金鉱株 ($GDX) のエントリーポイント考察 2024年3月11日更新

金（Gold）と金鉱株（GDXJ）の比率の極端な金鉱株が価値を急激に増す可能性

$GOLD $GDXJ is the fourth time that the ratio is so extreme: the three previous times the rise of the GDXJ was violent and fast (in a few months)...the downward break of the evolving line will be a very important signal...stay linked if you like these analyses pic.twitter.com/SKJFKQQdob

— Stefano Bottaioli (@stebottaioli) March 10, 2024

このチャートは、金（Gold）とGDXJ（Gold Miners Junior ETF）の比率を示しています。ここで言及されている「$GOLD $GDXJ」は、金の価格と小規模金鉱株ETFの価格比を意味し、この比率が極端になることはこれで四度目です。チャートに描かれているオレンジの線は、この比率が増加していることを示しており、この線が下向きに折れる（downward break）ことは、相場にとって重要なシグナルになりうると説明しています。

過去にこの比率が極端なレベルに達した三回の例が挙げられており、それぞれの後にGDXJが「violent and fast」、つまり激しく急速に価格が上昇したことが示されています。200%、220%、58%という数値が、これらの時期の価格上昇率を指しているようです。

この分析から得られる洞察は、金（Gold）と金鉱株（GDXJ）の比率が極端に偏っている場合、それが正常化する過程で金鉱株が価値を急激に増す可能性があるということです。この傾向が過去に繰り返されているため、このパターンが再び現れた場合、投資家は金鉱株に注目することが有益であるかもしれません。

「金鉱株 ( $GDX )と金( $GLD )の比率が過去50年で3度目の低水準（0.1未満）を記録

The ratio of gold stocks to gold just dipped below 0.1 for only the 3rd time in ~50 years. pic.twitter.com/Wd66E3uSUg

— Jason Goepfert (@jasongoepfert) March 5, 2024

「金鉱株 ( $GDX )と金( $GLD )の比率が過去50年で3度目の低水準（0.1未満）を記録。金鉱株が過小評価されていると見るなら、金鉱株への絶好の投資の機会。
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このグラフは金鉱株と金の価格の比率を示しており、現在その比率が過去50年間で3度目の低水準（0.1未満）に達していることを示しています。

ここでの「Gold Bugs Index」とは、金鉱株のパフォーマンスを追跡する指数のことで、通常「HUI」と呼ばれます。

グラフを分析すると、HUI指数（上段の黒いライン）が対数スケールでプロットされており、下段の金色のラインが金鉱株と金の比率を示しています。

1980年と2015年に比率が0.1未満に落ち込んだ時期が確認できます。これは、金鉱株の価値が金の価格に比べて著しく低くなっている状況を表しています。

金鉱株の評価が金の価格に比べて非常に低いことは、いくつかの可能性を示唆しています。たとえば、市場が金鉱株のリスクを再評価している可能性があります。

金の価格が安定しているか上昇している場合、金鉱株の価格がそれに追随していないというのは、市場が鉱山会社に対して何らかの否定的な見方をしているか、あるいは金鉱会社が直面している運営コストの上昇や、採掘量の減少などの問題を織り込んでいることが考えられます。

逆に、このような低い比率は、金鉱株が過小評価されていると見る投資家にとって、投資の機会ともなり得ます。歴史的に見て比率がこのように低いと、その後の期間に金鉱株が相対的に良いパフォーマンスを見せることがあります。