 年に約 10 億ドルの営業利益の増加を期待していました。2024 年の基本利益で 2025 年に反映されなかった変化は何ですか?
A : 事業は予想よりも好調で、2 年間の利益成長は予想より 3 分の 1 高くなっています。2025 年の CES 利益は、サービス収益の成長により約 7 億ドル増加すると予想されています。ただし、R&D と GE9X の出荷による OE の影響により、この成長の一部が相殺されます。
Q : GE9X エンジンは 777X 以外にも活用される機会がありますか?
A : 現在、777X の発売でボーイング社をサポートすることに注力しています。このエンジンは 1,000 台近い受注残があり、顧客からのフィードバックも良好です。このエンジンは広範囲にわたるテストが行われており、GE の歴史の中で最もテストされたエンジンの 1 つとなっています。
Q : CES の第 4 四半期の利益率と 2025 年の見通しについて教えてください
A : CES は、サービス ミックスとエンジン ミックスが好調で、第 4 四半期は好調でした。2025 年には、スペア パーツが引き続き好調で、出荷が 1 桁台半ばで増加し、価格変更が成長に寄与すると予想されます。ショップ訪問収益は、作業範囲の拡大と緩やかな価格上昇により、10 代半ばの成長が見込まれます。
Q：サプライチェーンの状況はどうですか？また、2025年の見通しは？
A：サプライチェーンは改善しており、エンジン生産量は順調に増加しています。引き続き、重要なサプライヤーと協力して制約を解消することに注力しています。2025年には、CESの好調なスタートとDPTの段階的な増加により、継続的な改善が見込まれます。
CEO H・ローレンス・カルプ・ジュニア
「GEエアロスペースは、当社のサービスと製品に対する堅調な需要により、第4四半期の受注が46%増加し、EPSが2倍以上、フリーキャッシュフローが20%以上増加し、2024年を力強く締めくくることができました。当社の業績は、17億ドルの利益増加と13億ドルのフリーキャッシュフロー増加で、独立企業としての記念すべき初年度を締めくくりました」
と述べています。
「2025年を見据えて、当社は100%を超えるフリーキャッシュフロー変換で、2桁の売上高とEPS増加を見込んでいます。当社独自の無駄のない運用モデルであるFLIGHT DECKに導かれ、生産を加速し、お客様に提供する当社の能力に自信を持っています」
GE Aerospaceについて
GEアエロスペースは、航空宇宙推進、サービス、システム分野における世界的なリーダー企業であり、民間航空機用エンジン約45,000基、軍用機用エンジン約25,000基を設置しています。1世紀以上にわたる革新と学習の実績を基に、約53,000人の従業員からなるグローバルチームを擁するGEアエロスペースは、未来の航空技術の発明、人々の輸送、そして安全な帰還に尽力しています。GEアエロスペースとそのパートナーが、現在、明日、そして未来の航空技術をどのように定義しているかについての詳細は、www.geaerospace.comをご覧ください。
