$CCJ 2024年ウラン市場の逼迫を利用する有利な立場のカメコを分析

1/The #uranium market is getting very tight. $CC0 is more than sold out. They will produce 22.4m lbs this year + 3.3m lbs from their 40% of Inkai under JV accounting. Guidance indicates they will deliver 32-34m lbs in 2024. An 8m lb shortfall at the high end of the range! pic.twitter.com/SBodfLFh1E

— U308 Renaissance Man (@U308RM) May 5, 2024

世界のエネルギー情勢が進化を続ける中、よりクリーンで持続可能なエネルギー源への需要が高まっている。 二酸化炭素排出量の少ない原子力エネルギーは、この移行において極めて重要な役割を果たしています。

この業界の最前線に立つのが、世界最大級のウラン供給会社であるカメコ・コーポレーションである。 カメコの2024年の財務見通しから、同社の事業と潜在的な成長軌道に関する貴重な洞察を得ることができます。カメコの来年度の予測について分析します。

### ウランの生産と販売

カメコのウラン部門は、所有および操業中の施設から2,240万ポンドを生産する予定である。 この数字は、世界中の原子炉に燃料を供給する原料として重要。 同社はまた、最大200万ポンドの市場購入で生産を補い、顧客の需要を満たす安定供給を確保する計画しています。

インカイ・ジョイントベンチャーからの購入量を含むコミットメント購入量は900万ポンド。 この戦略的な動きは、カメコの供給源を多様化させるだけでなく、長期的な資源を確保することで、市場での地位を強化するものである。

販売・引渡数量は3,200万～3,400万ポンドと予想され、ウランに対する旺盛な需要とカメコの大口契約履行能力を示しています。 また、この数量は、カメコがウラン市場の逼迫を利用するのに有利な立場にあり、有利な価格設定と収益につながる可能性があることを示唆している。

### 収益と価格

カメコの連結売上高は28億5,000万ドルから30億ドルと予想され、ウラン部門は24億1,000万ドルから25億3,000万ドルの大幅な貢献となる。 燃料サービス部門は、総収入に更に4億3,000万ドルから4億6,000万ドルを上乗せする見込みです。 これらの数字は、原子力部門におけるカメコの重要な役割と財務の健全性を強調しています。

ウランの平均実現価格は、現在の市況とカメコの価格戦略を反映し、ポンド当たり74.70ドルに設定されている。 この価格設定は、カメコの収益性に直接影響するため、投資家や利害関係者にとって極めて重要です。

### コスト管理と収益性

減価償却費（D&A）を含むカメコの平均売上単価は、ウランでポンド当たり57～60ドルと推定される。 このコスト構造は、カメコの生産効率と競争力のある価格維持能力を示している。

直接管理費は1億9,000万～2億ドル、探鉱費は2,000万ドルを上限とする。 資本支出は2億1,500万～2億5,000万ドルの範囲になると予想され、会社の将来の成長と操業能力への継続的な投資を示している。

調整後EBITDA（金利・税金・減価償却前利益）は4億4,500万～5億1,000万ドルになると予想される。 この非IFRS指標は、現金支出を伴わない費用や潜在的な財務異 常を除外することで、カメコの経営成績をより明確に示すものである。

### 結論

カメコの2024年の財務見通しは、逼迫したウラン市場で繁栄しているだけでなく、持続的成長に向けて戦略的な位置にある企業像を描いている。 強力な生産基盤、市場購入へのコミットメント、コスト管理への注力により、カメコは原子力部門におけるリーダーシップを継続する態勢を整えている。

投資家と業界ウォッチャーは、カメコがダイナミックなエネルギー情勢を乗り切る中、間違いなく注視していくだろう。 カメコの財務規律は、クリーンエネルギーへの需要の高まりと相まって、カメコの将来が、生産に貢献するエネルギーと同様に明るいことを示唆している。