日銀の金融緩和はヤバすぎる！円を買うしかない。
滴 こんにちは。アケヒト滴です。よろしくお願いします。こちらは国際情勢について話すnoteです。
日本経済のブログである朱皮土滴の千年紀のブログhttp://akehisasizuku3.seesaa.net は会話形式でなくツイートの補足完全情報です。
簡単な経済情報を公開するtwitterもhttps://twitter.com/akehitosizuku やっています。
他にもタイム加減ポイント設定値制度のnoteの300円の有料記事https://note.com/yatagarasu3/n/n4652ffd0dbee も配信しています。今日は日銀の金融緩和で国債を買い続けることのリスクについて話し合おう。今日は誰でも自由参加ということで。
ヴィシュヌ 私はいつでもいいぞ。みなさん、こんにちは。よろしくお願いいたします。
永火 僕も自由に参加していいんだね。休み明けで疲れは取れたよ。みんな〜、よろしくね〜。
アポロ けっ！俺はもっと滴の言うように株価や為替が乱高下したほうが面白いのに。よろしく。
犬士 滴がまたどうにかなっちゃったかと思ったぜ。でもどうにか筋道はついたんだな。みんなーよろしくなー！
滴 まずは共同担保資金オペの説明からだが。共同オペとは２年や５年などの短期債までほぼ全ての国債を日銀が買い取って１０年債という空売り（ショートや売却のようなもの）されている国債を日銀が買いすぎて１０年債が枯渇しないように全体を引き下げて一部も引き下げようという目論見でもっと国債を買う幅を広げて買って金融緩和の大幅な拡大という方法だ。木を見て森を見ずでなく森を見て木を隠すという方法だ。
ヴィシュヌ 私にはよくわからんが全体を買って一つを下げる方法らしいな。全体も下げて一つも下げるという一石二鳥らしい。
永火 僕が教えたんだよ。国債は全体が重要だが１０年債だけを買ったりできるのは知ってると思うけど、全体に日銀は連動していると思っているからやったらしいね。全体の国債がなくなる方法を取ったということだね。
アポロ ケッ！そんなの分かり易いじゃねーか。でもそれが何の問題なんだ？日銀が国債を買いすぎると大問題ってのはなんだ？
滴 そこが大きな問題なのは１０年債という一つの債権そのものを１００％買ってしまうと赤字は凄い金額なのに国債は空売りできる状況で１０年債をもう誰も買う必要ないが国債の利率だけが暴走して国債という指標がなくなって（国債は１０年債という買える債権がなくなり撤廃の動きや国債が一つの株数（債権株）が少なくなっていると本当は国債の利率が暴落や暴騰しかねないのだがシステムは多分そうなっていないので変わらないが１０年債という枠組みがなくなるかおかしくなるという異常事態が発生する）しかも１０年債がなくなるかおかしくなると他の債権も連動して国債がおかしくなり社債や地方債も急騰急落を起こしかねないということだ。
ヴィシュヌ ふむ、ってよくわからんが１０年債という指標がなくなるらしいな。それで他の国債も連動しておかしくなり社債や地方債もおかしくなるということか。
永火 １０年債がおかしくなる理由は借金の大きさに比べ債権が少なくなりすぎるからだね。じゃあどれが悪くなるんだろ？
滴 それは１〜３年債だと思う。３ヶ月国債とか短すぎるのは償還早いが１〜３年は短期で日銀がどうしても買いすぎる傾向になるし政府も買ってくれれば嬉しいからだと思う。
永火 ふ〜ん、短い債権の方が量は多いけど利便性が高いから日銀は積極的に買い進めているってことだね。しかもここらへんの短期債が重要だし。
滴 ああ、で、本当は長期債を政府はかなり保有した方が得だから発行も多いが償還まで持ってて銀行とかはなかなか手放さないから短期がやばいと思われる。そんなの日銀に聞けばいいんだが、答えないだろうな。
アポロ で、どれぐらいになるとやばいんだ？今は国債保有率が５３％だがリミットがあるんだろう？
滴 ああ、７５％になるともう末期で国債をもう日銀しか買わないだろう。値段が高すぎて誰も手を出せなくなる。だから今が一番重要で今すぐ動かないといけないから日銀に緊急会合を開いてと言ってるんだ。
ヴィシュヌ 大体わかったが社債や地方債はどうなる？
滴 社債は日銀が買わないと目標となる国債が１０年でもおかしいから利率の変動率がおかしくて社債と地方債は暴騰するだろう。例えば楽天辺りがやばいかもな。借金多いしソフトバンクは海外資産だから大丈夫だが赤字が出た企業はどんどん社債が高騰する。地方債は北海道の夕張あたりだろう。中国人に土地買われまくるかもな。
しかも社債は外国人がM &Aで買いたいが買うと日本にある社債が暴落暴騰するから危なっかすぎて買っても売り払いたいが売れないという世界危機になるだろう。
永火 えっ、それじゃ僕の会社も潰れちゃうの？国債という指標がなくなったため・・・。
滴 日本にある会社全てが借金できないという異常事態になるかもしれない。しかも日銀は手放すQEという国債損しても手放せない（誰も買わない）という状況に陥るだろう。暴落暴騰が激しすぎてだ。
犬士 滴〜、どうするんだよ、こんな事態引き起こして。
滴 俺が起こしたわけじゃない。アメリカの４３画と日銀が犯した罪だ。
ヴィシュヌ ぬぅ。それじゃもう打つ手なしじゃないか。借金は会社だけでなく国民もしているし働く場がなくなったらどうする気だ？
滴 日本に近寄る会社はなくなり政府が赤字を垂れ流すようなことしたら国債が暴騰、赤字じゃなく黒字なら暴落、そして社会貢献もできなくなるし年金などは払えない状況になるだろう。借金できないからMMTもできない。
アポロ それって相当やばいな。俺でも生き残れるかどうか心配だ。大儲けもできるが一度で大損しかねない異常状態だ。
ヴィシュヌ で、こんな状況でも金融緩和続ける方法があるというのか！？国債を買えないとまたしてもデフレだぞ。
滴 というよりその前にアメリカがどうしてインフレになったかどうかを話そう。アメリカはドルを発行して国債を買ったが国債を担保に貸し出し（たぶん債権賃借取引）がアメリカ国内ですごく起きてアメリカ国内にドル集中という株もアメリカ政府のばらまきと消費も大幅に増えるという金融緩和で全体のドルが増えてアメリカにドルが集中するという国債を持つことで銀行と政府が資金を手にしてそれが国民にも波及したからだろう。日本は日銀が国債を買って貸し出し（たぶん債権賃借取引）ができずに銀行と日銀のお金のプールが貯まっただけでアメリカのように国債を買う人が次々と現れなかったから日本の物価は上がらなかった。一応企業の００融資とか国民に10万円配ったが国民に配る量が少なすぎた。企業は溜め込みに加担したから流動性が全くない。
永火 じゃあ、日本は国債をプールに入れただけなんだね。それじゃインフレも起きないよね。
滴 ああ、日本だけじゃ無理だがアメリカとEUが金融緩和に動いたため資金が日本に少し影響を与えた。アメリカの緩和と利上げが波及してお金が回り始めアメリカのインフレが日本にも影響与えたがそれは貿易だけだろう。地政学などもあるがそれだけじゃない。為替も影響あったがな。
永火 色々あったもんね。というか日銀の金融緩和の影響じゃないんだね。
滴 ああ、多分な。それでヴィシュヌの疑問に答えるがインフレにしつつ金融緩和を続けるにはどうすればいいかだ！
インフレは日本は国債を買うのがベストだったかもしれないが日本は円買いドル売りを半分以上してドルや他の通貨買いをして円を売れば良い。そして通貨を買い続けるということだ。しかも2000兆円までいける。全体が１京2000兆円だったからそれぐらい大丈夫だ。そして円買いドル売りと主にドルになるがドル売り円売りで半々という通貨が上がりも下がりもしない方法がいいが本当は円高リスクで円を買いまくるのがよくアメリカリスクという他国の事情でおかしくなるからな。ドル持っていても日本国民は使えず他国通貨も使えないしな。ただ海外通貨は為替高になるものを多く保有した方がいいということだ。中国の元とかドルとかユーロとかだな。ただ一国は危険すぎる。
永火 円を買えばいいんだね。ともかく大量に。でもそんなんでインフレになるかな？
滴 ああ、円は発行して直接市場に到達するし日本人しか基本使わないからな。外国に流れてもわずかだし円は多すぎたら通貨の価値も毀損するからそのうち放っておけば円高になると思いがちだがそのうち円安になる。ただし日銀が大損くらうと思っている日本人が多いが新規発行した円の価値が下がるだけで実際の円価格は維持できしかも日本が持っておけば通貨の価値は保持できるだろう。
永火 じゃあ、円を買いまくっていいんだね。しかも一時的円高でお金がばら撒かれるだけだから。でも国債買った意味なかったね。
滴 まあ政府が国民にほとんど配らなかったから企業優遇で企業の利益は確保できて円安にもなったしインフレにもなったから今の状態を維持して５０％程度で国債を買い続けて円買いドル売りもした方が二重に効果ある。
永火 もう全て解決だね。良かったー、滴が僕もおかしくなったかと。
滴 いや、これは完璧システムで完全システムじゃない。ドルは発行しすぎたら世界がドル市場に前の勢いを超えてドル高、ドル安で世界がというか新興国がすぐ影響でおかしくなる。他国のインフレが止まらないという事態になりかねない。
しかも仮想通貨がもっと暴落暴騰でおかしくなり仮想通貨が世界通過になるかもしれないという異常パンデミックが酷すぎる。
ヴィシュヌ ぬっ、私はついて行ってないんだがどうなるんだ？この先。
滴 一番良いのはドルや円を買うのじゃなくゴールドを買えば良いんだよね。でもアメリカがゴールド買うのを止めてるんだよね。本当は円買って半分をゴールド買うとかがベストかもしれないね。日銀がドル買いとか損する一方になりそうだし。これで完全システムは終わり。これ以上は異次元世界だからあまり金融緩和はしない方がいいのかもね。
ということで市場に任せるという本来の案がいいと思われる。
この記事が気に入ったらサポートをしてみませんか？