FPとファンドマネージャーが教える　世界標準の資産運用

週末に投資アイデアを考える（5/19～5/25）

＜マーケットチェック＞株価米国株はNYダウが40000ドルを達成した後、大幅に下落しました。下落の場面でも好決算を発表したNVIDIAの株価は強く、半導体株もNVIDIA以外は弱いといった形で一極集中が強まっています。最近の米国株はPMIやCPIでかなり動いています。しばらく、マーケットは金利上昇方向のヘッドラインで一喜一憂する展開になりそうです。最近米国の景気関連の指標はネガティブサプライズの連続で、PMIは久々のポジティブサプライズでしたが、相場の連想は

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株価指標の基礎　PBRを考える

株式投資を行う上で、将来業績の見方が重要なのは皆さんもよく認識されていると思いますが、業績が完全に予想できたとしても、それだけではその企業の株価が割安か割高かは分かりません。適正な株価を見つけるにはバリュエーション（企業の利益・資産などの企業価値評価）指標について理解する事が不可欠となります。少し株式投資について勉強すると、すぐに株価純資産倍率（PBR）や株価収益率（PER）、配当利回り、などの指標について習うことになると思います。計算式や使い方については、どこに

週末に投資アイデアを考える (5/12～5/18)

＜マーケットチェック＞株価今週はこの絵がXに掲載されたところからスタートしました。 Roaring Kittyが載せたこのツイートは直接的に株に言及しているわけではなく、今後の相場に影響を与えるかは全く分かりません。ただ、2021年に起こった事をのことを振り返ると、ファンダメンタルLong/shortのGrossレバレッジが低下、ショートを個別株から先物などマクロプロダクトへの移行させる動きが出ました。一方でヘッジファンドのネットレバレッジはそこまで低下しません

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就活前に読みたい人的資本の開示

大型連休後「4月に入社した新人がもう辞めた」といった話題がニュースで報じられています。新入社員が「超早期」に退職してしまうのは企業にとっても驚きであり、採用コストも考えると大きな損失です。辞めていく新入社員にとっても、人生の経験とも言えますが、やはり時間ロスも大きいと思います。この様なお互いのミスマッチによるロスをどうしたら避けられるか、企業側ではなく新人の立場から考えてみました。自分の志向に合う企業と出会い、マッチするかどうかを見極めるためには、企業への理解が必

ファンドマネージャーに聞く②

経営者の世代交代に期待今回は元アムンディのファンドマネージャーで、現在は協働対話フォーラムで企業に対するエンゲージメントなどで活躍されている鎌田博光さんに、低PBR問題や、日本企業の課題と期待などについてお話を伺いました。鎌田さんは、1983年に山一證券に入社。その後、山一投資顧問、ソシエテジェネラルアセットマネジメント、アムンディ・ジャパン（いずれも社名変更）で日本株式のファンドマネージャーとして2020年末まで28年間、日本株運用の第一線で活躍されました。鎌田

週末に投資アイデアを考える (5/5～5/11)

このコーナーは毎週読んでいただくことで、マーケットの動きを理解する上で、知っておきたい基本的な経済ニュースへのリテラシーが高まると考えています。株式投資を行う人たちが普段接するニュースの中から、長期投資のアイデアご自身で発見できるようになる方法を身に付けていただくことを目標にしています。マーケットチェックは、詳細な市場解説は他でもあるので、あえてラフに解説し、どの程度の深度で市場を押さえておけば、長期投資に耐えうるのかを示そうとしています。注目したニュース記事は、

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もし日銀がＥＴＦ売却を始めたら？

歴史は繰り返さないが、韻を踏む。これは「トム・ソーヤーの冒険」で知られる米作家マーク・トウェインの言葉と言われている。先日、伝説のファンドマネージャー坪田さんとの会話の中で「日銀がETFの売却を行ったら」、という話があった。まだ、少し早いかもしれないが、過去の事例からどんな手順が踏まれ、市場にどの様なインパクトがあったのか、勉強しておきたい。ちなみに、私はこういう事を始めるのが、やや早すぎる傾向にある。マイナス金利に関しては、大学時代のゼミの教授に教えていただい

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ゴールデンウィークに10年周期で相場を考えた

先日、伝説のファンドマネージャー坪田さんの話でも10年周期という話があったので、1910年代に遡って、10年ごとに相場の動きを見てみた。景気は循環するもので、好調な時もあれば不調の時もある。基本的には「好況→後退→不況→回復」の4つの局面が順番にやって来て繰り返されるわけだが、その長さにはその時その時によって異なる。また、景気循環のサイクルには4種類あるとされていて、その４つが組み合わされて複雑な波を作る。企業の製品在庫の変動に着目した波は「キチン・サイクル」、

週末に投資アイデアを考える #2 (4/28～5/4)

このコーナーは毎週読んでいただくことで、マーケットの動きを理解する上で、知っておきたい基本的な経済ニュースへのリテラシーが高まると考えています。株式投資を行う人たちが普段接するニュースの中から、長期投資のアイデアご自身で発見できるようになる方法を身に付けていただくことを目標にしています。マーケットチェックは、詳細な市場解説は他でもあるので、あえてラフに解説し、どの程度の深度で市場を押さえておけば、長期投資に耐えうるのかを示そうとしています。注目したニュース記事は、

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日銀金融政策決定会合は本当にハト派だったのか？

日銀金融政策決定会合の結果が据え置きかつ公表文も短く、ＱＴ（量的金融引き締め）や利上げの示唆といった、市場期待への「ゼロ回答」の印象が強かったので、早期利上げ観測が後退した。とマーケットでは説明されている。市場では、事前に国債購入額を減額する方法検討と時事通信が報じていたことから、注目されていたが、減額を強く示唆する内容ではなかった。「6 兆円」という数字はなくなったが、「2024 年 3 月」の決定という文言があるため、タカ派とは捉えられていない。今後の金融政策に

情報を断捨離したら投資アイデアが湧いてくる

世の中には経済情報が溢れています。投資を始めると、勉強しなきゃって思います。もちろん勉強は必要ですが、、、なんでもかんでも情報を集めればいいというわけではありません。投資のために経済情報を学ぶなら、使える情報と使えない情報を分ける必要があります。使えない情報を思い切って断捨離すると投資アイデアが湧いてきます。使える情報というは２つです。１．前提を理解できている情報２．自分の頭で考えた情報逆に、使えない情報というのは１．理由を理解しないで得た

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もし日銀がＥＴＦ売却を始めたら？

ゴールデンウィークに10年周期で相場を考えた

週末に投資アイデアを考える #2 (4/28～5/4)

日銀金融政策決定会合は本当にハト派だったのか？

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