ARM Q2 FY2025
オペレーター
おはようございます。本日はアーム第2四半期2025年度のウェブキャストと電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。ただいま、すべての参加者はリスンオンリーモードです。講演終了後に質疑応答の時間があります。[操作指示] 本日の会議は録音されていることをご承知おきください。
それでは、本日最初のスピーカーであるジェフ・クヴァール氏、投資家向け広報責任者にお任せします。どうぞ。
ジェフ・クヴァール
ありがとうございます。本日、2024年9月30日に終了した第2四半期2025年度の決算説明会へようこそ。本日は、アームのCEOであるルネ・ハース氏、そしてCFOのジェイソン・チャイルド氏が参加しています。
この電話会議では、アームが会社および財務業績に関する予測、目標、その他の将来予測情報についてお話しします。これらの声明は現時点での私たちの最善の判断を表していますが、実際の業績は多くのリスクと不確実性により、大きく異なる可能性があります。
この会議で取り上げるリスクに加えて、私たちの将来の業績に影響を与える重要なリスク要因は、SECへのフォーム20-Fの登録届出書に記載されています。アームは将来予測の修正義務を負いません。
また、話の中で非GAAPの財務指標について触れることがあります。これらの非GAAP財務指標を最も直接的に比較可能なGAAP財務指標に調整したもの、および調整が不合理な努力を必要とする非GAAP指標の説明や補足情報は、株主向けの手紙に掲載されています。
株主向けの手紙やその他の決算関連資料は、弊社ウェブサイト（investors.arm.com）でご覧いただけます。
それでは、ルネ氏にお任せします。ルネ？
ルネ・ハース
ありがとうございます、ジェフ。皆さん、こんにちは。IPOからちょうど1年が経ちましたが、この1年間で私たちは成長戦略の実行においてすべての期待を超える成果を達成しました。AIの需要があらゆる場所で増加しており、アームのコンピュートプラットフォームの需要も増えています。これまでに3,000億個を超えるアームチップが出荷されています。
過去の四半期には、ガイダンスの高い範囲を超える素晴らしい業績を上げました。ロイヤリティ収益は前年比23%増で過去最高を記録し、v9の採用が進んでいます。ライセンス収益も引き続き堅調で、顧客がAIの未来に投資を続けていることを示しています。
私たちの事業の長期的な成長要因は変わっていません。現代のデジタルチップはすべてCPUを必要とし、その大半がアームの技術を採用しています。これは、比類のないソフトウェアエコシステムによるものです。
特に、ロイヤリティ収益の成長は、チップあたりの価値の増加によって推進されています。過去の四半期で、v9はロイヤリティ収益の25%を占めるようになり、前年の10%から大幅に増加しました。
特に、スマートフォン向けのロイヤリティ収益は40%増加しました。これは、ユニット成長が4%にとどまる中での大きな差異です。新しい発表として、AppleのiPhone 16とiPhone 16 Proがあり、アームのバージョン9を採用しています。また、MediaTekがアームのv9 CSSを使用した最新のチップセット、Dimensity 9400を発表しました。
この1年間でCSS（Compute Subsystem Solution）ライセンスの数を倍増させました。AIはどこにでも存在し、アームはエッジからクラウドまでAIを実行できる唯一のコンピュートプラットフォームです。AIの需要は、高性能かつ電力効率の高いアームのコンピュートプラットフォームに対する需要を駆動しています。
いくつかの重要なマイルストーンとして、NVIDIAのGrace Blackwellの出荷が開始され、NVIDIAのGPU BlackwellがアームのCPU Graceと統合されています。MicrosoftのAzure CobaltおよびGoogleのGCP AxionがArmv9ベースのデータセンターで一般提供を開始し、これも大きな進展です。過去の四半期で、アームとMetaが協力し、Arm Kleidiライブラリを使用してLlama 3.2の最適化を行い、デバイス上でのAI処理をより高速にしました。
自動車市場では、ADAS（先進運転支援システム）およびIVI（車載情報機器）アプリケーション向けにCSSの需要が非常に強くなっています。エッジAI製品のCPU加速の需要も非常に高く、バージョン9の採用が進んでいます。アームは、かつてない規模のソフトウェアエコシステムを有しています。
ハードウェアはソフトウェアがなければ成り立ちませんが、私たちのエコシステムには2,000万人を超えるソフトウェア開発者がいて、これは世界最大です。GitHubとの連携により、アームツールがGitHub CoPilotに統合され、開発者にとって重要なマイルストーンとなりました。未来は非常に明るく、AIはどこにでも存在し、アーム上で動作するでしょう。
それでは、ジェイソンにお任せします。
ジェイソン・チャイルド
ありがとうございます、ルネ。第2四半期は2025年度の強力なスタートを継続しました。総収益は8億4400万ドルで、ガイダンスの高い範囲を超えました。ロイヤリティ収益は5億1400万ドルで、前年比23%増加し、これまでで最高のロイヤリティ収益を記録しました。今回の四半期におけるロイヤリティ収益の成長は、Armv9の採用の進展とCSS導入の開始によって推進されました。
前四半期同様、スマートフォンのロイヤリティ収益は出荷台数を大きく上回り、前年比約40%増加しました。一方、スマートフォンの販売台数は中程度の一桁台の成長にとどまりましたが、これは主にArmv9ベースのアプリケーションプロセッサが増え、ロイヤリティ率が高まったためです。
また、自動車アプリケーションやクラウドサービスプロバイダーとの提携も進展しています。ただし、産業分野では、半導体業界における在庫調整が続いており、依然として弱含んでいます。これは前四半期に示唆され、多くの半導体顧客によって広く報告されているとおりです。
ライセンス収益は前年比15%減の3億3000万ドルで、25%減の見通しよりも良好でした。ライセンス収益は、複数の高価値ライセンス契約のタイミングや規模により四半期ごとに変動します。そのため、ライセンスの成長率を理解するには、年間契約価値（ACV）を見ることをお勧めします。第2四半期のACVは前年比13%増で、最近の四半期と一致しています。
残存業務義務（RPO）は、非常に強い受注四半期を受けて10%の増加を見せました。このRPOの一部は今年の後半に収益として認識される予定です。
次に、ガイダンスについて触れます。第3四半期および2025年3月31日に終了する会計年度に関する見通しを簡単に説明します。このガイダンスは、現在の市場状況およびライセンスパイプラインに基づいています。第3四半期については、収益を9億2000万ドルから9億7000万ドルと見込んでおり、中央値では前年比15%の成長を示します。
次世代技術への投資は順調に進んでおり、非GAAPベースの営業費用は約5億2500万ドルと見込んでいます。非GAAPベースの1株当たり利益（EPS）は0.32ドルから0.36ドルを予想しています。2025年度全体については、収益、コスト、および利益のガイダンスを維持しています。収益は38億ドルから41億ドルの範囲で、前年比18%から27%の増加を示します。
収益ガイダンスの中央値では、スマートフォンのロイヤリティ収益の成長が引き続きArmv9ベースのチップの比率の増加とCSSの拡大によって牽引されると見込んでいます。クラウドおよび自動車分野でもシェアを伸ばし続けると期待しています。お客様からのフィードバックにより、ネットワーキング分野では第3四半期および第4四半期の連続的な成長が期待されますが、IoT分野の回復は来年まで見込まれていません。
今年の残りの期間も、最新技術に対する強い需要がライセンス収益を推進し続けると見込んでいます。全体として、前年と同じ1500万ドルの幅で全年度の収益ガイダンスを維持しています。これは大規模なライセンス契約がいくつかあり、その契約の成立時期および収益認識の形状がまだ明確でないためです。ただし、これらの契約はすべて成立すると予想しています。非GAAPベースの営業費用は約20億5000万ドルを見込んでおり、前年比19%の増加を示していますが、これは前回のガイダンスから変更はありません。
研究開発（R&D）への投資を通じて、将来の成長イニシアチブを支援するため、営業費用は年間を通じて一貫して増加すると予想しています。非GAAPベースの年間EPSガイダンスは1.45ドルから1.65ドルの範囲です。
これで、Q&Aセッションのためにオペレーターにお戻しします。
質問と回答セッション
オペレーター
ありがとうございます。[操作指示] では、最初の質問に進みます。少々お待ちください。最初の質問はシティのアンドリュー・ガーディナー氏からです。どうぞ。
アンドリュー・ガーディナー
ありがとうございます。こんにちは。ルネさん、ジェイソンさん、お話を伺えてうれしいです。準備されたコメントには触れていなかった話題について、少し光を当てていただけると幸いです。クアルコムとの協力関係および訴訟に関するさまざまな報道があります。
来月には裁判が予定されており、最近、クアルコムのアーキテクチャライセンスを取り消したとの報道もあります。これは、Nuviaデザインをベースにした製品の出荷量が増加したことや裁判に先立っての措置とされているようですが、これらの報道の真偽についてコメントできますか？また、具体的な数字に関してですが、これらの行動に関連して、収益認識や営業費用に影響はありますか？RevRecの削減や法務費用の増加などが予想されるのでしょうか？法的な話題でお話ししにくい点は理解していますが、何かお話しできることがあれば教えてください。
ルネ・ハース
はい、ご質問にお答えできる範囲でお話しします。訴訟中であるため、詳細にお話しすることは難しいですが、基本的には、クアルコムがNuviaのライセンスを譲渡するためには契約上の同意が必要でしたが、その同意が得られませんでした。その結果として、同意が得られなかったため、彼らは契約違反となり、我々はアーキテクチャライセンスの取り消しに関する通知書を送付しました。ただし、ライセンス自体を取り消したわけではなく、通知を送っただけです。譲渡の同意を得ることは、ライセンス契約において基本的なことであり、公平性を保ち、これらのライセンス契約に依存するアームのエコシステムを保護するために必要な措置です。財務面についてはジェイソンにお任せしますが、収益については、今回の裁判で勝訴できない可能性を見越した予測とガイダンスをすでに考慮しています。
ジェイソン・チャイルド
いいえ、収益認識や営業費用に関して、質問で指摘された変更はありません。先ほどルネが述べたように、IPO時から一貫して予測は現在のALA（アーキテクチャライセンスアグリーメント）に基づいたロイヤリティ収益を受け取るという前提です。何かが変わるまでは、それらの率に変更はありません。
オペレーター
ありがとうございます。
アンドリュー・ガーディナー
お二人とも、ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございます。それでは次の質問に移ります。JPMorganのハーラン・サー氏からの質問です。どうぞ。
ハーラン・サー
こんにちは。質問にお答えいただき、ありがとうございます。現在、年度の半ばを迎えていますが、上期の業績の好調はライセンスによるものです。これは、私の見解では、パイプラインや成長見通しを示す最良の指標です。ライセンスは今年度の全体で、90日前の見通しよりも良い結果になりそうです。今回の四半期でバックログは10%増加し、受注・出荷比率は1.7%と非常に強いです。
ライセンス更新ごとの価値向上を促進しているように見えますし、追加のライセンス活動も見受けられます。ルネさん、CSSの取り組みが活発化していることもお話しされましたが、今年度は昨年よりも受注が少ないと予想されていました。しかし、お客様の設計活動が活発で、プログラムごとにより多くのコンピュート能力が必要になっている中で、今年度の残りでバックログを増加させることは可能でしょうか？
ルネ・ハース
はい、市場で観察しているいくつかの動向についてお話しします。アームの技術に対する需要が非常に強くなっており、エコシステム全体でこの需要が増加しています。AIについて考えると、データセンターでのトレーニングだけでなく、データセンターでの推論、ネットワーク全体、自動車、PC、携帯電話、ウェアラブルなど、エッジと呼ばれる領域まで広がっています。これにより、既存のコンピュート要件に加えて、これらのエージェントや小規模な言語モデル、大規模な言語モデルを実行するためのコンピュートリソースへの需要が増えています。
このような状況が、R&Dと革新への投資の拡大を促し、プラットフォームの機会を捕捉するためのライセンス需要を広範囲にわたり促進しています。実際、これがガイダンス以上の好調な業績につながっています。これは、将来の事業の強さやロイヤリティ収益の強さを示す良い指標です。さらに、今年中にCSSライセンス数を倍増させたことも、想定以上の結果でした。冒頭で触れたように、MediaTekが初めてCSSを使用したチップ設計を発表しました。これらはすべて、コンピュート需要の増加、AIの拡大、およびCSSの成功によるものです。ジェイソン、何か補足があればお願いします。
ジェイソン・チャイルド
はい、ハーランさん、バックログの増加が可能かどうかについてですが、今年度の強い状況を考えると、その可能性はあります。IPO時点での計画と比較すると、ライセンス収益は約45%増加しています。これにより、強さがあることが示されていますが、バックログの大幅な増加を見込むことは難しいかもしれません。今年後半にはいくつかの大規模な契約が控えており、それにより影響が出る可能性がありますが、一部は次の四半期で収益として認識される予定です。したがって、バックログの増加が主な成長要因とはならないでしょう。むしろ、ロイヤリティ収益の成長に注力しており、今回の四半期で前年比23%の成長を示しており、これには非常に期待しています。
ハーラン・サー
洞察をありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問は、ドイツ銀行のロス・セイモア氏からです。どうぞ。
ロス・セイモア
こんにちは。質問を受けていただき、ありがとうございます。ライセンスについてもう少しお伺いしたいのですが、ATA（アーキテクチャライセンス契約）を新たに6件契約し、CSSライセンスの数も2倍以上に増えたというお話がありましたが、このTAM（総市場規模）は以前よりも拡大しているのでしょうか？以前は、ATAのライセンシー数は50社ほどと述べられていましたが、その数は成長しているように思います。
ATAのライセンシー数がすでに40社以上になっているようですが、この市場の将来の成長可能性についてどのように考えていますか？この成長がいずれ減速する前に、将来的にロイヤルティの成長にどうつながっていくと考えていますか？
ルネ・ハース
はい、その点については、ATAのポートフォリオと規模を拡大する可能性があると考えています。ATAはアームの技術へのアクセスを広範に提供し、複数のIP（知的財産）を利用し、年間のテープアウト数を制限することなく、非常に多くの権利をライセンシーに付与します。これにより、規模の異なるバリエーションを提供することができ、より少数のIPやテープアウト数を制限しつつも、複数のIPを利用することで、顧客に大きな価値を提供できます。
理論的には、顧客ベースの大多数がATAの何らかのバージョンに移行できると考えています。その理由は、顧客がこのコンセプトを好んでいることです。彼らはアームの技術を使用することが分かっており、エンジニアが広範なIPにアクセスすることで、設計や評価を容易に行えるためです。また、彼らはR&Dのコストを固定化することができ、予測可能なコストでIPを購入できるようになります。
その結果、アームにとっては、契約の更新が少なくなることで商談がスムーズになり、エンジニアが幅広いIPを使用することで、IPの使用量が増えるというメリットがあります。したがって、ATAはアームの顧客ベースの大多数に適合する可能性があり、これはロイヤルティの成長を促進するでしょう。
ジェイソン・チャイルド
補足として、過去に述べたように、ライセンス収益とライセンシーの約80%がATAでうまく機能するだろうと考えていました。今回の四半期で、ATAが50%以上に達したと述べました。ATA契約は年間で約7%の価格上昇があり、平均して約3年の契約期間があります。そのため、全顧客がATAを採用した後も、契約の更新と年間増加が継続され、新しい技術の投入によって製品提供が拡大されれば、成長の余地は十分に残されています。TAMの限界に到達するにはまだ時間がかかると思います。
ロス・セイモア
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問は、バンク・オブ・アメリカ証券のヴィヴェック・アリヤ氏からです。どうぞ。
ヴィヴェック・アリヤ
質問を受けていただき、ありがとうございます。ロイヤルティ事業についていくつか質問があります。今年の貢献が、当初の低20%の成長から高10%に変更されたように思いますが、その理由について教えていただけますか？また、v9のロイヤルティへの貢献が25%で足踏み状態になっているようです。毎四半期で5ポイントずつ増加していくと考えていましたが、その成長が停滞している理由について、もう少し詳しく教えていただけますか？
ルネ・ハース
ヴィヴェックさん、ご質問ありがとうございます。まず、v9の移行についてですが、今のところ非常に順調に進んでいます。特にモバイル市場での採用が非常に強く、すべてのNeoverse製品がv9をベースとしており、自動車やIoT分野でも移行が始まっています。冒頭で述べたように、Appleの最初のv9搭載製品の出荷が始まりましたので、採用は非常に良好です。四半期ごとの成長が直線的に見えないかもしれませんが、複数四半期で見れば、確実に増加しています。
ただし、v9のロイヤルティ収益について重要な点を1つ述べておきます。v7やv8とは異なり、v9のロイヤルティ収益はそのライフサイクル全体で段階的に増加する見込みです。v7やv8では、ピークに達するとロイヤルティ率はほぼ一定で推移していました。しかし、v9では以下の2つの理由により、ライフサイクル全体で成長が続くと見込まれています。
1つ目の理由は、世代ごとに技術と製品の改良が進み、経済的な価値が向上しているためです。例えば、2025年に生産されるv9ベースのスマートフォン向け製品に対し、2026年のv9バージョンは性能と省電力性能が15%向上していると仮定すると、その分ロイヤルティの価格も上がります。
2つ目の理由は、CSS（Compute Subsystem Solution）の導入です。CSSは標準的なv9コアに比べて、場合によっては2倍以上のロイヤルティ率を持つため、v9の採用が進むにつれて、全体的なロイヤルティ成長は加速すると考えています。
ジェイソン、何か補足はありますか？
ジェイソン・チャイルド
はい、ヴィヴェックさん、モデルを作成する際のv9の混在比率に関連した複雑さについて補足します。直近の四半期でv9の比率が前四半期と横ばいだった理由は、主にミッドマーケットのスマートフォンの成長が四半期中に高かったことに起因します。ミッドマーケットではまだv9への移行が完了しておらず、これがv9の成長が停滞しているように見える要因です。時間が経てば、これらはすべて均され、ルネが述べたように、長期的には着実に成長していきます。
ルネ・ハース
アームでは、製品が市場に投入されるまでの3年から5年の間、非常に高い可視性を持っています。これは数年前にライセンスが締結されており、チップベンダーが製品を市場に投入する時期を把握しているからです。したがって、四半期ごとの短期的な変動をあまり重視せず、長期的な成長のトレンドを信頼してください。成長は間違いなく進んでいます。
ヴィヴェック・アリヤ
非常に明確です。ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問は、レイモンド・ジェームスのスリニ・パジュリ氏からです。どうぞ。
スリニ・パジュリ
ありがとうございます。ネットワーキングおよびデータセンタービジネスについて質問があります。ルネさん、昨年12か月間で貴社の売上構成の約10%を占めていたと思いますが、データセンター分野での勢いが非常に強く、CSS製品が今後12か月間で立ち上がっていく可能性があります。今後12か月間におけるロイヤリティおよびライセンスの観点で、どの程度の成長要因となると見込んでいますか？
ルネ・ハース
はい。マクロな観点から話し、具体的な数字についてはジェイソンにお任せします。ネットワークおよびデータセンター分野におけるNeoverseの採用は、今後数年間にわたりアームにとって非常に強い成長を意味すると考えています。
2つの重要なポイントがあります。まず、汎用コンピュートでは、Gravitonが数年間にわたり生産されており、MicrosoftのAzure CobaltやGoogle GCPのAxionも、汎用コンピュート向けに一般提供が開始されました。これにより、エンドユーザーがインスタンスを購入できるようになり、Gravitonの採用状況を参考にすれば、この分野での大きな成長の可能性に非常に期待しています。x86と比較して50～60%の電力効率と性能向上を実現していることが主要な推進力となっています。
さらに、NVIDIAの先進的なトレーニングおよび推論チップであるGrace Blackwellの需要が高まっており、これにはアームのCPUであるGraceが統合されています。このAIクラスターにアームを導入することで、一般的なコンピュートクラスターで使用されるOSおよびワークロードの多くが再利用可能となり、TCO（総所有コスト）の観点からもアームのデータセンター採用を加速させると考えています。これは非常に楽しみな展開です。ジェイソン、数字と構成について補足をお願いします。
ジェイソン・チャイルド
はい、データインフラおよびデータセンター市場に関しては、ネットワーキング分野は引き続き厳しい状況が続いていますが、クラウドコンピュート市場においてはルネが述べた理由から力強い成長を示しています。Azure CobaltとAxionの展開が進むにつれ、その他のカスタムシリコンチップも増加していますので、今年後半には成長が加速する見込みです。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問はモルガン・スタンレーのリー・シンプソン氏からです。どうぞ。
リー・シンプソン
ご質問に答えていただき、ありがとうございます。ライセンスに戻りたいのですが、今回のライセンスの好調に寄与した要因をもう少し教えていただけますか？また、この業績はRPO（残存業務義務）にどのように関連しているのでしょうか？前年比で数ポイント低下しているようですが、今年の成長についてどう考えていますか？1.7ビリオンドルに到達できると考えていますか？この四半期にライセンス契約を前倒しで行ったのでしょうか？
ルネ・ハース
まず、ライセンスの前倒しはありません。今回の業績はガイダンスより約3500万ドル高くなりました。ガイダンスでは前年比25%減と予想していましたが、実際には15%減でした。前年比減少は、前年の大型契約の影響によるものです。
RPOの前年比減少については、1年前が過去最高の四半期で、今回が2番目に高い四半期です。前年同期比で10%の増加を示しています。また、昨年署名した大規模な契約から今年初めに多くのRPOが収益化されたため、RPOの全体的な傾向は非常に健全です。今年の目標レンジは妥当な範囲だと思います。年末に成立する見込みの契約をガイダンスに組み込んでいますが、それ以上の大規模な契約は現時点では見込んでいません。何か変化があればお知らせします。
リー・シンプソン
明確です。ありがとうございます。
ジェイソン・チャイルド
ありがとうございました、リーさん。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問は、Arete Researchのヤンコ・ベンター氏からです。どうぞ。
ヤンコ・ベンター
質問を受けていただき、ありがとうございます。CSSについて、MediaTekとスマートフォン市場での発表がありましたが、CSSのスマートフォン市場での採用が今年から来年にかけてどのように進展するのか、お考えをお聞かせください。数年以内に市場の50%に到達することは可能でしょうか？
ルネ・ハース
はい、ご質問ありがとうございます。CSSの価値提案について考えると、市場投入までの時間短縮と設計やパフォーマンスの信頼性向上が大きなポイントです。スマートフォン市場は年間サイクルが厳格で、製品がタイムリーに提供される必要があります。例えば、MWC（モバイル・ワールド・コングレス）や中国のシングルズデーに合わせたスケジュールがあります。そのため、非常に厳しい製品サイクルに加えて、チップはますます複雑になり、先進的なファブのプロセスで製造されるため、製造サイクルも長くなります。こうした中で、設計期間を短縮できるCSSは非常に重宝されます。
当初、CSSがスマートフォン市場に適応できるかどうかに懐疑的な見方もありましたが、実際には非常に良い採用状況を見せています。ですので、将来的に市場の50%を占める可能性があるか？はい、あると考えています。開発期間を数か月短縮できるという大きな価値を提供しているからです。
ヤンコ・ベンター
ありがとうございます。
ルネ・ハース
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問は、TD Cowenのクリシュ・サンカー氏からです。どうぞ。
クリシュ・サンカー
質問を受けていただき、ありがとうございます。中国市場に関して簡単にお聞きします。Android市場でスマートフォンの構成がエントリーレベルにシフトしているように見受けられますが、中国でのロイヤリティに何か大きな影響はありますか？また、現在の中国におけるv9の浸透率はどのくらいでしょうか？
ルネ・ハース
ご質問ありがとうございます。おっしゃる通り、中国市場では、エントリーレベルのスマートフォンの台数が増加しており、それが全体的な出荷台数を押し上げています。現地のブランドであるXiaomi、Oppo、Vivoなどが非常に良い成長を見せています。私たちのチームは、先月のOppo製品発表会にも参加しました。このため、中国市場において成長は顕著であり、地元ブランドへの支持も強いです。プレミアム市場では、来年にはほぼすべてがv9ベースとなり、中位市場にもv9が浸透していく見込みです。高価格帯ではすでにすべてv9です。
クリシュ・サンカー
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問は、グッゲンハイム・セキュリティーズのジョン・ディフッチ氏からです。どうぞ。
ジョン・ディフッチ
質問をお受けいただき、ありがとうございます。ルネさん、先ほどのv9の混在とロイヤルティ成長に関する説明はとても参考になりました。これを踏まえて、今後もv9の混在が拡大するべきだと考えて良いのでしょうか？もしそうでない場合、原因は何でしょうか？
ルネ・ハース
ジョン、ご質問ありがとうございます。はい、今後もv9の混在率は確実に拡大していくと考えています。先ほど述べたように、1年前には10%だったものが現在では25%に達しています。1年後には25%のままであることはありません。大幅に増加しているでしょう。これを裏付ける要因として、PC市場でのWindows on Armの製品投入が増え、より多くのベンダーがチップを市場に投入することが挙げられます。
また、スマートフォン市場においては、ハイエンドモデルで採用されている技術がミッドレンジへ、さらにローエンドへと拡大していくというクラシックな展開が起こります。このプロセスは過去の製品サイクルでも毎回見られ、今回も同様です。したがって、来年のこの時期には、モバイル市場の大半がv9ベースになっていると考えています。データセンター市場では、すべてがすでにv9ベースで展開されています。
最も遅れて市場に投入されるのは自動車分野の製品です。これは主にIVI（車載情報機器）やADAS（先進運転支援システム）関連の製品が市場に登場するまでの時間がかかるためです。しかし、私たちはこの分野でもパイプラインが見えており、特にCSSに関する活動が進んでいます。ですので、1年後のこの会話では、v9の混在率が大幅に進んでいることを確認できるでしょう。
ジョン・ディフッチ
非常に参考になりました。
ジェイソン・チャイルド
ジョンさん、モデルの観点で言えば、直近の四半期でv9の比率が横ばいだったのは、主にスマートフォンの中位市場が成長し、その市場にはまだv9が採用されていなかったためです。こうした一時的な状況により、v9の成長が停滞しているように見えました。しかし、ルネが述べたように、時間が経つにつれてこれらの影響は解消され、成長が継続していくでしょう。
ルネ・ハース
製品が市場に登場するまでの3～5年の可視性を持っており、ライセンスは数年前に結ばれています。そのため、短期的な四半期ごとの変動にあまり影響されず、長期的なトレンドを重視することが重要です。v9の成長は確実に進んでいきます。
ジョン・ディフッチ
お二人とも、非常に明確な説明をありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございます。最後の質問となります。ゴールドマン・サックスのトシヤ・ハリ氏からです。どうぞ。
トシヤ・ハリ
お話を聞かせていただき、ありがとうございます。ルネさん、PCとスマートフォン市場の見通しについてお伺いしたいです。AI PCは今年の初めに期待されていたほどの成長を見せていませんし、スマートフォン市場でもAIによる買い替えサイクルが見られません。貴社はユニットに大きく依存しているわけではありませんが、今後、PCおよびスマートフォン市場のボリュームが成長する時期をどう見込んでいますか？2025年の話でしょうか、それとも2026年以降でしょうか？また、以前の会議で述べられたPC市場での50%シェア目標は、依然として貴社の目標でしょうか？
ルネ・ハース
はい、ご質問ありがとうございます。PC市場での50%シェア目標は引き続き掲げています。Windowsエコシステムにおいて重要なのは、SKU（ストックキーピングユニット）のラインナップを広げることです。
現在、店舗で販売されているPCを見れば、薄型軽量モデル、低価格モデル、中価格帯モデル、ゲーミングラップトップなど、さまざまなSKUが揃っています。今後、アームを搭載した異なるチップセットの薄型軽量デバイスがエントリーレベルの価格帯で市場に投入されると、PC市場の成長が見込まれます。さらに、アームを採用したゲーミングラップトップも登場すれば、さらなる成長が期待できます。複数のチップメーカーが複数のSKUで製品を投入する動きがあるため、今後数年間にわたりPC市場での成長を予測しています。
AIの需要に関連しては、これらのPCがAIアプリケーションを実行するのに必要な性能を備えていることが重要です。AI PCの具体的な価値提案はまだ初期段階ですが、今後、AIを活用したアプリケーションの実用化が進めば、それに伴い需要も増加するでしょう。こうしたサイクルでは、通常は過剰な技術が搭載されているところから始まり、やがてその技術が活用されるアプリケーションが増加する傾向があります。そのため、PC市場におけるアームの導入は将来の成長を見据えた動きと考えています。
トシヤ・ハリ
ありがとうございます。よく分かりました。
オペレーター
ありがとうございます。それでは、ルネ・ハースCEOによる閉会のご挨拶をお願いいたします。
ルネ・ハース
ありがとうございました。そして、本日質問を寄せてくださった皆様、私たちの活動に関心を寄せてくださる皆様に感謝いたします。今回で上場以来5回目の決算説明会となりますが、四半期ごとにお約束したことを超える成果を出し続けていることを誇りに思います。事業のレジリエンス、v9の成長、ロイヤリティ率の向上など、私たちの戦略が現実となりつつあります。スマートフォン市場のユニット成長が4%にとどまる中で、ロイヤリティ収益が40%増加していることは、戦略の正しさを証明するものです。
未来は非常に明るいです。自動車、データセンター、AI、スマートフォン、PCなどのあらゆる分野でアームの技術が採用され、これらすべての市場が今後成長していくことが見込まれています。ご参加いただきありがとうございました。質問やコメントもありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。これで本日の電話会議を終了いたします。ご参加いただき、ありがとうございました。これにて接続を終了していただけます。