参考和訳Palo Alto Networks (PANW) 15 Nov 232024 Q1 Earnings call transcript
ウォルター・プリチャード
パロアルトネットワークス 2024 年度第 1 四半期決算電話会議にようこそお越しくださいました。投資家対応・企業開発担当上級副社長のウォルター・プリチャードです。この電話会議は、本日2023年11月15日（水）午後1時30分（太平洋標準時）に録音されています。本日の電話会議では、ニケシュ・アローラ会長兼最高経営責任者（CEO）、ディパック・ゴレチャ最高財務責任者（CFO）が同席し、第1四半期の業績についてお話しします。
また、質疑応答の時間にはチーフ・プロダクト・オフィサーのリー・クラーリッチも参加します。
本日のディスカッションを補足するプレスリリースおよびその他の情報は、当社ウェブサイト investors.paloaltonetworks.com でご覧いただけます。
その中で、イベントとプレゼンテーションのリンクをクリックし、2024年第1四半期決算プレゼンテーションと補足情報をご覧ください。
本日の電話会議では、当社の事業運営および財務実績に関して、将来の見通しに関する記述および予測を行います。本日のこれらの記述は、当社の実際の結果がこれらの将来見通しに関する記述と異なる原因となりうる、多くのリスクと不確実性を含んでいます。これらのリスクおよび不確実性については、当社のプレスリリースおよび最近のSEC提出書類をご覧ください。当社は、本日のプレゼンテーションに記載された将来見通しに関する記述を更新する義務を負いません。
また、非GAAPベースの財務指標についても言及します。これらの指標は、GAAPに準拠して作成された財務指標の代替とみなされるべきではありません。最も直接的に比較可能なGAAPベースの財務指標および調整表は、特に断りのない限り、プレスリリースおよび投資家向けプレゼンテーションの付録に記載されています。
また、経営陣は11月29日に開催されるUBSカンファレンスに参加する予定です。それでは、ニケシュに電話を回します。
ニケシュ・アローラ
ありがとう、ウォルター。決算説明会にお集まりいただきありがとうございます。第1四半期は、8月に発表した3カ年計画の第1四半期でした。この四半期を要約すると、次のようになります。
不安定な環境の中で、私たちは引き続き驚くべき成果を上げています。
地政学的な面では、イスラエルとウクライナで起きていることと戦っています。
ハードウェアや製品の面では、ご覧の通り、業界では正常化が進んでいます。これは以前から指摘していたことです。受注残が出荷され、サプライチェーンの問題も解決し、製品の成長も正常化しています。
この分野では、以前の四半期に示したように、正常な力強さを引き続き見ています。
マクロ経済面では、高金利が長期化する中、ビジネス慣行は新たな常態への適応と調整を続けています。社内的には、商品面では、今年度は最も好調なスタートを切ることができました。
さまざまな評価に加え、3つのプラットフォームすべてで強力なイノベーションを実現しました。ネットワーク・セキュリティでは、AIを活用したクラウド・マネージャーを発表し、ゼロ・トラストに向けた統合とプラットフォーム化の取り組みを継続しています。SASEでは、企業向けブラウザ「Talent」を提供する意向を発表しました。これは、現在どのSASEベンダーも対応していない、より多くのアクセスという重大な問題の1つを解決するものです。また、業界初となるコード・トゥ・クラウドとPrisma Cloudの統合UIをリリースし、Prisma CloudにおけるジェネレーティブAIのためのデータ・セキュリティを強化するため、DIC Securityの買収を発表しました。最後になりましたが、CortexではXSIAM 2.0を発表し、独自のAIを提供できるようになりました。
Go-to-Marketの面では、第1四半期は新年を迎えるため、季節的にスタートが遅くなりますが、チームは優れた収益と収益性を達成し、当社史上最高の現金回収額を記録しました。
SASEでは、ファイアウォール、クラウド、エンドポイントの各事業で着実な実行が続いており、より大規模で戦略的な案件への取り組みも継続しています。
まとめると、第1四半期は3年計画に向けて力強いスタートを切ることができました。
詳細を説明しよう。
第1四半期の売上高は20％増、請求額は16％増となりましたが、RPOは26％増といずれも上回り、当社の次世代セキュリティ機能が牽引しました。特にRPOと請求額の違いに注目していただきたいと思います。ディーパックがプランの違いについて説明し、なぜストリートが当社の将来の請求額ガイダンスに惑わされるのかを説明します。
第1四半期の非GAAPベースの営業利益率は760ベーシス・ポイント拡大し、非GAAPベースの1株当たり利益は1.38となり、第1四半期の調整後フリー・キャッシュ・フローは過去最高の15億ドルとなりました。
サイバーセキュリティの観点から全体的な状況を見ると、第1四半期ほど大規模で一貫した敵対的な活動を見たことはありません。残念ながら、この状況がすぐに収まるとは思っていません。
このような活動の高まりの結果として、また当社に対するお客様のコミットメントを評価し、今週当社は、この脅威の激化する状況下でさらなるサポートを提供することを目的として、すべての戦略的顧客に無償で迅速なインシデント対応リテーナーユニット42を提供することを発表しました。ランサムウェア攻撃は頻度と深刻さを増しており、支払われる身代金の金額も増加しています。これは、より短時間で損害を与える行為です。
その一例として、私たちのUnit 42チームが最近関与した事例では、悪質な行為者がわずか14時間で2.4テラバイトのデータを抜き取った例があります。また、敵が攻撃をより巧妙にするためのツールとして、ジェネレーティブAIを活用し始めているという証拠もある。それだけではない。私たちが42号機で目にしていることによると、ほとんどの攻撃は現在、広く悪用されているムーブ・イット・パワー・トランスファー・ソフトウェアのような、広く使われているソフトウェアやAPIの脆弱性を背景に起こっている。残念なことに、これらの悪質な行為者は、有罪判決や知名度の高い攻撃の目立った増加もなく、捕らえどころのないままであり、したがって、驚くことではないが、このような悪質な活動は続いている。同時に、米国の上場企業と取締役会は、迅速な公開報告や重要なサイバーセキュリティ・インシデントに関するSECの新たな開示要件、それに伴う監督責任の強化に直面している。その結果、セキュリティ態勢、サイバーセキュリティリスク、およびこのリスクを効果的に軽減する方法を理解することに、組織全体が引き続き焦点を当てている。これには、CISOだけでなく、IT組織全体の法務、財務、最高経営責任者（CEO）、取締役会全体がますます関与するようになっている。このような悪質な活動のペースと、サイバーセキュリティ・リスクに焦点を当てた取締役会のテコ入れが、強い需要環境を後押ししている。顧客はサイバーセキュリティに関して複数の戦略的優先事項を持っていることが多く、当社の幅広いポートフォリオにより、これらの優先事項に対応することができます。第1四半期には、コストに関する議論が絶えず行われ、お客様がトピックを重視することが新たな常態となりつつあります。私たちのビジネスでは、最終的な交渉では常に支払いと期間に関する議論が行われます。
私たちの強力なバランスシートを考えれば、この環境を乗り切るためにさまざまな戦略を駆使することができる。これには、年間請求プラン、PFSによる資金調達、パートナーによる資金調達などが含まれます。このことは、私たちのビジネス需要や、年間収益や年間指標への影響には影響しませんが、融資の利用や契約期間によっては、以前よりも総請求額に変動が生じます。今期および来期のサイバーセキュリティの需要については心配していませんし、当社の実行能力についても懸念していません。請求額の変動は、顧客と行っている支払いに関する会話の純粋な結果であり、このことは、RPOが引き続き好調であり、解約率が低いという事実によって証明されています。
当社の次世代セキュリティ・ポートフォリオには引き続き高い関心が寄せられており、プラットフォーム化の進展も見られます。いくつかの案件を取り上げ、クロスプラットフォームでの購入機会の多様性と、案件の地理的分布についてお話したいと思います。
例えば、連邦政府機関が2,500万ドルの拡張取引に調印しました。この取引には、ネットワーク・セキュリティのフットプリントを拡大するために、競争の激しい状況でCortex XDRとPrisma Accessを追加することも含まれています。この顧客は現在、当社のプラットフォームで生涯1億ドル以上を費やしている。グローバルな大手SaaSプロバイダーは、ポートフォリオ全体のモジュールを利用するために、1,800万ドルのPrisma Cloud取引を締結しました。このお客様は、すでに当社のネットワークセキュリティおよびcortexプラットフォームのお客様です。大規模な教育機関は、第1四半期に当社との関係を拡大し、1500万ドルの取引を行い、XSIAM、Prisma Cloudを追加し、ネットワーク・セキュリティのフットプリントを拡大しました。最後に、ある国家が2,800万ドルの契約を結びました。これは、SaaSとXSIAMの両方を標準化した初めての案件で、販売サイクルが長く、プラットフォーム化に対する当社の体系的なアプローチを象徴しています。これらの案件は、当社の大口顧客全体で展開されています。
第1四半期の時点で、Global 2000sの56%が[indiscernible]およびCortexで当社と取引しています。このように顧客のサイバー・トランスフォーメーションに引き続き注力することで、当四半期のNGSARRは53％の伸びを示し、30億ドルの節目を突破しました。
また、第1四半期時点で、パロアルトの経常収益が総収益の82%を占め、前年同期の77%から増加しました。
それでは、当社の成功の原動力である3つのプラットフォームの最新情報に移りましょう。
まず、ネットワーク・セキュリティです。
当社は引き続きポートフォリオ全体でイノベーションを推進し、顧客がゼロ・トラスト・アーキテクチャを推進する勢いを見ています。今月は、PAN-OS 11.1を発表し、クラウド・マネージャーを開始することで、3つのフォームファクターとすべてのセキュリティ・サービスを1つのペインで管理できるようになりました。3つのフォームファクターすべてを導入して当社のプラットフォームに投資する顧客は、34%増と急成長を続けています。当社の上位100社のネットワーク・セキュリティ顧客のうち、60%が3つのフォームファクターすべてを購入しており、1年前の63%から増加しています。平均して、これらのプラットフォームの顧客は、他のネットワーク・セキュリティの顧客の15倍以上を費やしています。SASEについても同様で、当社のイノベーションがSASEで複数の業界賞を受賞したことを受け、当社はリーダーとしての地位を築くために投資を続けています。第1四半期のARRは約60％の伸びを示し、500万ドル以上のネットワーク・セキュリティ・トランザクションの35％にSASEが含まれています。今日はSASE convergeと呼ばれるイベントの初日で、いくつかの機能強化を発表しました。
SASEは、インターネットよりも高速なパフォーマンスでアプリケーションにアクセスできるようになりました。相互接続されたSaaSアプリケーションの可視性と制御を追加し、Gen AIツールへの安全なアクセスを可能にすることで、データが不正にリードされないようにしました。
最後に、リモート・ブラウザ分離技術を追加し、セキュリティのレイヤーを増やしました。M&Aは常に我々の戦略の重要な一部である。先週、我々はタレント・サイバーセキュリティを買収する意向を発表した。SASEの対応可能な市場を拡大し、顧客の重要な問題を解決する機会があると考えています。
36%もの労働者が自らを独立労働者と分類しており、彼らはしばしば管理されていないデバイスを業務に使用しています。
さらに、従業員が業務アプリケーションにアクセスするために個人所有のデバイスを使用することが増えており、これらのデバイスへのアクセスを可能にするために、セキュリティチームは不可能なトレードオフを迫られています。セキュリティチームは、柔軟性とユーザーエクスペリエンスを優先してセキュリティを完全に無視するか、VDIのような面倒なテクノロジーを採用せざるを得ません。タレントは、新興の企業向けブラウザ・カテゴリーのパイオニアであり、決算後に[聞き取れない]SASEと組み合わせることで、ユーザーがモバイル・デバイスや非企業向けデバイスを含むあらゆるデバイスから、シームレスなユーザー・エクスペリエンスでビジネス・アプリケーションに安全にアクセスできるようになります。また、Prisma Accessの終了後は、この機能をPrisma Accessに含める予定であり、顧客はクラス最高のセキュリティを非管理対象デバイスにも適用できるようになります。
次にPrisma Cloudについて。
当社の統合プラットフォーム戦略は引き続き強く支持されています。この牽引力は、マルチモジュールの顧客の力強い成長からも明らかです。
過去2年半の間にリリースされたモジュールでは、特に成功を収めています。新しいモジュールは、発売後最初の四半期に100社以上の顧客を獲得し、その後、新しいモジュールの利点が広く理解されるにつれて急成長するという一貫したパターンがあります。このような熱心な採用が、私たちの強い信念を後押しし、買収によるものも含め、主要な新モジュールを追加してきました。
ブリッジ・クルーの買収によって生まれたIACスキャン機能と、サイダーの買収によって生まれたCICDセキュリティがその例です。このような新しいモジュールの牽引力により、Prisma Cloudの新規ビジネスACVはここ数四半期で加速しています。第1四半期には、Prisma Cloudの主要な新リリースDarwinも発表しました。Darwinは、コード、クラウドインフラストラクチャ、クラウドランタイムにわたる当社の独自のポジションをさらに差別化するものです。Darwinは、クラウドサービス、インフラストラクチャー資産、コンピュートワークロード、APIエンドポイント、データ、コードなど、クラウドアプリケーションのすべての要素にわたるビューを可能にします。Darwinはまた、顧客がディープコントラクトでリスクを理解し、ほぼリアルタイムでアクティブな攻撃の試みをオーバーレイするのに役立ちます。
私たちの[聞き取れない]クラウドからの完全なカバレッジは、修正を直ちに適用することを可能にします。2週間ほど前、当社はDIG Securityを買収する意向を発表しました。DIG Securityは、受賞歴のあるデータ・セキュリティ態勢管理機能をPrisma Cloudにもたらすことになります。約70％の組織がパブリッククラウドにデータを保存しており、新たなクラウドデータサービスが乱立し、ジェネレーティブAIが採用される中、機密データを特定し、ユーザーアクセスを効果的に管理し、クラウドに保存されたデータへの社内外からの不正アクセスを防止する強固なセキュリティ対策を実施する必要性が高まっていると考えています。買収提案の完了後、Dickの機能はPrisma Cloudプラットフォームに統合され、コードからクラウドまでほぼリアルタイムのデータ保護を提供します。
次にCortexについて。
XDR、XSOAR、Expanse、XSIAMの継続的な採用に伴い、製品ポートフォリオ全体への投資を続け、顧客数を拡大しています。第1四半期には、当社の革新性が業界で評価されました。Cortex XDRは、ラウンド5のMitra評価で100%の生産と検出を達成した業界唯一の製品です。
さらに、XSOAR、Expanse、XSIAMはすべて、今四半期、サードパーティからリーダーに指名されました。Cortex のアクティブ顧客数は 25%増加し、5,300 社を超えました。
Cortexにおける当社の全体的な牽引力は、当社の変革的製品であるXSIAMを販売する上で不可欠なものです。XSIAMは、ちょうど1年前に製品をリリースして以来、非常に速いスタートを切りました。XSIAMの初年度リリースは、2億ドルを超える好調な売上げを記録し、第1四半期も好調なスタートを切りました。XSIAMの最初の拡張購入は8桁の契約であり、第1四半期には、これまでで最大のXSIAM顧客が30万以上のエンドポイントを導入しました。XSIAMが顧客のセキュリティ・オペレーションを変革し、セキュリティの成果を大幅に改善するのを目の当たりにしています。これには、セキュリティで保護されたインシデントを指示し解決するまでの時間を大幅に短縮することも含まれます。
XSIAMの初期の成功を耳にした潜在顧客のおかげで、XSIAMのパイプラインは10億ドルを超え、そのうち5億ドルはこの四半期に生まれたものです。
最初に申し上げたように、第1四半期は、8月に発表した3カ年計画を達成した最初の四半期でした。イノベーション、次世代セキュリティ、業界最大のセキュリティ専門市場開拓組織に投資し、収益性の高い成長を推進しています。同時に、パロアルトネットワークスの規模を活用しています。サイバーセキュリティに対する需要は、攻撃の背景やサイバーリスクに対する監視の目がますます厳しくなっていることを考えると、強いものがあります。マクロ的な状況を踏まえると、引き続き実行が最重要であり、環境の変化に適応し対応していきます。
営業利益率とフリー・キャッシュ・フローを長期的に成長させ、事業変革を継続し、予測可能な収益を確保するための経営を行っていきます。
RPO、そして最も重要な現在のRPOを通じて、このことをご理解いただけるでしょう。
私たちの長期的な予測に変更はありませんが、短期的な売上高の変動は予想されるものの、これが3年間の目標達成能力に重大な影響を及ぼすことはないと考えています。それでは、ディパックに話を移します。
ディパック・ゴレチャ
皆さん、こんにちは。それでは、第1四半期決算の詳細、決算の要因、第2四半期および2024年度のガイダンスについてご説明します。
第1四半期の売上高は18億8,000万ドルで20％増、製品売上高は3％増でした。サブスクリプション収入は9億8,800万ドルで29％増、サポート収入は5億4,900万ドルで17％増となり、サービス収入合計は25％増となりました。全シアターで一貫した収益貢献が見られた。米州は20%増、EMEAは19%増、APACは23%増となった。NGSのARRは初めて30億ドルを超え、5%成長しました。第1四半期はこのポートフォリオ全体で力強い貢献が見られた。請求総額は16%増の20億2,000万ドル、第1四半期の繰延収益総額は32%増の94億ドルであった。残存履行義務（RPO）は104億ドルで、2％増加し、現在のRPOはRPOの半分弱となっています。
ニケシュが述べたように、第1四半期は、資金コストの上昇が顧客の行動に重要かつ段階的な影響を及ぼしました。
ニケシュが申し上げたように、第1四半期には金銭的コストの上昇が顧客の行動に重要かつ段階的な影響を及ぼしました。私たちは、年間請求プランの利用、[聞き取れず]を通じた資金調達、パートナー・ファイナンスなど、以前説明した方法でこれに対応しています。第1四半期は、これが請求額にマイナスの影響を及ぼしました。
しかし、ご覧のとおり、NGSのARRと収益は好調でした。
非GAAPベースの1株当たり利益は、ガイダンスを大幅に上回る66％の伸びとなりました。これは主に非GAAPベースの営業利益率が大幅に上昇したことによるもので、前年同期比で760ベーシス・ポイント拡大しました。
当社は引き続き、当社の事業固有のスケールメリットを享受しており、特に次世代セキュリティー・サービスの一部がスケールアップしています。第1四半期も力強いキャッシュ・フローを実現し、12ヵ月累計調整後フリー・キャッシュ・フローは30億ドル、12ヵ月累計フリー・キャッシュ・フロー・マージンは41%となりました。
トップラインを超えて 第 1 四半期の売上総利益率は 78%と、前年同期比で 370bp 上昇した。サプライチェーン環境の正常化に伴い、製品マージンは再び前年同期比で改善しました。サービス粗利率は、新サービスが引き続き規模を拡大したため、78%に改善した。
第1四半期の営業利益率は760bp拡大した。
中期目標に対する営業効率の進捗に満足しています。
当社は、製品およびエンジニアリングへの投資、販売能力の構築、エコシステムおよび市場開拓組織の支援など、トップラインの成長期待を支えるための大規模な投資を継続しています。
貸借対照表とキャッシュ・フロー計算書に戻ります。第1四半期末の現金同等物および投資は69億ドルでした。第1四半期の営業キャッシュフローは15億2,600万ドル、調整後フリーキャッシュフローは14億8,900万ドルでした。
第 1 四半期の典型的な傾向として、このキャッシュフローは主に、第 4 四半期の好調な予約に基 づく前四半期の力強い回収によるものです。
申し訳ありませんが、当四半期の回収は、第4四半期の予約の好調さに基づくものです。
ここ数週間で、2 社の買収に関する最終合意に達したと発表しました。10月31日、当社はディグ・セキュリティ・ソリューションズを現金約2億3,200万ドル（代替株式報奨の価値を除く）で買収する意向を発表しました。11月6日には、Talon Cybersecurityを約4億3,500万ドルで買収する意向を発表しました。この買収金額には、Talendの貸借対照表に計上される現金も含まれます。
両取引は24会計年度第2四半期に完了する予定です。
第1四半期には、公開市場で約30万株を1株当たり平均約227ドルで買い戻し、その総額は6,700万ドルでした。
念のため申し上げておきますが、当グループの自社株買戻しプログラムは機動的なものであり、中期的に株主への現金還元に努めています。株式報酬費用は対売上高比で250ベーシス・ポイント減少しました。
予想通り、株式ベースの報酬は、24年度の根拠の一部を発行したことにより、売上高に対する比率が前四半期比で若干上昇しました。前年同期比では、長期的な計画に沿って、売上高に占めるSBCの割合は引き続き減少しています。
ガイダンスに入る前に、売上高への影響についてご説明したいと思います。
ニケシュが述べたように、市場では旺盛な需要があり、顧客が当社のポートフォリオ全体から技術的な選択をしている状況が続いています。ここからは、年間請求、PANFSを通じた資金調達、あるいは外部資金調達のいずれかの方法で、支払猶予の条件を求めるお客様が増えています。
一部の顧客は、資金コストに頭を悩ませながら、前払い金の追加割引を求めている。
70億ドルの現金、現金同等物および投資を含む当社の強固な財務体質と、このような動きに対処するための多くの選択肢を組み合わせることで、当社は大きな柔軟性を得ることができます。これは四半期ごとの請求額に影響を与える可能性があり、2024年度までの請求額ガイダンスを縮小しています。RPOとCRPOは今期、将来の収益により直接的な影響を及ぼしますが、持続期間は過去数四半期に見られた範囲の下限に向かっており、CRPOには力強い傾向が見られました。
顧客の解約率が低いことから、特定の請求条件や契約期間に依存することなく、今後の増収目標を支える水準でRPOを成長させ続けることができると確信しています。
次に、第2四半期および通年のガイダンスに移ります。
2024年第2四半期の請求額は23億3,500万ドルから23億8,500万ドルの範囲で、15％から18％の増加を見込んでいます。
売上高は19億5,500万ドルから19億8,500万ドルの範囲で、18％から20％の増加を見込んでいます。
非GAAPベースのEPSは1株当たり1.29ドルから1.31ドルの範囲で、23％から25％の増加を見込んでいます。
2024年度の売上高は107億ドルから108億ドルの範囲で、16％から17％の増加を見込んでいます。
NGSのARRは39億5,000万ドルから40億ドルの範囲で、34％から35％の増加を見込んでいます。
売上高は81億5,000万ドルから82億ドルの範囲で、18％から19％の増加を見込んでいます。
24年度の営業利益率は26.5%台となり、23年度比で190～240bpの上昇を見込んでいます。
非GAAPベースのEPSは22％から25％増の540ドルから553ドルを見込んでいます。調整後フリー・キャッシュ・フロー・マージンは37％から38％を見込んでいます。
さらに、以下のモデリングポイントを考慮してください。将来の税制改正の結果次第ではありますが、Non-GAAPベースの税率は第2四半期および2024年度も22%にとどまると予想しています。
また、現金による税金は2億3,000万ドルから2億8,000万ドルの範囲になると予想しています。
第2四半期の純利息およびその他の利益は5,500万ドルから6,000万ドル、第2四半期の希薄化後発行済み株式数は3億3,900万株から3億4,200万株を予想しています。
2024年度の希薄化後発行済み株式数は3億3,800万株から3億4,300万株を予想しています。
2024年度の資本支出は1億7,500万ドルから1億8,500万ドル、第2四半期は4,000万ドルから4,500万ドルを見込んでいます。それでは、質疑応答の時間をウォルターに戻します。
ウォルター・プリチャード
ありがとう、ディーパック。できるだけ多くの方にご参加いただけるよう、質問は1つに絞ってください。
最初のご質問はバークレイズのサケット・カリアさん、続いてモルガン・スタンレーのハムザ・フォッダーワラさんです。サケットさん、どうぞ。
サケット・カリア
ディーパック、あなたへの質問かもしれません。このようなマクロ的な背景と、ご指摘のような資金コストの上昇の中で、請求額ガイドを改訂されたことを高く評価しています。パイプラインや成約率、そして非常に重要なことですが、今年の残りの請求期間といった要素について、どのようにお考えでしょうか。
ニケシュ・アローラ
サケット、ご質問ありがとうございます。需要関数に関することなので、この1つを取り上げることにします。
繰り返しは祈りを台無しにしないと思いますので、繰り返します。請求額の差は、我々の需要の変化でもなければ、パイプラインの機能でもありません。請求額の変動は顧客との交渉の結果であり、顧客はこう言った。もっと値引きしてくれ。3年契約でもいいから金を払ってくれ。
そうすることもできる。でも、動物ベースで払ってくれとも言える。私は大丈夫です。毎年、お金を集めるから。そうすれば、私の請求額は変わります。パイプラインも成約率も需要関数も何も変わらない。
というのも、今期はそのようなテーマで交渉が活発化したからです。請求額はTCVの指標であるため、TCVを得るためにファイナンスをしなければならないような交渉の人質にはなりたくないのです。解約を心配するならPCVが重要です。私の製品カテゴリーでは解約率は非常に低い。
ですから、融資のプレッシャーを受けたり、大幅な値引きを迫られたりすることがないようにするために必要なことで、年率ベースで資金を回収できるのはとても嬉しいことです。私は柔軟性を保っている。私は多くのPCVチームを担当している。私は多くの融資を行っていますが、これによって柔軟性を保つことができます。
ですから、市場の需要関数に変化がないことを確認したいのです。収益予測に変更はありません。
ウォルター・プリチャード
続いて、モルガン・スタンレーのハムザ・フォッダーワラさん、そしてJPモルガンのブライアン・エセックスさんです。ハムザ、どうぞ。
ハムザ・フォッダーワラ
まず始めに、[聞き取れない]従業員の皆さんにお悔やみとお見舞いを申し上げます。サケットさんの質問と同じようなことですが、同業他社の多くが1ケタ成長であることを考えると、確かに売上高の伸びは悪くありません。ただ、あなたのガイダンスでは、通年でも成長が持続するとしているので、ちょっと興味があります。
では、資金コストやハードウェアの消化を考えると、市場の状況を考えると、10％台後半の売上高の伸びを維持できるという確信が持てるのはなぜでしょうか？
ニケシュ・アローラ
ハムザ、サケットがパイプラインの話をしたように、私たちはパイプラインを把握しています。
ですから、そこにビジネスがあることは分かっています。
Q1では、お客様が取引をやめてしまうようなことはありませんでした。ビジネスをやりたがらないというわけではありません。ハードウェアについては、過去12ヶ月間、非常に一貫した予想をしてきました。
ハードウェアに関しては、一貫した予想を維持している。上にも下にもぶれることはないでしょう。
私たちがいつも話しているように、0％から5％の範囲で安定的に成長すると考えています。
ですから、そのような観点から、サケットの言葉を借りれば、私たちは将来的に何が出てくるかについて合理的なリスク回避ができていると感じています。第1四半期にはたくさんのパイプラインがあり、その見通しも立っています。
繰り返しになりますが、私たちは柔軟性を維持しています。もちろん、NFSとの取引や70億ドルの現金によって資金を調達することは可能です。しかし、私がしたくないのは、悪い取引に融資することです。これによって、私は融資をしなくても済むという柔軟性を手に入れることができる。何も変わりません。私は依然としてその年の売上を計上している。CRPOも年間ビルもそのままだ。ただ、2年目、3年目の請求がないだけで、その年の総請求額の予測が変わるだけだ。それは化粧品であり、数学的なものだが、ストリートがそれをどう解釈するかは興味深い。
ウォルター・プリチャード
ハムザ、ありがとう。
次はJPMorganのブライアン・エセックスさん、そしてゴールドマン・サックスのガブリエラ・ボルヘスさんです。ブライアン、どうぞ。
ブライアン・エセックス
ありがとう、ウォルター。アカシュ、M&Aについて少しお聞かせください。しばらくM&Aをしていなかったのですが、今期はM&Aがかなり活発に行われました。全体的な環境はどうですか？投資家に対して、今後2、3年のM&Aのレベルをどのように説明しますか？今回のM&Aは単発的なものですか？それとも、より長期的なトレンドや、このプラットフォームを拡大するにつれて、あるいは両方のプラットフォームを拡大するにつれて、販売パイプラインに何か意味があるのでしょうか？
ニケシュ・アローラ
ブライアン、ご質問ありがとうございます。私たちの考えは変わっていません。
M&Aは年間10億ドル近い水準で維持するつもりです。
ですから、ここしばらくは1も行っていません。また、2つに分けると、クラウド・セキュリティのM&Aを行いましたが、市場の進化に合わせてクラウド機能を追加するという点では、1億5,000万ドルから2億5,000万ドルという大まかな範囲でかなり一貫しています。
私たちがユニークなビジネスチャンスを見出したのは、先ほど申し上げたように、36％の労働者や個人事業主です。彼らはSASEのリモート・アクセス・ソリューションを利用していません。RBIがすべてのユースケースをカバーしているわけではなく、管理されたデバイスがすべての携帯電話にセキュリティのための管理機能が備わっているわけでもないという議論が、市場でよく見られるようになりました。最近、モバイル・デバイスを狙ったハッキング事件が数件起きています。
そのような観点から、顧客はどのようなソリューションがあるのかと尋ねてきており、私たちがやりたくなかったのは、SaaSの全体的な機能から切り離された、別の独立したソリューションを導入することでした。また、私たちは常に市場に注意を払っています。私たちは、この分野で最高の技術を持っていて、これから市場参入や重要な露出に向かうところだと考えています。
そのような観点から、私たちはチャンスを見出しました。SASEは最も包括的なソリューションです。
SASEソリューションに深く統合することで、お客様はRBIやPrisma Accessクライアントを使うことができるようになります。
ですから、これは一過性のもので、二度と起こらないような一度きりの音とは呼びたくないのです。でも、今回はたまたま2つのことを同時にやったんだと思います。2つの異なるプラットフォームで、2つのチームがそれらを統合しているので、組織のオーバーヘッドにはならない。でも、消化できるものを食べるという慎重なアプローチを続けるつもりだ。
だから、これまで我々が示してきたような通常のパターンから外れるようなことは期待すべきではない。
ウォルター・プリチャード
ありがとう、ブライアン。
次の質問はゴールドマン・サックスのガブリエラ・ボルヘスさんとUBSのロジャー・ボイドさんです。どうぞ、ガブリエラさん。
ガブリエラ・ボルヘス
あなたのビジネスにおける2つのダイナミクスについて伺いたいと思います。一方はファイアウォールのサイクル、もう一方は請求期間に影響を与えるコストです。この2つの力学が実際につながっている可能性についてどうお考えですか？つまり、製品ミックスも課金ソリューションから影響を受けているということです。また、コスト・オブ・マネーのダイナミクスが改善する前に悪化し、その結果、通年の請求額の目安に影響を与えるというリスクについては、どのようにお考えでしょうか。
ニケシュ・アローラ
ありがとう、ガブリエラ。ファイアウォール事業は一発勝負のビジネスです。
ハードウェアを売って、その対価を得る。評価できるビジネスではありませんよね。収益源はサブスクリプションとサービスです。通常はそこにある。
NGSの観点から見なければなりません。
今期の契約期間は下限でした。減りました。これは、年間課金契約を増やしたり、お客様との契約期間を短くしたりしたためです。
そのような観点からは、今年の残りのパイプラインを見通すことができ、遅延に対する柔軟性を確保できたと思います。私はそれをフレキシビリティと呼びたい。
私は柔軟性と言い続けたい。私は、それは私の数字を変えるものではないと言い続ける。
というのも、3ヶ月前からパロアルトの見通しは何も変わっていないからです。
ウォルター・プリチャード
わかりました。ご質問ありがとうございました。
ディパック・ゴレチャ
そのうえで、ウォルター、キャッシュ・ガイダンスも維持していることをご承知おきください。
ウォルター・プリチャード
ありがとう、ガブリエラ。ありがとう、ガブリエラ。
次の質問はUBSのロジャー・ボイドさん、続いてドイツ銀行のブラッド・ゼルニックさんです。ロジャー
ロジャー・ボイド
XSIAMのパイプラインを見ると、10億ドルという数字はかなり印象的です。
ARRの観点から考えると、これらの案件の契約期間はどの程度になるのでしょうか。また、ARR3倍のアップセルや拡大の可能性についてもお話があったと思います。しかし、そのような案件の規模や、24年度の間にどのようなオポチュニティがあるのか、どのように考えればいいのか、お聞かせください。
ニケシュ・アローラ
リーがいくつかの質問に答えてくれることを確認したいのですが。
リー・クラーリッチ
また次回。そうします。ここ数四半期、XSIAMについてお話ししてきましたが、お客様の関心は非常に高く、新製品としてはこれまでで最速の成長を見せています。
これはいくつかのことを物語っていると思います。ひとつは、SOCへの変革に対するお客様のニーズです。ニケシュは、攻撃のスピードが情報開示の要件やそのようなものと比べて速くなっていると話していました。そして明らかに、攻撃の数も単純に増加しています。そのため、AIや自動化によってこれまでとは異なるソリューション、より優れたソリューションが必要とされています。そして、これこそまさに試験が構築された方法であり、関心を高めている理由なのです。
もうひとつは、XSIAMを利用することで、顧客のレガシー・ポイント・ソリューションのいくつかを置き換えることができるということです。
XSIAMを導入することで、複数の独立したパーツを1つに統合することができるのです。第三に、XSIAMを導入するたびに、顧客は私たちに対して大きな投資をすることになります。新しいファンドの株式を標準化するのですから、私たちとの長期的な取引期間が必要になります。これは短期的な決断ではありません。
このようなすべての要因が、私たちが共有した強力なパイプラインと、この言葉による初期の顧客の成功を後押ししているのです。
ウォルター・プリチャード
次の質問は、ドイツ銀行のブラッド・ゼルニックさん、続いてシティのファティマ・ボラーニさんです。
ブラッド・ゼルニック
新しいハードウェアのラインナップとPAN-OS 11.1のリリースについて伺いたいと思います。Quantumセキュリティや先進的な山火事患者ゼロ対策など、新しい機能が追加されていますね。
この新プラットフォームは、顧客がイノベーションを活用しようとする際に、どの程度需要を喚起することができるのか、お考えをお聞かせください。また、以前の製品サイクルと比較した場合のコントラストについても教えてください。
リー・クライリッヒ
私はいつもNextGenファイアウォールのリリースを楽しみにしています。
もちろん、新しいハイエンド・シャーシは大きな味方です。
つまり、毎秒1テラビットを超えるスケールのものです。
これは明らかに、サービス・プロバイダーや、場合によっては大企業の環境といった、最大かつ最高性能のネットワークに対応するものです。同じように......私たちは頑丈なプラットフォームや、摂氏プラス50度やマイナス40度に対応するプラットフォームではありません。
つまり、ハードウェアの次世代ファイアウォールでサポートできるユースケースが広がっているのです。
あなたがおっしゃった他の製品も、ソフトウェアの観点からは同様にエキサイティングなものです。量子暗号はまだ先の話になりそうですが、その準備を始めている企業はたくさんあります。
そして、これは私たちが顧客のために立ち上げようとしている一連の量子セキュリティ機能の始まりなのです。
アドバンスド・ワイルドファイアーの話が出ましたが、これはプロキシ機能を追加したものです。プロキシ機能を追加しました。AMの機能も追加しました。このリリースには多くのイノベーションが含まれています。一般的には、このリリースによって、お客様は当社の最新の第4世代またはそれ以降のハードウェア・アーキテクチャを使用するようになり、それは時間の経過とともに、港のリフレッシュやアップグレードを意味します。
このようなことはすべて良いことであり、顧客が最もセキュアな状態になるのを助けるものです。
ウォルター・プリチャード
次の質問は、シティバンクのファティマ・ブーラニさん、そしてトゥルーイストのジョエル・フィッシュバインさんです。ファティマさん、どうぞ。
ファティマ・ブーラニ
現金でもデパックでも構いませんが、パイプラインに関するコメントをいくつかお聞かせください。
年内のNGS ARRの構成についてお聞かせください。また、いくつかの製品の柱は成熟期とは言いませんが、他の製品よりも浸透していることを念頭に置いています。
そこで、御社が柱別の貢献についてどのように考えているのか、また今年のARRの見通しと、そこにどの程度の変化があるのかを知りたかったのです。あなたがすべての製品の柱を等しく愛していることは承知しています。何か違いはありますか？
ニケシュ・アローラ
ニケシュ・アローラ 先ほどのご回答を覚えていただいているのは大変ありがたいのですが、私は準備した発言の中で、ハードウェア、エンドポイント、クラウドの各分野で着実な業績が続いていると申し上げました。
つまり、予想通りの軌道をたどっているということです。私たちはパイプラインを見ています。また、SASEとXSIAMはエキサイティングでアップサイドが期待できると申し上げました。SASEには大規模なネットワーク変革案件があり、クロージング・サイクルは6カ月から12カ月かかると見ています。
そのため、ある程度の安心感を得るためには、今年の残りのパイプラインに何があるのかを知る必要があります。
また、SASEの第1四半期には、この事業を60％成長させたと発表しました。XSIAMについては、ご存知のように、これまですでに十分に説明することができませんでした。
XSIAMのパイプラインは、SASEのパイプラインよりも早く成約に至っています。
XSIAMのパイプラインはSASEのパイプラインよりも早く成約しています。他の1つまたは2つの会社で出している機能の比較があります。XSIAMの場合は、現存する企業との競争になります。
ウォルター・プリチャード
次の質問はTruistのJoel Fishbeinさん、そしてJefferiesのJoe Galloさんです。ジョー、質問をどうぞ。.
ジョエル・フィッシュバイン
ニケシュとリーです。ニケシュ、あなたは最近のランサムウェア攻撃とSECの新しい要件について言及しました。1つお聞きしたいのですが、これはビジネスの推進に役立っているのでしょうか？また、どのような製品がパロアルトの原動力になっているのでしょうか？
ニケシュ・アローラ
そうですね。
ジョー、興味深いことなんですが、昨日発表したことにつなげさせてください。
まず最初に、ランサムウェアの攻撃は史上最高水準にあると述べました。
SECの規制はまだ始まっていません。
12月に施行されると思います。しかし、一部の企業はそれを見越して自己申告を始めています。攻撃を受けると。
ですから、今後ますます情報開示が進むと思います。いい質問ですね。
私は、より多くの活動だと思います。私たちはより多くの活動を見てきました。
私たちのチームは調査をしています。私たちのインシデントレスポンス・チームへのインバウンドは、ここ1ヶ月で以前よりも最大になりました。
ですから、明らかに、また逸話的にも、このようなことが起こっているのは事実なのです。
通常、インシデントレスポンスに携わる際、私たちの立場からすると、攻撃はどのようなものかを理解するために、あらゆる場所にXDRを設置し、何が起きたのか、また、顧客のインフラ内でどのような悪質な行為がまだ行われているのかを理解するために、アンカー分析を行います。
通常、私たちがこのようなことをすると、顧客は私たちのものを持って帰ってほしいとは思わないでしょう。彼らが戻ってきたときのために、より多くのものを残しておいてほしいのだ。
このような観点からすると、インシデントは、残念ながら、攻撃のために必要なものになるのですが、私たちにとってはリードとなり、エンドポイントを導入するのか、ファイアウォールをアップグレードする必要があるのか、それともサイバーセキュリティの変革が必要なのか、といった製品に関する会話がたくさん生まれます。10件中9件は、サイバーセキュリティの変革に行き着くことになります。
そのようなことが起こるのです。このような製品は通常、そのような顧客に行き着きます。
ディパック・ゴレチャ
1点だけ補足します。ニケシュは、ランサムウェア攻撃は増加傾向にあり、37％増加していると述べました。その鍵は、多くの企業が通常の暗号化のみのランサムウェア攻撃に慣れてしまっていることです。
そのため、バックアップに投資していた。
そのため、ランサムウェアが発生しても、クリーンなバックアップからバックアップを取るだけで、再び運用を再開することができるのです。このマルチエクスポート攻撃は、実際にデータを盗み出し、ターゲットをエクスポートします。
そのため、単純にバックアップで二重に対応することはできません。そのため、リカバリだけでなく、攻撃の予防にもより良い投資を行う必要があるのです。
そのため、高度化と投資リースが結びついているのです。
ウォルター・プリチャード
次の質問は、ジェフリーズのジョー・ギャロさん、続いてBTIGのグレイ・パウエルさんです。
ジョー・ギャロ
あなたはいくつかの買収を行い、クラウドをさらに強化しました。12モジュールおめでとうございます。ニケシュさん、現在ワイルド・ウエストのように感じられるこの市場において、プラットフォーム・メッセージが本当に定着するのはいつ頃だと思いますか？
ニケシュ・アローラ
いい質問ですね。はい、価格は安定しています。昨年度は、私たちのプラットフォームやソリューションを追い落とすためなら手段を選ばない競合他社が数社出現し、大きな価格圧力がありました。
ですから、価格設定は安定し始めていると言っていいと思います。
興味深いのは、2回目以降の顧客がプラットフォームを見始めていることです。
これまでの第一波は、まだそのような顧客も一部いると思います。
第一波はまだモジュール主導型です。SPMソリューションが欲しい。スナップ・ソリューションが欲しい。
そのため、クラウド・セキュリティのパイのさまざまな部分を担当する人々が顧客の組織内に存在し、エンタープライズ・セキュリティで起こったことを再現するようなベスト・オブ・ブリードを探そうとすることになる。しかし、大規模なデプロイメントを始めるとすぐに、私たちから多くのことを学ばなければなりません。先ほど、ある大手SaaS企業のプラットフォームで1,800万ドルの契約を獲得したことをお話ししました。SaaSの大企業がすべてプラットフォームを導入しているわけではありません。大手のSaaS企業は8つの異なるツールを持っていて、それらを統合することができないため、どの企業もプラット フォームを必要としているのです。
そのため、ある種の再帰的な旅になると思います。ある顧客は私たちのプラットフォームを導入し、ある顧客は自社のモ ジュールを導入します。
ですから、私たちはプラットフォーム・ストーリーに重点を置いています。プラットフォームをより強固なものにすることに注力しています。私は今朝、CIOの集まりに参加しました。そこには30人のCIOがいました。最初の質問は、あなた方がDIGを買収したり、セキュリティ・ポスチャー・マネジメントを行ったりしているが、それは次の5つのこととどのように統合されているのか？
ウォルター・プリチャード
質問ありがとう、ジョー。
次の質問は、BTIGのグレイ・パウエルさん、続いてクリーブランド・リサーチのベン・ボリンさんです。
グレイ・パウエル
わかりました。ありがとうございます。ありがとうございます。そうですね。
もう少し幅広い質問をさせてください。今年のファイアウォール、あるいはファイアウォール・アプライアンス全体に逆風が吹いていることは明らかで、すべての企業に影響を与えています。しかし、御社は第2四半期の売上高を約17%の成長としています。
最も近い競合他社はマイナス5%です。歴史的に見て、貴社は競合他社とかなり相関関係があります。
ですから、彼らのビジネスについて話すことができないのは承知しています。NGSのポートフォリオでしょうか？データセンターへのエクスポージャーですか？株の利益ですか？このようなダイナミクスを理解する上で、何か参考になることはありますか？
ニケシュ・アローラ
はい、上記のすべてです。
どの競合のことを言っているのかよくわからないのですが、わかりました。当社は複数の事業を展開しています。ファイアウォール・ビジネスでは、ハードウェア・ビジネスでは3％から5％が市場だと考えています。ここ1年半は、ガイダンスや考え方の中で、バックログやサプライチェーンの影響を正規化することに非常に真摯に取り組んできました。
ですから、私たちにとってそれが大きく変わることはないと思います。他社の請求変動についてはコメントできません。今期は課金のばらつきが数字に影響しました。
ですから、彼らにも請求変動の理由はあると思います。
SASEに関しては、先ほど申し上げたように、我々はハードウェアメーカーとは競合しておらず、別のメーカーと競合しています。今期は60%の伸びを記録し、今期以降のパイプラインも見えてきました。XSIAMの話をしましたが、これもまたソフト・マネージメントに近いカテゴリーで、競合相手は異なります。
XDRのことですね。XDRのことですね。そして、クラウド・セキュリティは、競合他社がより新興企業となっています。
ですから、ポートフォリオによって、さまざまなパイプラインにおけるさまざまな成長率を見ることができると思います。
申し上げたように、サイバーセキュリティの需要機能は全体的に低下していません。唯一変化しているのは、2年、1年、あるいは3年、5年の契約を結ぼうとする人たちがいることです。このような混乱が見られるのは、市場においてこのようなことをすべて行えば、特定のカテゴリーにおいて一部の人々にとって根本的な成長率が力強いものであることがわかると思います。
ウォルター・プリチャード
次の質問は、クリーブランド・リサーチのベン・ボリンさん、続いてオッペンハイマーのイタイ・キドロンさんです。どうぞ、ベン。
ベンジャミン・ボリン
グレイの質問を少し補足したいと思います。基本的な製品収益を見たとき、物理的なアプライアンスとソフトウェアのフォームファクターはどの程度違うのでしょうか。また、顧客がVMやSaaSを導入して規模を拡大するにつれて、ブランチ・ファイアウォールがどのような軌道をたどっていくのか、あなたの考えをお聞かせください。
ディパック・ゴレチャ
はい。
では、質問の最初の部分をお聞きします。ニケシュが「0～5%」と言った製品売上は、ハードウェア、仮想ファイアウォール、そして製品売上に含まれる別のソフトウェアにまたがるものです。それについては前回も何度もお話ししました。
実際のニーズという点では、非常に顧客固有のものだと思います。
ですから、それぞれを通そうとするのではなく、全体として0％から5％、あるいは8％ということで、ソフトウエアは35％、あるいは今期は30％ということになります。そうですね？
ニケシュ・アローラ
粗利率を見ればわかります。
当社にとってソフトウェアは明らかに粗利率の高い製品ですから。
リー・クライリッヒ
それから、2つ目のご質問は、支店展開への影響についてだったと思います。支店には主に2つのモデルがあります。1つは SD-WAN だけの支店だ。これは小規模な支店のためのもので、セキュリティの全て、あるいはセキュリティのほぼ全てが SASE に移行し、クラウド配信される傾向がある。そして2つ目のモデルは、通常 SD-WAN を内蔵した次世代ファイアウォールであり、グローバルネットワーク接続のために SASE に接続されることが多い。
つまり、SASE のソフトウェアへの移行は、支店がローカル・インテリジェンスを持ち、顧客のネットワークの延長であり、最終的にはネットワーク・セキュリティの延長であることの必要性を置き換えるものではない。
ウォルター・プリチャード
ありがとうございました。次はOppenheimerのIttai Kidronさん、そしてScotiabankのPatrick Colvilleさんです。どうぞ、イッタイ。
イッタイ・キドロン
ありがとう、ウォルト。デピック ベンの質問に対する答えが正しいかどうか自信がありません。シスコも決算を発表していますが、ここ2、3四半期は、ハードウェアの多くは販売されたものの設置されておらず、消化不良の時期があるとして、次四半期のガイダンスを大幅に引き下げています。質問ですが、ファイアウォールを販売した場合、そのうちのどれだけが実際に導入されるのか、どの程度把握できているのでしょうか。
リスクはあるのでしょうか、それとも盲点があるのでしょうか。顧客がどのようにハードウェア（ファイアウォール・ハードウェア）を扱っているのかを正確に把握していない可能性があります。
ニケシュ・アローラ
わかりました。
私はシスコの電話は聞いていません。
シスコは非常に大きなハードウェア・ビジネスです。しかし、それ以外の事業は当社の事業のごく一部です。
つまり、顧客の棚に置かれていても、私たちから見れば売れたことになるのです。
イッタイ・キドロン
そうですね。でも、特に設置されているものについては視認性があります。
ニケシュ・アローラ
そうですね、配備されたすべての[聞き取れない]機器は私たちに登録されなければなりません。
ですから、導入されたファイアウォールについては、それなりの可視性を持っています。しかし、ここ3ヶ月の間に、通常とは異なる動きがあったということはありません。
ですから、この四半期に突然、多くの顧客がファイアウォールを大量に使用するようになったというようなことはありません。
推測になりますが、このようなバックログの状況やサプライチェーンの問題があり、サプライチェーンの価格が続くと予想されたため、先買いしたのかもしれません。そして今、注文したものが大量に残っていて、それを配備することができる。我々はそのような状況に陥っていない。私たちの製品で出荷数が12を超えたことはありません。
業界では、出荷残が1年というところもあります。
私たちは12週間、あるいは4～6週間です。
ですから、そのような観点からの影響はありません。
ですから、このスプレッドがどのようなものなのか、ご理解いただけると思います。
パイプラインのマージンが上がるか下がるかは、それなりに見えているのですね？はい、しかし、他の人たちが見ているような実質的なものはありません。
ウォルター・プリチャード
ありがとうございました。では、最後にスコシアバンクのパトリック・コヴィルさんからご質問をいただきます。パトリック、どうぞ。
パトリック・エドウィン・コヴィル
わかりました。少し喉が痛いので、ジェイソン・スタテンズのような声になってしまいましたが、少し静かにしていることをお許しください。私にとって目立った指標は、非GAAPベースの営業利益率で、28％でした。通常、第1四半期は利益率の低い時期ですが、あなたのガイダンスによると、実際には高い時期になると予想されています。
ディパックさんは、営業利益率に関して他に考慮すべき点はありますか？
ディパック・ゴレチャ
いいえ。つまり、あなたが人材について話したのは明らかだと思います。また、今年度後半に発生すると思われる費用や、マーケティング関連の費用もあります。しかし、これは通常のビジネスの流れだと言えるでしょう。基本的には、ディグとタレンが残りの大部分を説明していると思います。ただ、前年との比較で申し上げると、今年は採用活動のレベルが異なりました。
そのため、基本的な要因の計算が少し入っているだけで、実際には何も足していません。
ウォルター・プリチャード
わかりました。パトリック、ご質問ありがとう。皆さん、ご参加ありがとうございました。それでは、最後にニケシュにコメントをお願いします。
ニケシュ・アローラ
皆さん、決算説明会にお時間をいただき、本当にありがとうございました。この場をお借りして、世界中の全従業員、そして[聞き取れない]にいる従業員にお礼を申し上げなければなりません。また、パロアルトネットワークスを信頼していただいているパートナーやお客様にもお礼を申し上げたいと思います。
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