初めてのCyclosコミュニティAMA（和訳）
著:Cyclos
Cyclos Telegram Community AMAの要約記録
7月15日（木）、Cyclosコミュニティでは、DanielとShardulを招いてAMAを開催しました。
DanielとShardulによるCyclosの紹介です。
Cyclosは、流動性が集中しているマーケットメーカーです。これはどういうことでしょうか？私たちは、流動性プロバイダーに、彼らの流動性がどの価格帯で活動し、報酬を得るかを選択させます。
これは、いくつかの理由で他のAMMソリューションとは異なります。1つ目は、当然のことながら、集中流動性機能です。
2つ目は、オーダーブック（特にSerumのオーダーブック）でこれを実現することです。分散型のオーダーブックに流動性の高いポジションを集中させることは、これまでになかったことであり、これを実現しています。
質問1：流動性の集中はUniswap V3の大きなイノベーションと言われていましたが、Cyclosはこれをどのように改善し、なぜSolanaブロックチェーンで行うことにしたのでしょうか？
Solanaを選んだ理由はいくつかあります。今回のケースで最も重要なのは、SerumオーダーブックベースのDeFiエコシステムを構築する機会があることです。他のチェーンでは、分散型のオーダーブックに時間がかかったり、そのような強固なインフラをまだサポートしていません。
オーダーブックに流動性が集中しているというロジックを展開することで、資本効率を最大化するための2つの異なるアプローチを1つの商品にまとめています。この組み合わせにより、アルゴリズムスワップの代わりにオーダーブック上でステーブルアセットのマーケットメイキングを行うなど、斬新な機能を導入することができます。
質問2：今後6ヶ月間で、Cyclosにとって最も優先すべきことは何ですか？
今後6ヶ月間の最優先事項は、Solana上で最も競争力のあるマーケットメイカープラットフォームを構築し、流動性プロバイダーやトレーダーの持続可能なコミュニティ、そして我々のプラットフォーム上に追加され、連動するパートナープロジェクトのエコシステムを完備することです。
質問3：どのようにしてLPのインパーマネントロスの低減を実現しようとしていますか？
1.LPに対するCYSトークンのインセンティブを与えること
2. 新規ポジションやポジションの削除画面で、無期限の損失表示ができるようになりました。資産の増減率は、取引履歴を見て確認できます。
質問4：他のブロックチェーン、特にEthereumと比較して、AMMはSolanaブロックチェーン上でどのようにプロジェクトを成長・発展させることができると思いますか？Solanaエコシステムは、AMMに取り組む開発者にどのような利点をもたらしますか？長期的に見て、Uniswapと比較して、あなたのプロジェクトをどのように見ていますか？
とても良い質問ですね。証券取引所は、アルゴリズム取引をごく一部の高頻度取引（HFT）企業に限定しています。マーケットメイキングやRSI、MACDなどの多くの高度な戦略は、一般の開発者には手が届きません。Binanceのようなクリプト取引所はAPIキーを使ってオープンにしていますが、これでは中央集権的な取引所に限定されてしまいます。HFTには多額の資金が必要ですが、DeFiのようにクラウドソーシングで調達することはできません。そのため、Alamedaのような大企業に限られてしまうのです。
従来のDeFi AMMにはオーダーブックがなく、構築できる戦略が限定される。0xプロトコルにはETHのオーダーブックがありますが、高いガスと低いスループットにより、HFTの範囲が制限されます。
Solanaが実際に Serumとしてよく知られたオーダーブックDEXを持っている今、フィールドは広く開かれています。ウォール街はDeFiに集まってきており、我々はその先頭に立っています。
質問 5:
1. "集中的な流動性"の使い方について教えてください。なぜ使うのですか？
2. Solanaエコシステムには他にもDEXがありますが、なぜCyclosを選ぶべきなのでしょうか？Cyclosを使うメリットは何ですか？
3. 流動性ソリューション以外に提供している機能はありますか？"
1. 流動性が集中しているとは、"LPアセットの所有者が選択した価格帯でのみ活発に取引されるLPアセットのこと"です。このように流動性を分散させることで、取引頻度の高い価格帯での取引量が増え、より大きな取引を少ないスリッページで実行することが可能になります。また、このコンセプトは、他のプラットフォームではまだ検討されていませんが、私たちが積極的に推進している以下のような非常に素晴らしいイノベーションを可能にします。
2と3については、私たちがSolana DeFi市場に導入しているCyclosのメリットを説明することでお答えします。
1. 新しいプールをブートストラップするための資本要件の引き下げ-これは特にSolana上で新しいプロジェクトトークンを立ち上げる際に関係します。現時点では、プロジェクトが取引流動性をブートストラップしたい場合、流動性が積極的に管理されていないため、非常にコストがかかります。資本要件を下げることで、より多くのネイティブSPLトークンを繁栄させ、より多くのプロジェクトやユーザーをチェーンに呼び込むことができます。今のところ、これを実行するための資本効率の良いモデルはなく、私たちはこれを最初に導入します。
2. Raydiumのようなプラットフォームの流動性の状態を見ると、非常に活用されていない。取引量の多い3つのペア（USDC-SOL、BTC-USDC、RAY-SOL）において、LPの手数料は非常に低く、競争力がありません（それぞれ、3.5%、1.5%、0.4%のAPYです。当社は、Raydiumや他の競合プラットフォームの現状と比較して、LPのリターンを劇的に改善することができます。
3. Cyclosは、オーダーブック上でステーブルアセットのマーケットメイキングを実行する機能を導入します。アルゴリズムベースの競合他社は、流動性を分配する方法のために、それらの市場を効率的に作ることができません。SaberやMercurialなど、その市場をターゲットにした新しいプロトコルでは、オーダーブックを利用せず、ゼロから流動性を構築することを目指しています。
質問6：Cyclosチームに重要な質問があります。プロジェクトが挫折を経験した場合、閑散としたコミュニティと衰退した市場の両方を経験した場合、Cyclosチームはどのような戦略をとるのでしょうか？私がこのような質問をしているのは、プロジェクトが挫折を経験すると、改善するどころか、チームが逃げ出してしまうプロジェクトが多くあるからです。
私たちは、メンバーとの継続的な価値の交換を維持することで、コミュニティが静かにならないようにします。これは、プラットフォームへの参加という形だけではなく、コミュニティメンバーの素晴らしい知識資源を活用して、プロジェクトの拡大に積極的に参加してもらい、それによって報酬を得るために、今後数週間に渡って採用する様々な、かなりユニークなアプローチのことです。具体的な内容は追ってお知らせします。
さらに、商品面では、資本効率を大幅に改善し、小口のユーザーを含めた幅広いユーザーが、Solanaで現在可能な金利よりもはるかに高い利率で利息を得ることができるため、現在のようなダウンマーケット（先行き不透明な時期）に投入することは、さまざまな意味で有利になります。また、ユーザーが保有する資産の収益性を従来よりもはるかに高めることができます。
結局のところ、これは持続可能性のゲームです。堅実な製品とコミュニティは、市場サイクルの浮き沈みを経ても持続します。私たちはこのことをよく理解しており、特にトレーダー、投資家、Defiユーザーとして5年近くのクリプト市場サイクルを自ら乗り切ってきました。
質問7：なぜ"Cyclos"という名前を採用しましたか、また、先日開催されたハッカソンでKIN財団賞を受賞したことは、チームにとってどのような意味を持つのでしょうか？
Cyclosは、古代ギリシャ語で"円"を意味するkúklosに由来しています。この名前を選んだのは、取引量の深さを提供することでプラットフォームが促進する正のフィードバックループを体現しているからです。より多くのLPが幅広さよりも深さに貢献することで、より多くのトレーダーがより大きく、より頻繁な取引を実行できるようになります。その結果、LPに報酬が支払われ、LPはその流動性を自動的にオーダーブックに再投資することができます（当社のプラットフォーム独自の機能です）。この好循環により、取引量と資本効率の両面で可能性が高まり、プロセスの各段階で関与するすべてのステークホルダーにとって、Solanaでの取引の質が変化していきます。
Kin Foundationのリワードは、Kinチームと交流し、協力の可能性を探るためのチャネルを開く素晴らしい機会となりました。私たちのプロジェクトがエコシステムにもたらす付加価値をKin Foundationが認めてくれたことは、私たちが正しい方向に進んでいることを示してくれました。
質問8：Cyclosには現時点で競合他社がいるのでしょうか？いる場合、競合他社と比較してCyclosが優位であることを説明していただけますか？
Cyclosは、BonfidaやRaydiumなどはSolana上のいくつかの"競合"として知られています。これらのプラットフォームは、Uniswap v2と同じように、各LPの資金を0の価格から無限大までの細い曲線上に分散させて流動性を分配します。
その結果、LPのリターンは、LPが資本を預けるために取るリスクに比例して、あまり魅力的ではありません（競合プラットフォームatmの最大級のプールの現在のAPYにも反映されています）。私たちは、LPが特定の価格帯に資金を集中させることで、10～100倍の高いリターンを得られる方法を導入しました。また、LPの利益は自動的にポジションに再投資されるため、流動性と手数料の両方を得ることができます。
質問9：DeFiは暗号資産の世界に革命をもたらしましたが、いくつかのプロジェクトが立ち上げられ、フラッシュローンのような攻撃の犠牲になりました。Cyclosがそのような操作戦術の犠牲にならないように、どのようなプロトコルを導入するのでしょうか？
フラッシュローンはCyclosに影響を与えないはずです。スワップは当社の流動性プールに対して直接発生するのではなく、Serumのオーダーブックにプロキシされます。
質問10：CyclosはSolanaブロックチェーンの中で、どのようなプランで他とは違うものを出してくるのでしょうか？
Solanaネットワーク上のすべてのプロジェクトは同じようなアイデアですが、Cyclosは何か違うものを出しているのでしょうか？
独自のDEX、ステーキングやファーミングプール、ウォレット、投票用のガバナンストークン、他の主要プロジェクトとのパートナーシップなどの計画はありますか？
"流動性の問題"に対する私たちの基本的なアプローチは、Solanaではユニークなものです。この問題により包括的に答えるために、プロジェクトを対比させると2つの大きなカテゴリーがあります。1つ目のカテゴリーは、Serumのオーダーブックに流動性を提供する他のプラットフォーム（RaydiumやBonfidaなど）です。ここでの基本的な違い（唯一の違いではありません）は、当社のプラットフォームでは、LPがその流動性が有効な価格帯を選択できることです。Serumと相互作用する他のプラットフォームのLPとしては、これは不可能です。その結果、私たちのプラットフォームを利用することで、LPの資産がより競争力を持つことになります。
2番目のカテゴリーのプロジェクトは、流動性を自ら構築する0からスタートするもので、流動性に対処するためにリクイディティカーブなどの代替手法を用いるものです。私たちは、いくつかの理由から、これは最適ではないアプローチだと考えています。
1.これらのカーブは、流動性を集中させるよりも効率が悪い
2.LPが我々のプラットフォーム上で同様の戦略を展開できるという点で半冗長である
3.Serumを介してエコシステム全体の流動性にアクセスできないため、Solana上のDeFiエコシステムに正味の付加価値を提供するのではなく、流動性を分散させている
後半の質問については、"はい！"です。ステーキングやファーミングプール、ガバナンストークンなどの導入を計画しています。この点については、本格的なDeFiプラットフォームをリリースする予定です。
Question 11:
1. Cyclosは、オーダーブックの流動性において、LPが選択した価格間隔に資金を集中させることで、一時的な損失に対処するためのスマートな"大衆の知性"を実装していますが、流動性プールの90％が特定の価格間隔に集中した場合、フラッシュクラッシュの場合はどうなるのでしょうか？
シナリオ：LPの90%がA-Bに価格を集中させています。
価格がA-Bの価格間隔以下でフラッシュクラッシュしました。これは、90%のLPが自動的に非アクティブになることを意味しますか？もしそうだとすると、ほとんどすべてのLPが非アクティブになるので、大規模なカスケード式の価格下落が起こるのではないでしょうか？
2. Cyclosはどのようなウォレットに対応していますか？
1.2つの主要なポイントを考慮する必要があります。1つ目は、Uni v3の"ボラティリティの低い"期間に、ボラティリティの高さを予想して、大規模な流動性ポジションが取引範囲のかなり外側に常に置かれていることです。これは潜在的に高い利益を生む戦略であり、したがって一部のトレーダーはこの戦略を追求することになります。第二に、LPは価格の変動に合わせて流動性を再配置し、価格変動を利用します。最後に、CyclosはSerumのオーダーブックに展開しているため、資産は依然としてより広い流通曲線の恩恵を受けることになります。主な違いは、Cyclosからの流動性がより競争力のあるものになるということです。
2. Cyclosは、すべてのSPL対応のトークンウォレットと互換性があります。Phantom、Mathwallet、Ledger、Sollet......何でもござれです。
質問12：COVID 19は、世界中の多くの経済を減速させましたが、クリプトビジネスとしては、マイナスにもプラスにも影響しますか？目標達成に向けてまだ順調に進んでいるのか、それとも新たな展開を計画していますか。
トークンを作るのは簡単ですが、このトークンを価値あるものにするのは本当に難しいですよね？では、トークンの価値を高めるための戦略と、トークンの価格と供給を維持するための計画を教えてください。
Covidの間接的な効果として、注目とリソースをクリプト市場に再配分したことは大いにあり得ます。しかし、2人の創業者の場合、Cyclos社を設立する前は、生計の一部として100％積極的にクリプトスペースに関わっていました。プロジェクトを世に送り出すために利用したのがオンラインのSolanaハッカソンだったことを考えると、Cyclosの開発は、ある意味、危機そのものの副産物であると言えるでしょう。Covidは決して私たちの製品に悪影響を与えたわけではなく、逆に製品の誕生を助けたのです。
トークンの有用性というテーマについて、私たちの回答は単純明快です。CYSトークンの効用は、何よりもまず、Cyclosプラットフォーム自体から価値を生み出すことです。第二に、既得権のあるステークによって長期的なホーディングをインセンティブすること、そして第三に、プラットフォームを利用して手数料を稼ぐLPにディスカウントを提供することです。私たちはユーティリティーを慎重に考え、流通の初日から価値が組み込まれるように数字に集中して取り組んでいます。
DanielとShardulからの閉会の挨拶
それでは、ご応募いただいた皆様に改めてお礼を申し上げるとともに、AMA賞のトップクエスチョン賞の受賞者を発表いたします。
1st place — @lostinjungles
2nd place — @Ruttchezz
3rd place — @i_am_ini
ご覧いただきありがとうございます。💜
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