アリババ/DiDi：規制リスク、再考
https://seekingalpha.com/article/4442567-alibaba-didi-regulatory-risks-revisited
2021年7月29日 12:00 PM ETBABA, BABAF...BIDU, EDU, GOTU...81件のコメント27件のいいね！を獲得しました。
まとめ
今回のDiDiと私立教育セクターへの規制強化は、企業やセクター固有の要因によるところが大きいと思われる。
私立教育セクターの取り締まりは、中国の潜在的な人口危機に関連していると思われる。社会に悪影響を及ぼすと考えられる分野は、中国の規制体制のもとではリスクが高まります。
中国の規制当局の懸念は、独占的な慣行、住宅コスト、国内資本市場の発展、消費者データや国家安全保障上のリスクなど、欧米の規制当局とは似ても似つかないものが多くあります。
明らかな違いは、中国の規制当局の行動が唐突であることであり、これが中国の権威主義に対する疑念を増長させている。投資家は、「チェック・アンド・バランス」のようなものに慣れています。
様子を見ながら、アリババのような大手企業にこだわるのも一つの方法です。中国は、ハイテク企業が経済を牽引することで大きな利益を得ています。
ヤフー、中国のアリババに40％出資
Guang Niu/Getty Images News
投資のテーゼ
中国の規制強化に伴い、DiDi Global Inc. (DIDI)や私立教育セクターに対する中国の最新の規制強化を受けて、中国株のエクスポージャーを持つことは大きな間違いではないかという疑問が生じています。これらの措置の厳しさは、主に企業やセクター固有の要因によるものと思われますが、それだけでは安心できません。また、フードデリバリーや不動産セクターに対する規制の強化なども指摘されています。
DiDi GlobalのIPOの経緯は不明だが、経営陣が規制当局の要請を無視して運命を翻弄したとも言えるだろう。一方、私立教育セクターは、中国政府が潜在的な人口危機の一因と考えていると思われる。高齢化社会を迎えた中国では、近年、一人っ子政策を緩和しても出生率が上がらず、家庭教師の費用負担も重くなっている。
このような突然の取り締まりにより、中国の権威主義に対する疑念が強まっていることから、中国株の評価は割安になるのは当然であり、今後も継続すると思われます。中国にエクスポージャーを持つ場合は、(1)エクスポージャーを限定する、(2)アリババ(BABA)(OTCPK:BABAF)などの大手企業に絞る、(3)リスク許容度とポジションサイズに応じて、様子を見る、または追加する、などが賢明だと思われます。
最新の "資本主義への攻撃 "の背景
中国の規制当局は、最近発見された中国のハイテク/インターネット分野の懸念に取り組むための新たな熱意を見出したようです。今回の取り締まりでは、6月30日にニューヨーク証券取引所に上場したライドヘイリング会社DiDiが、わずか数日後に新規ユーザー向けのアプリを停止するよう求められたり、私立教育セクターのビジネスモデルの大部分を非営利に転換するよう求められたりしています。
これにより、「中国の共産主義者がハイテクを支配する」、「スカラムッチは、中国のDiDiの取り締まりは資本主義への攻撃であり、『政治的テロリズムの一形態』であると述べた」、「中国は『天安門広場の瞬間』を迎えている」などの見出しで、中国のハイテク企業は投資できないという新たな声が上がっています。この1カ月でDiDiは38％も売られ、アリババは15％、バイドゥ（BIDU）は19％、テンセント（OTCPK:TCEHY）は20％、それぞれ下落しており、年初来のパフォーマンスの低さが目立っています。
チャート
データ提供：YCharts
DiDiは、規制当局からIPOの延期を求められたにもかかわらず、米国でのIPOを実行したようです。罰則としては、アリババが支払った28億ドルよりも厳しい罰金や、「DiDiの米国株の特定業務の停止、上場廃止、撤退」などが考えられるとの報道がなされている。これは、彼らがIPOで調達した44億ドルを大幅に相殺することになり、もちろん、中国のハイテク企業が米国市場ですぐにIPOすることには良い兆候ではありません。
ウォール・ストリート・ジャーナル紙は、「北京の習慣的な規制の曖昧さが、Didiが前進した理由を説明している」と述べていますが、IPOに至るまでの正確な力学を外部の人間が知ることは難しいでしょう。一方、中国の規制当局は、DiDiの米国上場が「意図的な欺瞞行為」であると疑い、規制当局に「悪いイメージ」を与えたと感じている。このように、中国の規制当局は、DiDi社の米国上場が「意図的な偽装行為」であり、規制当局に「悪いイメージ」を与えていると考えている。
TAL教育グループ（TAL）、新東方教育科技集団（EDU）、ゴアツ（Goatu）など、中国の民間教育セクターが直面している苦境。(EDU)、Goatu Techedu Inc. (GOTU）の苦境はもっと深刻だ。習近平は3月、放課後の家庭教師が子供たちに「巨大なプレッシャー」を与えていると示唆した。中国の教育制度におけるストレスを示す記述を見つけるのは難しくないし、学齢期の子供たちの自殺率も上昇している。また、無謀な価格設定や積極的な広告によって、24時間体制の退屈な家庭教師を提供することで、社会的不平等を悪化させ、学業成績に対する社会の過当競争を助長しているという懸念もあります。
すでに6月には、週末や学校の休みの日、祝日に家庭教師をすることは禁止され、授業料も抑制されるとの報道がなされ、予想以上に厳しい規制となっていました。社会的意義があるかどうかは別にして、非営利団体への移行を強要されるのは、収奪のようでもあり、違和感がある。
グラフ
データ提供：YCharts
今回の記事は、前回の記事の続編として、米国での上場廃止、VIEs（読者のコメントを参照）、中国共産党がインターネット技術大手の活動を妨げようとしているのではないか、などの懸念を取り上げました。アリババについての私の見解は、必ずしも大きくは変わっていません。アリババは、規制遵守をより重視し、再投資を増やし、短期的には利益を減らしながらも、これまで通りの活動を続けるでしょう。最近の出来事であっても、文脈を考慮しなければなりません。投資は、合理的なエクスポージャーレベルで計算されたリスクに帰着します。
最近の規制の動きは、最新の情報を必要とし、ボラティリティと割安なバリュエーションの期間がさらに長期化することを示唆しています。火曜日には一部でパニックが発生し、中国の国営メディアは売り過ぎであると指摘しました。なお、比較のために、2015年後半の過去の下落率は約52%に達していますが、火曜日のBABAの下落率は約41%でした。アリババ（およびその他の中国インターネット株）の主な懸念材料は引き続き規制問題であるため、この記事ではこの点に焦点を当てています。
チャート
データ提供：YCharts
DiDi：規制当局に媚びて踏み外した
今回のDiDiの騒動を、経営陣が規制当局の要請を著しく無視したケースと見るならば、それは企業固有の事象と言えるでしょう。中国の規制当局は、企業が規制当局の要請を真剣に受け止めることを期待しているようだ。しかし、中国の規制当局は、国内資本市場を発展させ、より多くのハイテク企業を国内で上場させるという目標を追求し続けているため、中国企業による米国でのIPOのパイプラインに「冷ややかな影響」を与えるだろう。
DiDiが米国で上場廃止になる可能性も否定できません。中国共産党がDiDiに永久的な障害を与えようとしているという考えは、他のハイテク企業に対する懸念よりも意味がありません。しかし、中国の規制当局の懸念は、Huawei、ByteDanceのTikTok（TikTokの米国事業の強制売却は、バイデン政権によって保留された）、TencentのWeChatに対する欧米の動きと類似しており、おそらく国家安全保障に関しては、十分な注意を払うことが唯一の合理的な方法であると考えているのだろう。
DiDiのデータを利用すれば、全国の交通状況をリアルタイムで把握することができるが、（1）米国の証券規制当局はそもそもこのようなデータを求めていない、（2）同等の戦略的価値を持つデータは人工衛星で収集できるだろう、などの理由から、国家安全保障上の懸念は正当化されないようだ。しかし、合理性が勝つという保証はない。規制当局は、国家安全保障を口実に、DiDiをはじめとする中国のハイテク企業が国内で上場することを本来望んでいるかもしれない。
アプリストアの削除は、短期的には大きな障害となり、ライドシェアの競合他社（皮肉にもアリババ傘下のAutoNaviを含む）が、DiDiの88％という圧倒的な市場シェアを獲得する機会となるだろう。しかし、DiDiは、2021年第1四半期時点で、すでに493百万人の年間アクティブユーザー（LTM）を抱えている。今後も事業は継続されますが、罰則がどの程度のものになるかは、今後の動向を見守る必要があります。
出典：DiDi Global Inc: 出典：DiDi Global Inc. プロスペクタス
民間教育セクター。人口減少社会への貢献？
私立教育セクターにとっては、中国の過重な学童への懸念だけでなく、もっと大きな問題があるだろう。数十年にわたる一人っ子政策により、中国は差し迫った人口災害に直面しており、2050年には高齢者が人口の3分の1を占めるようになると予測されています。2050年には高齢者が人口の3分の1を占めるようになると予測されています。最近、遅ればせながら一人っ子政策が緩和されましたが、出生率の上昇にはつながりませんでした。その要因の一つは、家庭教師の費用が高いことである。都市部の家庭の収入の25％以上（この数字がどの程度代表的なものかは不明）が家庭教師に充てられると言われている。もし中国政府が、民間の教育部門が深刻な人口問題に貢献していると考えているのであれば、その利害関係は明らかになるだろう。
出典：PopulationPyramid.net PopulationPyramid.net.
中国の規制当局は、アリババ、テンセント、ソフトバンク（OTCPK:SFTBY）、セコイアなどが出資する数十億ドル規模のベンチャーキャピタルが設立される前に、この問題に着手すべきでした。しかし、一般的に政策立案者は最も迅速な行動をとることでは知られておらず、昨年、資金調達が急増したばかりです。
出典はこちら
米国では実際に最近、政府がある産業に対して動き、分野や特性が大きく異なっていても、経済規模としては同じようなオーダーの罰則を課しています。オピオイド危機により、数百億円の和解金が支払われ、少なくとも2社の製薬会社（マリンクロットPLC（MNK）とパデュー・ファーマ）が倒産に追い込まれました。しかし、中国の家庭教師と人口問題は、それぞれの理由で複雑なようです。
中国の出生率を上げるには、家庭教師の取り締まり以上のことが必要だろう。996の労働文化も助けにはならないだろうし、住宅費も要因の一つとして取り上げられている。もし中国が出産補助やワークライフバランスの促進を始めるとしたら、これまで以上に経済的な生産性の向上が必要になります。
以下の表は、最近の規制の動きを、弱気、中立、強気の解釈とともにまとめたものです。場合によっては、この3つの組み合わせが現実になるかもしれません。
解釈の可能性
イベント 弱気 中立 強気
DiDiのアプリストアが新規ユーザーのためにテイクダウンされた。 中国がDiDiとその外国人投資家を妨害しようとしているのは、ハイテク企業や起業家を支配するための最近の取り締まりの一環である。米国でのDiDiの上場廃止もあり得る。 規制当局は、国家安全保障や独占禁止の目的を確実に果たすために、ハイテク企業に厳しい罰則を課すことも厭わない。 DiDiは、IPOの延期を求める規制当局の要請を無視した--アプリストアの削除は、DiDi固有の一時的な措置である。DiDiの譴責処分は、アリババや他のハイテク大手が特別視されていないことを明確に示している。
中国企業の米国IPOを審査する中国の新ルール 5～10年後には、もしかしたら一部の大手企業を除いて、中国企業が海外で上場することはないだろう。 お役所仕事が増えれば、米国で上場する中国企業は減り、時間もかかるだろう。中国は自国の資本市場の発展を目指しています。 中国企業が規制当局や国内市場を迂回して海外に上場することについて、中国が意見を求めるのは当然のことでしょう。米国のIPOやハイテク企業のマルチプル化は、中国企業にとって無視できないほどの利益をもたらします。
必修科目の営利目的の家庭教師を禁止する。 中国政府が突然の規制措置で、特定の企業やセクターの株式価値を破壊しようとしているもう一つの例。 このセクターは投資不可能ですが、この規制による取り締まりは特定の要因によるものであり、インターネットセクター全体を示唆するものではありません。 今回の規制決定の具体的な実施方法については、まだ不明です。
アリババの28億ドルの罰金は、独占的な行為に対するものです。
中国では規制のチェックアンドバランスがないため、このような罰金は恣意的であり、定期的に繰り返される可能性があります。これは、中国共産党が、ハイテク企業の影響力が大きくなりすぎる前に抑制するという目標を反映したものです。 アリババに対する独占禁止法違反の調査は解決しましたが、規制当局の監視は今後も続き、収益性を圧迫する可能性があります。 今回の制裁金は、どちらかというと平手打ちに近いものでした。アリババのIPO再開のような明るい兆しもあります。中国は、経済を前進させ、世界の舞台で競争するために、アリババのような国家的なチャンピオンに依存しています。
リスクに目がくらんでポジティブに考えられない？それとも、その反対？
資本主義への攻撃という物語は、最近の他の規制措置が特に厳しいものではなかったという事実を裏付けています。
アリババの28億ドルの罰金は、2019年の収益の4％に相当します。
テンセント・ミュージック・エンターテインメント・グループ（TME）は、独占的な音楽ライセンス権を放棄したが、それに伴う罰金はわずか7万7千ドルだった。
フードデリバリーのライダーに現地の最低賃金以上の収入を与えることを義務付けることは不合理ではありませんが、その具体的な内容はまだわかりません。
Tencentは、WeChatのユーザー登録を一時停止し、その間にアプリを「すべての関連法規に適合させる」ためのアップグレードを行っていますが、これは特に反資本主義的には聞こえません。WeChatの月間アクティブユーザー数はすでに約12.4億人に達しており、新規ユーザー登録は8月上旬に再開される予定で、今回の停止が収益に大きな影響を与えるとは考えられません。
アプリのポップアップウィンドウ（＝広告用）の「取り締まり」...ポップアップウィンドウを取り締まりたいと思わない人はいないでしょう。
興味深いことに、先月、アリババよりもテンセントとMeituan (OTCPK:MPNGF)(OTCPK:MPNGY)の方が引いている--これらの企業はすでに香港証券取引所のストック・コネクトに含まれている。中国のハイテク株は外国人の保有率が高いのですが、これらの企業に影響を与える規制措置は、本土の投資家にも打撃を与えます。アリババはまだストック・コネクトに含まれていませんが、「膨大な数の中国本土の投資家」が投資を希望しています。おそらく、中国の約1億6000万人の株式投資家の一部は、コストは高くなるものの、すでに香港を通じて直接投資を行っているのでしょう。中国共産党は、短期的には自分の政策が株価に与える影響をあまり気にしていないかもしれないが、中国が外国人投資家を狙うことは、主要な動機ではないようだ。最終的には、本土の投資家(そして中国の年金制度？)のために本格的な富の創出を行うには、株の上昇が必要になるだろう。
中国の規制当局は、独占的な慣行、消費者データの利用、労働基準、住宅コスト、国家安全保障など、多くの分野で米国や欧州の規制当局と同様の懸念を抱いています。重要な違いは、規制当局には何重もの手続きがないことで、その結果、投資家が慣れ親しんでいる欧米諸国の氷河期のようなペースよりもはるかに速いスピードで進んでいます。企業やセクターが社会に悪影響を及ぼすと判断された場合、その影響ははるかに大きいものになります。
最近の規制強化の波はいずれ収まり、安定してくると思いますが、さらに先のことを考えると、中国のハイテク企業は、強制的な事業分離や解散など、別の形で圧力を受ける可能性があると考えられます。欧米の規制当局の中には、米国の大企業に対してこのようなことをしたいと考えているところもあるだろうが、彼らには権力の制約がある。中国の規制当局には、そのような外部からの制約がないように見える。一方で、中国が世界の舞台で競争するのに役立つ「ナショナル・チャンピオン」を持つことにも関心があるかもしれません。
中国株のエクスポージャーを全体的に抑えることとは別に、メジャーなブランドにこだわることもできます。外国株の「強み」を持つことが一般的に難しいことに加えて、狭い分野に特化した中小企業の規制環境をしっかりと理解することも難しいでしょう。また、米国に上場している中国の中小企業は、米中関係の駒となる可能性があり、大きな目的のためには、上場廃止は簡単な犠牲に過ぎない。アリババをはじめとする大手企業が巻き込まれるには、利害関係がもっと大きくならなければなりません。政治家は、修復が困難な米中関係のダメージを見ていることでしょう。
最近のニュースは、中国経済の方向性に疑問を投げかけていますが、中国の競争力を軽視するのはまだ早いと思われます。
出典 IMF、エコノミスト、Mike Novogratzのツイートより。
最終的な考え
今のところ、BABAを保有することにはあまり熱心ではありませんが、何が中国株への熱狂を再び呼び起こすのかは何とも言えません。市場は、悪いニュースを覆すようなポジティブな動きがあれば、過去の心配事を忘れてしまうものです。しかし、1970年代後半に始まった中国の経済改革によって、7億人以上の中国人が貧困から脱却したことについても、同じことが言えるかもしれません。アリババの場合は、アントグループのIPOやストックコネクト、あるいは事業の成長など、ポジティブなニュースが考えられます。
例えば、私立教育が親にとって法外な費用を負担することで人口危機の原因となっているなど、企業やセクター特有の要因によって今回の取り締まりが特に厳しいものとなっているという主張を受け入れれば、それほど問題となっていない他のセクターへの不安を解消することができるでしょう。中国がハイテク企業から恩恵を受け、それに依存している理由は、今も変わらない。中国は人口動態などの課題を抱え、地政学的影響力の拡大を目指しており、他の国と同様に経済成長に依存している。
評価倍率がすぐに大きく回復することはないでしょうが、アリババの成長は続くでしょう。リスクを定量化することが難しい場合、1つのアプローチは、そのセクターを「投資不可能」または「複雑すぎる」と見なすことですが、これは理解できます。もう一つの方法は、リスクを抑えておくことです。この観点から、私は中国株の保有比率を6～8％程度にしていますが、この水準を見直すことも可能です。
これは、日々変化する状況に対する私の考えに過ぎません。あなたのコメントをお待ちしています。賛成・反対の意見があれば教えてください。
コメント (178)
|
ついに今日の金曜日、彼は私たちが頼んだことを実行してくれました。綺麗な週足のハンマーキャンドルを置いて、黒でチャート化されているEMA200を逃さないようにしたこと。 270.-をターゲットにした綺麗なフォールディングウェッジ、綺麗なMACDとストキャスティクス。10月の高値に残っているローソクを見てみましょう。これらのローソクは、#BABAの崩壊の前には、明らかにトレンド転換のローソクであるため、童子ローソク、またはハンマーローソクであったことに注意してください。では、今回は何が起こると想像しますか？
s3.tradingview.com/...
いいね
価値についての北の反省
昨日、午後10時15分
コントリビューター
プレミアム
コメント (169)
|
この記事には価値のあるポイントがいくつかあります。例えば、家庭教師の禁止は、私立教育の需要を他の場所に押し付けるだけです。
seekingalpha.com/...
いいね
クラブ・アルヘンティーノ・デ・トレーディング
昨日、10:08 PM
コメント(178)
|
2020年には117,600人だったのが、2021年には251,462人になっています。印象的で力強い数字は、会社が経験している指数関数的な成長を疑う余地もありません。.
www.statista.com/...
いいね
kevinconnolly
今日、午前7時27分
コメント (1.51K)
|
@Club Argentino de Trading Senior ------- "Good Stuff"!!!
様
クラブ・アルヘンティーノ・デ・トレーディング
昨日、10:03 PM
コメント (178)
|
La evolución de la plantilla de empleados que se duplica todos los años . .en el 2020 eran 117.600 , hoy , 2021, 251.462
www.statista.com/...
いいね
クラブ・アルゼンチン・デ・トレーディング
昨日、午後9時20分
コメント (178)
|
これはアリババなどが上場しているハンセン指数（HSI）のことです。.明確なフロアゾーンで、数時間後には強気の反発を期待しています。.
s3.tradingview.com/....
いいね
クラブ・アルゼンチン・デ・トレーディング
昨日、午後8時55分
コメント (178)
私は、中国とアジア地域全体で、すべてのオンライン・コマースが急激に成長していることを語る記事を、何週間もかけてググって見つけることができます。.最初の50件のみを表示しています
最初の50件のみを表示していますが、これらは英語です。おそらく北京語では何百万もの検索結果があるでしょう。.
香港の成長は最も劇的で、2020年にはオンラインショッピングをする世帯が46％増加すると予想されています。買い物の頻度は普及率よりも大幅に増加し、2020年にはオンラインでの購入頻度が75%になると予想されます。香港の消費者は、1回の買い物につき、オフラインよりもオンラインの方が平均2.5倍多く消費しており、購入者1人当たりの金額は2019年から2020年にかけて52％の増加を示しています。
retailinasia.com/...
go.forrester.com/....
www.thinkchina.sg/...
www.businessoffashion.com/...
www.bloomberg.com/...
www.nationthailand.com/...
www.ftadviser.com/...
advanced-television.com/...
www.cnbc.com/...
brandequity.economictimes.indiatimes.com/...
www.cnbc.com/...
www.businessoffashion.com/...
いいね
kevinconnolly
今日、午前7時26分
コメント (1.51K)
|
@Club Argentino de Trading Senior-------Yeah Baby!!!
様
クラブ・アルヘンティーノ・デ・トレーディング
昨日の午後7時57分
コメント (178)
いつも中国共産党などの例えを見つけたいと思っていましたが、これは一つの例えかもしれませんね。. ラテンアメリカ、特に左翼政権がある国では、アメリカは "帝国主義 "です。. このピエロたちが押し付けようとする偽りの歴史によれば、アメリカは悪の帝国主義などと馬鹿なことを言っていることになる。しかし、彼らは北の国と消費や貿易をしています。ベネズエラは今年、米国からの輸入を38％増やした。..
中国についても全く同じで、我々は邪悪な中国共産党に文句を言うが、アジアの巨人から輸入している製品なしでは1秒たりとも生きていけないのである。続きを読む
panampost.com/...
いいね
Dddvalue
昨日, 12:07 PM
プレミアム
コメント (4.52K)
|
欧州にはGDPRがある。中国は明らかにこの規制に遅れをとっています。
中国は、イノベーションを阻害することなく、機密データをよりよく保護するために、詳細な規制を策定するための官民パートナーシップを必要としています。Neil Shen氏のようなベンチャーキャピタリストに相談する必要があります。
テクノロジーは多くの高収入の仕事を提供し、中国を先進国の地位に引き上げるのに役立ちます。これは、中国が守らなければならない金のガチョウです。中国は、最終目標としてシリコンバレーを目指しています。
中国の規制当局は何をすべきかわからず、ただ企業を叱るだけになっていると思います。規制を担当する官僚にとっては、もし失敗すれば（イノベーションを阻害すれば）、キャリアの終わりを迎えることになる。結局のところ、イノベーションがなければ、規制するものは何も残らないのです。
www.google.com/...
いいね
クラブ・アルゼンチン・デ・トレーディング
昨日、午前11時50分
コメント (178)
|
Aquí a veces nos quejamos de #BABA . .pero , #AMZN 7% abajo tr una multa impuesta en Europa . . para las tecnológicas norteamericanas tambien hay regulaciones . .
www.bloomberg.com/...
いいね
クラブ・アルゼンチン・デ・トレーディング
昨日、午前10時36分
コメント (178)
いつも#BABAのグラフィックが見せる変な線を解読したいと思っていました。そして、やっとわかりました。それは古代中国のことわざでした...例えばこれは
宝石不能不磨擦就可以磨光，人也不能没有难就可以完美。
宝石は摩擦なしには磨けないし、人間も困難なしには完成しない。
www.tradingview.com/...
いいね
クラブ・アルヘンティーノ・デ・トレーディング
昨日、午前10時18分
コメント (178)
|
は、私は訓練に投資されたHcHの可能性があることを彼らにコメントしていた他の時間。.かなり実行可能で、2つ目の肩を閉じて、ターゲット_220 .- $を実行するのはそれほど遠くないでしょう。
s3.tradingview.com/...
のような
メグのパパ
昨日、午前9時00分
プレミアム
コメント(986)
|
今日のプレマーケットでのダウン。
いいね
クラブ・アルゼンチン・デ・トレーディング
昨日、午前8時7分
コメント(178)
|
私たちは時間と空間の中で自分自身を見つけるために、その童子に似た週刊ローソク、あるいはハンマーローソクを残して、可能であれば、週刊EMA200の上のチャートに示されているように閉じます。. もう一つのデータとして、広範囲に及ぶフィボナッチ・リトレースメントのグループがあり、火曜日の安値が調整の絶対的な底であることを示しています。.
週足のMACDは素晴らしいものです。.
s3.tradingview.com/...
いいね
Dddvalue
昨日, 7:54 AM
プレミアム
コメント (4.52K)
|
バラバラになったベル研究所もスタンダード・オイルも結局は価値が上がった。
世界には7つのプラットフォーム企業しかありません。中国が2つのプラットフォームを、アメリカの5つのプラットフォームとは異なる方法で（アニマルスピリットを阻害する程度に）規制しようと思えば、アメリカの方が競争力を持つことになります。
インターネットは、このプラットフォーム競争を世界規模で展開させます。
これらのイノベーションは、すべて活気ある民間企業が始めたものです。政府が一夜にして革新者になることは期待できない。また、変化の速さも顕著です。私たちは40年足らずの間に、半導体からPC、ソフトウェア・オペレーティング・システムやアプリケーション、インターネット、クラウドへと進化してきました。テクノロジーの破壊が起こるたびに、古いテクノロジーは時代遅れになっていきました。
例えば
アレックス・フー
昨日、午前5時56分
コメント(478)
|
アリババの成長は今後も続くでしょうし、国を豊かにするという共産主義者のアジェンダも同様です。どうやって？株主への報酬？
そうではありません。しかし、税率が上がり、コンプライアンスコストがますます高くなります（今後の上海上場をご覧ください）。
最終的には、成長を予測した派手なDCFを見ている投資家は、自分自身を鏡で見て、将来のキャッシュフローを本当に受け取ることができるのかと問うでしょう。
もし政府が急に業界全体を非営利団体とすることができるならば、物流やクラウドなどのアリババの主要分野や、現在ポートフォリオにあるその他の革新的なベンチャー企業の可能性はどうなるのでしょうか？
そして、部屋の中の大きな象は、社会主義のために電子商取引を宣言すること、つまりギグワーカーには最大限の保護と最低賃金の上昇を与え、投資家には何も与えないということでしょうか？
今回のアリとキリギリスのエピソードを受けて、今後10年、30年、誰が中国とビジネスをしたいと思うだろうか、と真剣に考えてみてください。
共産主義国として資本主義的な株式市場をどのようなメディアで保証したとしても、壊れた信頼は簡単には回復しません。うまくいかないのです。
ジャック・マーはそれを学びました。あなたはどうですか？
グッドラック
様
ユーザー 25188403
昨日、午前7時09分
コメント (159)
|
@Alex Foo カトリックにとってのセックスは、中国共産党にとっての市場経済：目的のための手段です。だから、どちらもあまり期待しない方がいいですよ。
いいね
Rendite 62
昨日、午前4時27分
コメント (250)
|
LOONNG BABA
いいね
leeo268
昨日、午前1時59分
プレミアム
コメント (3.3K)
|
今の最大の関心事は、中国共産党が最近計画している、少し前まで1000億ドル以上の価値があった教育部門の「国有化」です。これにより、投資家は95％の損失を被り、中国市場への信頼が大きく失われ、中国の社債市場のメルトダウンを悪化させています。
教育費を削減しようとする試みは、全くの脳死状態です。問題は、教育や家庭教師に対する過剰な需要である。買い手がブラックマーケットに流れてしまうので、供給を破壊しても問題は解決しない。顧客が望むサービスを提供する企業が悪いわけではありません。中国共産党が教育費を削減したいのであれば、低所得者に教育費を補助すればいいのです。中国共産党が子供のストレスを減らしたければ、権威主義的な法律を作って、子供の放課後や週末の自由な時間を要求すればいい。
中国共産党が投資家の信頼を取り戻したいのであれば、教育企業に関する新しい規制「意見」を控えめにしたほうがいいだろう。株式市場や不動産市場が崩壊すれば、国民の怒りは彼らを転覆させるほど大きくなるでしょう。
様
ユーザー 25188403
昨日、7:18 AM
コメント(159)
|
@leeo268 中国共産党が子供たちのストレスを減らしたいなら、「平伏している」運動のように、成績の悪い人を辱めるのをやめればいいのです。また、物質的な成功を超えて、個人の価値や意味を見つけようとする人々を妨害するのもやめるべきです。すべてをコントロールし、望む結果とは別の何かにつながる可能性のあるものをすべてブロックすることは、非常に効果的ではありません。急速に変化する技術的環境は、文化的・社会的レベルでの変化や適応を加速させます。そして、中国共産党が事前に設定した社会的目標をすべて正しく達成する可能性は低くなります。中国共産党は、指令経済が失敗に終わったことを経験しました。次は指令型社会の大失敗を経験するだろう。司令経済を終わらせた後、彼らはそれを正しく理解したのです。そして、彼らが指令型社会を終わらせたとき、私は喜んで中国に投資するでしょう。
笑
価値についての北の反省
昨日、午後4時9分
コントリビューター
プレミアム
コメント (169)
|
@leeo268 "問題はエデュや家庭教師の需要過多です。"
その通りです。私立の教育会社を非営利に転換させることは、問題の根本を解決するのではなく、間違いなく症状を解決することになります。
様
YCS186
昨日の午前1時33分
コメント(681)
|
この記事は非常に良いものです。私は中国を嫌っているわけでも、熱狂的なファンでもありませんが、最近の騒動の長期的な意味を理解しようとしています。
最近の出来事を正しく解釈するための最大の課題は、私たちが再びブルドッグの戦いを水面下で観察していることだと思います。つまり、習近平は鄧小平の流れを汲むのか、それとも毛沢東の流れを汲むのか。バカバカしいと思うかもしれないが、そうではない。中国共産党の根本的な問題は、中産階級の増加に伴い、党の支配力が弱まっていることだ。人口のコントロールを失うことが彼らの最大の恐怖であり、それを防ぐために左傾化を始めているかどうかが問題なのだ。習近平が終身支配者になってしまうと、指導者の競争的な刷新や交代が鈍り、ミスが頻発するようになります。中国のGDP成長率がこのまま鈍化したらどうなるでしょうか？たしかにその時点では、アメリカもEUも成長率はさらに悪くなりますが、それが中国経済の助けになるでしょうか？習近平が予測可能性と統制の方向に向かって左傾化し続ければ、BABAやBIDUのような企業が次のAmazonsやApplesに成長することはないかもしれません。投資家は、サイコロを投げるように自分の直感に従うか、中国からの情報の断片を分析し続けて明確な絵を描くかのどちらかである。
いいね
ユーザー 25188403
昨日、午前1時58分
コメント (159)
|
@YCS186 中国では極端でクレイジーなことが起こることを期待しています。この100年以上の間に何が起こったか見てみましょう。少し前までは、地主を収用するだけでなく、生き埋めにしていました。彼らはこれらのことを頭の片隅に追いやりました。そして、強制的な調和の中で従順なロボットのように働くだけです。もちろん、それが経済成長につながる。しかし、それは21世紀のテクノロジーを取り巻く環境の中で、健全で成熟した存在様式ではありません。彼らが何のために存在しているのか、誰も知らない。彼ら自身でさえも。私は、1933年以降のドイツ人がそうであったように、彼らが自らを食い尽くすことを期待しています。さて、私は世界の流れを変えることはできません。しかし、自分のお金をどこに投資するかを決めることはできます。
みたいな。
Mmm+G
昨日、3:36 AM
プレミアム
コメント (19)
|
@User 25188403 私にはアメリカのように聞こえます.... ガラスの家に住んでいる人など...。
のような
ユーザー25188403
昨日、午前5時10分
コメント (159)
|
@Mmm+Gさん 私はアメリカに住んでいませんし、アメリカ人でもありません。そしてseekalphaはアメリカの会社/プラットフォームではありません。だから、アメリカが私の発言と何の関係があるというのでしょうか？中国の精神状態の1つの徴候は、彼らに対するあまりポジティブではないコメントがあると、アメリカに対するネガティブな声明を返してしまうことです。非常に神経質です。アメリカに執着しています。そして面目を保つために。それは自尊心が揺らいでいる証拠です。私が上に書いたことに当てはまります。中国人を見ていると、クラスで一番優秀な生徒が、学級委員に選ばれず、クラスの人気者でもないために動揺している姿を思い出すことがあります。私が言ったように。とても神経質です。でも、大きくて力持ち。良い組み合わせではありません。だからこそ、外国人投資家を公平に扱うことができるとは思えないのです。
気に入った
クラブ・アルゼンチン・デ・トレーディング
昨日の午前1時10分
コメント (178)
|
ここでは、次の千年紀に誰が世界経済を支配するかという真の次元を与えています。中国共産党がいるか、いないかである。中国共産党がいてもいなくても、世界の主要20港のうち、9港が中国です。そして、その20港のうち15港はアジアの港です。さらに、アメリカは18番目に過ぎない。そうだ、この行動がどこまで行けるか、自分で結論を出すのだ。. さらに、別のデータを付け加えますと、中国のシリコンバレーと呼ばれる中国の深圳港は、このランキングで第3位を占めています（当然ですね）。アリババのような企業からの輸出のおかげである。.
www.icontainers.com/...
www.linbis.com/...
いいね
kevinconnolly
昨日の午前7時21分
コメント (1.51K)
|
@Club Argentino de Trading Seniorさん、毎回のコメント------its smart and onpoint. 中国のこれらの動きは、中国以外の投資家が手を挙げて、-----what the HELL is going on? と言っているようなものです。私は今回のスライドで経済的な打撃を受けましたが、中近東には引き続き期待しています。一部の人たちが言うように、中国は毛沢東に向かって左傾化しているのではなく、あまりにも長い間無視してきた社会問題を解決しようとしているのではないかと思います。2047年がやってきます（習主席が生きているかどうかは問題ではありません）。2047年までに彼らは経済的に世界のトップドッグになることを望んでおり、左に傾くことはその目的の助けにはなりません。CIAO-----、あなたのスマートな考えを投稿し続けてください。
いいね
クラブ・アルゼンチン・デ・トレーディング
昨日、午前8時21分
コメント (178)
|
@kevinconnolly ケビンさん、ありがとうございます。とても関連性の高い情報だと思いました。.良い週末をお過ごしください。
様
choongkien
昨日、午前12時25分
コメント (24)
|
アメリカの投資家は、中国に投資したいなら、「中国の特徴を持つ資本主義」に慣れる必要があるでしょう。そうでなければ、アメリカ企業で我慢してください
様
クラブ・アルゼンチン・デ・トレーディング
2021年7月29日 午後10時34分
コメント(178)
|
アリババが中国最大級の民間家電量販店である蘇寧を傘下に収める。そして、今週末の火曜日（8月3日）には、BABAが6月末に終了する2022年度の第1四半期の業績を発表することを忘れてはならない。
アリババはSuning.comの完全な支配を開始するかもしれないとsfccn.comが報じました。
内部関係者によると、アリババが指名したHuang Mingduan氏はSuning.comの取締役会に参加し、順調にいけば新会長を務めるという。
www.aastocks.com/...
いいね
リオン様
2021年7月29日 午後8時43分
コメント (80)
|
ありがとうございます、良い読み物です。
いいね
価値についての北の反省
昨日、午前12時42分
コントリビューター
プレミアム
コメント (169)
|
@Master Leong 読んでいただきありがとうございます。
いいね
投資の基礎知識
2021年7月29日 午後2時59分
コメント (4.19K)
|
"...何が中国株への熱狂を再活性化させるかは何とも言えません。具体的には、アリババについては、アントグループのIPOやストックコネクト、あるいは基礎的なビジネスの成長などに関連するポジティブなニュースが考えられます。"
さらにポジティブな動きはすでに始まっています。
1) 昨日、中国証券監督管理委員会（CSRC）の星海副委員長は、市場を落ち着かせるために動きました。昨日、中国証券監督管理委員会（CSRC）の星海副委員長は、グローバルな投資銀行（ゴールドマン・サックスなど）と会談し、米国でのIPOやVIEの資本構造は禁止されていないことを示唆することで、市場を落ち着かせました。
2) 昨日、中国共産党がここ数ヶ月にわたって攻撃してきたBABAなどの中国株を支援するために、国家資金が投入された可能性がある。
このことと星海副主席の行動は、過去の行動が、切実に必要とされている中国への外国人現金投資の将来的な流入に対する悪影響を考慮することなく、不器用に行われたことを認めているように思えます。このような非言語的な過ちの告白は、「遅かれ早かれ」である。
3) 中国がデジタル通貨を基軸通貨として米ドルに対抗させたいなら（中国の長期的目標）、中国共産党は最近の非資本主義的で気まぐれな行為をやめるべきだと認識しなければならない。
4）アントグループは、アントの消費者データを利用した信用スコアリング会社を設立するために国営企業と協議している。この新しいJVの完成は2021年第3四半期までに設立される予定である。BABAの投資先とのこのようなJVは、BABAとAnt（BABAが33％所有）が中国共産党の良い側に戻ったことを示すものである。
BABAと中国江蘇省政府が、80億ドル規模のSuningコングロマリット（中国最大級の家電量販店）の創業者から株式を購入する契約を正式に発表する予定。これは、BABAに対する中国共産党の懲罰的攻撃が過去のものとなったことを示すものです。BABAは現在、蘇寧の20％を所有しています。
私は、BABAの背後には最悪の事態があると言っています。
それを裏付けるように、BABAは "South Connect "取引プラットフォームに追加され、中国本土の人々が世界的に有名な中国企業...BABAをより簡単に所有できるようになります。
様
価値についての北の反省
2021年7月29日、午後5時51分
コントリビューター
プレミアム
コメント (169)
@Investing 101 素晴らしいポイントですね、これらを追加してくれてありがとう。
いいね
チャールズ・イアン・タン
2021年7月29日 午後7時40分
プレミアム
コメント (603)
|
@Investing 101 全面的に同意します :)
いいね
ダブルクリック
2021年7月29日 午後8時32分
コメント (212)
|
@Investing 101 トランプ政権のそれらの大統領令は資本主義的なものでしたか？
のような
kthor
2021年7月29日 午後2時51分
コメント(2.31K)
|
CCPの「取り締まり」が終わったとは思っていません。給料日ごとに数株買う人にとっては、おそらく最高のタイミングですが、それ以外は様子見です。CCPからもう一つ悪いニュースが出ていて、ババが180～160ドル以下になっています。
いいね
lew69sd
2021年7月29日 午後2時45分
コメント(899)
|
またまたFakeNewsの記事です。嘘です。DIDIの上場廃止報道はありません。アリババの28億ドルの罰金より大きな罰金はありません。誰もそんなことは言っていない。著者は無知で恐怖を煽っている。
様
価値についての北の反省会
2021年7月29日 午後6時00分
投稿者
プレミアム
コメント (169)
|
@lew69sd 私はニュースレポートのリンクを提供しました、もしそれが気に入らないなら、CNBCに訴えてください。
www.cnbc.com/...
先週、市場を震撼させた後、中国が事態を落ち着かせようとしているように見えることから、DIDIの上場廃止が最も可能性の高いシナリオであるとは思えない。しかし、DIDIが規制当局を無視したために重い罰金を科せられることは容易に想像がつきます。
様
いつもゼイタク
2021年7月29日 午後6時08分
コメント(323)
@Northern Reflections on Value , 中国株が時間外でまた売られている理由をご存知ですか？
様
ノーザンリフレクションズ オン バリュー
2021年7月29日 6:38 PM
コントリビューター
プレミアム
コメント (169)
|
@Zetetic always いや～、今のところBABAは-1.5%としか見ていません。火曜半ばからのミニリバウンドで一息ついているのかもしれません。
みたいな
Niarb Namtih
2021年7月29日 午後2時24分
コメント(868)
|
この1週間、欧米の経済紙はパニックを煽り、中国株を「投資できない」と宣言し、トーキングヘッドは「中国をすべて売れ」と説いていたが、今日は驚くほど静かだ。意見の多い、大げさなCramerでさえ、今朝の1時間の出演中に中国について一度も言及しなかった。私が最も注目するのは、確かにニュースがあったからだ。中国共産党は、全面的な取り締まりではないと投資家を安心させようと強く主張し、市場の開放を続け、米国での上場、ADR、VIE構造は問題ないとまで言い切っています。
多くの人がこのことを疑うのは当然だと思いますが、欧米のマスコミはなぜこのことを非難するだけで言及しないのでしょうか。香港では3％の上昇、BABAは7.7％の上昇、Tencentは10％の上昇、Meituanは9.5％の上昇、JDは12.3％の上昇と大騒ぎになりましたが、欧米の新聞では何も書かれていません。沈黙。
CNBCのウェブサイトには、米国の上場、ADR、VIE構造のCCP承認に関する記事が東部時間午前2時頃に掲載されていましたが、その記事は消えてしまいました。かつてあったブルームバーグの記事も消えてしまった。
この5日間は中国、中国、シナ（すみません、そうせざるを得ませんでした）でしたが、今日は...沈黙です。奇妙ですね。
私は、欧米の経済紙の情報は一両日中に再び表面化し、"スマートマネー "が好ましい価格でポジションを再構築した後に、個人投資家に知らされるだろうと予測している。CNBC、WSJ、Bloombergは恥ずかしい。
様
Zeezeetopic
2021年7月29日 午後4時19分
プレミアム
コメント (9)
|
@Niarb Namtih これは何年も前から起こっている共通のテーマです。中国の株式市場だけでなく、世界全体で起こっています。Long BABA 📈.
様
Niarb Namtih
2021年7月29日 午後7時00分
コメント(868)
|
@Zeezeetopic はい、とても長いBABA!!!
のような
価値についての北の反省会
2021年07月29日 20時04分
コントリビューター
プレミアム
コメント (169)
@Niarb Namtih 日によって180度違うというのは、信頼できるニュースソースとしては見栄えが悪いでしょうね😂。
様
ユーザー25188403さん
2021年7月29日 午後1時18分
コメント (159)
|
うん、まあ、中国とその経済は確かにうまくいくだろうね。しかし、中国は法治国家であり、西洋諸国のような財産権もない独裁国家です。そして中国共産党には独自の思惑があります。そして、外国人投資家を豊かにすることは、彼らのアジェンダではないことは確かです。欧米の投資家は、欧米諸国での投資経験や手法を中国や中国株に投影しているだけです。それは大きな誤りです。
のように。
Zeke Hilgenflotsamflopsin
2021年7月29日 午後1時8分
コメント(314)
|
Nicely測定された分析。私はポートフォリオの2.5%をbabaにコミットしています。あなたが認めたように、中国の中産階級の成長の中心となっている会社が中国共産党によって破壊されることは想像に難くありません。
様
青二才の投資家
2021年7月29日 午後1時9分
マーケットプレイス
コメント (4.43K)
|
@Zeke Hilgenflotsamflopsin これは私もロングにした理由の一つです。
様
ユーザー 25188403
2021年7月29日 午後1時29分
コメント(159)
|
@Zeke Hilgenflotsamflopsin アリババのことは気にしないでください。彼らはあなたを追放するだけです。でもアリババなら大丈夫です。
様
モンスター910
2021年7月29日 午後2時38分
プレミアム
コメント(96)
|
@Zeke Hilgenflotsamflopsin アメリカで上場廃止になって、株主（主に欧米人）にヘアカットをして、香港に戻って再上場するリスクを評価していますか？
また、中国共産党がBABAに対して、香港取引所で発行された米国人や欧米人向けの株券を認めないよう要求することをどうやって防ぐのでしょうか。あるいは、中国の巨大なスパイ機関が、中国共産党の法律に違反して裁定された中国共産党に不利な発言をした可能性のある個人を特定して、その外国人市民に罰金を課し、香港取引所での株式を没収することができますか？
以上が、「トーキングヘッド」が米国の投資家に警告を発している理由である。用心しろ。オプションを使え。
様
Pqcrane
2021年7月29日、1:06 PM
PRO
コメント (28)
|
同じ一連の事実を評価できる複数の方法を明らかにしたことに感謝しています。また、中国政府の政策目標の多くが、そしてその目標を推進するために使用されるツールさえも、すでに米国やヨーロッパで活用されているという考えを呼び起こしてくれたことにも感謝します。多くの点で、中国は規制環境を先進国市場に合わせることで、実際に前進しているようです。いくつかの例を挙げてみましょう。....
独占禁止法に基づいて様々な企業を追求することは、世界中の競争法専門家にとって非常に馴染みのある競争法の原則に基づいています。何十年もの間、多くの人々が、中国は自国の企業に競争法を適用しないことで、自国の企業に不当な競争上の優位性を与えていると訴えてきました。中国の最近の行動は、法律学者や実務家が慣れ親しんでいるよりも劇的な方法ではありますが、何らかの形でこれに対処しています。対照的に、米国FTCのKhan氏は、伝統的な競争法の適用や修正をいくつか提案していますが、それらは伝統的な反トラスト法とは非常に相反するものです（成功の可能性は限られていますが、議会レベルでもこれらの法律の様々な拡張が提案されています）。
2. 2. 5ヵ年計画と、テンセントとBABAの間の「門戸開放」に関する最近の呟きは、一部のハイテク企業の間でのデータ共有が適切であるという中国の見解を示唆しています。これは、5ヵ年計画の中で明確に提案されていることであり、BABAとテンセントの取引は、裏で政府が奨励していたのではないかというのは、単なる私の推測に過ぎません。例えば、グーグルに対する最も効果的な反トラスト法上の救済策は、グーグルが自社のデータを他社と共有することで、大量の消費者データから得られる同社の規模的優位性をなくすことではないかと、繰り返し主張されてきました。欧州の金融機関の中には、国際的なプレーヤーに対抗できる競争力のある規模を得るために、データを共有することに合意したところもあります。
3. 3. データおよびデータのプライバシー/セキュリティに関する懸念は、多くの点で米国と同じ（時には正確な）ものです。したがって、データ漏洩に関する新しい情報開示ルールは、米国で何年も前から存在しているルールを反映したものです。データ漏洩の開示、およびそのような開示に関する多数の連邦法および州法の要件は、要件が非常に多岐にわたるため、米国企業が管理するには法律の専門家が必要な分野です。
4. 4. 情報開示の問題では、例えば、VIE構造を利用している企業は、そのニュアンスを十分に開示する必要があります。BABAでは、SEC提出書類のリスクファクターのセクションで、この問題について非常に長い開示を行っています。中国のこの要求により、開示義務は米国と同等になります。
これらはほんの一例ですが、ある状況下での中国の行動が本当に「取り締まり」（あるいはメディアが使う同様の劇的な用語）なのか、あるいは世界第1位の経済大国になることを目指している巨大経済大国の合理的な（しばしば予想外の）行動なのかを考えるべきだと思います（これをどう定義するかは自由ですが、要するに中国はさまざまな指標で米国を「打ち負かす」ところまで来ているということです）。
私は、中国はある意味で「世界の水を試し」、その結果を管理しなければならないと考えています。BABAの独禁法調査が発表されたときもそうでした。株価は大暴落しましたが、中国はすぐに、自分たちの行動は自国企業の長期的な存続性や競争力を高めるためのものであり、損害を与えるためのものではないことを明らかにしました。今回のオンライン教育の発表でも、同じように投資家の不安を解消しようとする動きが見られると思います。どちらのケースでも、市場の反応は予想以上に過激なものだったと思いますが、中国側がこのような事態になることを認識していたことは間違いありません。教育関連の「リーク」のタイミングは、中国の証券取引所が週末の公式閉鎖後に行われましたが、米国では1日中取引が可能でした。
中国が自国の取引所を大規模な株式公開に利用することを推進している証拠があるようですが、これはそれほど驚くべきことではありません。私は、米国政府はもう少しニュアンスを変えてアプローチすべきだと思う。中国企業の上場廃止が実現するとは思いませんが、その可能性に対する投資家の不安は、すでにこれらの銘柄に織り込まれています。しかし、これらの巨大な国際的巨人を競合する取引所に追いやることが、本当に米国や米国の投資家のためになるのかどうか？ある意味では、SECが監査人の仕事を検査する能力に関する決議が得られなければ、米国はより多くのものを失うことになります。
中国への投資には、少なくとも次のことが必要です。（1）規制措置や貿易措置のリスクを評価するために、マクロ要因と中国と米国（およびROW）双方の動機を考慮すること、（2）特定の措置の詳細を判断するために、メディアの見出しを越えて見ようとする意欲、（3）特定の措置が特定の企業に害を与えるのか、助けるのかを分析すること（例：規制措置はしばしば大規模な既存企業に有利に働く。(4)国やセクターレベルの想定を超えて、特定の企業を調査するための時間とリソース。(他にもいろいろありますが）。) 例えば、中国が幼稚園児から高校生までを対象とした国家カリキュラムを教えるオンライン教育を追求している場合、主に成人向けオンライン教育を提供している企業には必ずしも（少なくとも同じ規模の）売りが出るとは限りません（一例ですが）。中国政府が投資家の気まぐれと思われる行動をとるたびに、中国株全体に多少の圧力がかかることは予想されるが、それが企業間で平等に適用されることはないはずだ。ある国が大きな政策調整を行う際には、負ける企業もあるだろう。.... そして、勝つ企業もある。それを見分けるのがコツです。
例えば
TMUBMUSD10Y
2021年7月29日、午後1時22分
プレミアム
コメント (19)
|
@Pqcrane これは素晴らしいインサイトですね。ありがとうございます。
いいね
ザロック
2021年7月29日 午後1時51分
コメント (1.77K)
|
@Pqcraneさん
うわー、すごく洞察力のあるコメントですね。あなたはいつか自分で記事を書くことを考えてみてください。
いいね
sc21
2021年7月29日 午後2時53分
コメント (2.97K)
|
@Pqcraneさん
その通りですが、中国の国内政治を明確に理解していることも大いに役立ちます。今のような混乱は、2～3ヶ月後に行われる次の人民大会まで続く可能性があると思います。今回の行動の多くは支持的なものでしたが、全体的には、指導者が自分たちの生活の面倒を見てくれていると国民に感じてもらうことも目的としています。これは、今後数ヶ月間に渡って行われるでしょう。
いいね
zarock
2021年7月29日 午後1時00分
コメント (1.77K)
|
中国の反トラストが最近の取り締まりの最も強いテーマの一つであることを考えると（いくつかのIPOをブロックしたり、営利目的の家庭教師を攻撃したりすることと一緒に）、（さらなる反トラストの動きのターゲットとなる）最大の企業に固執することは、当該リスクを回避するための素晴らしい方法ではないように思えます。政治的なリスクを減らすための最善の方法は、中国の規制当局が普段から嫌っていることに触れる機会を減らすことだと思われます。
私が見たところ、伝統的な嫌われ者とは、基本的に、力を持ちすぎること（反トラスト行動を引き起こす）、金融不安を引き起こすこと（特に「過剰な」借り入れや貸し出し）、不十分な検閲（中国のソーシャルメディア企業では繰り返し起こるリスクですが、ほとんどの企業はそれをうまく軽減する方法を学んでいます）、規制当局の助言に従わないこと、社会に害を及ぼすこと、などです。米国でのIPOの試みも、最近の取り締まり状況を見ると、このリストに加えられそうですが、そうならないことを祈ります。
とはいえ、米国のハイテク企業が欧州から受けているような反トラスト法上の措置よりも厳しいものになるとは思っていないので、大惨事というよりは厄介なものだと思います。
いいね
Pqcrane
2021年7月29日 午後8時38分
PRO
コメント(28)
|
@zarockは、いかなる反トラスト法の施行の規模も、いくつかの米国のハイテク企業に与えられたものを超えることはないだろうという点に完全に同意します。例えばGoogleは、2017年から2019年にかけてEUから90億ドル以上の罰金を科せられました。米国のグーグルに対する訴訟は、AT&T事件とそれに続く業界の規制以来、最も重要な反トラスト法上の事件になる可能性があると繰り返し言われています。しかし、興味深いのは、BABAの調査の発表に対して市場が大きな反応を示した一方で、EUや米国による様々な企業に対するより破壊的な調査がほとんど注目されていないことです。米国（最近では欧州）の政府による調査では、損害賠償を求める民間の集団訴訟が必然的に発生する（中国ではそのようなことはない）ので、なおさら興味深い。
こんな感じ
価値についての北の考察
2021年7月29日 午後11時07分
コントリビューター
プレミアム
コメント (169)
|
@zarock より厳しい独占禁止法の適用を受けるとしても、それは何年も先のことかもしれません。中国の規制当局はこの問題を先取りしようとしているように見えます（間違いなく米国はそうではありませんでしたが）ので、もしかしたら、この先、より抜本的な問題を防ぐのに役立つかもしれません。私は、単に「大きい」ということよりも、規模や市場での地位の乱用がより大きな問題であると考えています。
これまでのところ、会計問題のほとんどは中国の中小企業にも及んでいるようです。一般的に外資系の中小企業は、知識や経験が豊富な投資家に向いているかもしれません - 私の意見ですが。
様
ミンビル84
2021年7月29日 12:25 PM
プレミアム
コメント (96)
|
米国企業はどこで資本を調達するのか？米国... 中国企業はどこで資本を調達すべきか？..... 中国 もちろん、中国は自国の企業のために資本を調達し、自国の企業の将来の利益にもっと参加したいと思っている、これは普通のことだ。もし米国企業がI.P.O.の大半を中国で行うとしたら、それは反逆の行為だ。
自分たちがすることを彼らがすることを非難するのは早い。
JM
様
kthor
2021年7月29日 午後2時41分
コメント (2.31K)
|
ミンビル84さん
中国人が香港や中国本土ではなく、ここでIPOしたがる理由は、市場の株式シェアの50％以上がアメリカにあるからだと思います。
様
ALTの視点
2021年7月29日 12:17 PM
コントリビューター
プレミアム
コメント (4.71K)
素晴らしい記事ですね。私はこのテーブルが好きです。私の記事へのリンクもありがとうございます。
いいね
Pqcrane
2021年7月29日 午後8時17分
PRO
コメント (28)
@ALTパースペクティブは、私の賛辞をテーブルに追加します。一つの行動がどのように様々な方法で解釈されるかをはっきりと見ることができるのは非常に有益です。メディアのお気に入りの見出しは、少なくとも私の読みでは、しばしば一つの解釈を誇張し、潜在的に異なる見解を後で説明することができません。中国の場合は、このような傾向があるように思います。
例えば
価値についての北の反省
昨日, 10:07 PM
コントリビューター
プレミアム
コメント (169)
|
@ALT Perspective お立ち寄りいただきありがとうございます。
いいね
マイケル・シェイク
2021年7月29日 午後12時12分
コメント(618)
|
中国の干渉の理由は、そのルーツをビッグデータに遡るようです。DIDIは明らかにそれを保存しており、中国はそれがアメリカの手に落ちることを望まず、それがこの臭いの正体です。つまり、ここには大量の政治的要素が含まれているということです。今日の記事では、中国企業がデータを保有しているのか、それともデータに触れて処理しているだけなのかを人々が評価すれば、市場は自ずと回復するだろうと述べています。社会経済的な要因よりも、データの保存が原因のようです。
microcapdaily.com/...
様
価値についての北の反省会
2021年7月29日 午後10時44分
コントリビューター
プレミアム
コメント (169)
|
@Michael Sheikh うん、確かにデータのセキュリティはDiDiの問題の一部だね。私立教育の取り締まりは、金曜日から中国のインターネット株をさらに不安にさせましたので、そこには社会経済的なものがより多く含まれています。
リンクをありがとうございます。
この記事が気に入ったらサポートをしてみませんか？