Symbotic（ティッカー：SYM）
概要
Symboticは、人工知能（AI）を利用したロボット技術を使って、物の流れをより良くする会社です。簡単に言うと、大きな倉庫で物を運ぶためのロボットを作っています。これにより、例えばスーパーマーケットの商品をより効率的に運べるようになります。彼らの技術は、商品を自動的に分類し、パレット（物を乗せるための板）に積むロボットや、それを動かすための特別なソフトウェアから成り立っています。このシステムは、特に小売り、食品・飲料、食料品などの分野で使われています。2022年に設立されたこの会社は、約1,120人の従業員を持ち、収入は10億3千万ドル（約1,030億円）ですが、約2,320万ドル（約23億円）の損失を出しています。
ビジネス
Symboticは、AI（人工知能）を使ったロボティクス技術を活用し、サプライチェーン（商品の供給網）の革新を目指す企業です。この会社は、自動化と先進技術を用いて、倉庫や流通センターでの商品の取り扱いを効率化することに特化しています。彼らの提供するシステムは、以下のような特長を持っています：
自動化と効率化： Symboticのシステムは、商品の梱包から保管、回収、パレタイズ（パレットに商品を積み上げること）までを行う、完全自律型ロボット群で構成されています。これらのロボットは、高度な視認・検知機能を備え、業界屈指のスループット率（生産効率の指標）と99.9999%の精度で作業を行います。
AI搭載ソフトウェア： AIを搭載したソフトウェアにより、数百台のモバイルロボットが指揮され、高密度のバッファリング（一時保管）と保管構造を保ちながら、ほぼ無制限のSKU（商品の種類）に柔軟に対応します。これにより、圧倒的なスピードで混載パレットを構築し、顧客の注文に迅速に応えることができます。
幅広い顧客層へのサービス提供： 2023年には、Symboticとソフトバンクグループが共同で「GreenBox」という新しいWarehouse-as-a-Serviceを提供するジョイントベンチャーを設立しました。GreenBoxは、SymboticのAIおよび自動化テクノロジーを活用し、サプライチェーン・ネットワークの自動化を目指します。これにより、顧客は在庫と経費を削減し、SKUの数を増やし、機敏性を高めることが可能となります。
投資するリスク
1. 成長の持続可能性に関するリスク
Symboticの成長は、主に一度きりのシステム販売によって支えられています。これが継続的な収入の流れに転換されない場合、企業の成長は停滞する可能性があります。さらに、倉庫自動化市場における競争の激化により、新たな技術の登場や業界の動向に迅速に対応する必要があります。
2. 顧客濃度リスク
Symboticは特定の大規模顧客、特にWalmartに大きく依存しています。この顧客濃度はリスク要因となり、もしこの顧客基盤が多様化されない場合、投資家からの評価が下がる可能性があります。企業はこの問題に積極的に取り組んでおり、例えば世界最大の飲料アルコール流通業者であるSouthern Glazer's Wine and Spiritsを新たに顧客として獲得しています。
3. 実行リスク
Symboticは大規模なバックログ（事前受注）を確保していますが、製品の提供や顧客の要求に応えるために迅速にスケールアップする能力が問われます。計画通りに進まない場合、顧客満足度や信頼性に影響を与える可能性があります。
4. サプライチェーンリスク
サプライチェーンの中断や物流コストの上昇は、Symboticにとっても大きなリスクです。これらのリスクが現実化すると、生産効率やコスト構造に影響を及ぼし、結果的に収益性に悪影響を与える可能性があります。
5. 新規顧客の獲得リスク
Symboticは大規模なバックログを抱えているため、新たな顧客がSymboticとの取引をためらう可能性があります。特に、近い将来にオペレーショナルなニーズを満たすためのキャパシティが不足している場合、新規顧客の獲得が困難になる恐れがあります。
財務状況
2023年度の財務成績
収入の増加
Symboticは2023年度に対して約11億7700万ドルの収入を報告し、前年度から98%の増加を達成しました。
この収入はアナリストの予測を7.8%上回りました。
純損失の拡大
2023年度の純損失は2億3900万ドルで、前年度から248%増加しました。一株あたりの損失は0.37ドルで、前年の0.13ドルから悪化しています。
第4四半期の改善
第4四半期の純損失は、前年同期の5300万ドルから4500万ドルに減少しました。調整後のEBITDAは1300万ドルの黒字で、前年同期の2000万ドルの赤字から改善しました。
2024年度第1四半期の見通し
Symboticは2024年度第1四半期の収入を3億5000万ドルから3億7000万ドルの間と予測し、調整後のEBITDAを1100万ドルから1400万ドルと見積もっています。
利益率と費用
会社の総収入の大部分をシステムセグメントが占め、1年間で約11億3800万ドルを稼ぎました。総利益率は16.1%で、前年度の16.8%から改善されました。運営経費（研究開発費、販売一般管理費など）は年間で約4億1290万ドルで、運営損失は約2億2320万ドルでした。
株価の変動と株主資本
会社の株価は過去3ヶ月で大きく変動しました。株主資本は負の状態で、過去1年間で株主は希釈されています。また、過去3ヶ月で重要なインサイダー売却がありました。
これらのデータから、Symboticの財務状況は成長と挑戦の両方を示しています。収入は大幅に増加している一方で、純損失も増大しており、株価の変動や株主資本の状態には注意が必要です。今後の成長に向けて、収益性の改善と経営効率の向上が求められるでしょう。
将来性
1. 収益と収入の成長見込み
Symboticの収益と収入は、それぞれ年間139%、33.5%の成長が予測されています。1株当たりの利益（EPS）は年間95.7%の成長が期待されており、3年後の株主資本利益率（ROE）は5.4%と予測されています。
2. 倉庫自動化市場への影響
Symboticは実際の配送課題に取り組み、成長している倉庫自動化市場を利用することで、将来的に有望な見通しを持っています。
倉庫自動化への需要の増加に対応するため、Symboticは積極的に能力を拡大しており、現在年間4億ケースの取り扱い能力を持っていますが、これを年間16億ケースに増やす予定です。
3. AIとロボティクスの利用
AI（人工知能）の人気の高まりを背景に、Symboticはロボティクスプラットフォームを活用して、供給チェーン自動化市場の重要なシェアを獲得する計画です。そのビジョンは、「AIとロボティクスで供給チェーンを再考し、流通ネットワークを戦略的資産に変える」というものです。
4. 市場の成長要因
Eコマースの浸透、熟練労働者の不足、倉庫自動化によるコスト削減、および倉庫自動化を通じてより迅速かつ正確な注文配送を提供することによる競争上の優位性の構築など、倉庫自動化市場が急速に成長する要因が多数存在します。
5. 長期的成長戦略
Symboticの長期的な成長戦略には、既存顧客間の浸透拡大、既存の市場での新規顧客の獲得、アパレル、ホームインプルーブメント、自動車部品などの新たな市場への拡大、地理的な拡大、研究開発投資による製品スイートの拡張という5つの柱が含まれています。
これらの情報から、Symboticは将来的に大きな成長機会を有していると考えられます。AIとロボティクスを活用した革新的なアプローチ、倉庫自動化市場の成長、そして積極的な拡大戦略により、同社は今後数年間で顕著な成長を遂げる可能性が高いです。ただし、競争の激化や市場の変化に柔軟に対応する必要があります。
参考文献
Benzinga. "Symbotic Reports 2023 Results with Record Revenue and Improved Margin as Deployments Accelerated - Symbotic (NASDAQ:SYM)." Benzinga
Seeking Alpha. "Symbotic Stock: A Well-Deserved Run, But I Don't Want In (NASDAQ:SYM)." Seeking Alpha
Yahoo Finance. "Symbotic Inc (SYM) Reports Record Revenue and Margin Improvement in 2023 Earnings." Yahoo Finance
Simply Wall St News. "Symbotic Full Year 2023 Earnings: Beats Expectations." Simply Wall St News
Simply Wall St. "Symbotic (NasdaqGM:SYM) Stock Forecast & Analyst Predictions." Simply Wall St