長期金利上昇時にゴールドが下落する要因
長期金利が上昇するとゴールドの価格が下落する理由には、主に次のような要因が影響しています。
1. 機会コストの上昇
• 金利が上昇すると、現金や債券などの利回りが高くなり、利息を生まないゴールドを保有することの機会コストが上がります。その結果、投資家はより収益性の高い債券や預金に資金を移動させる傾向が強まり、ゴールドへの需要が減少し、価格が下がることがあります。
2. ドルの強化
• 長期金利の上昇は一般的に米ドルの価値を高める傾向があります。ドルが強くなると、ドル建ての資産であるゴールドは海外投資家にとって相対的に高価になります。そのため、ドル高の影響でゴールドの需要が減少し、価格が下落する可能性があります。
3. インフレ期待の低下
• 金利の上昇はインフレ抑制の効果が期待されるため、インフレヘッジとしてのゴールドの需要も減少する傾向にあります。特に長期金利が上がると、将来のインフレリスクが低いと見なされ、インフレヘッジとしてゴールドを保有する必要性が減少します。
4. 安全資産としての魅力の減少
• 金は通常、不確実性が高まった際に「安全資産」としての需要が増しますが、長期金利の上昇は経済が堅調であることを示すケースが多いため、リスク回避のためのゴールドへの需要も減少することがあります。
これらの要因が組み合わさることで、長期金利が上昇するとゴールドの価格が下がるという相関が生まれやすくなります。
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