Zetaζ：Zeta101：価格に依存しないオプション戦略（和訳）
著:Zetaζ
こんにちは、ZetArmyです。今回は、CRAB市場でお金を稼ぐ方法を教えてくれる記事をお届けします。お金を稼ぎたいけど、価格が上がっているのか下がっているのかわからないとき、これがあなたのための一連の戦略です。
以下では、ストラドル、ストラングル、バタフライやアイアンコンドルなど、価格が動いていないとき（逆に価格が動いているとき！）に儲かるストラテジーをご紹介します。
ストラドル（Straddles)
ストラドルはボラティリティーを表すものです。ストラドルは、同じ権利行使価格のロングコールとロングプットで構成されており、通常、アットザマネーのストラドルが取引されます（ボラティリティへのエクスポージャーが最も大きいです）。
ストラドルは、権利行使価格から商品が移動するほど、満期時の価値が高くなるという仕組みです。
商品が動くと思えばストラドルを買い（ペイオフで儲ける）、商品が動かないと思えばストラドルを売り（プレミアムを回収する）。単純なことです。
ストラングル（Strangles)
ストラングルは、より広いストラドルと考えてください。ストラングルは、高い権利行使価格のコールのロングと、低い権利行使価格のプットのロングで構成されます。ストラングルは、ストラドルとしてのボラティリティ・エクスポージャーを得るための安価な方法としてよく取引されます。
ペイオフの図から明らかなように、ストラングルがストラドルと同等の利益を得るためには、動きが大きくなければなりませんが、逆にプレミアムのコストは少なくて済みます。原則は同じで、商品が動くと思えばストラングルを買い、商品が動かないと思えばストラングルを売るのです。
バタフライ（Butterflies)
バタフライは2つのスプレッドで構成されています。バタフライは、下位の権利行使価格から中位の権利行使価格へのデビットスプレッドと、中位の権利行使価格から上位の権利行使価格へのクレジットスプレッドです。プット・デビット・スプレッドまたはコール・デビット・スプレッドで構成することができます（どちらもペイオフは同じです！）。
バタフライの最大ペイオフは、商品がちょうど真ん中の権利行使価格で終了したときに発生するため、バタフライを買うことは、商品が期限切れ時に1つの場所で終了することに賭けることになります。バタフライを売る場合は、商品が下限または上限の権利行使価格の外側で終了することに賭けることになります。
アイアンコンドル（Iron Condors)
アイアンコンドルは、バタフライにとってのストラングルのようなものです。アイアンコンドルは事実上、幅の広いバタフライであり、コストは低いが、最大ペイオフも小さいです。
これは、最も低い権利行使価格からより低い権利行使価格までのデビットスプレッドと、より高い権利行使価格から最も高い権利行使価格までのクレジットスプレッドで構成されています（4つの権利行使価格！）。基本的にはバタフライと同じ仕組みで、買い手は商品がストライクの中央で終了することを望み、売り手は最低と最高の境界線の外側で終了することを望みます。
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