参考和訳 Amazon.com (AMZN) Q3 2023 Earnings Call Transcript

2023年9月期のAMZN決算説明会。

2023年第3四半期決算電話会議
2023年10月26日午後5時30分（米国東部時間

オペレーター

アマゾン・ドット・コムの2023年第3四半期決算電話会議にようこそ。現在、参加者の皆様は聴講のみとなっております。プレゼンテーションの後、質疑応答を行います。本日の通話は録音されています。

冒頭の挨拶は、IR担当副社長のデイブ・フィルデスです。ありがとうございます。どうぞ。

デイブ・フィルデス -- 投資家対応担当ディレクター

こんにちは、2023年第3四半期決算電話会議にようこそ。本日はCEOのアンディ・ジャッシーとCFOのブライアン・オルサフスキーがご質問にお答えします。本日の電話会議をお聞きになる前に、ぜひプレスリリースをお手元にご用意ください。特に断りのない限り、この電話会議における比較はすべて2022年の比較可能な期間の業績に対するものであることにご留意ください。

当社のコメントおよびご質問に対する回答は、本日2023年10月26日現在の経営陣の見解を反映したものであり、将来の見通しに関する記述も含まれます。実際の結果は大きく異なる可能性があります。当社の業績に影響を与える可能性のある要因に関する追加情報は、本日のプレスリリース、および当社がSECに提出した書類（最新の年次報告書（Form 10-K）およびその後の提出書類を含む）に記載されています。この電話会議では、当社のプレスリリース、このウェブ放送に添付されたスライド、およびSECへの提出書類（それぞれ当社のIRウェブサイトに掲載）に記載されている特定の非GAAP財務指標について説明することがあります。

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これらの非GAAP指標に関する追加開示（比較可能なGAAP指標との調整を含む）をご覧いただけます。当社のガイダンスは、これまでの受注動向と、現在当社が適切と考える前提を組み込んだものです。当社の業績は本質的に予測不可能であり、外国為替レートの変動、世界経済および地政学的状況の変化、景気後退懸念、インフレ、金利、地域的な労働市場の制約、世界的な出来事、インターネット、オンライン商取引、クラウドサービス、新規および新興技術の成長率、SECへの提出書類に詳述されているさまざまな要因など、顧客の需要および支出を含む多くの要因によって重大な影響を受ける可能性があります。当社のガイダンスは、特に当社が追加の事業買収、事業再編、法的和解を行わないことを前提としています。

当社の商品やサービスに対する需要を正確に予測することは不可能であるため、実際の業績はガイダンスと大きく異なる可能性があります。それでは、アンディに電話を回します。

アンディ・ジャッシー -- 最高経営責任者

ありがとう、デイブ。営業利益は112億ドル、前年同期比343％増の87億ドル、設備ファイナンス・リース調整後12ヵ月フリー・キャッシュ・フローは202億ドルで、前年同期比417億ドルの増加です。サービス提供コストの削減、カスタマー・エクスペリエンスの向上、将来の成長に向けた投資が進んでいることに引き続き勇気づけられます。まず店舗事業からご説明します。

今年初め、米国内のフルフィルメント・ネットワークを単一の地域から8つの異なる地域へ移行しましたが、これはフルフィルメント・ネットワークの歴史上、最も重要な変更のひとつでした。この変更は、私たちが楽観的に予想していたよりもスムーズに進み、大きな効果をもたらしました。そして、その恩恵はさまざまな形で現れています。

地域のフルフィルメント・クラスターは、地域の在庫レベルが高く、フルフィルメント・センターと配送ステーション間の接続が最適化されている。移動距離の短縮とタッチ回数の減少は、サービス提供コストの削減を意味する。しかし、おそらく最も重要なことは、移動距離の短縮とタッチ回数の減少は、顧客がより早く貨物を受け取れることを意味するということである。プライムのお客様には、29年の歴史の中で最速の配達スピードをお届けできるペースを維持しています。

前四半期にお話ししたように、配送スピードがお客様の満足度や購買行動にとっていかに重要であるかを私たちは知っています。その良い例が、消耗品や日用品の著しい成長です。アマゾンのように迅速かつ便利に商品を手に入れることができれば、顧客はより多くの買い物のニーズに対して、より頻繁にアマゾンを検討するようになるでしょう。ここ数四半期でお伝えしてきたように、昨年はフルフィルメント・ネットワークのあらゆる部分を見直しました。

最初の実質的な再構築は、地域化の変更を中心としたものでした。私たちはその結果を当然気に入っていますが、まだすべてのメリットを完全に実現できたとは考えていません。さらに地域内でのフルフィルメントを可能にし、より少ない出荷への統合をさらに進めるため、配置アルゴリズムの微調整において着実な改善を続けています。また、インバウンド・プロセスの大幅な変更もいくつか確認しており、これはサービス提供コストと配送スピードに大きな影響を与えると確信しています。コストとスピードを改善するアイデアが尽きるまでには、まだ長い道のりがあります。

チームは本当に生き生きとしており、私は彼らが共に発明し、実行していることを誇りに思っています。AWSとジェネレーティブAIへの投資に話を移そう。AWSの収益は、第3四半期に前年同期比12%増の9億1900万ドルを達成し、年率換算で920億ドルの収益となりました。AWSの前年同期比成長率は第3四半期も安定している。

また、1年前と比較してコストの最適化が進んでいるが、より多くの企業が新しいワークロードの導入に移行しているため、その傾向は弱まっている。2023年の不透明な経済情勢の中、企業は取引を完了させるためによりゆっくりと動いてきた。しかし、完了した案件のペースと量は回復しており、ここ数ヶ月の新規案件の好調な成約は心強い。第3四半期のGAAPベースの報告数値には反映されないが、第3四半期全体の報告案件数より多い案件を9月に数件、10月に発効した。

契約締結は常にばらつきがあり、収益は数年にわたり発生するが、我々は最近の契約の勢いを気に入っている。多くの企業にとって、引き続き注目すべきはジェネレーティブAIである。前四半期にも申し上げましたが、私たちはジェネレーティブAIを3つのマクロなレイヤーに分けて考えています。少し最新情報をお伝えしよう。

最下層は、大規模な言語モデル（LLM）を学習し、推論や予測を行うための計算機です。このコンピュートで重要なのは、その中のチップだ。これまでお伝えしてきたように、私たちはTrainiumチップとInferentiaチップで、それぞれ学習と推論のためのカスタムシリコンに取り組んできました。最近、我々は、LLMのトップメーカーであるAnthropicがAWSを主要なクラウドプロバイダーとして選択し、TrainiumとInferentiaを使用して将来のLLMを構築、訓練、配備することを発表しました。

このパートナーシップの一環として、AWSとAnthropicは、TrainiumとInferentiaテクノロジーの将来的な開発において協力する予定です。この協力は、TrainiumとInferentiaが顧客に提供する価格性能の優位性を加速させ続けるのに役立つと信じています。このサービスでは、Anthropic、Stability AI、Cohere、AI21といったサードパーティプロバイダーの主要なLLMや、Titanと呼ばれるAmazon独自のLLMにアクセスすることができ、顧客はこれらのモデルを利用し、独自のデータを使ってカスタマイズすることができます。ここ数ヶ月の間に、我々はMetaのLlama 2モデルがBedrockに間もなく追加されることを発表しました。

また、Anthropic社との協力関係の拡大により、顧客はBedrockを通じて将来Anthropic社のモデルにアクセスできるようになり、独自の機能、モデルのカスタマイズ、モデルの微調整をいち早く利用できるようになります。また、Bedrockは、質問への回答やワークフローの自動化などのタスクを実行するようにプログラムできるエージェントの作成機能を含む、いくつかの新しい魅力的な機能を追加しました。ジェネレーティブAIの黎明期である現在、企業はどのモデルを使いたいのか、どのモデルをどのような目的で使うのか、どのモデル・サイズを使えば望ましいレイテンシーとコスト特性が得られるのかをまだ学んでいる段階だ。私たちの意見では、確実なのは、今後も変化のスピードが速いということだけです。

Bedrockは、この流動性で顧客を支援し、モデルタイプやサイズ間の移動を迅速に試すことを可能にし、適切な仕事に適切なツールを選ぶことを可能にします。Bedrockに対する顧客の反応は非常に好意的で、一般に利用できるようになったことで、さらに後押しされています。Bedrockは、エンタープライズ対応のジェネレーティブAIアプリケーションを構築・拡張する最も簡単な方法であり、この新しいテクノロジーから価値を引き出そうとする開発者や企業にとって真のゲームチェンジャーです。そして最上層は、LLMを実行するアプリケーションであり、私たちのジェネレーティブAIコーディングコンパニオンであるAmazon CodeWhispererは、初期段階から多くの支持を得ており、最近、新しいカスタマイズ機能を発表して、さらに強力になりました。

コーディング・コンパニオンに対する企業の要望の第1位は、顧客独自のコード・ベースに精通しているコンパニオンを求めていることだ。オープンソース・コードのトレーニングを受けたコード・コンパニオンを持つだけでなく、企業は自社のコード・ベースを熟知している長年のシニア・エンジニアに相当する人材を求めているのだ。これは、CodeWhispererがローンチしたばかりのもので、現在の形ではこの種のもう一つの最初のものであり、顧客はこれに興奮している。

AWSのジェネレーティブAIの取り組みについて、最後に少しコメントを。お分かりのように、我々は顧客のために常に行ってきたことを行うことに注力しており、顧客体験やビジネスを変革することができるが、複雑で高価になりがちなテクノロジーを、あらゆる規模や技術力を持つ顧客のために民主化することに注力している。また、顧客が求めているのは、モデルではなくデータであることも忘れてはならない。そして、AWSはクラウド・インフラストラクチャの明確なマーケット・セグメント・リーダーである。

我々は急速なスピードで革新と提供を行っており、そのアプローチは顧客の共感を呼んでいる。AWSでジェネレーティブAIアプリを構築している企業の数は相当なもので、adidas、Booking.com、Bridgewater、Clariant、GoDaddy、LexisNexis、Merck、Royal Philips、United Airlinesなど、非常に急速に増加しています。また、Perplexity.aiのようなジェネレーティブAIのスタートアップ企業も、TrainiumやInferentiaで将来のモデルを実行するなど、AWSの全面的な導入を選択し、成功を収めている。そしてAWSチームは、近々開催されるAWS re:Inventカンファレンスで、多くの新機能を顧客と共有する予定だ。

AWSの枠を超えて、私たちのすべての重要なビジネスは、顧客体験を変革するためのジェネレーティブAIアプリケーションに取り組んでいます。この電話では紹介しきれないほどたくさんありますが、いくつかの例を挙げますと、店舗事業では、ジェネレーティブAIを使って、人々が欲しい商品をよりよく発見し、意思決定に必要な情報にもっと簡単にアクセスできるようにしています。私たちは、様々な拠点で必要な在庫を予測し、ドライバーが採用する最適なラスト・マイル輸送ルートを導き出すために、ジェネレーティブAIモデルを使用しています。また、サードパーティーのセラーが新しい商品ページを作成する際、入力する情報を大幅に減らし、あとはモデルに任せることで、より簡単に作成できるようにしています。

広告では、ブランドが商品写真と説明をアップロードするだけで、顧客が好きな商品を発見するのに役立つユニークなライフスタイル画像を素早く作成できるAI画像生成ツールを発表したばかりです。そしてアレクサでは、より広範囲なLLMを構築し、その初期バージョンをプレビューしました。アレクサの新しい会話AI機能には、よりインテリジェントなバージョンであること以外に、一度に複数のリクエストを行う能力や、特定のフレーズを使用することなく、より自然で会話的なリクエストが含まれています。世界最高のパーソナル・アシスタントになるというビジョンは説得力があり、実現可能なものであり、アレクサはこの分野で長期的な勝者の一人になる可能性が高いと確信しています。

私たちのすべての事業が、顧客の可能性を変えるために生成的なAIアプリケーションを構築しています。私たちはまた、より新しい取り組みにおける進展にも勇気づけられています。いくつか挙げると、プライム・ビデオの進展に満足しています。プライム・ビデオは、プライム・バリュー・プロポジションの重要な一部であり続けており、お客様がプライム・ビデオに登録する際の上位2つの要因の1つとなっています。

また、プライム会員向けの魅力的な独占コンテンツへの投資を続けるだけでなく、Max、Paramount+、BET Plus、MGM+のようなチャンネルに加入できる顧客向けのチャンネルや、幅広いトランザクションのビデオ・オン・デマンドのセレクションを含むマーケットプレイスの提供により、プレミアム・ストリーミング・ビデオ・コンテンツの品揃えがどこよりも充実しているため、プライム・ビデオはそれ自体が大規模で収益性の高いビジネスになりうると確信を深めています。魅力的なコンテンツへの投資を続ける中、2024年初頭より、Prime Videoの番組や映画には限定的な広告が含まれるようになります。私たちは、リニアTVや他のストリーミングTVプロバイダーよりも広告を大幅に少なくすることを目指しています。お客様が無料オプションを希望される場合は、米国の会員向けに月額2.99ドルの追加料金で提供する予定です。

会員に提供する予定です。この先、イノベーションのためにやるべきことはまだたくさんありますが、私たちはプライム・ビデオの未来にワクワクしています。私たちは、より多くの消費者と販売者の電子商取引ミッションに対応する能力を拡大するための多くの投資について進展を見ています。当社の新興海外店舗は、顧客体験と収益性を改善し続け、好調な軌道に乗っています。

消費者と販売者の双方が、Buy with Primeに期待を寄せています。これは、消費者向け直販サイトを持つサードパーティの販売者が、Amazon.comで受けるのと同じ迅速な支払いと配送オプションをAmazonプライム会員に提供できるようにするものです。私たちは最近、販売者がBuy with PrimeをShopifyのアカウントと統合する機能を発表しました。これによりShopifyの販売者は、在庫の価格設定やプロモーションが自動的に1つの場所で同期され、ビジネスを管理しやすくなります。これは、Amazonが世界中の製造拠点から在庫を引き取り、国境を越えて発送し、通関手続きや陸上輸送を行い、在庫を一括して保管し、Amazonやその他の販売チャネルへの補充を管理し、顧客に直接配送する、完全に自動化されたサプライチェーン・サービスです。私たちのヘルスケア・チームは、人々がより簡単にヘルスケアにアクセスできるようにし続けています。

アマゾン薬局のカスタマーエクスペリエンスは今年大幅に進化し、顧客は購買行動と定性的フィードバックの両方でそれに応えています。また、ブルー・シールド・オブ・カリフォルニアと提携し、480万人の会員により手頃な価格で薬局でのケアを提供する初のモデルを構築しました。私たちは、医療をより良い顧客体験にするソリューションの一部になれると確信しています。また、地球周回低軌道衛星プロジェクト「プロジェクト・カイパー」は、世界中の十分なサービスを受けていない地域に高速で安価なブロードバンドを提供することを目的としており、ここ数週間で2機のプロトタイプ衛星の打ち上げに成功し、有意義な一歩を踏み出しました。

私たちは、この数ヶ月にわたるミッションで、宇宙から衛星とネットワークをテストし、今年後半に予定されている衛星の製造開始に向けてデータを収集します。最後に、会社全体で最も重要な2つのイベントに向けて準備を進めている世界中のチームに感謝します。まず、11月27日から始まる年次カンファレンス「AWS re:Invent」です。チームは、多くの新機能をお客様と共有し、構築者が学び、互いにつながるための様々な機会を提供することに興奮しています。

そして店舗側では、29回目となるホリデーショッピングシーズンをすでにスタートさせています。今月上旬に開催された「プライム・ビッグディール・デイズ」は、10月のホリデーシーズンのキックオフ・イベントとして過去最大の成功を収め、プライム会員が販売した数億点以上の商品で10億ドル以上の節約に成功しました。年間を通してそうであるように、私たちは日々お客様の生活をより便利に、より良くすることを目指しており、忙しいホリデーショッピングシーズンほど、この使命を果たすことが重要な時期はありません。それでは、ブライアンに話を移します。

ブライアン・オルサフスキー -- 最高財務責任者

ありがとう、アンディ。第3四半期は全体的に好調でした。全世界の売上高は1,431億ドルで、為替の影響を除くと前年同期比11%増となり、ガイダンス範囲の上限を約1億ドル上回りました。営業利益は全世界で四半期として過去最高となる112億ドルで、前年同期比87億ドルの増益となり、ガイダンス範囲の上限を27億ドル上回りました。

北米の売上高は879億ドルで、前年同期比11％の増加でした。また、海外売上高は、為替を除くと前年同期比11％増の321億ドルでした。当四半期は、過去最大のプライムデー・イベントを開催し、プライム会員が全世界で3億7,500万点以上の商品を購入し、アマゾン・ストア全体で数百万件のお買い得商品を25億ドル以上節約することができました。プライムデー以外でも、美容や健康、パーソナルケアなどのカテゴリーを含む日常必需品の需要は引き続き旺盛です。

顧客行動の観点からは、顧客は依然として価格に対して慎重であり、裁量的な商品への支出が減少していることに加え、可能な限り値下げを行い、お買い得品を求めていると見ています。前四半期の勢いをさらに加速させ、配送速度の記録を更新しました。第3四半期までの累計では、米国で過去最速の配達速度を記録しました。こうした配送スピードの向上は成長の重要な原動力となっており、プライム会員の購入頻度の増加につながっています。

サードパーティセラーは、主にフルフィルメント・バイ・アマゾンや有料アカウント管理などのセラー向けオプションサービスの品ぞろえ拡大と採用拡大により、前年同期比18%増（為替を除く）となりました。当四半期には、当社の年次セラーカンファレンスであるAmazon Accelerateを開催し、Supply Chain by Amazonを含む、セラー向けの数々の新機軸や製品開発を発表しました。また、広告の持続的な成長も続いており、為替を除くと前年同期比25%増となりました。これは主にスポンサープロダクトによるもので、お客様に表示する広告の関連性を向上させるために機械学習に傾注し、広告主に代わって測定機能を強化しているためです。収益性も大幅に改善しました。

北米の営業利益は前年同期比47億ドル増の43億ドルで、営業利益率は前四半期比100ベーシスポイント増の4.9％となりました。北米の営業利益率は2022年第1四半期に底を打って以来、6四半期連続で改善し、この6四半期の累積改善幅は700ベーシス・ポイントを超えました。第 3 四半期は、米国内の地域化の第 2 四半期となり、初期の結果に満足しています。地域化により、ライン輸送レーンの数を減らし、既存のライン輸送レーン内の輸送量を増やし、フルフィルメント・センターと配送ステーションの直接接続を増やすことで、ネットワークを簡素化することができました。

また、地域化された新しいネットワークにおける在庫配置の最適化にも注力しており、前述の簡素化と相まって、サービス提供コストの全体的な削減に貢献しています。さらに当四半期は、主に路線運賃、海上運賃、鉄道運賃のインフレ率の低下による恩恵を受けましたが、これは燃料価格の上昇により一部相殺されました。営業利益の改善には勇気づけられますが、まだ多くの機会が残されています。国際部門では、当四半期の営業損失は 9,500 万ドルとなり、収支均衡に近づきました。

これは前年同期比で24億ドルの改善でした。この改善は主に、生産性の向上によるサービス提供コストの削減、インフレ圧力の低下、既存および新興の海外諸国におけるレバレッジの改善によるもので、引き続き顧客投入に注力し、事業運営の効率化を図っています。AWSに移ります。売上高は前年同期比12%増の231億ドルでした。

前四半期比では、AWSの売上が9億ドル以上増加しました。これは、お客様が引き続きイノベーションの推進と新しいワークロードのクラウド導入に重点を移しているためです。前四半期と同様に、最適化が依然として逆風である一方、AWSでは新たなコスト最適化の割合が鈍化しており、顧客パイプラインの強さに勇気づけられています。Anthropicとの戦略的協業、Amazon Bedrockの一般提供開始、MetaのLlama 2モデルのBedrockへの近日中の追加、CodeWhispererの新たなカスタマイズ機能など、当四半期中にいくつかの新たな発表があり、顧客は生成AIに対する我々のアプローチに興奮している。AWSは、顧客数、パートナーエコシステムの規模、機能の幅広さ、業界で最も強力な運用実績において、重要なリーダーシップを発揮しており、クラウドインフラストラクチャのリーダーであり続けています。

事業のファンダメンタルズに目を向けると、コスト最適化の速度が鈍化する中で、将来の成長を促進するための良いポジションにあると確信しています。AWSの営業利益は前年同期比16億ドル増の70億ドルでした。営業利益率は30.3%でした。これは前四半期比で約600ベーシス・ポイントの改善であり、主に人件費のレバレッジが増加したことが要因です。

フリー・キャッシュフローに話を移します。ファイナンス・リース調整後のフリー・キャッシュ・フローは202億ドルで、前年同期比417億ドルの改善となりました。フリー・キャッシュ・フロー改善の最大の要因は営業利益の増加であり、これは3つのセグメントすべてで見られます。この改善の主な要因は、サービス提供コストの削減、広告宣伝費の継続的な増加、固定費のレバレッジ改善などです。

また、運転資本も改善しており、特に在庫配置の改善に伴う在庫効率の改善が顕著です。次に設備投資について説明します。設備投資とは、設備投資に設備ファイナンス・リースを加えたものです。9月30日に終了した12ヵ月間の設備投資額は500億ドルで、前年同期の600億ドルから減少しました。

2023年度通期の設備投資額は、2022年度の590億ドルに対し、約500億ドルになると予想しています。フルフィルメントと輸送の設備投資は前年同期比で減少すると見込んでいますが、AWS事業の成長を支えるためのインフラ設備投資の増加（ジェネレーティブAIと大規模言語モデルの取り組みに関連する追加投資を含む）によって一部相殺されます。第4四半期に向けて、お客様にとって素晴らしいホリデーシーズンになるよう準備を整えています。当社のオペレーション・ネットワークに目を向けると、在庫はホリデーシーズンに向けて過去最高の状態にあり、各地域からの迅速な配送でお客様にサービスを提供することができます。

お客様を第一に考えることが、株主の皆様のために永続的な価値を創造する唯一の確実な方法であると、私たちは信じ続けています。それでは質問に移ります。

質疑応答

オペレーター

ありがとうございます。それでは、ご質問を受け付けます。ご質問はお一人様一問でお願いいたします。[それでは、質問を受け付けますので、しばらくお待ちください。

ありがとうございました。最初のご質問はバンク・オブ・アメリカのジャスティン・ポストさんからです。ご質問をどうぞ。ジャスティン、あなたのラインはライブです。

ジャスティン・ポスト -- バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ -- アナリスト

ありがとうございます。ありがとうございます。AWSについてお聞きします。まず最初の質問ですが、第4四半期に向けて、新しい契約をいくつか結んだとおっしゃいました。

今後の見通しとして、コストの最適化はそれほど進んでいないのでしょうか？それとも第3四半期と同様になるとお考えですか？次に、AWSの利益率が7四半期前の水準まで大幅に改善したことについてですが、その要因と持続可能性についてお聞かせください。そのマージンの原動力と持続可能性についてお聞かせください。ありがとうございます。

アンディ・ジャシー -- 最高経営責任者

はい、ジャスティン。アンディです。AWSについては、前年比12％の成長でした。

前年比の成長率は引き続き安定していると思います。前四半期比で9億1,900万ドルの増収が含まれていますが、これはすべてのプレーヤーが明確に開示しているわけではないので、いろいろなプレーヤーを比較したり計算したりするのは難しいです。しかし、私たちが知る限り、これはどのプレーヤーよりも絶対的な成長であるように見えます。私たちは、昨年あるいは一昨年よりも高いレベルの顧客最適化を見ています。

そのため、最適化を見ると、1年前よりも増えていますが、ここ数四半期で見られたレベルからは大幅に減衰しています。また、最適化についても興味深いのは、すべての顧客がワークロードのシャットダウンを決定しているわけではないということです。最適化の非常に大きな部分は、AWSの強化された価格性能機能を利用し、それを活用しているお客様です。例えば、グラビトンベースのEC2インスタンスを利用するお客様の増加を見ると、インテルやAMDベースとは対照的に、グラビトンベースのインスタンスを立ち上げる人数や割合は、以前よりも大幅に増えています。

そして、Gravitonが顧客に支持されている点の1つは、他の主要なx86プロセッサーよりも40％優れた価格性能を提供していることです。そのため、Gravitonは多くの成長を遂げています。また、ワークロードの大部分を1時間単位のオンデマンド・レートから1年から3年のコミットメントに移行する顧客も多く見られます。このように、短期的にも長期的にもお客様にとって本当に良いことであり、我々にとっても良いことだと思います。

しかし、今申し上げたように、その最適化は弱まりつつあります。これは長期的に続くと思います。私は中長期的にAWSを非常に楽観視しています。というのも、AWSは圧倒的な機能性を持っているからです。

AWSのパートナーエコシステムは、他よりもはるかに充実している。AWSのセキュリティと運用性能は、他を圧倒しています。私たちは最も顧客志向だと思います。この困難な経済状況の中で最適化された時期を見ても、AWSがいかに長期的に顧客に寄り添っているかに顧客は本当に気づいています。

これは顧客にとって重要なことだと思います。そして、我々は920億ドルの収益を上げており、グローバルなIT支出の90％はまだオンプレミスにあります。私たちのように信じるなら、この方程式は逆転するでしょう。私たちにはもっと多くの可能性があります。

そして、今後数年間で、AWSにとって数百億ドルの収益になると信じている、非常に巨大な新しいジェネレーティブAIの機会を見てください。すでにAWSを利用し、ジェネレーティブAIのワークロードを構築し始めているお客様を見れば、そのことがお分かりいただけると思います。私もそれを実感しています。ジェネレーティブAIの成長速度は非常に速い。

繰り返しますが、私は多くの異なる数字を公表されているのを目にしました。リンゴとリンゴを比較するのは本当に難しい。しかし、私たちの最善の見積もりでは、私たちが見ている成長の量とジェネレーティブAIビジネスの絶対量は、私が外部で見た他のものと比べても非常に有利なものです。ですから、私たちが行っている取引にもそれが表れていると思います。

ここ数カ月でかなりの数の取引が成立したことはお話ししました。その多くは、先ほど申し上げたような、機能性、エコシステム、運用性能、セキュリティ、顧客ケアの方法、さらには、ジェネレーティブAIというまったく新しいテクノロジー分野で構築しているビジョンや製品群を気に入ってもらえるかどうかということです。つまり、AWSの前には多くの成長が待っていると思う。私は非常に楽観的だ。

ブライアン・オルサフスキー -- 最高財務責任者

ジャスティン、AWSのマージンについての質問です。AWSのマージンは前四半期比で600ベーシスポイント改善し、前四半期比で16億ドルの増益となりました。また、インフラコストや裁量的コストなど、人員以外のカテゴリーでも多くのコストコントロールが行われている。天然ガス価格やその他のエネルギーコストも第3四半期には少し下がりました。

ですから、これまで申し上げてきたように、AWSの営業利益率は四半期ごとに変動します。

オペレーター

次の質問はJPモルガンのダグ・アンマスです。ご質問をどうぞ。

ダグ・アンマス -- JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー -- アナリスト

どうもありがとうございます。地域別フルフィルメント・ネットワークがどのように予想を上回っているか、もう少し詳しくお聞かせください。また、北米の利益率が一桁台半ばを超えるという確信の裏付けはどのようなものでしょうか。また、ジェネレーティブAIについては、明らかに多くのイノベーションがあります。多くの顧客が初期のワークロードを実行しているとおっしゃいました。具体的な収益化のタイミングはどのように考えればよいでしょうか？ありがとうございました。

ブライアン・オルサフスキー -- 最高財務責任者

では、私から始めます。リージョナライゼーションについては、私たちにとって非常に大きな変化だったと思います。多くの局面にまたがる大きな変化を本当に理解するのは難しいのですが、このような変化を最初に起こすことは、さまざまなリスクを伴うものでした。その中で、チームは綿密な計画を立て、素晴らしい仕事をしたと思う。

私たちの配置アルゴリズムによって、地域ごとの在庫レベルを予想以上に高めることができたと思います。そして、実際にすべての接続をまとめるまでは、フルフィルメント・センターから仕分けセンターへ、そして配送ステーションへと、中間的な接続が多かったのですが、フルフィルメント・センターと配送ステーションをより直接接続するように変更しました。しかし、私たちが行った接続と最適化によって、私たちが予想していたよりも輸送距離を短縮し、より早く商品を届けることができたと思います。そして、これほど大きな変更をするときにいつも心配しなければならない問題のひとつは、出荷を分割してしまい、1箱や1出荷あたりのアイテム数が少なくなってしまわないかということです。

この点についても、設計段階や初期段階では本当に苦労しました。その結果、全体的に輸送距離が短縮され、顧客への配送が大幅に速くなりました。顧客への配送が速くなると、顧客は実際に、そうでない場合よりも多くの品目で貴社を検討するようになります。日用必需品や消耗品の成長率が非常に高いことを見ても、その多くは、当日または翌日に必要なものを注文する場合、それが3～4日後に届くものであれば、その商品を検討することはないでしょう。

しかし、常に当日か翌日には届くとなると、何をするかは変わってくる。つ目の質問は、AI世代とマネタイズのタイミングについてだったと思います。ジェネレーティブAIの成長ペースには驚いています。先ほど申し上げたように、ジェネレーティブAI事業は非常に急速に成長しています。

どのような指標で見ても、すでにかなり重要なビジネスになっています。しかし、まだ比較的初期の段階にあるとも言えます。つまり、今は見通しを立てる必要があるということです。私の考えでは、クラウドはまだ初期段階です。

世界のIT支出の90％以上がオンプレミスであることを考えると、10年後にはこの方程式は逆転していると思います。クラウドはまだ初期段階だと思います。ですから、そのようなレンズで考えると、私たちはまだジェネレーティブAIの初期段階にいると思います。ジェネレーティブAIに関しても興味深いのは、非常に多くの企業があらゆる種類のプロトタイプを作成しており、TrainiumやInferentiaによるトレーニング側、そしてBedrockによるアプリケーションの構築と実行側で非常に急速に加速していることです。

というのも、あるモデルを試し、そのモデルをテストし、そのモデルの結果を気に入り、それをアプリケーションに組み込む。そして、多くの企業がすぐに気づくのは、本当に大規模な......大規模なモデルや大規模なサイズを使用すると、そのアプリケーションに費やしたいと思っていた費用や、予想していた費用よりも高くついてしまうことが多いということです。また、本当に大きなモデルを使いこなすと、答えを得るまでの待ち時間が長すぎることもある。そのため、顧客はさまざまなユースケースに必要なコストとレイテンシーの特性を得るために、さまざまなタイプのモデルやさまざまなサイズのモデルを試している。

Bedrockがとても便利だと思う点は、顧客が今、多くのバリエーションを試していることです。しかし、サードパーティやアマゾンの大規模な言語モデルを活用できるだけでなく、さまざまなサイズのモデルを利用でき、それらの間でワークロードを簡単に移行できるサービスがあることは、非常に有利です。

オペレーター

次の質問は、モルガン・スタンレーのブライアン・ノワックです。ご質問をどうぞ。

ブライアン・ノワック -- モルガン・スタンレー -- アナリスト

私の質問を受けていただきありがとうございます。AWSと小売事業について2つ質問させていただきます。AWSのAIについてですが、アンディ、あなたはかなり多面的なAIアプローチを持っていると認識しています。AWSのAIについて、アンディ、あなたはかなり多面的なAIアプローチを持っていると認識していますが、最も早い段階での需要や関心がある、初期のジェネレーティブAI製品について1つか2つ教えてください。また、顧客と話をする中で、今後2、3年の間にAIで解決し、イノベーションを起こそうとしている製品群に、まだ対応できていないハードルやペインポイントはありますか？そして2つ目は、倉庫の地域化と効率化について多くのステップを踏み出しました。

倉庫のロボット化についてはどのようにお考えですか？また、収益性をさらに高めるために、その潜在的な影響についてどのように考えるべきでしょうか？

アンディ・ジャシー -- 最高経営責任者

AIの面では、私たちが提供している製品の中で、初期の段階で多くの反響を呼び、牽引しているものをお探しなら、私はベッドロックから始めると思います。お客さまはベッドロックにとても興奮しています。そして、アプリケーションやジェネレーティブAIアプリケーションの構築を非常に容易にしています。繰り返しになりますが、機械学習とAIは25年前から人々が熱狂してきたものです。

私見では、約半世紀前にかなり大きな飛躍を遂げ、計算機やストレージの経済性やスケーラビリティが格段に向上し、SageMakerのようなツールを開発したことで、一般的な開発者がAIと対話することが容易になりました。しかし、ジェネレーティブAIによってまた有意義な一歩を踏み出しました。しかし、どのモデルをどのように使い、どのように活用し、適切な結果を得るか、安全な結果を得るか、最終的にコスト構造やカスタマー・エクスペリエンスが望ましいものになるかを見極めるのは複雑です。だから難しいんだ。そして顧客は、AIに精通した実務家がいる顧客は一定数いますが、ほとんどの企業はそうではありません。

ベッドロックは、そのような意思決定や変数から非常に多くの困難を取り除いてくれるので、人々はベッドロックに非常に興奮しています。非常に幅広い用途で使われています。Anthropicのようなリーダー企業や、Bedrockの顧客がモデルやカスタマイズ・ツールにいち早くアクセスし、微調整を行うことで、よりコントロールしやすくなることを考えれば、Bedrockの話題性は高く、利用者も多く、その牽引力は絶大です。私たちのチップ、TrainiumとInferentiaも、多くの人が知っているように、今業界ではチップが本当に不足しています。

誰もが欲しがるGPUを手に入れるのは本当に難しい。ですから、TrainiumとInferentiaが人々を惹きつけるもう一つの理由があるのです。彼らは、他の選択肢よりも優れた価格性能特性を持っており、またそれらにアクセスできるという事実もあります。また、私たちは供給面でもかなり良い仕事をしており、有意義な事前発注も行っていると思います。

そのため、非常に大きなLLMプロバイダーがこれらのチップに大きな賭けをするのを目の当たりにしています。Anthropicが将来のLLMモデルをTrainiumで学習させ、Inferentiaも使用することを決めたのは、まさにその表明だと思います。また、注目のスタートアップ企業であるPerplexity.aiも、すべてのトレーニングと推論をTrainiumとInferentia上で行うことを決定しました。これが2つの例です。

CodeWhispererは、エンジニアがカット・アンド・ペーストを繰り返したり、特定の関数を構築したりする必要がなくなります。これは開発者にとって、生産性を大きく変えるものです。そして、開発者が独自のコードベースを理解できるよう、カスタマイズの手段を実際に提供する。つまり、これらは最終的には初期の牽引役となるAIなのです。

ブライアン、まだまだ提供できるものはたくさんある。ベッドロックは、自分でモデルを作ったりアプリケーションを構築したりするよりもずっと使いやすいのですが、それでも人々は、大きなデータ・コーパスを簡単に見て、その上でエージェントを実行する方法を探していると思います。人々は、さまざまな開発者環境を理解し、開発者環境について何でも質問できる自動化された方法を探しているのだと思います。ですから、他にもたくさんあります。

私たちがサービスを使い切るまでには、まだまだ時間がかかりそうです。そして、re:Inventの次の数カ月に向けて、チームが立ち上げる追加的なものを見るのは良いことだと思います。ロボット工学に関しては、我々にとって非常に重要な投資だと思います。数年前からそうでした。

私たちにとっては大きな違いです。生産性の面でも、コストの面でも、そして重要なのは安全性の面でも大きな違いをもたらしている。私たちは非常に多額の投資を行っており、その多くは24年と25年に結実する予定ですが、フルフィルメント・センターのコストと生産性、安全性にさらなるインパクトを与えることができると考えています。

オペレーター

次のご質問はゴールドマン・サックスのエリック・シェリダンさんからです。ご質問をどうぞ。

エリック・シェリダン -- ゴールドマン・サックス -- アナリスト

ご質問をありがとうございます。AWSについて1つ、広告ビジネスについて1つフォローアップをお願いします。アンディ、あなたの見解を聞かせてください。クラウド最適化のテーマは、マクロ的な懸念が多かった22年後半に始まった。

その後、AIというテーマが前面に出てきたのはここ8～9カ月です。2024年になり、新しいIT予算サイクルが始まると、最適化のテーマは一段落し、AIのテーマが前面に出てくる可能性があります。それが第一でしょう。そして広告ビジネスでは、500億ドルのランレートに近づいており、20ドル台半ばで複合しています。アマゾンプロパティと、より広範なデジタル広告プレーヤーとしてのアマゾン以外の両方で規模を拡大し続けるための取り組みについて、最も期待していることは何ですか？ありがとうございました。

アンディ・ジャッシー -- 最高経営責任者

AWSの方では、私の見解では、当然ながら、ある程度は様子を見なければなりません。しかし、私の見解では、2024年には......2023年には、最適化に関する比較的ハードルの低い果実の多くが起こっていると思います。これ以上の最適化がないとは言いません。ただ、フットプリントが非常に大きく、プラットフォーム上に多くのアプリケーションを構築している場合、最適化を決定するためのハードルが低くなります。

そのため、2020年には、ここ数カ月で最適化の動きが鈍化していることが、すでに目に見えていると思います。新しい取り組みに目を向ける企業はすでに増えています。そして、24年、25年にも見られると思いますが、それは1年だけの話ではなく、数年にわたる軌跡になると思います。多くの企業が新しいジェネレーティブAIのワークロードに目を向けるだけでなく、オンプレミスからクラウドに移行しようとする新規顧客の変革もかなり多く見られるようになるでしょう。しかし、2023年になると、企業は支出を控えめにし、不透明な経済情勢を警戒するようになったため、この動きは停滞しました。

そのため、今後ますます見られるようになるのは、企業が計画していた変革に戻り、多くのシステムインテグレーター・パートナーや我々と協力し、また、各社が取り組み、プロトタイプを作成し、本番運用を開始しているジェネレーティブAIアプリケーションの大規模な本番運用が始まるということだと思います。広告の面でも期待していることがたくさんある。業界を見渡せば、広告を多用する企業の多くは、経済が厳しい中、成長面で苦戦しています。広告サイドやトップ・オブ・ファンネルの商品、例えばディスプレイやちょっとした動画には慎重になっている企業が見られますが、スポンサード・プロダクトのようなローワー・ファンネルの広告商品にはまだ多くの力が見られます。

このような経済状況下でも、広告主やブランドが広告出稿を希望するような、非常に大きなボリュームを持つ自社運営広告を数多く抱えていることもあり、弊社はかなり健闘していると思います。たとえ景気が悪くても、Eコマースでの購買は多いでしょう。ですから、私たちのマーケットプレイスで、私たちの顧客の前に立ちたいのです。また、『木曜ナイト・フットボール』を例にとると、『木曜ナイト・フットボール』は2シーズン目に突入し、6週目までの視聴率は1年前より25％高いという素晴らしいスタートを切った。

視聴率は6週目までで前年比25％増と好調な滑り出しだが、広告面でも初年度よりはるかに好調で、これは本当に価値のある財産だ。広告主は、1週間に1,300万人のお客さまが観戦するので、お客さまの前に出たいと思うのです。ですから、私たちが所有し、運営する物件には多くのボリュームがあります。そしてもうひとつは、広告サイドのリソースの大半を機械学習の専門家に費やしており、彼らがアルゴリズムを磨くことで、人々が何かを検索したときに表示されるスポンサー広告の結果が適切なものであることを確認しています。

その結果、広告主にとって広告のパフォーマンスが向上します。そのため、広告主が予算を決定する際には、ボリュームが多く、パフォーマンスが高い広告を選ぶことになる。この2つは、今の私たちの広告領域における本当の利点だと思います。さらに、私たちが期待していることについては。

広告をビデオやオーディオ、食料品にインテリジェントに統合する方法については、まだ表面しか見えていません。ですから、私たちはまだその初期段階にあると思います。また、スポンサード・プロダクツなど、いくつかの製品をサードパーティのウェブサイトに外部化し始めました。Pinterest、Hearst Newspapers、BuzzFeedなどとの提携もそうですが、この分野はまだかなり初期段階ですが、順調に成長しています。

オペレーター

最後の質問はEvercore ISIのマーク・マハニーです。ご質問をどうぞ。

マーク・マハネイ -- エバーコアISI -- アナリスト

わかりました。アンディ、あなたが9月期にお話しされたAWSの案件についてですが、これらの案件について、異なる業界、異なる業種、異なる地理的市場など、何か異なる点があったのでしょうか？それとも、数年前のような取引の流れが再開されただけなのでしょうか？それが最初の質問です。次に、ブライアン、国際事業についてです。国際事業は、季節的に厳しい3月期を除けば、今後も持続的に利益を上げられるところまで来ているのでしょうか？十分な効率を引き出し、十分な規模を確保できていますか？また、古くからある市場は十分に大きく、拡張性があり、収益性も高いので、新しい国々と相殺できるのでしょうか？最終的にその時点に達したのですか？ありがとうございます。

ブライアン・オルサフスキー -- 最高財務責任者

まず、アンディを休ませてください。国際事業については、ご質問ありがとうございます。はい、当四半期はブレークイーブンにわずかに届きませんでした。ご指摘のとおり、これはこれまでの傾向とは異なるものです。

その質問にはこのようにお答えします。国際的には複数のことが起こっています。イギリス、ドイツ、日本、フランスなど、私たちがすでに確立している国々では利益を上げていますし、これまでも利益を上げてきました。そして、私たちは価格選択と利便性に取り組み続けています。

そして小売ベースでは、基本的に売り手を増やし、ベンダーを増やし、品揃えを増やし、広告を拡大し、販売網のコスト構造を改善しています。ですから、販売網の生産性向上に関するイニシアチブの多くは、地域化を除けば、どちらかといえば米国サイドのものです。しかし、私たちはこれらすべての生産性向上の要素とスピードにグローバルで同時並行的に取り組んでいます。

そして、国際的にその成果が見られ、顧客もそれに応えています。新興市場については、この6年間で10カ国を新たに立ち上げました。これらの国々が収益を上げられるようになるには時間がかかることは歴史が証明しています。アメリカは10年かかった。

米国は10年--失礼、当初は9年でした。そして、成長、規模、収益性、選択、その他さまざまな変数とともに、それぞれの旅路を歩んでいる。ですから、これらもすべて順調に進んでいます。プライムやプライム特典の拡大など、国際的な投資も続けていくつもりですし、フルフィルメントや輸送網の整備も進め、より良いサービスを提供していくつもりです。

ですから、永久に損益分岐点に達したとは言えません。しかし、トレンドラインは明確だと思いますし、今後もすべての国、特に新興国において、その道のりを加速させる努力を続けていきます。

アンディ・ジャシー -- 最高経営責任者

AWSの案件については、本当に幅広い業種と地域が混在しています。そのため、1つにまとまっていません。お客様からの最初の大きな案件もあります。また、既存の契約を大幅に拡大し、ワークロードの20%から50%をAWSのクラウドに移行するような案件もあります。

また、この数字には含まれていないが、過去に行った大規模なパブリックセクターの案件もある。これらの取引はすべて1ヶ月で成立するものではありません。お客様がワークロードを安全にAWSに移行し、移行するのを支援するために、一定期間をかけて行われます。しかし、1つの案件だけではありません。

また、なぜAWSへの移行が加速しているのか、その理由を正確にお伝えできればと思います。しかし、一般的に、歴史的に、ディールボリュームは、暦年で完全に分散されることはなく、塊になる傾向があると思います。しかし、23年は、確かにディール成立までの時間が長くなっている。これは、世界中のほとんどの企業が昨年考えていたことを反映していると思います。

より多くの人が関わるようになる。新しいワークロードを移行したり、新しい契約を結ぶことを考えたりする代わりに、既存のコストをいかに節約するかに時間を費やすことになるでしょう。そのため、一部の最適化の減衰とともに見え始めているのは、企業が再び前を向き始めているということだと思います。ここ数カ月で、数カ月前から検討されていた案件がいくつか出てきました。正直なところ、両社とももっと早く成約すると思っていたのですが、実際にはもっと遅くなってしまいました。

ですから、各社がより前向きになりつつあると思います。

デイブ・フィルデス -- インベスター・リレーションズ部長

本日は電話会議にご参加いただきありがとうございました。リプレイは少なくとも3ヶ月間は当社のIRサイトでご覧いただけます。アマゾンにご関心をお寄せいただき、ありがとうございました。

オペレーター

[オペレーター・サインオフ］

所要時間 0 分

通話参加者
デイブ・フィルデス -- 投資家向け広報担当ディレクター

アンディ・ジャッシー -- 最高経営責任者

ブライアン・オルサフスキー -- 最高財務責任者

ジャスティン・ポスト -- バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ -- アナリスト

ダグ・アンムース -- JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー -- アナリスト

ブライアン・ノワック -- モルガン・スタンレー証券 -- アナリスト

エリック・シェリダン -- ゴールドマン・サックス -- アナリスト

マーク・マハーニー -- エバーコアISI -- アナリスト