見出し画像

社会インフラの補修・補強に特化　あらためて地震列島　

winningticket


あらためて地震列島。社会インフラの補修、補強に特化した銘柄のバリエーションをまとめておきたい。どの銘柄もこの一年でだいぶバリエーションは従来よりは割高になってきているが、他のセクターと比べれば十分に安いものばかり。MIX係数も。



■1414　ショーボンドホールディングス 


売上成長率　4.9％　営業利益率　18.9％　ROA　10.7
橋梁、道路などインフラ補修工事の専業。
補修材料の開発・販売から施工まで一貫体制。好財務。

■バリエーション判断
MIX係数は、80.5。平均値上限の77.1

株価　6267　〇▲〇　時価総額：3556億円
MIX係数　80.5（46.4～60.8～77.1）
ER　23.7　　22年　235　23年　245　24年　253　25年　264
〇23.4（21.1～25.7）
BR　3.4　　22年　1801　23年　1875
▲2.6（2.2～3.0）
配当利回　2.0　　22年118　23年　127　24年128　25年128
〇2.1（1.9～2.3）
ROA　10.7

社会インフラの補修・補強に特化した総合メンテナンス会社。
「コンクリート構造物のメンテナンス企業」として橋梁を中心に、公共・民間インフラ（道路・トンネル・鉄道・港湾・上下水道・建築）の保守工事を営む。コンクリート建造物の補修・補強工事の最大手、橋梁のメンテナンスは国内トップ。はく落防止工法、建築耐震補強、床版補修・補強方法、長寿命化工法、落橋防止システムなどを駆使した補修工事を展開。補修工学研究所（21,000m2の大型研究施設）はコンクリート試験・分析、樹脂材料試験・分析、床版の耐久性評価などの試験業務により新技術を開発。その他、工事用材料のエポキシ樹脂を中心とした補修・補強材料や管継手を製造・販売。2019年三井物産と海外事業展開に向けた合弁会社を設立。主要取引先は中日本高速道路、東日本高速道路、西日本高速道路、国土交通省。


■1926　ライト工業 　


売上成長率　2.7％　営業利益率　9.6％　ROA　7.9
東北発祥。法面・地盤改良など特殊土木に強い。技術力に定評。
好財務。配当性向３５％方針


■バリエーション判断
MIX係数は、9.5。平均値上限の13.4

株価　1890　〇〇〇　時価総額：1020億円
MIX係数　9.5（6.6～9.7～13.4）
ER　9.5　　22年　183　23年　194　24年　194　25年　198
〇9.7（8.3～11.2）
BR　1.0　　22年　1657　23年　1734
〇1.0（0.8～1.2）
配当利回　3.3　　22年　54　23年　61　24年　64　25年　64
〇3.2（2.8～3.6）
ROA　7.9


特殊土木工事トップの建設会社。社会インフラ整備の法面保護工事（斜面・法面対策工事、地すべり対策工事、緑化保護工事）、基礎・地盤改良工事、薬液注入工事、構造物補修・補強・環境修復工事と建築工事を営む。都市土木技術（地盤改良・地中連続壁・薬品注入）や斜面・法面技術により国土防災やインフラ整備の社会資本形成に貢献。特殊土木工事分野（地すべり等斜面崩壊対策・防災工事、緑化保護、地盤改良・液状化対策）の実績で国内トップ。地盤液状化対策・コンクリート構造物保全・土壌・地下水汚染対策など環境・リニューアル事業分野、ICTやAIを活用した技術開発に注力。2018年R&Dセンター開設。2019年ベトナム基礎工事のFECON社と資本業務提携。


1786　オリエンタル白石


売上成長率　5.6％　営業利益率　8.0％　ROA　6.1
コンクリ橋、鋼橋を手がける橋梁の総合建設。
ケーソン工事でシェア７割。伊藤忠が筆頭株主


■バリエーション判断
MIX係数は、12.6。平均値上限の8.0

株価　340　▲▲〇　時価総額：472億円
MIX係数　12.6（5.6～6.7～8.0）
ER　11.7　　22年　29　23年　30　24年　28　25年　29
▲9.0（8.0～10.1）
BR　1.08　　22年　294　23年　314
▲0.75（0.7～0.8）
配当利回　3.9　22年　11　23年　13.5　24年　13.5　25年　13.5
〇4.3（3.8～4.8）
ROA　6.1


プレストレストコンクリート技術の建設会社。建設事業（PC建設工事、PC橋梁、地上・地下建築物、補修補強工事）、鋼構造物事業（鋼鉄製橋梁・鋼構造物の設計・製作・架設、橋梁の上下部工）、港湾事業を展開。プレストレスコンクリー ト製橋梁に強みを持つ旧オリエンタル建設と、ニューマチックケーソン工法による地下構造物施工の旧白石の合併会社、鋼鉄製橋梁建設の日本橋梁を子会社に持つ。主力は橋梁建設や補修・補強工事、プレストレストコンクリートを用いた建築。ニューマチックケーソン工法による橋梁・建造物工事に注力。筆頭株主は伊藤忠商事。2017年日立造船<7004>と鋼橋の製造で業務提携。2020年港湾工事の山木工業ホールディングを子会社化（38億円）。2021年OSJBホールディングス（旧日本橋梁）を吸収合併。2023年伊藤忠商事<8001>と資本業務提携。主要取引先は中日本高速道路、西日本高速道路、国土交通省。

■5076　インフロニア・ホールディングス


売上成長率　4.7％　営業利益率　5.9％　ROA　3.8

２１年１０月、前田建設工業、前田道路、前田製作所が株式移転による共同持株会社を設立して誕生


■バリエーション判断
MIX係数は、10.7。平均値上限の8.5　

株価　1403　▲▲〇　時価総額：3857億円
MIX係数　10.7（4.3～6.3～8.5）
ER　10.9　　22年　106　23年　142　24年　109　25年　128
▲9.0（7.3～10.7）
BR　0.99　　22年　1382　23年　1405
▲0.7（0.6～0.8）
配当利回　3.9　22年　40　23年　55　24年　55　25年　55
〇4.4（3.9～4.9）
ROA　3.8



前田建設工業を中核に前田道路・前田製作所の建設会社グループ。建設工事（土木、建築）、舗装工事、建設機械、インフラ運営における企画提案・設計から建設・施工、運営・維持管理までをグループで営む。前田建設工業は公共性の構造物建設を中心に建築工事（集合住宅、事務所ビル、施設）、土木工事（橋梁、トンネル、エネルギー）、製造（建設資機材）、インフラ運営（再生可能エネルギー）。施工実績は建築（天王洲セントラルタワー、J.CITY、THE TOKYO TOWERS、香港国際空港ターミナルビル）、土木（田子倉ダム、中国水口ダム、柏崎刈羽原子力発電所）など。前田道路は大手道路舗装工事会社、NIPPOに次ぐ国内2位。道路建設（アスファルト・コンクリート舗装工事）、一般土木建設、施設・環境・景観工事、建設資機材（アスファルト合材）の製造販売。前田製作所は建設機械メーカー、建設機械事業（コマツの総販売店として建設機械・部品の販売・レンタル）、産業・鉄構機械等関連事業（クレーン製品・トンネル用機器・産機商品の製造販売）が2本柱。2021年前田建設工業・前田道路・前田製作所の経営統合により設立。2022年持ち分法適用関連会社の東洋建設<1890>へのTOB不成立。2024年日本風力開発を子会社化（2031億円）


■5911　横河ブリッジホールディングス


鋼製橋梁の最大手。保全にも注力。
土木・海洋の重量構造物へ展開。システム建築事業を強化中

■バリエーション判断
MIX係数は、7.3。平均値上限　7.5　

株価　2537　〇▲〇　時価総額：1095億円
MIX係数　7.38（4.89～6.16～7.56）
ER　8.2　　22年　270　23年　275　24年　293　25年　306
〇8.0（7.1～8.9）
BR　0.90　　22年　2651　23年　2811
▲0.77（0.69～0.85）
配当利回　3.5　22年　75　23年　85　24年　90　25年　90
〇3.55（2.8～4.3）
ROA　6.1


■1871　ピーエス三菱


建築・土木を総合展開。
ＰＣ（プレストレストコンクリート）橋梁首位級。
大成建設がＴＯＢ

■バリエーション判断
MIX係数は、8.08。平均値上限　7.2

株価　884　〇▲〇　時価総額：420億円
MIX係数　8.08（2.24～4.09～7.20）
ER　9.4　　22年　97　23年　81　24年　82　25年　94
〇6.3（4.0～9.6）
BR　0.86　　22年　976　23年　1026
▲0.65（0.56～0.75）
配当利回　3.8　22年　30　23年　33　24年　34　25年　34
〇4.6（3.8～5.4）
ROA　3.6


建設技術研究所 <9621>
建設コンサルタントの大手。
特に河川や道路関係に強み。
国土強靭化に絡む受注多。
技術士などの有資格者が多く在籍し、
顧客からの信頼も厚い。
電機や機械業界同様にICT（情報通信技術）の活用が
建設業界にも求められていますが、
これを活用した建設生産システムでの
生産性向上も進む見通し


この記事が気に入ったらサポートをしてみませんか？