【決算】マクドナルド（MCD）FY24Q2

【概要】
❌EPS $2.97 vs 予想$3.07
❌売上高　$64.9億ドル vs 予想66.3億ドル
売上高成長率-0.1%
既存店売上高成長率-1.0%

〈所感〉
悪い決算でした。主要市場において低所得者層を中心に消費者心理は落ち込んでいます。低所得者層は外食を控え、ファミリー層は外食の回数を減らす傾向にあります。高インフレ・高金利が家計にボディブローのように圧力を与えている影響だと考えられます。マクドナルドはすぐにこの厳しい環境が好転するとは考えていません。顧客を繋ぎ止めるため、新しい低価格メニューを一部の地域で試験的に導入しています。今の所、低価格メニューは好評です。しかし、このことも消費者心理が落ち込んでいることを示していると思います。ゆえに株価的にもしばらく厳しい状況が続くと考えられます。

【決算コール】
●低所得者層は厳しい
「昨年から、私たちは特に低所得世帯の消費者の選り好みが厳しくなると警告してきました。そして今年に入って、こうした圧力は深まり、広がっています。QSR 部門はほとんどの市場で大幅に減速し、米国、オーストラリア、カナダ、ドイツなどの主要市場では業界の来客数が減少しています。」

●試験的に導入した低価格メニューが好評
「ニューヨーク州北部にある当社のレストランでは、5 ドルの地元向けミール ディールを実施しており、低所得層のお客様に好評で、全体的な売上増につながっています。当社独自のシステムから得た知識を活用して、米国全土のお客様にこのディールを提供しました。

非常に多くの熱狂が見られ、5 ドルの食事セットの販売数は予想を上回っています。このセットの試用率は低所得層の消費者の間で最も高く、価値と手頃な価格に関するブランドに対する感情は前向きに変化し始めています。

現在までに、米国の店舗の 93% が、夏季までこのキャンペーンをさらに延長することを約束しています。」

●顧客の懐の厳しさは続く
「この非常に競争の激しい環境において、お客様は少なくとも今後数四半期は経済の圧迫と生活費の高騰を感じ続けると予想しています。」

◆質疑応答
◆質問　消費トレンドはどう変化しているか、その変化に先手を打つような対策はとっているか？
「確かに、マクドナルドは消費者データ、つまり世界中のどの企業も持っていない消費者情報にアクセスできます。そして、6か月前、12か月前を考えると、それはかなりよく知られていました。レストラン業界は食料品店との価格差がかなり大きく、多くの消費者はコロナ禍で余剰貯蓄を取り崩していたでしょうから、率直に言って、価値がより必要とされる環境にあるでしょう。ですから、過去6か月から12か月で、消費者の観点からあなたの期待と比較して何がそれほど大きく変わったのか、実際に理解したいと思いました。そして、もし可能であれば、マクドナルドは、価値の観点から、消費者トレンドの観点から、反応的であることから、変化するニーズが起こった後ではなく、起こる前にそれを予測する方向にどのように方向転換したのでしょうか。」

◆回答　主要市場の低所得者層は厳しく、欧州ではファミリー層にも消費減速が広まっている。全体的に消費者心理は落ち込んでいる。マクドナルドは低価格メニューを導入することで対応する。
「おっしゃる通り、昨年、消費者、特に低所得の消費者に対する圧力が、いくつかの主要市場で顕著だったことをお話ししました。そして、その間に起こったことは、より多くの市場で同様の減速が見られるようになったことです。そして、それは確かに低所得の消費者で最も顕著ですが、特にヨーロッパの家族を中心に、より大きなグループにも影響が出ています。人々が節約を模索しているためです。また、家庭での食事と外食のインフレ率のギャップが続いていることもおっしゃる通りです。そのギャップは現在約 3% で、300 ベーシス ポイントのギャップがあります。つまり、消費者がレストランに対してより慎重になっていることがわかります。消費者が自宅で食事をすることが多くなり、消費者がお買い得品を求める傾向が強まり、1 回の取引あたりの単位数やミックス内でもトレードダウンが見られるようになりました。こうしたことはすべて、多くの市場で消費者が非常に選り好みしていることを示す指標です。また、主要市場のほとんどで消費者心理が低迷していることを指摘したいと思います。そこで、こうした顧客の動向や求められる価値を予測するにはどうすればよいかというご質問ですが、これは妥当な質問だと思います。これまで私たちが行ってきたことは、さまざまな場所で、McSmart や McSaver で行っていること、米国で導入したいくつかの取り組みについてご覧になり、お話しいただいたことです。しかし、いくつかの市場では、より幅広い価値プラットフォームが必要であり、1 品目または数品目の狭い範囲の商品で消費者を動かすことは、私たちが置かれている状況では十分ではないことも明らかだと思います。そのため、世界中の市場では、価値プラットフォームの提供をさらに広げる方法を検討し、同時に、他の場所を縮小できる可能性も探っています。ご存知のように、フランチャイズ店との話し合いには時間がかかり、すぐには起こりませんが、フランチャイズ店全体で、私たちが価値を提供する必要があるという認識が高まっています。より幅広いレベルの価値を提供する必要があり、同時に、他の手段もたくさんあります。したがって、これは価値がすべてではありません。メニューの観点から何ができるかについての手段があります。そこに推進する必要がある優れた資産があります。マーケティングの観点から、さらに取り組むべきことがあり、マーケティングを強化する必要があります。私たちが取り組んでいる変化、市場と話し合う変化は、まさに価値に関するものです。」

決算コール引用元
https://seekingalpha.com/article/4707715-mcdonalds-corporation-mcd-q2-2024-earnings-call-transcript