PEファンド面接対策｜⑥面接で評価される意思、評価されない意思
1. PEファンドがWillを重視する理由とは？
前回の「Can」では、PEファンドのビジネスフローを踏まえて、なぜあなたが即戦力たりうるのか、について整理しましたが、今回は「Will」に焦点を当てていきます。Willについても、この人がファンドに貢献してくれるかどうか、を見極めているだけです。
投資案件に必要な時間軸
PEファンドは、ソーシングからエグゼキューション、PMI、イグジットまで、企業の買収・統合・売却という長期にわたるプロセスを担当します。
1つの投資実行までに数年がかかることもあり、3年やっても投資実行ゼロという方もいます。
そしてようやく投資実行にありついたら、そこから3～5年という時間軸において、投資先企業へと一貫してコミットすることが求められます。
案件のきっかけ作りから起算すると、どれだけ短くてもイグジットまで5年程度は必要になります。
特にPMIでは順風満帆なことは少なく、我慢強さ、突破力、精神的ストレスへの耐性が無ければ、途中で挫折してしまいます。
LPが求めるチームとしての強さ
PEファンドは金融商品であり、あらかじめ運用期間が定められています。
いつでも解約可能な商品ではなく、10年単位でファンド全体のリターンを提供する責務があります。
ビジネスフローでは説明を割愛しましたが、PEファンドでは、軍資金・元手とでも言うべきファンド資金を調達する、ファンドレイズという重大業務が数年ごとに訪れます。
所詮はPEファンドも資金受託者の一角であり、上位レイヤーにはLPと呼ばれる出資者（年金や銀行・保険などの金融機関）が存在します。LPは、Limited Partnership（リミテッド・パートナーシップ）の略称です。
LPの方々からの評価/出資が無ければ、ファンドとしてはゲームオーバーです。PEというアセットクラスではバイアウト、VC、グロースキャピタル、などの競争がありますし、バイアウトの中でも当然競争があります。
大事なファンドレイズ中のLPからのデューディリジェンスにおいては、
「なぜおたくのファンドが優秀な人材を採用でき、かつ定着すると言えるの？」というやり取りがなされます。
ファンドの中核メンバーを対象に、キーマン条項が設置され、該当条項への抵触に際する取り決めがなされますが、キーマンでなくとも、メンバーが辞めたり、辞めていただかないといけないという事態は、LPに対するウケが非常に悪いわけです。所詮は数十人単位での組織において、採用は下手をすると、ファンドの存続に致命的なダメージを与えうる要素となるのです。
人心を動かすことも仕事
PEファンドは、多くの関係者と協調して仕事を行い、自分の知らない領域や、自分だけでは成し遂げられないことを乗り越えます。
その際に重要なことは、納得感や説得力を持って人とコミュニケーションができるか、ということです。
What to sayも大事なのですが、How to sayは、非常に重要なスキルというわけです。
適切な業務理解
候補者は正しくPEファンドの業務を理解しており、ミスマッチは無さそうか。必要な成長を実現するための自己認識と意欲があるか、という点は当然にチェックされます。
以上、Willは重視な要素で、参考程度に話す志望動機ではありません。
ファンドの業務理解には、事例を知っておくことが有用です。
以下の記事では書籍なども紹介していますので、参照してください。
2. PEファンドへのWill表明のポイント
PEファンドを志望する理由は何か？
PEファンドでの仕事に長期的にコミットできるか？
他の選択肢ではなく、PEファンドでなければならない理由は何か？
基本的には、上記の3つをカバーは必要です。
これまでの繰り返しになりますが、「なぜPEファンドを志望されますか？」の質問には、なぜPEファンドで働きたいのかとセットで、その動機が短期的なものではなく、長期的な視点に基づくものか？という問いへの回答が必要です。
志望動機やキャリアビジョン、現職からPEファンドへの転職理由を論理的に結びつけ、PEファンドでしか実現できない目標を語ることができれば、面接官に「この人は長期的に我々のファンドに貢献してくれるかもしれない」と感じさせましょう。
Willを示すポイントとしては以下になります。
きっかけ
PEファンドに興味を持ったきっかけや経験を具体的に。
達成したいこと
長期的に何を達成したいか、具体的な目標を明確に。
PEファンドだからこその理由
その目標がPEファンドでしか実現できない理由を、論理的に。
PEファンド以外でも出来ません？という嫌みな突っ込みが入りがちです。
ストーリーが構築できたら、以下もセルフチェックしてください。
説得力
説得力あるストーリー構成を練りこめているか
強さ
強いコミットメントを感じさせられるか
（念のため、熱血系ということではありません）
時間軸
長期的なコミットメントにつながる内容か
3. 回答における留意事項
最後に、留意点を記載します。
これまでのキャリアや今後の展望を踏まえたオリジナルのストーリーをぜひ作ってみてください。即戦力レベルなどその他の評価点にもよりますが、前回同様に、加点要素の積み上げ｜減点要素の排除はワンセットになります。
多くの候補者が使いまわしており、陳腐な印象を与えがちな回答
投資銀行ではM&A完了までが仕事だが、PEファンドでは投資実行がスタート
コンサルは戦略提案までが仕事だが、PEファンドは戦略の実行が重要
事業会社は事業領域を持つが、PEファンドは投資テーマが多様
PEファンドの役割を正確に理解していない印象を与えうる回答
将来は経営者になりたい
経営領域にキャリアの枠を広げたい
〇〇では責任ある仕事に関与するために時間がかかる
参考書籍
新・事業承継とバイアウト―事例選― (日本企業のバイアウト)｜中央経済
2023年12月
事業承継のため、主に日系PEファンドの事例がメインです。
半分程度はファンド宣伝ですが、業界外の方にとっては参考になります。
掲載事例の抜粋
インテグラル ー JRC
CLSAキャピタルパートナーズ（現サンライズキャピタル） ー SBIC
アドバンテッジ・パートナーズ ー やる気スイッチグループ
アドバンテッジ・パートナーズ ー ウォッチニアン
キャスキャピタル ー デコルテ
カーライル流 日本企業の成長戦略｜日本経済新聞出版
2019年4月
カーライルの日本共同代表の富岡さんの案件も多く、カーライル志望者は読んでおく必要あり。
ツバキ・ナカシマ、ソラスト、IPO時期をずらしたウイングアーク1stなど、シンボリックな案件紹介が多い。