参考和訳Microsoft (MSFT) Q2 2024 Earnings Call Transcript

MSFTの2023年12月期決算説明会。

オペレーター

マイクロソフト2024年度第2四半期決算電話会議にようこそ。[この電話会議は録音されています。それでは、司会のブレット・イヴァーセン（投資家向け広報担当副社長）に会議を引き継ぎたいと思います。どうぞよろしくお願いいたします。

ブレット・アイバーセン -- 投資家対応部長

こんにちは、本日はお集まりいただきありがとうございます。本日は、会長兼最高経営責任者（CEO）のサティア・ナデラ、最高財務責任者（CFO）のエイミー・フッド、最高会計責任者（COO）のアリス・ジョラ、コーポレート・セクレタリー兼副顧問のキース・ドリバーにご出席いただいております。マイクロソフトの投資家向けウェブサイトでは、決算プレスリリースと財務サマリーのスライドデッキをご覧いただけます。このスライドデッキは、本日の電話会議における私たちの準備した発言を補足するためのもので、GAAPベースの財務指標と非GAAPベースの財務指標との差異の調整について説明しています。より詳細な見通しに関するスライドは、本日の電話会議における見通しに関するコメントの際に、マイクロソフトの投資家向け広報ウェブサイトでご覧いただけます。

マイクロソフトは今四半期、アクティビジョン・ブリザードの買収を完了し、2023年10月13日以降、その業績をよりパーソナルなコンピューティング分野で報告しています。従って、Xboxのコンテンツおよびサービスの売上成長率の投資家向け指標には、アクティビジョンの正味影響額が含まれています。また、当社のプレスリリースおよびスライドデッキには、アクティビジョン買収による業績への正味影響に関する補足情報が含まれています。今回の電話会議では、一部の非GAAP項目について説明します。

提供された非GAAP財務指標は、GAAPに準拠して作成された財務業績の指標に代わるもの、またはGAAPに準拠して作成された財務業績の指標に優るものとみなされるべきではありません。非GAAPベースの財務指標は、投資家が当社の第2四半期の業績をさらに理解しやすくするため、また、これらの項目や事象が業績に与える影響を理解しやすくするための追加的な明確化項目として含まれています。本日の電話会議での成長率比較は、特に断りのない限り、すべて前年同期との比較です。また、為替レート変動の影響を除いた基礎的な事業の業績を評価するための枠組みとして、成長率および恒常為替レートが入手可能な場合には、それも提示します。

成長率が恒常為替レートでも同じ場合は、成長率のみを参照する。完全な議事録が入手可能になるまで、準備した発言は電話会議終了直後にウェブサイトに掲載します。本日の電話会議はウェブキャストで生中継され、録画もされています。ご質問をいただいた場合は、ライブ中継、議事録、および今後録音を使用する際に反映されます。

マイクロソフトの投資家向けウェブサイトでは、コールの再生と議事録の閲覧が可能です。この電話会議では、将来の出来事に関する予測、予想、その他の記述である「将来予想に関する記述」を行います。これらの記述は、リスクと不確実性を伴う現時点での予想および仮定に基づいています。実際の結果は、本日の決算プレスリリース、電話会議におけるコメント、および当社のForm 10-K、Form 10-Q、および証券取引委員会へのその他の報告書や提出書類の「リスク要因」に記載されている要因により、大きく異なる可能性があります。

当社は、いかなる将来見通しに関する記述も更新する義務を負いません。それでは、サティアに電話を回します。

サティア・ナデラ -- 最高経営責任者

ありがとう、ブレット。マイクロソフトのクラウドが引き続き好調で、売上高が330億ドルを突破し、24％増加しました。私たちはAIについて語ることから、AIを大規模に適用することへと移行しています。当社の技術スタックのあらゆるレイヤーにAIを導入することで、新たな顧客を獲得し、新たな利益と生産性の向上を促進しています。

次に、当社の勢いと進歩の例をAzureから紹介します。Azureは今期もAIアドバンテージでシェアを獲得しました。Azureは、AMDやNVIDIAの最新製品に加え、当社独自のファーストパーティシリコンであるAzure Maiaなど、最も多様なAIアクセラレータを取り揃え、AIのトレーニングと推論に最高のパフォーマンスを提供します。また、Azure AIでは、LLMとSLMの両方を含むファウンデーションモデルとオープンソースモデルのベストセレクションへのアクセスを提供しており、これらはすべて、Azure上のインフラストラクチャデータおよびツールと深く統合されています。

現在、53,000社のAzure AI顧客がいます。3分の1以上は、過去12カ月間にAzureを新規に利用したお客様です。私たちの新しいmodels-as-a-serviceの提供により、開発者は基礎となるインフラストラクチャを管理することなく、Cohere、Meta、MistralなどのパートナーのLLMをAzure上で簡単に使用できるようになりました。私たちはまた、世界で最も人気のあるSLMを構築しました。このSLMは、大型モデルに匹敵する性能を提供しながらも、ラップトップやモバイルデバイスで実行できるほど小型です。

例えば、Anker、Ashley、AT&T、EY、Thomson Reutersはすべて、自社のアプリケーションに当社のSLM Phiを使用する方法をすでに模索しており、Azure OpenAI Serviceにも大きな勢いがあります。今期は、GPT-4 Turbo、GPT-4 with Vision、DALL-E 3、および微調整を含むOpenAIの最新モデルのサポートを追加しました。Moveworks、Perplexity、SymphonyAIのようなAIファーストの新興企業だけでなく、世界的な大企業からの利用も増えています。Ally Financial、Coca-Cola、Rockwell Automationなど、Fortune 500の半数以上がAzure OpenAIを使用しています。

例えば、今月のCESでウォルマートは、5万人以上の従業員の働き方を合理化し、数百万人の顧客の買い物の仕方を変えるために、独自のデータとモデルとともにAzure OpenAI Serviceをどのように使っているかを共有した。より広範に、顧客はクラウド移行を簡素化し、加速するためにAzureを選択し続けている。全体として、より大規模で戦略的なAzure取引が見られ、10億ドル以上のAzureコミットメントの数が増加している。例えばVodafoneは、今後10年間でクラウドとAIサービスに15億ドルを投資し、世界中で3億人以上の顧客のデジタル体験の変革に取り組む。

次はデータだ。私たちは、データスタック全体にわたってAIの力を統合しています。マイクロソフトのインテリジェント・データ・プラットフォームは、運用データベース、アナリティクス、ガバナンス、AIを統合し、企業のデータ資産の簡素化と統合を支援します。Cosmos DBは、AXAやKohl'sから三菱商事やTomTomに至るまで、あらゆる業界の企業のワークロードを強化し、あらゆる規模でAIを活用したアプリケーションを構築するのに最適なデータベースです。

例えばKPMGは、ビルトインのネイティブなベクトル検索機能を含むCosmos DBとAzure OpenAIサービスを利用してAIアシスタントを構築し、コンサルタントの生産性を最大50%向上させたと評価している。Cosmos DBのデータトランザクションは前年比で42％増加した。また、データベース内のベクトル検索にとどまらない検索を望む組織にとって、Azure AI searchは最高のハイブリッド検索ソリューションを提供する。OpenAIはChatGPTの一部として検索拡張生成に使用している。

そして今四半期、我々はMicrosoft Fabricの一般提供を開始し、MilmanやPwCのような顧客が、同じ統合SaaSソリューション内で、データから洞察、アクションへと進むのを支援する。ファブリックのマルチクラウド・データレイクであるOneLakeに保存されたデータは、前四半期比で46％増加しました。次に開発者について。GitHubからVisual Studioまで、私たちはAIの時代に最も包括的で愛される開発者ツールを提供しています。

GitHubの収益は前年同期比40%以上に加速し、プラットフォームの成長と、世界で最も広く導入されているAI開発者ツールであるGitHub Copilotの採用に牽引されました。また、EtsyやHelloFreshのようなデジタルネイティブから、Autodesk、Dell Technologies、Goldman Sachsのような大手企業まで、5万を超える組織がGitHub Copilotビジネスを使って開発者の生産性を高めています。Accentureだけでも、今年中に5万人の開発者にGitHub Copilotを展開する予定です。さらに、GitHubプラットフォーム全体でCopilotをユビキタスにし、AIを活用した新しいセキュリティ機能、組織のコードベースに合わせてCopilotを調整し、開発者が自然言語でCopilotと会話できるようにするCopilotエンタープライズを提供する予定です。また、ローコード・ノーコード開発のリーダーとして、誰もがアプリを作成し、ワークフローを自動化し、データを分析し、カスタムCopilotを構築できるよう支援しています。

すでに23万を超える組織がPower PlatformのAI機能を使用しており、前四半期比で80%以上増加しています。Copilot Studioを使用すれば、組織はCopilotをMicrosoft 365向けにカスタマイズしたり、独自のカスタムCopilotを作成したりできます。すでにAn Post、Holland America、PG&Eなど1万を超える組織で利用されている。例えば、PayPalとTata Digitalの両社は、わずか数週間のうちに、従業員からの一般的な問い合わせに回答するコパイロットを構築し、生産性の向上とサポートコストの削減を実現した。また、Dynamics 365は、AIを搭載したアプリケーションを使用してマーケティング、販売、サービス、財務、サプライチェーン機能を変革する企業によって再びシェアを獲得しました。

また、サードパーティのシステムにもCopilotを統合することで、TAMを拡大しています。Copilotは、Lumen TechnologiesやSchneider Electricなど30,000を超える企業の販売担当者が、Dynamics 365やSalesforceのデータを使用して顧客とのやり取りを充実させるのに役立っています。また、Northern Trustなどの企業では、新しいCopilot for Serviceを使用することで、従業員が顧客からの問い合わせを迅速に解決できるようになりました。Salesforce、ServiceNow、VenDeskなどのアプリケーションとすぐに統合できます。

業界および業界横断のクラウドでは、特定の業界のニーズに合わせてソリューションをカスタマイズしています。ヘルスケアでは、DAX CopilotはLifespan、UNC Health、UPMCなど100以上の医療システムで使用され、医師の生産性を高め、燃え尽きを減少させています。またNRFでは、カナディアン・タイヤ・コーポレーションからレザーマン、ラルフ・ローレンに至るまで、小売企業各社がショッパージャーニー全体でDAXのソリューションをどのように活用し、Time to Valueを加速させているかを紹介しました。次に、仕事の未来について。

AIが仕事の変革に果たす役割は、多くの証拠から明らかです。当社独自の調査や外部の調査によると、特定の作業タスクにジェネレーティブAIを使用することで、生産性が70%も向上し、Microsoft 365の初期のCopilotユーザー全体では、検索、執筆、要約などの一連の作業で29%も高速化した。電通、ホンダ、ファイザーなどの企業が従業員にCopilotを導入しており、あらゆる規模の組織で利用できるようになっています。また、Atlassian、Mural、TrelloなどのISVや、Air India、Bayer、Siemensなどの顧客が、Copilotの機能を拡張する特定のビジネスライン向けのプラグインを構築しています。

Teamsに関しては、コラボレーションチャット、会議、通話を1つのプラットフォームに統合した組織の利用が再び記録的なものとなり、Teamsも新たな参入ポイントとなりました。また、Teamsはマイクロソフトの新たなエントリーポイントにもなっています。このようなイノベーションがMicrosoft 365全体の成長を促進しています。BP、Elanco、ING Bank、Mediaset、WTWのような組織はすべて、今四半期にE5を選択し、高度なセキュリティ・コンプライアンス、音声、アナリティクスとともに、クラス最高の生産性アプリケーションを従業員に提供しています。

次はWindowsです。2024年、AIはすべてのPCに搭載される一流品になるだろう。CESでは、ニューラル・プロセッシング・ユニットを内蔵したWindows PCが前面に押し出され、答えの検索や電子メールの要約からパフォーマンスやバッテリー効率の最適化まで、PCで行うことをより簡単かつ迅速にする新しいAI体験を解き放ちました。WindowsのCopilotは、すでに7,500万台以上のWindows 10およびWindows 11 PCで利用可能で、Windowsキーボードに30年ぶりに大幅な変更を加えた新しいCopilotキーにより、ワンクリックでアクセスできるようになりました。

また、Azure 仮想デスクトップと Windows 365 で Windows の利用方法と管理方法を引き続き変革し、従業員がクラウド PC にアクセスしやすく、IT チームがクラウド PC を保護しやすくする新機能を導入しています。クラウドで提供されるWindowsの利用は、前年比で50%以上増加しました。また、HPEやペトロブラスのような企業が従業員にオペレーティング・システムを展開したことで、Windows 11の商用展開が前年比2倍に増加した。次にセキュリティについて。

1週間半前にお伝えした企業システムへの国家攻撃を含む最近のセキュリティ攻撃は、組織がサイバー脅威から身を守るためにさらに迅速に行動する必要性を浮き彫りにしました。昨年秋に、新製品とレガシー・インフラストラクチャの両方でサイバーセキュリティ保護を推進するために全社員を結集し、セキュア・フューチャー・イニシアチブの下でエンジニアリングの優先課題を発表したのもそのためです。また、お客様がゼロ・トラストのセキュリティ・アーキテクチャを採用できるよう、セキュリティ・ポートフォリオだけでなく、運用上のセキュリティ態勢も革新し続けています。当社の業界初の統合セキュリティ運用プラットフォームは、SIM Microsoft Sentinel、XDR Microsoft Defender、Copilot for securityを統合し、複雑化するセキュリティ環境の管理を支援します。

また、Copilot for securityにより、Cmax、Dow、LTI Mindtree、McAfee、Nucor Steelなど、数百社にのぼるアーリーアクセスのお客様がSecOpsチームの生産性を大幅に向上できるよう支援しています。今四半期は、CopilotをEntra、Intune、Purviewに拡張しました。Arrow Electronics、DXC Technology、Freeport-McMoRan、Insight Enterprises、JB Hunt、Mosaic Companyなど、当社のセキュリティ製品を4つ以上使用している70万人以上の顧客を含め、当社の顧客は100万人を超えています。次はLinkedInです。

LinkedInは現在、10億人を超える会員の学習、販売、雇用を支援しています。ドイツやインドなどの主要市場における会員登録が牽引し、世界的な会員数の力強い伸びが続いています。刻々と変化する雇用市場において、会員はスキルアップと知識の共有を通じて競争力を維持しています。過去12ヶ月間で、会員は6億8,000万件のスキルをプロフィールに追加し、前年比80%増となりました。

LinkedInのAIを活用した新機能は、新しいスキルの習得方法から求人の検索方法、投稿への参加方法まで、LinkedInのメンバーエクスペリエンスを変革しています。よりパーソナライズされたEメールを含むAIの新機能も、プラットフォームにおけるビジネスのROIを高め続けており、当社の採用ビジネスは6四半期連続でシェアを獲得しました。さらに広範に、AIは検索とブラウザの体験を変革しています。今月初めには、これまでに作成された画像が50億枚、行われたチャットが50億回という新たなマイルストーンを達成しました。

また、Copilotをすべてのブラウザとデバイスで利用できるスタンドアローンのデスティネーションとして導入し、iOSとAndroidのCopilotアプリも導入しました。そしてつい2週間前、Copilot Proを導入し、迅速な回答や高品質な画像作成のための最新モデルへのアクセスと、Microsoft 365パーソナルおよびファミリー契約者向けのCopilotへのアクセスを提供しました。次はゲームです。今四半期は、Xbox PCとモバイルの月間アクティブユーザー数で過去最高を記録し、アクティビジョン・ブリザード・キングを含めると、月間アクティブユーザー数だけで2億人を超えました。

より多くのプラットフォームでより多くのゲーマーを獲得するという当社の野望を実現するため、買収により、数億人のゲーマーを当社のエコシステムに加えました。クラウドゲーミングでは、プレイヤーが好きなゲームを、好きな場所で、好きな時に、好きなように体験できる方法を増やすため、革新を続けています。ストリーミングの視聴時間は前年比で44%増加しました。優れたコンテンツは、当社の成長とポートフォリオ全体の鍵です。

今後リリースされるゲームのラインナップについて、これほどワクワクしたことはありません。今月初めには、『インディ・ジョーンズ』を含む、Xbox PCとGame Passに今年登場するエキサイティングなファーストパーティタイトルを紹介しました。また、『コール オブ デューティ』、『エルダー・スクロールズ・オンライン』、『スターフィールド』など、毎月何百万人ものプレイヤーを獲得している、当社の最も耐久性のあるフランチャイズの多くで、今年中に大幅なアップデートを開始することを発表しました。最後に、2024年にAIによる変革がどのように人々と組織に恩恵をもたらすか、楽しみにしています。それでは、エイミーにバトンタッチします。

エイミー・フッド -- 最高財務責任者

皆さん、こんにちは。今四半期の売上高は620億ドルで、18％増、恒常為替レートベースでは16％増でした。営業利益は25％増、恒常為替レートベースでは23％増、1株当たり利益は2.93ドルで、恒常為替レートベースでは26％増、23％増となりました。業績は予想を上回り、当四半期もトップ・ボトムラインともに2桁成長を達成しました。

サティヤが言及したように、営業チームとパートナーによる強力な実行力が、今期も多くの事業でシェア拡大を牽引しました。コマーシャル・ビジネスでは、AIサービスを含むマイクロソフトのクラウド製品に対する旺盛な需要が、予想を上回る成長と大規模なAzureの長期契約をもたらしました。マイクロソフト365スイートの好調は、オフィス商用ビジネスのARPU拡大に貢献しましたが、マイクロソフト365スイート以外で販売される単体製品の新規ビジネスの伸びは引き続き緩やかでした。商用の予約は予想を上回り、低期限ベースで17%増、恒常通貨ベースでは9%増となった。

前述のAzureの長期契約が好調であったことに加え、健全な更新を含む中核の年金販売モーション全体が堅調に推移したことが業績を押し上げた。商業ベースの残存契約履行義務は17%増、恒常為替レートベースでは16%増の2,220億ドルとなり、今後1年間に収益として認識されるのは前年同期比15%増の約45%です。今後 12 ヶ月を超えて認識される残りの部分は 19%増加しました。当四半期の年金ミックスは 96%でした。

コンシューマー事業では、PC 市場および広告市場は概ね予想通りでした。PC市場の販売台数は引き続き、大流行前の水準で安定しています。つまり、ゲーム機市場は少し縮小しました。注記として、私の第2四半期のコメントには、買収会計、統合、および取引関連費用を含む、買収日からのアクティビジョンの正味影響が含まれています。

この正味影響額には、サードパーティ・パートナーとして提携していたアクティビジョンのコンテンツをファーストパーティに移管するための調整も含まれています。会社レベルでは、アクティビジョンは売上高成長率に約4ポイント寄与し、調整後営業利益成長率の足を2ポイント引っ張り、一株当たり利益にはマイナス0.5ドルの影響を与えました。この影響には、パーチェス会計の調整、統合、先週の発表に関連した退職関連費用などの取引関連費用による11億ドルが含まれています。FXは、会社全体の売上高、セグメントレベルの売上高、売上原価、営業費用の伸びについて、ほぼ予想通りでした。

マイクロソフト・クラウドの売上高は予想を上回る337億ドルで、24％増、恒常為替レートベースでは22％増となった。マイクロソフト・クラウドの売上総利益率は72%で、前年同期比では比較的横ばいでした。耐用年数に関する会計上の見積り変更の影響を除くと、売上総利益率は、AzureとOffice 365の改善により約1ポイント上昇しましたが、需要の増加に対応するためにAIインフラを拡張した影響により一部相殺されました。当社の売上総利益率はドルで20％、恒常為替レートで18％増加し、売上総利益率は前年同期比で68％に上昇した。

会計上の見積りの変更の影響を除くと、アクティビジョン買収に伴うパーチェス会計の調整、統合、取引関連費用5億8100万ドルの影響があったとしても、売上総利益率は約2ポイント上昇しました。これは、デバイスの改善、および前述のAzureとOffice 365の改善によるものです。営業費用は3%増加し、アクティビジョン買収による影響が11ポイントありましたが、前年同期の費用計上による好影響7ポイントで一部相殺されました。アクティビジョンの影響には、パーチェス会計の調整、統合、取引関連費用による5億5,000万ドルが含まれる。

会社レベルでは、12月末時点の従業員数は前年同期比で2%減少した。営業利益率は前年比約5ポイント増の44％。会計上の見積りの変更による影響を除くと、営業利益率は前述の売上総利益率の上昇、前年同期の費用計上による好影響、規律あるコスト管理による営業レバレッジの改善により、約6ポイント上昇しました。次にセグメント別業績について。

生産性本部およびビジネス・プロセスの売上高は192億ドルで、主にリンクトインの業績が予想を上回ったことにより、予想を上回る13％、恒常為替レートベースでは12％の増収となりました。オフィスの売上高は15%増、恒常為替レートベースでは13%増となった。Office 365の商業収入は、健全な更新の実行とE5の継続的な勢いによるARPUの伸びにより、予想通り17%増、恒常為替レートベースでは16%増となった。オフィス365の商用有料シート数は、すべての顧客セグメントでインストールベースが拡大し、前年同期比9%増の4億ドル超となった。

座席数の伸びは、前述の新規スタンドアロンビジネスの継続的な成長傾向によって相殺されたものの、再び中小企業およびフロントラインワーカー向け製品によって牽引された。オフィスの商用ライセンスは、顧客のクラウド製品への継続的なシフトにより、17%減、恒常為替レートベースでは18%減となった。消費者向けオフィスの売上は、マイクロソフト355サブスクリプションの勢いが続き、16%増の7,840万となり、恒常為替レートベースで5%増と4%増となった。リンクトインの売上高は、全ての事業で予想を若干上回ったことにより、予想を上回る9%増、恒常為替レートベースでは8%増となった。

タレント・ソリューションズ事業では、主要業種における雇用環境の悪化により、売上高は再び影響を受けた。ダイナミクスの売上高は、恒常為替レートベースで21%増、19%増となりました。これは、すべてのワークロードで継続的な成長を遂げ、恒常為替レートベースで27%増、24%増となったダイナミックス365が牽引したものです。予約件数の伸びは、主にダイナミクス365のERPおよびCRMワークロードにおける新規ビジネスの低迷による影響を受けた。セグメント売上総利益はドルベースで14％、恒常為替レートベースで12％増加し、売上総利益率は前年同期比でわずかに上昇した。

会計上の見積りの変更による影響を除くと、売上総利益率は、主にオフィス 365 の改善により、およそ 1 ポイント上昇した。営業費用は、前年同期の費用計上による好影響が5ポイントあったため、前年同期比で5％減、恒常為替レートベースでは6％減となった。営業利益は26％増加し、恒常為替レートベースでは24％増加した。次に、インテリジェント・クラウド部門の売上高は、すべての事業で予想を上回り、予想を上回る20％増、恒常為替レートベースで19％増の259億ドルとなった。

サーバー製品およびクラウドサービス全体の売上高は22%増、恒常為替レートベースで20%増となった。Azureおよびその他のクラウドサービスの売上高は、恒常為替レートベースで30%増と28%増となり、これにはAIサービスの6ポイント増が含まれる。AIと非AI Azureサービスの両方が業績の伸びを牽引しました。ユーザー単位のビジネスでは、エンタープライズ・モビリティおよびセキュリティのインストールベースが11%増の2億6,800万シート超となり、前述の新規スタンドアロン・ビジネスの成長傾向の影響が継続しました。

オンプレミス・サーバー事業では、主にウィンドウズ・サーバー2012のサポート終了に関連する需要が予想を上回ったことにより、売上高は予想を上回る3%増、恒常為替レートベースでは2%増となった。エンタープライズ・サービスおよびパートナー・サービスの売上高は1%増加し、恒常為替レートベースでは比較的横ばいでしたが、これはエンタープライズ・サポート・サービスおよびインダストリー・ソリューションの業績が予想を上回ったことによるものです。セグメント売上総利益はドルで 20％、恒常為替レートで 18％増加し、売上総利益率は比較的横ばいであった。会計上の見積りの変更の影響を除くと、売上総利益率は、前述のアジュールの改善によりおよそ1ポイント上昇しましたが、需要の増加に対応するためにAIインフラを拡張した影響により一部相殺されました。

営業費用は、前年同期の費用計上による有利な影響が9ポイントあったものの、恒常為替レートベースで8％および9％減少した。営業利益は40%増、恒常為替レートベースでは37%増となった。次にパーソナル・コンピューティングについて。売上高は 169 億ドル、前年同期比 19%増、恒常為替レートベースでは 18%増と、全体として予想通りでした。

成長にはアクティビジョン買収による純影響15ポイントが含まれる。Windows OEMの売上は、前年同期比11%増と予想を上回ったが、これは業績の若干の改善と収益性の高いコンシューマー市場によるものである。ウィンドウズ商用製品およびクラウドサービスの売上は、恒常為替レートベースで前年同期比9%増および7%増と予想を下回ったが、これは主に[技術的困難]契約構成による期間収益認識によるものである。年金請求の伸びは引き続き健全である。

デバイスの売上は恒常為替レートベースで9%減および10%減となったが、コマーシャル・セグメントにおけるより強力な実行力により予想を上回った。検索広告収入とニュース広告収入（TACを除く）は、検索件数の増加に牽引されたものの、第三者との提携によるマイナス影響により相殺され、恒常為替レートベースで8%増と7%増となり、比較的予想通りであった。ゲーム事業では、アクティビジョン買収による純影響が44ポイントあったものの、恒常為替レートベースで49％、48％の増収となった。ゲーム事業の総収益は、アクティビジョンの業績が予想を上回ったものの、前述のコンソール市場が予想を下回ったことにより相殺され、予想通りとなりました。

Xboxのコンテンツおよびサービス収入は、アクティビジョン買収による55ポイントの純影響により、恒常為替レートベースで61％および60％増加しました。Xboxハードウェアの売上は3%増、恒常為替レートベースでは1%増となりました。セグメント売上総利益ドルは、アクティビジョン買収による17ポイントの純影響を受け、34％増加、恒常為替レートベースでは32％増加しました。売上総利益率は、デバイスの売上総利益率の上昇、および利益率の高いビジネスへの売上構成のシフトに より、前年同期比で約6ポイント上昇しました。

営業費用は、前年同期の費用計上による好影響6ポイントで一部相殺されたものの、アクティビジョン買収による影響48ポイントで38％増加しました。営業利益は29%増、恒常為替レートベースでは26%増となりました。会社全体の業績に戻ります。ファイナンス・リースを含む資本支出は115億ドルで、サードパーティのキャパシティ契約の引渡しが第2四半期から第3四半期にずれ込んだため、予想を下回りました。

有形固定資産の現金支払額は97億ドルでした。これらのデータセンター投資は、AIインフラを拡張するニーズを含め、当社のクラウド需要をサポートするものである。営業活動によるキャッシュフローは189億ドルで、営業利益の減少の影響を受けた前年同期に比べ、好調なクラウド請求と回収により69%増加した。フリー・キャッシュフローは、有形固定資産の現金支払時期を反映し、前年同期比86%増の91億ドルでした。

当四半期のその他収支は予想通りであり、マイナス5億600万ドルでした。これは支払利息および投 資の純損失によるもので、受取利息で一部相殺されました。実効税率は約18%でした。最後に、配当と自社株買戻しにより84億ドルを株主に還元しました。次に第3四半期の見通しについてご説明します。

ドルベースです。まず為替です。現在の為替レートに基づくと、為替による総収益およびセグメントレベルの増収は1ポイント未満と見込んでいます。また、売上原価と営業費用の伸びには影響はないと予想しています。

コマーシャル・ブッキングでは、健全な更新を含む当社の中核的な年金セールス・モーション全体における力強い実行と、Azureの長期的なコミットメントが、期限切れベースの増加による健全な成長を促進するはずです。マイクロソフトのクラウド売上総利益率は、会計上の見積もり変更による影響を除くと、前年同期比でおよそ1ポイント低下すると予想されますが、第3四半期のクラウド売上総利益率は、Office 365とAzureの改善がAzureへの売上構成比シフトによって相殺されること、また、需要の増加に対応するためにAIインフラを拡張することによる影響もあり、比較的横ばいになると思われます。資本的支出は、クラウドおよびAIインフラへの投資、および前述の第三者プロバイダーからの納品日が第2四半期から第3四半期に変更されたことにより、前四半期比で大幅に増加すると予想しています。なお、クラウド・インフラストラクチャーの構築時期については、四半期ごとに通常通り変動する可能性があります。

次にセグメント別のガイダンスです。生産性とビジネス・プロセスでは、売上高は193億ドルから196億ドル、成長率は10％から12％を見込んでいます。オフィス部門の売上成長は、顧客セグメント全体における座席数の伸びとE5までのARPUの伸びにより、再びOffice 365が牽引することになるでしょう。我々は、Office 365の売上高成長率は恒常為替レートベースで約15%になると予想している。

マイクロソフト365コパイロットはまだ始まったばかりですが、現在までの導入状況に期待しており、今後も長期的な収益成長を見込んでいます。オンプレミス事業では、20%台前半の減収を見込んでいます。オフィス・コンシューマーでは、マイクロソフトの365サブスクリプションが牽引し、1桁台半ばから後半の増収を見込んでいます。リンクトインでは、全事業の継続的な成長により、1桁台半ばから後半の増収を見込んでいます。

Dynamicsでは、Dynamics 365が牽引し、10%台半ばの売上成長を見込んでいます。インテリジェント・クラウドについては、260億ドルから263億ドル、または18%から19%の成長を見込んでいます。売上高は引き続きAzureが牽引することになりますが、Azureは四半期ごとに変動する可能性があり、これは主にユーザーごとのビジネスと、契約構成による期中の収益認識によるものです。Azureについては、第3四半期の売上成長率（恒常為替レートベース）は、予想を上回る第2四半期の業績と同水準となる見込みです。

成長を牽引するのはAzureのコンシューマ・ビジネスであり、AIが引き続き大きく貢献する。ユーザー当たりビジネスでは、マイクロソフト 365 スイートの勢いによる恩恵が期待されるが、インストールベースの規模を考慮すると、座席数の伸び率は引き続き緩やかなものになると予想している。オンプレミス・サーバー事業では、マルチクラウド環境で稼動するライセンスを含むハイブリッド需要が継続することから、1桁台前半から中盤の増収を見込んでいる。また、エンタープライズおよびパートナー・サービス事業では、エンタープライズ・サポート・サービスおよびパーソナル・コンピューティングの収益が前年並みの高い水準となることから、約10%の減収となり、147億ドルから151億ドル、または11%から14%の成長を見込んでいます。

Windows OEMの売上成長率は、PC市場の台数が大流行前の水準で推移していることから、比較的横ばいになると予想される。ウィンドウズの商用製品とクラウドサービスでは、マイクロソフト365とアドバンスド・セキュリティ・ソリューションに対する顧客の需要が、10％台半ばの増収を牽引するものと思われる。なお、四半期ごとの収益の伸びは、主に契約構成による期中収益認識によって変動する可能性があります。デバイスでは、利益率の高いプレミアム製品に引き続き注力するため、売上は2桁台前半の減少にとどまるでしょう。

検索広告およびニュース広告（TACを除く）は、引き続き好調な取扱高に牽引され、検索広告およびニュース広告全体の売上高を約8ポイント上回る1桁台半ばから後半の成長が見込まれます。また、ゲーム事業では、アクティビジョン買収による約45ポイントの純影響を含め、40ポイント台前半の増収を見込んでいます。Xboxのコンテンツおよびサービス収入は、アクティビジョン買収による約50ポイントの純影響により、50％台前半から半ばの成長を見込んでいます。ハードウェアの売上は前年同期比で減少します。

ガイダンスに戻ります。売上総利益は、アクティビジョン買収による取得無形固定資産の償却費約7億ドルを含め、186億ドルから188億ドルを見込んでいます。営業費用は158億ドルから159億ドルを見込んでおり、これにはアクティビジョン買収にともなうパーチェス会計、統合、取引関連費用約3億ドルが含まれます。その他の収益および費用は、受取利息が支払利息およびその他の損失で相殺されるため、およそマイナス6億ドルとなる見込みです。

注意事項として、当社は株式投資の損益を認識する必要があるため、四半期ごとの変動が大きくなる可能性があります。第3四半期の実効税率は、通期の実効税率とほぼ同水準になると予想しており、現在のところ約18%となる見込みです。次に、通期について補足的な考えをいくつか述べます。まず為替ですが、現在のレートが安定していると仮定した場合、為替による第4四半期および通期の増収は1ポイント未満になると予想しています。

通期の売上原価および営業費用の伸びには、引き続き影響はないと予想しています。次に、アクティビジョン。2024年度通期において、パーチェス・アカウンティング、統合、取引関連費用を除いた場合、アクティビジョンの営業利益への増益を見込んでいます。全社レベルでは、上半期に力強い業績を達成し、マイクロソフトのクラウドに対する需要が下半期も引き続き成長の原動力となる見通しです。

クラウドとAIへの投資を拡大する当社のコミットメントは、顧客の需要と大きな市場機会によって導かれています。これらの投資を拡大する一方で、技術スタックのあらゆるレイヤーで効率化を推進し、各チームで規律あるコスト管理を行うことに引き続き注力していきます。従って、AIへの設備投資によって売上原価が増加するとしても、通期の営業利益率は前年比1～2ポイント上昇すると予想しています。この営業利益率の拡大には、アクティビジョン買収による影響と昨年の耐用年数変更による逆風は含まれていません。

最後に、私たちは、このAIプラットフォームの波をリードするための投資を行いながら、お客様がAIの生産性向上のメリットを実感できるよう、実行に注力しています。それでは、ブレットさん、質疑応答に入りましょう。

ブレット・アイヴァーセン -- 投資家対応担当ゼネラル・マネージャー

ありがとう、エイミー。それでは質疑応答に移ります。[ジョー、もう一度お願いします。

質疑応答です：

オペレーター

[最初のご質問は、バーンスタイン・リサーチのマーク・モアードラーさんからです。どうぞお進みください。

マーク・モアドラー -- アライアンス・バーンスタイン -- アナリスト

ありがとうございます。好調な四半期、おめでとうございます。エイミー、あなたはAzureが安定していると議論し、あなたはAzureの成長の安定性を実現しましたが、1つのレイヤーを掘り下げると、AzureのAIが収益の大きな部分を占め続けていることがわかります。AIの収益と、AIをうまく活用した他のIaaSやPaaSの収益を直接分けるのは難しいと理解していますが、関連する2つの質問について教えてください。最適化は安定してきており、ある時点で収益の一部となるはずです。

クラウドシフトが進み、推論のデータに対するニーズが高まるにつれて、AI以外の消費は横ばいになるのか、それとも回復するのか。2点目は、AIについてですが、AzureのAI利用の大部分をトレーニングが牽引していた状況から、推論への移行はどの段階にあるのでしょうか？また、推論がAzureのAI利用の大部分を占めるようになるのはいつ頃だと思われますか？ありがとうございました。

サティア・ナデラ -- 最高経営責任者

最初に私が行って...

エイミー・フッド -- 最高財務責任者

あなたが先で、私が技術的な話をします。

サティア・ナデラ -- 最高経営責任者

そうですね......推論とトレーニングについてですが、これまでご覧いただいたのはほとんどが推論です。ですから、大規模なモデル・トレーニングのようなものは、当社の高い数字にはまったく含まれていません。小規模なバッチ・トレーニングは、誰かが微調整を行ったりするために行われますが、それはごく一部です。ですから、アジュールの数字に表れているのは、ほとんど推論です。

マーク、AIにおける新しいワークロードは何なのか、考えてみるのもいいかもしれませんね。AIの新しいワークロードは、私たちの場合、明らかにフロンティアの1つ、つまりフロンティアモデルのAzure OpenAIから始まります。しかし、1つのモデルだけではありませんよね？まずそのモデルを使う。RLHFを行う。そして微調整をする。

つまり、ストレージ・メーターを加熱したり、コンピュート・メーターを加熱したりするわけです。ところで、大きなモデルを小さなモデルに蒸留することもあります。しかし、これは基本的に推論インフラを使用した小バッチのトレーニングです。そのようなことが起こっているのだと思います。

このようなAIワークロード自体にもライフサイクルがあり、再構築され、時間の経過とともに継続的に最適化されていきます。これは一つの側面です。そして、ご質問を理解すれば、従来の最適化で何が起こっているのか、前期に我々はこう言ったと思います。ひとつは、新しいワークロードを構築し、そのワークロードを最適化し、また新しいワークロードを開始するというサイクルが今後も続くということです。

しかし、最適化だけを行い、新しいワークロードを立ち上げないというような大規模なサイクルは、現時点では終わっていると思います。そのため、AIであろうと従来のワークロードであろうと、お客様による継続的なサイクルがより多く見られるようになっています。

エイミー・フッド -- 最高財務責任者

いいえ、少し補足します。ラッピングという言葉を使おうが、最適化の比較対象が増えようが、比較対象が緩和されようが、すべて同じことだと思います。その通りです。AIの貢献については、特にサティヤが話したような理由で話したいと思います。

そして私たちは、この点がどのように機能するかを人々に示すことができるようにしたいと考えています。それは、生産性の向上や、収益を拡大させるような利益を期待している人々が推論を行うワークロードです。ですから、私はそれらを関連したものとして考えています。最終的に、私たちが目指すTAMは、AIワークロードと非AIワークロードの両方にまたがる最適なものです。

しかし、サティアの指摘するように、すべてのワークロードが必要なのです。

マーク・モアドラー -- アライアンス・バーンスタイン -- アナリスト

完璧です。深い回答をありがとうございました。

ブレット・イヴァーセン -- 投資家対応部長

ありがとう、マーク。ジョー、次の質問をお願いします。

オペレーター

次の質問はジェフリーズのブレント・ティルさんからです。どうぞ。

ブレント・ティル -- ジェフリーズ -- アナリスト

こんにちは。エイミー、あなたとサティアがAIに投資していることを考えると、利益率の改善はかなり衝撃的です。どうすればこのようなことが可能になるのか、また、AIを拡大する中で管理しようとしているコストについて、今のところどのような状況なのか、説明していただけないでしょうか。

エイミー・フッド -- 最高財務責任者

ありがとう、ブレント。まず、ご質問ありがとうございます。チームは明らかにこのトピックに懸命に取り組んでいます。第2四半期は、一昨年の費用計上の影響により、売上高利益率の改善よりも大きな利益率の改善が見られました。

そのことを最初に申し上げておきます。第2に、絶対的なマージンの改善も非常に良好で、サティアが話したこと、そして私も少し繰り返しましたが、技術スタック全体で一貫した投資を確実に行うということを物語っています。私たちが構築している技術スタックは、どのチームであろうと、AIイネーブルメントを含むものです。そして、そのために多くのリソースを追加することなく、一貫性を構築することを考えています。

私たちの投資インフラ全体がこの仕事に取り組むということは、本当に重要なことだと思います。なぜなら、私たちが使う言葉だけでなく、従業員が日々取り組んでいることにおいても、AIファーストの立場にシフトしているということだからです。また、Office 365やAzureコアでもお話ししたように、多くのチームが製品の粗利率を改善するために本当に良い取り組みを行っています。また、デバイス・ポートフォリオ全体でも、年間を通じて大幅な改善が見られました。売上総利益率レベルの改善に加えて、人員を大幅に増やすことなく、従業員をAIファーストの業務に振り向けるという一貫性があれば、このようなレバレッジが生まれます。

そして、私たちはまだ投資する必要があります。重要なのは、次の10年を形作るものに投資し、日々の約束を果たすことに集中し続けることです。素晴らしい質問ですね。そして、それがいくつかの構成要素をバラバラにするのに役立つことを願っています。

ブレント・ティル -- ジェフリーズ -- アナリスト

ありがとう、エイミー。

ブレット・アイヴァーセン -- 投資家対応部長

ありがとう、ブレント。ジョー、次の質問をどうぞ。

オペレーター

次の質問はゴールドマン・サックスのカシュ・ランガンです。どうぞ。

カシュ・ランガン -- ゴールドマン・サックス -- アナリスト

どうもありがとうございます。素晴らしい改善の四半期でした。サティア、ひとつだけ質問させてください。

クラウド・コンピューティングは、10年前には想像もできなかったような方法で技術スタックを変化させ、データベース層やオペレーティング・システム層など、あらゆる層の性質が劇的に変化しました。ジェネレーティブAIは、私たちが知っているような技術スタックをどのように変えると思いますか？ありがとうございました。

サティア・ナデラ -- 最高経営責任者

ジェネレーティブAIは、非常に基礎的なインパクトをもたらすと思います。実際、電力、電力密度、データセンターの設計、アクセラレーターだったものが、今ではメインCPU、いわばメイン・コンピュート・ユニットのようなものです。ネットワーク、メモリ・アーキテクチャ、そのすべてにおいて、コア・コンピュータのアーキテクチャが変われば、すべてのワークロードが変わると思います。

データレイヤーを例に挙げると、私にとって昨年最もエキサイティングだったのは、データレイヤーがAI向けにどのように進化したかを見ることでした。Fabricについて考えてみると、Fabricの天才の1つは、ストレージをコンピュートレイヤーから切り離し、コンピュートではSparkを搭載した従来の続編を用意し、同じデータレイクの上にAzure AIジョブを配置できることです。そして、これらの異なるコンピュートすべてを組み合わせることができるビジネスモデルです。これがコンピュート・アーキテクチャのタイプです。これはほんの一例です。

ツールも変化しています。CopilotのGPTによる拡張性や、CopilotスタックへのCopilotアプリの追加なども、技術スタックに起こっていることの一部です。つまり、間違いなくビルドする。つまり。

クラウドであることはAIの構築に非常に役立っていると思いますが、今やAIは、インフラ・レベルでもアプリ・モデルでも、クラウドを持つことの意味やクラウドの姿を再定義しつつあります。

カシュ・ランガン -- ゴールドマン・サックス -- アナリスト

素晴らしい。ありがとうございました。

ブレット・アイヴァーセン -- 投資家対応部長

ありがとうございます。ジョー、次の質問をお願いします。

オペレーター

次の質問はUBSのカール・キーステッドです。どうぞお進みください。

カール・キールステッド -- UBS -- アナリスト

ありがとうございます。AIに話を戻したいと思いますが、Azureへの6ポイントのAI引き上げはまさに驚異的ですが、その需要を満たすためのインフラの立ち上げの進捗状況についてお伺いしたいと思います。マイクロソフトがGPUの供給に制約を受けていると感じているのであれば。他のクラウド・インフラ・プロバイダーが話していたようなスケーリングのボトルネックを克服することに成功したのでしょうか。

ありがとうございました。

エイミー・フッド -- 最高財務責任者

ありがとう、カール。私が話を始めますので、サティヤは遠慮なく補足してください。キャパシティの追加という点では、私たちは本当にいい感じだと思います。ほぼ1年前から資本的支出が加速しており、その過程で私たちの規模が拡大しているのをご覧になっていると思います。

また、サーバーや新しいデータセンターの増設についてもお話ししたように、この需要に対応するためのものです。ですから、チームは非常に良い仕事をしていると思います。また、お客様の需要に対応するために、サードパーティのキャパシティも活用してきました。今後、パイプラインの状況を見ていると、C&Iが資本的支出を加速させ、今後数四半期にキャパシティの追加を続けることができると思います。

ブレット・アイヴァーセン -- 投資家対応部長

ありがとう、カール。ジョー、次の質問をお願いします。

オペレーター

次の質問はドイツ銀行のブラッド・ゼルニックです。どうぞお進みください。

ブラッド・ゼルニック -- ドイツ銀行 -- アナリスト

素晴らしい。ご質問をいただきありがとうございます。Microsoft 365 Copilotに関する初期の市場からのフィードバックは非常に力強いものでした。過去に導入された他の新製品と比較した場合の採用傾向や、導入の妨げになっているものがあれば教えてください。また、この製品を顧客の手に届ける優先順位はどの程度なのでしょうか？ありがとうございました。

サティア・ナデラ -- 最高経営責任者

ご質問ありがとうございます。2つほど。私のコメントでは、例えばE3やE5のような以前のスイートと比較して増加すると申し上げました。しかし、2カ月が経った今、それよりもずっと早くなっています。

そのような観点から見ると、需要シグナル、展開シグナルを見るのはエキサイティングなことです。テナント別で見てみると、使用率でも、他の何よりも速い。つまり、リボンのようにクリックすればアプリに表示され、毎日の習慣になる。実際、PCを導入していた頃のことを少し思い出しますね。最初はアクセスできる人がほとんどいない状態から始まると思います。多くの企業が標準的なサービスを提供していますよね？だから、PCがアーリーアダプターによって採用された後、ある時点で標準仕様になったようにね。

少なくとも、私たちはそのようなサイクルを想定していると思います。私たちが目にしていることで、実際に興味深いのは、私たちが持っているデータを見てみると、要約というのはこういうものだということです。Teamsのミーティングの要約をTeamsの中でやっているように、ミーティング中も、ミーティング後も、Wordドキュメントの要約も、要約に関するメールもあります。だから、要約は大きな課題になっています。

下書きは、メールや文書の下書きをすることです。だから、何かを始めたいときはいつでも、白紙のページというものがなくなり、プロンプトと下書きから始めることができる。チャット、私にとって最も強力な機能は、社内で最も重要なデータベース、つまり文書やコミュニケーションのデータベースを手に入れたことです。それが今、強力な方法で自然言語による照会が可能になっているんだ。エイミーが次の四半期に気をつけるべきだと言ったことは何だろう？

チャット、要約、下書き、そしてアクション。最もよく使われるのは、これがワード文書です、完成させてください、つまりパワーポイントを作ってください、というものです。そういったことも始まっています。しかし、根本的に何が起こるかというと、PCの導入サイクルを思い出してみてください。ExcelやEメールが普及する前の予測と、普及した後の予測を想像してみてほしい。

同じように、作業やワークフローが変化することで、人々はより速く要約し、より速く規制当局に提出する書類を作成し、チャットでビジネスから知識を得るようになるのです。このようなことが、全体的なパターンとして見られます。

エイミー・フッド -- 最高財務責任者

2点だけ補足します。エキサイティングなことのひとつは、先ほど申し上げたように、ある企業にとってはPCのような標準的な問題になるでしょう。他の企業にとっては、少人数で土地取得を行い、生産性の向上を見て、それから拡大したいと考えるかもしれません。今月初めに行ったシート要件の一部解除によって、顧客もそのようなアプローチを取ることができるようになります。

もうひとつ付け加えるとすれば、私たちはいつもエンタープライズ・ソフトウェアについて話しています。ソフトウェアを売り、待ち、そして導入する。そして導入後、使用状況を確認する。特にCopilotについては、ある意味で予想通りでした。

初期段階であっても、配備が非常に迅速に行われることは明らかです。しかし、私たちが目にしているのは、エンゲージメントの拡大です。サティヤが指摘した学習方法や行動の変化については、時間が経つにつれてエンゲージメントが高まっていくのがわかります。というのも、私たちが楽観的な見方をするとき、これは重要なダイナミズムだからです。

ブラッド・ゼルニック -- ドイツ銀行 -- アナリスト

素晴らしい。ありがとうございました。

ブレット・イヴァーセン -- 投資家対応部長

ありがとう、ブラッド。ジョー、次の質問をお願いします。

オペレーター

次の質問はJ.P.モルガンのマーク・マーフィーです。どうぞお進みください。

マーク・マーフィー -- JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー -- アナリスト

はい。ありがとうございます。6ポイントのAIサービスの追い風を紐解いて、どの要素が3ポイント上昇したのかを理解するのに役立ちませんか？例えば、OpenAIの推論、GitHub Copilot、その他のコパイロット、Azure OpenAIサービス、Azure上で動作するサードパーティのLLMなどでしょうか？また、Azure OpenAIサービス、Azure上で稼働しているサードパーティのLLMなどでしょうか？

エイミー・フッド -- 最高財務責任者

マーク、たくさんの項目があるわけではありませんが、単純に考えると、APIでの推論に採用されたのだと思います。つまり、それが一番簡単な考え方です。また、GitHub Copilotの成長も見られました。Satyaが話していたように、サードパーティがトレーニングのために小さな形でGitHub Copilotを使うケースも増えています。しかし、この数字を牽引しているのは、今のところ主に推論のワークロードです。

以前はそのように考えていました。

サティア・ナデラ -- 最高経営責任者

Azure OpenAIとAzure上のAPI上のOpenAIが主要なドライバーのようなものですが、グラフであれ、微調整であれ、多くの小バッチのトレーニングが行われています。

マーク・マーフィー -- JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー -- アナリスト

ありがとうございます。

ブレット・イヴァーセン -- 投資家対応部長

マーク、ありがとう。ジョー、次の質問をお願いします。

オペレーター

次の質問は、スティフェルのブラッド・リバックさんからです。どうぞお進みください。

ブラッド・リバック -- スティフェル・ファイナンシャル・コーポレーション -- アナリスト

素晴らしい。ありがとうございます。エイミー、何年もの間、商用Office 365のシート数の伸びはARPUをはるかに上回っていましたが、ここ数四半期、シート数が本当に大きくなるにつれて、明らかに収束しつつあります。今後の見通しとして、このまま一定期間均衡を保つべきか？それとも、短期的にはARPUが座席数の伸びを上回ると予想すべきでしょうか？ありがとうございます。

エイミー・フッド -- 最高財務責任者

素晴らしい質問ですね、ブラッド。構成要素を分けてみます。この2つが同じになるのか、それとも少し、信じられないかもしれませんが、独立した軌道に乗るのか、その理由を説明します。なぜそう言えるのか、その理由を説明します。今お話したように、座席数の伸びは主に中小企業や第一線で働く労働者のシナリオによるものです。

また、ご指摘のようにARPUの低い座席もありますが、新規の座席もあります。そして、前四半期から前四半期にかけて少しずつ減少しており、来四半期もそうなるような見通しを立てています。しかし、それとはまったく別に、ARPUを増加させることができます。従来から、そして今期もそうですが、ARPUはE3からE5へと増加してきました。

また、非常に健全なシートモメンタムが続いており、更新も非常に好調です。このように、座席数の伸びとはまったく関係ないのです。次に、ブラッドの質問にあったように、コパイロットの収入はARPUとして計上されます。座席数は伸びません。ですから、E3、E5移行、コパイロットはすべてARPUとして計上されることになります。

ですから、ブラッド、私はこの2つを関連路線として考えない傾向があります。私たちが行っているユニークな独立した事業として考えています。また、ARPUを伸ばす余地もあります。

Brad Reback -- Stifel Financial Corp.

それは素晴らしい。ありがとうございます。

ブレット・イヴァーセン -- 投資家対応部長

ありがとう、ブラッド。ジョー、最後の質問です。

オペレーター

最後の質問はシティのタイラー・ラドケです。どうぞお進みください。

タイラー・ラドケ -- シティ -- アナリスト

私の質問にお答えいただきありがとうございます。サティヤさん、GitHub Copilotに対するあなたの熱意は、電話会議でも、先週ニューヨークで開催されたAIサミットでも際立っていました。価格設定をどう考えているのか気になります。明らかに、これは開発者にとって非常に素晴らしいブレークスルーと生産性をもたらしています。

しかし、GitHub CopilotのARPUを長期的に増加させる能力についてはどうお考えですか？また、新しいリリースの次の段階についてどのように考えているのか、お聞かせください。

サティア・ナデラ -- 最高経営責任者

GPTの2.5から3への移行、そしてGitHub Copilotを使った開発者シナリオでの利用から始まりました。そう、ここが最も進化している場所だと思います。経済的なメリットや生産性向上のメリットという点では、そのとおりだと思います。

マイクロソフト社内でもそうです。マイクロソフトの社内でも、私たちが顧客に対して行った主要な調査でも、それは明らかです。誰もがそのピックアップについて話していましたが、Wordからスペルチェックを取り除いたら、私は失業してしまうというように、どの開発者にとっても標準的な問題になりつつあるところです。それと同じように、GitHub Copilotはソフトウェア開発をする人なら誰でも利用できるようになると思います。

エイミーが話していたことと同じようなことですが、こういったツールを生産性を向上させるものだと考える人が増えてくるでしょう？つまり、私たちのARPUは素晴らしいですが、かなり低いのです。多くの成功を収めたとはいえ、高価格のARPU企業だったわけではありません。セールス・コパイロットであれ、サービス・コパイロットであれ、GitHubコパイロットであれ、セキュリティ・コパイロットであれ、基本的にオペックスの生産性という点で、彼らが推進する価値の一部を取り込むことになると思います。つまり、2ポイントか3ポイントのオペレックスのレバレッジが、ソフトウェア支出に対する目標になるわけです。これは非常にわかりやすい価値方程式だと思います。

つまり、このようなケースは初めてなのです。また、エイミーが話していた水平コパイロットも、Office 365やMicrosoft 365のレベルですが、そこでもE5と同じようにARPUを議論することができます。ナレッジワークとフロントラインの生産性と参加方法の次の段階と呼ぶべきものにおいて、これは私たちにとって新しいベクトルだと思います。そして、GitHub Copilotは、私はツールビジネスが基本的に、例えば開発活動に費やす企業の営業費用に参加しているとは考えていませんでした。

そして今、あなたはその変遷を目の当たりにしている。開発チームの生産性です。

ブレット・アイヴァーセン -- 投資家対応担当ゼネラル・マネージャー

ありがとう、タイラー。本日の決算説明会の質疑応答は以上です。本日はありがとうございました。また近いうちに皆さんとお話しできることを楽しみにしています。

エイミー・フッド -- 最高財務責任者

ありがとうございました。

サティア・ナデラ -- 最高経営責任者

ありがとうございました。

オペレーター

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