AIが天からのマナ (恵み) となり得るのか？

2024年現在、AIが天からのマナとなり得るかどうか？AIは生産性の成長率や潜在的な生産能力を向上させ、その結果として現在の架空の資産評価を後から正当化できるでしょうか？

それは論理的に可能ですし、そうなることを投資家は強く望んでいます。しかし、AIが単独で非常に重要で有用であり、ゲームチェンジャーとなる可能性があっても、現在の状況には多くの課題が存在します (債務、戦争、インフレ … etc)。

もしAIが唯一の新技術であり、全体的な生産性の成長が見込まれるなら、実質金利は上昇すべきです。しかし、1995年と異なるのは、現在は時間的均衡の位置からスタートしていないことです。

1995年のような状況に戻り、AIによる生産性の向上があれば、グリーンスパンが犯したミスやバブルの影響を避けることができたでしょう。

しかし、今の状況は複雑で、実質金利がどのように変動すべきかを判断するのは非常に難しい問題です。AIが実際にどれほどの影響を与えるかは未知数であり、現在の低生産性成長のトレンドに対抗できるかどうかもわかりません。

1990年代半ばのイノベーションは新製品の創出に関するものでしたが、AIは同じことをより少ない人員で行う新しいプロセスに関するものです。1990年代後半の楽観主義は、新しい技術が全体的に状況を改善し、皆に利益をもたらす可能性があるという感覚に基づいていました。

しかし、AIに関しては、多くの人が自分の仕事について心配するでしょう。このような状況下で、AIは確かに興味深く刺激的ですが、同時に資産評価が異常なレベルに達しています。