Applied Materials, Inc. (AMAT) Q4 2024 Earnings Call Transcript（翻訳）

11/14のマーケット終了後に実施された
$AMAT Q4 Earnings CallをDeepLを用いて翻訳を行いました。
内容の精査は出来ておりませんので
予めご了承の程、宜しくお願いします。

原文は以下リンクを参照下さい。

https://seekingalpha.com/article/4737621-applied-materials-inc-amat-q4-2024-earnings-call-transcript

Applied Materials, Inc. (NASDAQ:AMAT)
Q4 2024 Earnings Conference Call November 14, 2024 4:30 PM ET

Company Participants
Liz Morali - Vice President, Investor Relations
Gary Dickerson - President & Chief Executive Officer
Brice Hill - Chief Financial Officer

Conference Call Participants
Stacy Rasgon - Bernstein Research
CJ Muse - Cantor
Vivek Arya - Bank of America
Atif Malik - Citigroup
Toshiya Hari - Goldman Sachs
Timothy Arcuri - UBS
Krish Sankar - TD Cowen
Harlan Sur - JPMorgan
Joe Quatrochi - Wells Fargo
Srini Pajjuri - Raymond James
Brian Chin - Stifel
Joseph Moore - Morgan Stanley
Vijay Rakesh - Mizuho

オペレーター
アプライド マテリアルズ2024年度第4四半期決算電話会議にようこそ。
準備された発言の間は、参加者の皆様はお聞きいただくだけです。
その後、質疑応答となります。

それでは、
インベスターリレーションズ担当バイスプレジデントの
リズ・モラーリにお電話をお繋ぎします。リズ、始めてください。

リズ・モラリ
ありがとうございます。
本日はありがとうございます。

本日ご一緒するのは、
社長兼CEOのゲーリー・ディッカーソンと
CFOのブリス・ヒルです。

本日の説明には、将来の出来事に関する予測、推定、予想、その他の記述を含め、連邦証券法で定義される意味での将来の見通しに関する記述が含まれていることを、説明を続ける前にお断りしておきます。リスクや不確実性の結果、実際の結果はこれらの将来見通しに関する記述と大きく異なる可能性があります。これらのリスクおよび不確実性に関する情報は、当社がSECに提出した最新のForm 10-QおよびForm 8-Kに記載されています。当社はいかなる将来見通しに関する記述も更新するつもりはありません。

本日の電話会議では、非GAAPベースの財務指標についても言及します。GAAPベースの財務指標と非GAAPベースの財務指標との比較は、本日の決算プレスリリースおよび当社の四半期決算資料でご覧いただけます。

それではゲイリーに電話を回します。

ゲーリー・ディッカーソン
ありがとう、リズ。

アプライド マテリアルズは
第4四半期に過去最高の売上高と利益を記録し、
2024年度を力強く締めくくり、
5年連続の成長を達成しました。

このような素晴らしい業績をもたらした
グローバルチームの努力と献身を称えたいと思います。

今回は年末の電話会議ということで、
まず過去12カ月の主な業績についてご説明します。

1年前の2023年11月の電話会議で、
私は2024年に向けた当社の優先課題は、
独自のコネクテッド・ポートフォリオを
さらに差別化するための研究開発プログラムを推進し、
将来の業界成長を可能にする重要な変曲点における
リーダーシップを拡大すること、顧客により良いサービスを提供し、
企業全体の生産性を向上させるために
業務およびサプライチェーンを改善すること、
そして、持続可能で環境に配慮した方法で
企業規模を確実に拡大することであると述べました。

昨年はこれらすべての分野で大きな前進を遂げました。

ロジック、DRAM、
アドバンスト・パッケージングにおける
主要な変曲点でのポジションを強化しました。

部品・サービス事業では 2 桁の成長を達成しました。

オペレーションとサプライチェーンの改善により、
キャッシュフローとマージンの好調を支えました。

また、
共同研究開発プラットフォーム「EPIC」の構築や
「ネット・ゼロ・プレイブック」の展開など、
主要な戦略的取り組みも順調に進んでいます。

本日の講演では、
3つの重要なトピックについてお話しします。

第一に、
大規模で継続的なトレンドが
いかに半導体の成長とイノベーションを牽引しているか、
また、
エネルギー効率に優れたコンピューティングが
なぜ業界の統一的な原動力として台頭してきているかということです。

第2に、
半導体業界のロードマップを構成する
主要なデバイスアーキテクチャの変遷が、
アプライド マテリアルズが明確なリーダーシップを発揮している
材料科学と材料工学のイノベーションによって
ますます可能になっていること。

そして第三に、
業界のロードマップがますます複雑化する中、
アプライド マテリアルズは、独自のコネクテッド・ポートフォリオ、
高速の共同研究開発プラットフォーム、
先進的なサービス製品によって、
新たなソリューションを提供する成長機会を創造しています。

今後数年間で、
私たちはオートメーションとロボット工学、
電気自動車と自律型輸送、クリーン・エネルギー、
人工知能の大きな進歩によって、
私たちの生涯で最大の技術的変化を経験することになるでしょう。

これらの地殻変動はすべて半導体によって可能となり、
半導体産業がこれまで以上の価値を創造し、
獲得するための触媒となります。

　　”最大の地殻変動はAIである。"

AIには事実上無限の応用分野があり、
したがって経済のほとんどすべての分野を変革する可能性がある。

AIを大規模に展開するには、
AIコンピューティングが現在よりも
大幅にエネルギー効率を高める必要がある。

AIの可能性を最大限に実現するために、大手AI企業は、
今後15年間でワットあたりのコンピューティング性能を
10,000倍向上させる必要があると話している。

この規模のエネルギー効率の改善を実現するには、
進化的イノベーションでは不十分です。

その代わりに、
ロジック、メモリ、アドバンストパッケージングにおける
複数のデバイスアーキテクチャの変遷からなる
新たな技術ロードマップが出現すると見ています。

これによりアプライド マテリアルズは、
お客様にさらなる価値を提供し、
市場での差別化を拡大する
3つの大きなチャンスを手にすることになります。

第一に、アプライド マテリアルズは、
高度な実現技術を幅広くユニークに組み合わせた
ポートフォリオを構築し、
最適化された統合ソリューションとしてお客様に提供します。

材料成膜、エッチング、
材料改質などの隣接するプロセス工程を
統合システムに組み合わせることで、
当社はチップメーカーに革新的かつ包括的なソリューションを提供し、
エネルギー効率の高いアーキテクチャーの転換を可能にしています。

統合ソリューションは、
当社の半導体システム収益の約30%を占めており、
将来的には当社のポートフォリオの中で
さらに大きな部分を占めるようになると期待しています。

第二に、
次世代技術をより早く市場に投入するため、
顧客やパートナーとのより早い、より広範な協業を推進しています。

今後数年間かけて構築する
グローバルEPICプラットフォームは、特に学習サイクルを加速させ、
相互の成功率を高め、投資効率を改善するように設計されている。

米国では、
シリコンバレーにあるEPICセンターの建設が順調に進んでおり、
2026年の稼働を目指しています。

また、
来週シンガポールで開催される研究開発リーダー向けの
テクニカル・サミットで、
EPICアドバンスド・パッケージング戦略の詳細を発表する予定です。

また、
3つ目の重要なビジネスチャンスはサービス分野であり、
業界規模の拡大に伴い複雑化する顧客のビジネス管理を
支援することに注力しています。

研究開発を加速させ、
新しいチップ技術を研究室から工場へ迅速に移転し、
大量生産におけるデバイスの性能、
歩留まり、生産量、コストを最適化するために、
私たちは先進的なサービス製品を展開しています。

これは部品・サービス事業の2桁成長を支えており、
これらの収益の高い比率は長期契約という形の
サブスクリプションによるものです。

これらの契約は更新率が高く、平均契約期間も伸びている。

今年は、
複数のお客様と初めて5年間のサービス契約を締結しました。

全体として、
AGSは記録的な四半期、記録的な年度、
そして21四半期連続の前年同期比成長を達成しました。

事業全体では、
主要なデバイス・アーキテクチャの変遷によって
利用可能な市場が拡大し、
技術の変遷を通じてシェアを獲得することで、
チャンスを結果に結びつけています。

2024 年には、
最先端ロジック企業が
最初のゲートオールアラウンド・ノードを
研究開発パイロット・ラインから

”量産に移し始めました。”

私たちは、
この年度にこれらの先端ノードから25億ドル以上の収益を生み出し、
2025年にはこの収益が約2倍になると予想しています。

全体として、
FinFETベースのノードから
ゲートオールアラウンド型トランジスタと
裏面配電を備えたノードへの移行により、
アプライド マテリアルズの利用可能な市場は、
月産10万ウェーハの生産能力ごとに
約120億ドルから約140億ドルに拡大します。

また、
ゲートオールアラウンド・ノードのプロセス設備投資額は、
FinFET世代ファブの40％台半ばから後半に比べ、
アプライド マテリアルズは50％以上を獲得できると見ています。

DRAM では、
2024年度の売上高も前年度比 60%以上増と大きく伸びました。

コンピュート・メモリは
AIデータセンターにとって重要な技術であり、
DRAMメーカーは特に、
高性能DRAMダイを積層して高度なパッケージングで
ロジック・ダイに接続する広帯域メモリにおいて、
容量計画を加速させています。

広帯域幅メモリで使用されるダイは、
標準的なDRAMよりもはるかに大きいため、
同じ量のチップを生産するには

　　　”3倍以上のウェハ容量が必要になります。”

その上、
ダイ・スタックに必要なパッケージング工程があるため、
利用可能な市場はさらに拡大します。

2024年度には、
HBMパッケージングの売上高は7億ドル以上に成長します。

DRAMは、
当社の変曲点に焦点を当てたイノベーション戦略が
いかに成功しているかを示す好例です。

アプライド マテリアルズは、
次世代技術を実現する最も有効なステップに集中することで、
過去10年間でDRAM市場シェアを約10ポイント高めました。

次世代の4FスクエアDRAMや3D DRAMアーキテクチャは、
材料エンジニアリングの集約度がさらに高くなるため、
今後のDRAMの変遷により、
当社の利用可能な市場はさらに拡大するでしょう。

アドバンスト・パッケージングもまた、
次世代チップの性能、エネルギー消費量、
コストの大幅な改善をもたらす
主要なデバイス・アーキテクチャの変遷です。

当社は10年以上にわたって
アドバンスト・パッケージングを可能にする新技術に投資し、
マイクロバンプとスルーシリコン・ビアで
強力なリーダー的地位を確立してきました。

2024年度には、
当社のアドバンスト・パッケージング製品ポートフォリオ全体の売上高は
17億ドル近くに達し、過去4年間で3倍に増加しました。

ヘテロジニアス・インテグレーションがより広く採用され、
アドレス可能な市場を拡大する新しいソリューションが投入されるため、
この事業の規模は今後数年で倍増すると考えています。

ゲート・オール・アラウンド・トランジスタ、
裏面配電、4F スクエアード、3D-DRAM、
アドバンスト・パッケージング、次世代パワー半導体はすべて、
材料工学が可能にするデバイス・アーキテクチャの変遷の一例です。

その結果、
材料の堆積、材料の除去や成形、
原子レベルでの材料の特性の変更に必要な
すべての技術にまたがる材料工学は、
先端ノードにおける設備投資全体に占める割合が増加している。

ブライスに話を引き継ぐ前に、
要約しよう。

2024年度、
アプライド マテリアルズは5期連続の増収増益を達成し、
今後数年間で顧客が量産を開始する
主要テクノロジーの転換点でのポジションを強化し、
部品とサービスで2桁成長を達成し、
アプライド マテリアルズとサプライチェーン全体で
業績改善を推進しました。

2025年以降を展望すると、
AIとエネルギー効率に優れたコンピューティングが
半導体業界のイノベーションの主役であり続けるとともに、
半導体業界のロードマップは
マテリアルエンジニアリングへの依存度を高め、
アプライド マテリアルズの対応可能な市場を拡大し、
投資サイクルを通じてアプライド マテリアルズの業績を
上回る追い風となると考えています。

アプライド マテリアルズは、
適切な時期に適切な能力、戦略、パートナーシップを持ち、
将来に向けて絶好のポジションにあると確信しています。

私たちは差別化されたソリューションをお客様に提供し、
重要なデバイスアーキテクチャの変遷レースを勝ち抜くお手伝いをします。

また、
お客様やパートナーとの研究開発協力体制を強化し、
イノベーションと製品化のスピードを高め、
相互の成功率を最適化します。

それではブライスに話を移します。

ブライス・ヒル
ありがとう、ゲイリー。

2024年度は好調に推移し、
過去最高の売上高と1株当たり利益を達成し、
健全な営業キャッシュフローを生み出し、
配当と自社株買いを通じて50億ドル以上を
株主に配分することができました。

このような素晴らしい業績を達成できたのは、
アプライド マテリアルズの全社員の努力と実行の賜物です。

通期の売上高は272億ドルで、
3事業セグメントすべてで成長し、
前年比2.5%増となった。

非GAAPベースの売上総利益率は47.6％となり、
前年同期比で80bp上昇し、
2000年度以降で最高の年間売上総利益率となりました。

前年同期比では、
非GAAPベースの営業利益は2.7%増加し、
非GAAPベースの営業利益率は10ベーシスポイント上昇しました。
非GAAPベースの1株当たり利益は前年同期比7.5%増の8.65ドルであった。

第4四半期の売上高は、
半導体システムおよびサービスの堅調な成長に牽引され、
前年同期比約5%増の70億5,000万ドルとなった。

売上高に占める中国の比率は30%に低下しましたが、
これは以前に発表した予想値および過去の平均値に沿ったものです。

非GAAPベースの売上総利益率は47.5%で、
前年同期比および前四半期比ともにわずかに上昇しました。

これは、
中国での減収に関連する逆風を、
良好なミックスと業務改善が相殺したことによるものです。

非GAAPベースの営業費用は12億8,000万ドル（売上高の18.2％）で、
長期戦略プログラムの資金調達を優先したため、
ほぼ予想通りでした。

非GAAPベースの1株当たり利益は
過去最高の2.32ドル（前年同期比9%増）となり、
売上総利益率の上昇、受取利息の増加、実効税率の低下、
自社株買戻しなどの恩恵を受けました。

セグメント別にみると、

半導体システム部門の第 4 四半期の売上高は、
最先端のファウンドリ・ロジッ ク需要に牽引され、
前年同期比 6%増の 51.8 億ドルとなった。

Non-GAAPベースの営業利益率は35.4%で、
中国ミックスの正常化を考慮すると
前年同期比で50ベーシス・ポイント低下した。

DRAMの売上高は、
2023年度第4四半期に中国からの購入が増加したため、
前年同期比で10%減少した。

NANDの売上高は前年同期並みであった。

ファウンドリ・ロジックの売上高は
前年同期比で12%増加した。

これは、
重要な技術の転換を可能にするために顧客が投資を行った結果、
ゲート・オールアラウンド・ノードへの投資が増加するなど、
最先端技術が堅調に成長したことによる。

ICAPSノードは、
IoT、通信、自動車、電力、センサーの各市場の顧客に提供されるが、
前年同期に高い需要があったため、
売上高は前年同期比で減少した。

アプライドグローバルサービスに話を移すと、
AGSの第4四半期の売上高は16億4,000万ドルで、
前年同期比11%増と過去最高を記録した。

非GAAPベースの営業利益率は30%で前年同期比2.7%ポイント上昇し、
非GAAPベースの営業利益は過去最高の4億9,200万ドルとなりました。

前年同期比では、
設置ベースが7%増加し、
サービス契約工具が10%増加するなど、
多くの経営指標で増加が見られました。

平均契約期間は2.9年に伸び、
90％以上の更新率を維持した。

最後に、
ディスプレイ事業の売上高は2億1,100万ドルと予想通りでしたが、
これは最終市場の需要低迷が続く中、
業界の投資水準が低下したためです。

やがて、
ノートパソコン、PC、
タブレット端末などのIT機器にOLED技術を採用するための
設備投資が増加すると予想しています。

当社は、
来るべきOLED ITの変遷に対応するために、
当社の技術でお客様をサポートする態勢を整えています。

貸借対照表とキャッシュフローに目を移すと、
当四半期末の現金および現金同等物は80億ドル、
負債は63億ドルでした。

当四半期の営業キャッシュフローは26億ドル、
資本的支出は4億700万ドル、
フリーキャッシュフローは22億ドルでした。

2024年度の営業キャッシュフローは87億ドル、
フリーキャッシュフローは75億ドルでした。

配当金3億2,900万ドル、自社株買い14億ドルを含め、
当四半期の株主への配当金は18億ドルでした。

通期では50億ドルを株主に分配し、
うち38億ドルは自社株買いによるもので、
2023年度の22億ドルから75%増加した。
当四半期末現在、約89億ドルの自社株買い枠が残っています。

第1四半期を振り返ってみると、
最先端ロジックとICAPSノードの需要は旺盛で、
メモリーも順次成長しています。

このことを念頭に置いて、
第1四半期の見通しをお話しします。

総売上高は71億5,000万ドル（プラスマイナス4億ドル）、
非GAAPベースのEPSは2.29ドル（プラスマイナス0.18ドル）で、
いずれも前年同期比で約7%の増加を見込んでいます。

半導体システムの売上高は前年比8%増の約53億ドル、
AGSの売上高は前年比12%増の約16億5,000万ドル、
ディスプレイの売上高は約1億7,500万ドルを見込んでいます。

非GAAPベースの売上総利益率は約48.4%を見込んでおり、
これは有利なミックス、コストおよび価格の改善によるもので、
非GAAPベースの営業費用は約13億3,000万ドルです。
税率は約14%を想定しています。
また、この見通しは現在有効な貿易ルールと一致しています。

最後に、
2024年度は好調で、大半の市場で勢いがあり、
過去最高の売上高と1株当たり利益を達成することができました。

当社のポートフォリオは、
データセンターやAIからエッジ・コンピューティング、
モノのインターネット、ディスプレイまで、
テクノロジーの展望を形成する
世俗的なメガトレンドに独自の資本を投下することができます。

これを支えているのは、
投資適格の強固なバランスシート、
堅実なキャッシュ創出、健全な株主配分です。

オペレーター、質疑応答を始めます。

質疑応答セッション

オペレーター
ありがとうございます。
これより質疑を開始いたします。
最初のご質問は、
バーンスタイン・リサーチのステイシー・ラスゴンさんからです。
ご質問をどうぞ。

ステイシー・ラスゴン
私の質問にお答えいただきありがとうございます。
最初にお聞きしたいのは、
来年に向けた中国の事業構成について、
どのような見通しをお持ちなのか、
あるいはどのような見通しをお持ちなのかということです。

また、
第1四半期にICAPSが好調であることを示唆されたのには少し驚きました。ICAPSの強さが中国とそれ以外の地域でどのように分かれるのか、
また、来年にかけて中国のミックスが30％を維持するのか、
あるいは30％を下回ると見ているのか、お聞かせください。

ブライス・ヒル
そうですね。ご質問ありがとうございます。
中国ミックスについてですが、いくつかシグナルがあります。
第4四半期は30％でしたが、
これは以前の四半期にあった中国のDRAM需要を処理した後、
正常化し、減少したものです。

第1四半期の見通しについても、
中国ミックスが約30%含まれています。

世界全体のICAPSを考えると、
非常に健全です。

そのため、
第4四半期は前四半期を下回っています。

しかし、
ICAPS市場は依然として非常に健全で、
世界的に見ても健全です。
中国も健全ですし、世界全体でも健全です。

とはいえ、
ICAPS市場は長期的に成長すると予想しています。

デバイス・レベルでは1桁台半ばから後半になると話しています。

顧客は容量を増やし続けるでしょう。

注意すべき兆候があります。

ICAPSでは、
車載用、産業用、アナログ、イメージセンサーなど、
　　
　　”最終市場の成長が鈍化しています。”

そのため、
投資率がもう少し下がるのではないかと見ていますが、
第4四半期と第1四半期を見る限り、
好調を維持しています。

ステーシー・ラスゴン
わかりました。ありがとう。
もし中国ミックスが上昇していないのであれば、
売上総利益率は上昇しているわけですから、
売上総利益率の上昇は中国ミックスの
上昇によるものではなさそうですね。

では、
第1四半期の売上総利益率上昇の要因について教えてください。
また、来年にかけての持続可能性についてもお聞かせください。
年末にかけて、
売上総利益率の目標範囲に近づいていくと思いますか？

ブライス・ヒル
そうですね。ご質問ありがとうございます。
売上総利益率ですが、
モデリングと事業の現状を踏まえて
どのような形にするかということですが、
現時点で基礎利益率は約48.0％まで改善したと考えています。

これは、
ロジスティクス、在庫管理、スクラップ管理、コスト全般、
そしてバリュー・プライシングの導入など、
事業の隅々まで改善した結果です。

そのため、
粗利益率の方程式に多くの要素が作用しています。
特に第1四半期の売上総利益率は48.4％で、
ベースラインの48.0％を上回っています。

ですから、
48%というのは長期的に考えても適切な水準だと考えていますし、
もちろん今後も改善に努めていきます。

ゲイリー・ディッカーソン
ステイシー、ゲイリーです。
私たちが非常に力を入れていることのひとつは、
屈折を勝ち取ることです。
アプライド マテリアルズの追い風となるような
素晴らしい変転はたくさんあります。
アプライド マテリアルズの追い風は、
価値ある製品をより多く出荷することによる価格改善です。
これが売上総利益率の上昇の一因です。
今後もこれを推進する絶好の機会があると思います。

ステーシー・ラスゴン
分かりました。ありがとう。

オペレーター
ありがとうございました。
次の質問はカンターのCJミューズさんからです。ご質問をどうぞ。

CJ・ミューズ
ええ、こんにちは。質問に答えてくれてありがとう。
あなた方がWFEのことを話したがらないのは承知していますが、
方向性についてお話しいただければと思います。

2024年、2025年、
より重要な成長についてどのように考えていますか？

また、
おそらくもっと重要なこととして、政権が変わるという点で、
規制を加えたり、
あるいは別の方向に進んだりする潜在的なリスクについて
どのようにお考えでしょうか？
最初の考えをお聞かせください。

ゲイリー・ディッカーソン
わかりました。
質問をありがとう、ステイシー -- すみません、CJ。

WFEについてですが、
24年の方向性としては、
5年目の成長を終えたところです。

ですから、
業界全体がどうなるかはこれからですが、
成長を示していると期待しています。

そして、
25年については、
拡大すれば2030年には1兆ドルの半導体産業になるという話です。

このような見方は、
ほとんどの業界で一貫していると思います。

また、
ウェーハの生産開始や生産能力の増強が、
基本的に毎年業界全体で行われていることから、
私たちもそのような見方をしています。

ですから、
25年を保証するのは難しいのですが、
第4四半期が前年比成長、
第1四半期が前年比成長であったこと、
そしてこの5年間を終えたばかりであり、
世界中でゲート・オール・アラウンド・ノードへの投資が進むにつれ、
ロジックの最先端コンポーネントが
加速していることをお伝えしておきます。

最後に、政権交代についてですが、
まだ時期尚早であり、
何が変わるか推測することはできません。
ですから、この件に関しては、
より多くの意見を待つ必要があります。ありがとうございました。

CJ・ミューズ
大変参考になりました。
グロス・マージンについて補足しますと、
現在48％という数字はかなり良い数字だと思います。
そこで、どのようにしてそこに到達したのか、
また、その先の成長についてどのように考えているのか、
お聞かせください。

ブライス・ヒル
ええ、フロアと呼ぶほど積極的ではありませんが、
ピークとも呼びません。

ですから、
第1四半期の48.4%はミックスとしてはプラスですが、
この48.0%をベースに改善を続けていくことになります。
新しい機材を導入し、既存の機材の価値を向上させることで、
バリュー・プライシングを改善していきます。
そのため、今後も前進を続けていく見込みです。

CJ・ミューズ
ありがとうございました。

オペレーター
ありがとうございました。
次の質問はバンク・オブ・アメリカの
ヴィヴェック・アリヤさんからです。ご質問をどうぞ。

ヴィヴェク・アリヤ
私の質問にお答えいただきありがとうございます。
最先端では、3大ファウンドリーとその中のIDMが非常に好調です。
他の2社はそれほどでもありません。
リーディングエッジが非常に好調というのは、
好調な1社がこのまま好調を維持し、
他の2社はたとえ遅れをとったとしても、
来年の業界全体の成長見通しを力強いものにするのに
十分だということでしょうか？

つまり、
直接的な質問としては、1社が非常に好調で、
他の2社がそれほど好調ではないという、
このような市場の二分化について、
どの程度ハンディキャップをお持ちなのでしょうか？

ブライス・ヒル
質問ありがとう、ビベック。
私たちのビジネスの長期的な需要予測の考え方は、
最終市場から始まっています。

ですから、
データセンター、PC、スマートフォン、
最先端を牽引する人工知能など、あらゆるものを考えると、
最終的なキャパシティのフットプリントは、
これらの最終市場の要件に合致する必要があり、
どのファウンドリーがどの程度の需要に対応するかは、
ある意味で独立したものになると考えています。

そのため、
高いレベルでは、
設置が必要な最先端能力の量に対する予想に変更はありません。

ですから、
顧客がスケジュールを変更し、
マイクロファクトリーの見通しを変更しても、
私たちの見通しは変わりません。

ゲイリー・ディッカーソン
ヴィヴェック、ゲイリーです。私が付け加えたいのは、
これらの異なる企業すべてと多くの時間を過ごしてきたということです。

すべての企業にとって本当に大きな焦点は、
エネルギー効率の高いコンピューティングの改善です。
AIはかなりの成長を牽引しており、
ダイ・サイズは非常に大きくなっています。

ですから、
25年だけでなく、より長期的な展望に立ったとき、
最先端のファウンドリー・ロジックが大きく成長すると見ています。

アプライド マテリアルズの良いところは、
エネルギー効率に優れたコンピューティングの改善が、
ゲート・オールアラウンドや
バックサイド・パワー・ディストリビューションのような
アーキテクチャの変更によって可能になることです。

つまり、
これは本当に重要なことなのです。
私が話していた顧客の一人は、
エネルギー効率の改善は1％でも重要だと言っていました。

これまでお話ししてきたように、
私たちは、新しいゲート・オールラウンド・ノードや
バックサイド・パワーによって、
お客さまがこのような変遷を経ていく中で、
シェアを拡大していくのに有利な立場にあります。

このことは、
今後に大きな追い風となります。

ブライスが言ったように、
私たちは市場全体から見て、
最先端ファウンドリー・ロジックの成長に対してかなり楽観的です。

リズ・モラリ
ありがとうございます。次の質問に移ります。

オペレーター
ありがとうございます。
次の質問はシティグループのアティフ・マリクさんからです。
ご質問をどうぞ。

アティフ・マリク
こんにちは、私の質問を受けていただきありがとうございます。
ブライスに質問があります。

ブライスさん、
前回の決算説明会では、
来年は中国が売上高の20％を占めるとおっしゃっていたと思います。
それは今でも同じですか？

また、
同業他社の中には、
中国の売上高が10％台半ばから30％減になると
話しているところもあります。

来年のWFEのことではないのは承知していますが、
あなた方にとっても中国での売上は
15％から30％の減少が妥当なところでしょうか？

ブライス・ヒル
こんにちは、アティフ。
この部屋では何人かが頭を振っています。
前四半期は32％だったと思います。

第4四半期は、
総売上高に占める中国のシェアは30％です。

第1四半期も約30％です。
ですから、これは正常化した割合だと考えています。

数四半期は40%台半ばまで上昇した時期もありましたが、
これはDRAMの需要が許可されたときに
中国の特定の顧客に出荷していたためです。

それ以降は30%台まで下がっています。

見通しの中で強調しているように、
これは当社の第1四半期と一致しており、
過去数年間を振り返ってみても、
30%は当社にとってほぼ正常な数字だと考えています。

この数字には、
セミ・システム事業、サービス事業、
そして中国での売上が大きいディスプレイ事業が含まれています。

アティフ・マリク
ご説明ありがとうございます。

オペレーター
ありがとうございました。
次のご質問はゴールドマン・サックスの針俊哉さんからです。
ご質問をどうぞ。

針 俊也
こんにちは、こんにちは。
質問にお答えいただきありがとうございます。

ゲイリーとブライス、
お二人とも原稿の中でバリュー・ベースド・プライシングの
コンセプトについて何度か触れていたと思いますが、
それがどのように売上総利益率を押し上げているのでしょうか。

アプライド マテリアルズの
新しい取り組みというわけではないと思いますが、
具体的にどのようなことを行っているのか、
もう少し詳しく教えてください。

主にIMSに関連しているのでしょうか、
それともそれ以上に幅広いのでしょうか？
また、本質的に価値を獲得しようとしているのは、
どの分野でしょうか？ありがとうございました。

ブライス・ヒル
そうだね。ありがとう、俊哉。
私は3イニング目だと思います。

というのも、
COVIDの件があり、サプライチェーンの件があり、
コストの変更があり、その調整もしなければならなかったからです。

私たちは常にバリュー・プライシングを行ってきました。
しかし、
サプライチェーンを通じたコスト水準という点では、
ちょっとしたショックでした。

そのため、
各アプリケーション、
特に当社独自の統合アプリケーションに対して
提供される価値の評価を刺激する必要がありました。

そのため、
トレーニング・プロセスや分析プロセス、
顧客とのコミュニケーションを強化しているところです。
そして、
私たちが提供しているツールやシステムは、
顧客にとってより大きな価値を生み出すものだと考えているので、
その点では前進している。

ゲイリー・ディッカーソン
アプライド マテリアルズのさまざまな事業全体を見渡すと、
エネルギー効率の高いコンピューティングにとって
重要な技術パイプラインや製品パイプライン、
そして当社のポジションは、かつてないほど楽観的です。

ご指摘のとおり、
統合プラットフォームは売上の約30％を占めており、
こうしたテクノロジーの変遷にとって極めて重要です。

しかし、
ファウンドリ・ロジックや、過去10年間で
10ポイントのシェアを獲得したDRAM、
アドバンスト・パッケージング、あるいはICAPSに目を向ければ、

私たちは利用可能な市場を拡大する新製品をパイプラインに抱えており、
これらのセグメントの一部にとって非常に価値のあるものです。

私たちは実に強力な能力のパイプラインを有しており、
それがバリュー・プライシングの観点から
私たちを助けてくれると思います。

ですから、
ブライスが言ったように、
私たちには成長し続ける余地がたくさんあると思います。

針 俊也
ありがとうございます。ありがとうございます。

オペレーター
ありがとうございました。
次の質問はUBSのティモシー・アルクリさんからです。
ご質問をどうぞ。

ティモシー・アルクリ
ありがとうございます。
ブライス、あなたは先ほど数字を出しましたね。

先進ノードの売上は倍増するとおっしゃいましたね。
今年は25億ドルだったと思います。
来年は2倍になるとおっしゃいましたね。

N3、N4、N5のカニバリゼーションになるものもありますから。

N3、N4、N5とカニバリゼーションを起こすと思います。
つまり、一部はそうだと思いますが、
どの程度になるのか把握していますか？

ブライス・ヒル
ありがとう、ティム。

この約2倍というのは、
業界全体のゲート・オールラウンド・ノードへの出荷に関係しています。

24会計年度には、
ゲート・オールラウンド・ノード向けに
約25億ドルの装置を出荷しましたが、
来年はその約2倍になると予想しています。

また、
ゲート・オールアラウンド・ノードへの投資額は約10億ドルで、
月産10万枚のウェーハ・スタート能力に対する
60億ドルの投資を70億ドルに引き上げると説明しています。

ですから、
そのような観点から考えれば、
増分は約6分の1になります。

それから、
現時点での当社の出荷の大半は、
ゲート・オールラウンド・ノード向けの最先端ロジックだと思います。

ですから、そのほとんどは、
過去に先行したノードの売上を置き換えるものです。

ティモシー・アルクリ
大変参考になりました。
ありがとう、ブライス。
ゲイリー、
あなたが半導体の収益1兆ドルについて話しているのは知っています。

COVID以前は13.5%でしたが、
2023年には17%まで上昇しました。
では、
1兆ドル相当の半導体の収益について、
それを支えるために業界はどれだけの
WFEを使わなければならないと思いますか？
ブライス、あなたが答えたいのか、
ゲイリーが答えたいのかわかりませんが。

ブライス・ヒル
WFE投資、
つまり半導体収入に対する設備投資の強度が高まっています。

過去2、3年にわたり、
中国が生産能力を大幅に増強したことで、
その強度が上昇しました。

そのため、
今後の見通しの中では、

時間の経過とともに少しは減少するものと予想していますが、
現時点では、
指標としては10％台半ばにとどまるものと考えています。

ゲイリー・ディッカーソン
そうですね。
ティム、もうひとつ付け加えるとすれば、
私たちはすべての顧客とこれまで以上に
深く関わっているということです。

革新的な技術、デバイス・インテグレーション・チーム、
顧客との深いパートナーシップによって、10年先、
複数のテクノロジー・ノードにわたって
顧客と共同イノベーションを行う、
この高速共同イノベーションのコンセプトは
かつてないほど強力になっています。

また、
全体的な資本集約に加え、アプライド マテリアルズの
材料エンジニアリングとテクノロジーへの集約も進んでいます。

このように、
私たちはさまざまな市場セグメントにおいて
非常に深い見通しを持つことができ、
それによって有利なポジションを確保できると考えています。

ティモシー・アルクリ
ありがとうございました。

オペレーター
ありがとうございます。
次の質問はTDコーウェンのクリシュ・サンカーさんからです。
ご質問をどうぞ。

クリシュ・サンカー
こんにちは。
私の質問に答えてくれてありがとう。
ゲーリーとブライス、バリュー・ベースド・プライシングの
議論についてもう一度お聞きしたいのですが。

ゲート・オール・アラウンドのような、
垂直的なエピのステップを踏むことが本当に難しく、
それゆえに付加価値が高くなるような技術が、
その一因になっているのでしょうか？

ゲート・オールアラウンドを超え、
バックサイド・パワー・デリバリーや6FスクエアDRAMになると、
その強度は下がるのでしょうか？

言い換えれば、
ゲート・オールアラウンドは非常に難しいので、
次のステップはそれほど重要ではないということでしょうか？

このバリュー・プライシングについてどう考えるべきか、
また、ゲート・オール・アラウンドに特化したものなのかどうか、
ちょっと興味があります。

ゲイリー・ディッカーソン
こんにちは、クリシュ。ゲイリーです。
ご質問ありがとうございます。

私は、
業界全体がエネルギー効率の高い
コンピューティングに注力していると考えています。

システム会社の中には、
5年で100倍、15年で10,000倍の改善という話もあります。

そのような改善を達成するのは本当に難しいことです。

あるCEOは、
エネルギー効率に優れたコンピューティングの改善は
1％でも大きな価値があると話していました。

つまり、
これらのさまざまなノードについて考えるとき、
ゲート・オールアラウンドは難しく、
バックサイド・パワーは難しく、
4Fスクエアや3D DRAMは困難です。

これらの分野はすべて非常に困難であり、
当社は統合プラットフォームで独自の能力を発揮しています。

私たちは、
複数のテクノロジーを備えた1つのプラットフォームで、
抵抗値を50%向上させることができます。

ですから、
これは第一世代のゲート・オール・アラウンドの
一発勝負ではないと思います。

これらすべてが顧客にとって重要であり、
アプライド マテリアルズは非常に有利な立場にあると思います。

クリシュ・サンカー
ありがとう、ゲーリー。とても参考になりました。

オペレーター
ありがとうございます。
次の質問はJPモルガンのハーラン・サーさんからです。ご質問をどうぞ。

ハーラン・スール
こんにちは。
私の質問にお答えいただきありがとうございます。
サービス事業については、
好調な業績で21四半期連続で前年同期比増を達成し、
この傾向は来年の半導体需要環境の改善に向けても維持されそうです。

しかし、
営業利益率は、
21～22年度に5～6四半期連続で達成した31%を
100ベーシスポイント下回っています。

また、
営業利益率30％台前半という長期的な目標も、
売上高が減少していたため、
200ベーシスポイントから300ベーシスポイントほど下回っています。

営業利益率低下の原因は何でしょうか？
AGSの継続的な成長によって30％台前半を達成する目処は
立っているのでしょうか、
それとも何か構造的な変化があったのでしょうか？

ブライス・ヒル
ハーラン、ご質問ありがとう。構造的に変わったことがあります。
今年に入ってから、
各セグメントをサポートするための本社経費や
中央経費の配分を増やしたのですが、
それが営業利益の減少の一因となりました。

ですから、
この8四半期で営業利益は改善しています。
このような配分の増額があったとしても、
今後も改善を続けることができると期待しています。

ゲイリー・ディッカーソン
ハーラン、顧客がさまざまな市場の変遷を経て、
技術革新の市場投入までの時間を短縮し、
技術移転、初回生産、より迅速な技術移転、
そして大量生産への移行を加速させようとしていることは、
大きなチャンスです。

私たちはまた、
サービス面でも大きなイノベーションを推進しており、
次の四半期には多くのお客様とお会いする予定です。

このようなサービス・イノベーションの多くには
大きな牽引力があります。

そのため、
私たちは今後もお客さまのために価値を創造し、
利益率を高めていくことができるでしょう。

ハーラン・スール
ありがとうございます。
ちょっと補足です。ゲイリー、あなたは多くの時間を費やして、
統合システムによる新技術の実現について話していましたね。
御社の顧客は、より優れたオペレーションや製造性という点で、
さらなる利益を得ることができるのでしょうか？

つまり、
統合されたシステムによって、
ウェハーの搬送や移動の手間が省け、
最終的にプロセス・モジュールのスループットが向上し、
サイクル・タイムが長くなると想像できます。
また、ツール・フットプリントも小さくなる可能性がありますよね？

統合システムの運用上の利点を数値化することは、
正確な評価なのでしょうか？

ゲイリー・ディッカーソン
そうですね。ご質問ありがとうございます。
私たちは常に、
エネルギー効率の高いコンピューティングや
さまざまなアーキテクチャーの改良に注力していますが、
コスト革新にも大きな重点を置いています。

このような異なる技術を組み合わせる際のコスト革新は、
ひとつの側面です。

しかし、
もうひとつは、
顧客がこれらの新しいデバイス・アーキテクチャを
最適化できるように支援することです。

さまざまな企業と技術的な話し合いをする中で、
私たちがプロセスを簡素化し、
コスト削減を実現できるケースもあります。

もうひとつの例は、
EUVの工程数を減らすことができるパターン形成技術です。

このような機会は数多くあります。

また、
サービスの話に戻りますが、
最近、ある大手のお客様とご一緒した際に、
全体的な運用コストを削減するための
サービス革新についてお話ししました。

システム・ビジネスとサービス・ビジネスの両方にとって、
これは本当に大きな焦点であり、チャンスだと思います。

ハーラン・スール
ありがとう、ゲーリー。

オペレーター
ありがとうございます。
次の質問は、ウェルズ・ファーゴのジョー・クアトロキさんからです。
ご質問をどうぞ。

ジョー・クアトロチ
ご質問ありがとうございます。
あなたは準備された発言の中で、
DRAMの顧客が特にHBMの容量計画を
加速させていると述べていました。

ほとんどの人が
HBMは引き続き好調な支出になると予想していると思いますが、
顧客が従来型DRAMの容量追加に目を向けているのを見ていますか？

そのコメントを正しく理解しているかどうか確認したい。
それから、
1月期にかけてのメモリの前四半期比の伸びについて、
どのようにお考えですか？

ブライス・ヒル
ジョー、こんにちは。

DRAMのキャパシティの増加については、
ウェハースタート・キャパシティの増加も含めて、
全体的に見ています。

そのうちのどれだけがHBMによるものなのかは、
まだ計算していません。

　”私たちが言えるのは、
　現在DRAMウェーハの約10％がHBM生産、
　つまり広帯域メモリに割り当てられているということです。”

そして、
広帯域メモリの需要は約30％の割合で伸びています。

そのため、
毎四半期、より多くの生産能力が広帯域メモリに割り当てられ、
その成長率は非常に高いと見ています。

私の感覚では、
この数字が全体的な生産能力増強の正確な数字とは一致しませんが、
いずれにせよ、DRAM顧客の生産能力増強が見られ、
この市場はかなり好調を維持していると見ています。

オペレーター
ありがとうございます。
次のご質問は、
レイモンド・ジェームズのスリニ・パジュリさんからです。
ご質問をどうぞ。

スリニ・パジュリ
ありがとうございます。前の質問の続きです。
2024年度のDRAMは非常に好調です。
あなたは60%以上の成長とおっしゃったと思いますが、
HBMを7億ドルと数値化されたと思います。

これはおよそ20ポイントの成長だと思います。
HBMは明らかに成長するでしょうから、
次の会計年度を見通したときに、
DRAM全体の成長をどのように考えればいいのかを
理解しようとしているところです。

HBMは明らかに成長するでしょうから。
また、過去1年半の間に、おそらく減少しているか、
すでに減少している中国があったと思います。

では、
来年はDRAMが伸びると予想していますか、
それとも難しいと考えていますか？ありがとうございます。

ブライス・ヒル
そうですね。
そこで、いくつかコメントを。

長期的には、
1兆ドルの半導体市場と、
それを支えるためにウェーハサイドのエコシステム全体で
生産能力を増強し続けるという当社の見解についてお話ししてきました。

WFEについては、
約3分の2がファウンドリー・ロジックで、
3分の1がメモリーになると予想していることは、
過去に明らかにしたと思います。

DRAMのシェアについては具体的に説明していませんが、

現在、
第4四半期と第1四半期のガイドでは、
DRAM市場は好調で、これは継続すると見ています。

また、
人工知能の利用モデルから
広帯域メモリが引っ張られているという話もしました。
ですから、
時間が経てば容量が追加されると予想するのは妥当だと思います。

スリニ・パジュリ
わかりました。
もう1つ、NANDについて簡単に。

NANDに関しては、
WFEへの支出にかなり慎重なのは承知していますが、
技術的な移行、特にモリブの移行については、
間違いなく楽観的な見方があります。

そこで、
来年に向けてNANDをどのように考えているのか、
技術的な移行とあなた方にとっての機会について、
あなたの考えをお聞かせください。

ブライス・ヒル
そうですね。

マクロ的な観点では、
DRAMに関するコメントと同様に、
第1四半期の見通しではNANDが少し成長すると見ています。

また、
NANDとDRAMのマクロレベルでは、
動きが若干異なります。

DRAMの方では、
エコシステム全体でキャパシティの増加、
ウェーハの着工の増加が見られます。

NANDについては、
ビットレート密度、
つまりNAND技術の実際のシュリンクレートが非常に印象的で高く、
需要プロファイルにあるビット数を実際に供給しているため、
そのような現象は見られません。

そのため、
NAND側では
新たなウェーハスタートは必要ありませんでした。

そのため、
ほとんどの市場はアップグレード市場となっています。

ですから、
その動きは若干異なります。

しかし、いずれにせよ、
第1四半期の見通しでは、
NANDは少し上向くと見ています。

スリニ・パジュリ
ありがとうございます。

オペレーター
ありがとうございます。
次の質問は、スティフェルのブライアン・チンさんからです。
ご質問をどうぞ。

ブライアン・チン
こんにちは。
本日はお時間をいただきありがとうございます。

中国での売上高については、
現在も30%を標準的な水準と見なしているようですが、
もちろん、
最近の四半期では標準的な水準よりも高く40%台まで上昇しています。

ですから、
もし最先端のファウンドリーやDRAMのような分野が改善し、
ICAPSがより安定したプラスマイナスで推移するのであれば、
25年に中国が30%を下回る可能性はあるのでしょうか？

ブライス・ヒル
ブライアン、ご質問ありがとう。
当社の変動要因のほとんどは、
中国のICAPS市場の健全性に基づくと思います。
現在、
ICAPSは当社のビジネスの大部分を占めています。
DRAMとNANDのビジネスについては、
私たちが提供できるものはほとんど提供してきました。
ですから、ビジネスの大半はICAPSであり、
ICAPS市場がどのように発展していくかにかかっています。

先ほど、
投資のペースが落ちるかもしれないという
シグナルがいくつかあると申し上げました。

しかし、
第4四半期と第1四半期の見通しでは、
ICAPSは依然として世界的に好調です。
そのため、
今後どのように成熟していくかを見守る必要があります。
顧客は中期的に生産能力を増強し続けると予想しています。

ブライアン・チン
わかりました。ありがとうございます。
ここで少し長期的な質問をさせてください。

ASMLは本日未明、
AIによるDRAM投資全体について明るい見通しを示しました。

また、
DRAMのリソグラフィ強度が10年後に向けて
高まっていくとも話していました。

これは、
縦型トランジスタDRAMや
3D DRAMのような技術の潜在的なタイミングや導入に関する
以前のメッセージとは少し異なるように思います。

どこが違うのか、
比較検討していただけますか？

ブライス・ヒル
私が1つ言いたいことがあります。

私の考えは、
補完的であるということです。
リトグラフの需要が増えれば増えるほど、
もちろん実際の印刷に必要な設備も増えます。
ゲイリーからのコメント

ゲイリー・ディッカーソン
そうですね。

私たちは、
各メモリ会社のDRAMロードマップに深く関わっています。

ですから、
4Fスクエアとしても知られる垂直チャネル・トランジスタについては、
短期的には誰もがそこに注目していると思います。

私たちは、
この変遷はより材料工学に集中したものになると考えています。
そしてまた、
そのアーキテクチャーの変遷を可能にする
重要な技術に深く取り組んでいます。

また、
誰もが3D DRAMにも注目していますが、
こちらはさらに先の話であり、
材料工学がより重要になります。

そのため、
他の企業がどのようなものを見ているかについては
コメントできませんが、
私たちはこれらのアーキテクチャーに関して
すべての企業と深く関わっています。

私たちは、
各社の統合チームやデバイス・チームと連携しており、
材料工学の集約度は、
このような変節に伴って高まると確信しています。

ブライアン・チン
わかりました。ありがとうございました。

オペレーター
ありがとうございます。
次のご質問は、モルガン・スタンレーのジョセフ・ムーアさんからです。
ご質問をどうぞ。

ジョセフ・ムーア
そうですね。
ありがとう。ICAPSの強さについて補足したいと思います。
車載用、産業用、アナログ、
イメージ・センサが弱いとおっしゃいましたが、
これは後発カテゴリーの多くです。

では、
好調なカテゴリーとは何でしょうか？
それは地政学に関連した支出なのでしょうか？
また、それは地政学的な支出なのでしょうか？

ブリス・ヒル
そうですね。ありがとう、ジョー。

パワー関連部品とマイクロコントローラーは、
これらの市場よりも強いと思います。

この2つは、
私がディスカッションで思い出したものです。

ICAPS全体としては、
かなり好調を維持していると思います。

24年第4四半期は23年第4四半期ほどではありませんでしたが、
依然として非常に好調な市場です。

ですから、
今後の推移を見守る必要があります。

2030年の1兆ドル規模の半導体市場に向けて
基礎となる市場が成長し続けるにつれて、
顧客は生産能力を増やし続けるというのが当社の見方です。

しかし、
現在の稼働率は、
理想的な稼働率よりも少し低い水準にあります。

そのため、
今年中に投資が減速する可能性はあると考えています。

リズ・モラリ
ありがとう、ジョー。最後の質問です。

オペレーター
もちろんです。
それでは本日最後のご質問は、
みずほ証券のビジェイ・ラケシュさんからお願いします。
ご質問をどうぞ。

ビジェイ・ラケシュ
こんにちは。中国について少しお聞きします。
ゲイリーとブライス、中国の収益についてですが、
2025年までこのレベルを維持できるとお考えですか？

ブライス・ヒル
ありがとうございます。
第1四半期のガイドでは、
中国での売上は約30％だと強調しています。

ですから......、歴史的に見ても、
この数字がこれまで見てきた数字です。
また、先ほども申し上げましたが、
当社の市場はDRAMもNANDもあまり扱っておらず、
現時点では最先端もありません。

ほとんどがICAPSビジネスです。
そのため、
現時点ではICAPSビジネスに限定していますが、
特定の最終市場の強さによって時間の経過とともに変化していくでしょう。

いずれは成長すると期待しています。

市場が成熟するにつれて、
25年がどのようになるかを見てみなければなりません。
ご質問ありがとうございました。

オペレーター
ありがとうございました。これで本日の質疑応答は終了です。
これ以上のご発言はブライスにお願いしたいと思います。

ブライス・ヒル
ありがとうございます。
第4四半期、
そして今年度の業績が好調であったことに満足しています。
当社は業界をリードする製品とサービスのポートフォリオを有し、
テクノロジー需要を牽引する世俗的なメガトレンドから
独自の利益を得る態勢を整えています。
本日はありがとうございました。
リズ、電話をお切りください。

リズ・モラリ
ブライスさん、ありがとうございました。
本日の電話会議のリプレイは、
太平洋時間本日午後5時までに投資家向け
広報ウェブサイトでご覧いただけます。
今後ともアプライド マテリアルズをよろしくお願いいたします。

オペレーター
本日のカンファレンスにご参加いただき、ありがとうございました。
これでプログラムは終了です。
これでお切りください。
ごきげんよう。

Applied Materials, Inc. (AMAT) Q4 2024 Earnings Call Transcript