PEファンド｜LBO概論

今回はレバレッジドバイアウト（LBO)の概要について。新聞やメディアなどで以前にもましてPEファンドのような企業買収ファンド（バイアウトファンド）の存在が広く知られるようになった。

アメリカに比べて日本やや普及が遅れているとは言われていたが、今ではPEファンドは企業にとって重要なパートナーという認識が生まれるまでになってきたと思う。ここではLBO概論と称して数値例も出しながら書いていく。

レバレッジドバイアウト（LBO）概要

LBOとは、その名の通りレバレッジ（借入）を梃にして企業を買収するという買収形態である。有名な案件ではKKRによるRJRナビスコの買収があるが、日本のPEファンドも企業を買収する際はLBOのスキームの元で買収することが殆どである。（ちなみに、LBOローンなしで買収することを、フルエクイティによる買収という）

図にすると以下のようなイメージになろう