【初心者向け】分散型金融（DeFi）について

2022年12月1日 19:18

DeFiはブロックチェーンネットワーク上に構築された金融アプリケーションのエコシステムです。ウォレットさえあれば利用できます。

DeFi関連のDAppsは主に以下の仕組みによる資金繰りで運営が成り立っています。流動性がなくなったらスワップや報酬を受け取れなくなるので、そのDAppsは消滅してしまうでしょう。

・レンディング
・流動性提供(イールドファーミング)
・ステーキング
・スワップ

DeFiといえばイーサリアムでしたが、現在はスマコン機能を持つほとんどのブロックチェーンがDeFi DAppsを持っています。BNBスマートチェーンは、Fantom、Solana、Polkadot、Avalancheと並んで人気があります。

DeFiは利回りによって利益を得たり借入・貸付ができるが、プロジェクトによっては大きなリスクが潜んでいる可能性があるので、注意深く観察する必要があります。

DeFiのメリット

従来の金融は銀行などが中央集権的に管理していましたが、DeFiでは仲介者や中央集権は不要です。

コードがあらゆる管理を行い、資金はすべてユーザーが自分で管理できます。

例えば、銀行に1億円預けてて、ある日フラッと銀行に行っても当日中には1億円を引き出せないですよね。数日かかるはずだし、手続きも超面倒です。

DeFiの利用シーン

借り入れと貸し出し

レンディングプロトコルはDeFiのエコシステムで最も人気です。即時の取引決済・信用調査なし・デジタル資産を担保にできるなど、既存の金融システムでは実現できなかったことが、簡単にできるようになりました。

金銭的な銀行サービス

ステーブルコインの発行・住宅ローン・保険などの金銭的な銀行サービスはユースケースとなり得ます。

暗号資産はボラティリティが激しいため、現実世界の資産にペッグされ、デジタル間で簡単に移動でき、中央集権に管理・監視されないステーブルコインに注目が集まっています。

分散型取引所（DEX)

UniswapやPancake SwapのようなDEXは、自動マーケットメーカー（AMM）によって、取引を促進します。

※AMM=自動化されたアルゴリズム取引によって特定の市場に流動性を提供するプロトコル

DEXはメンテナンス作業や管理が少なくて済むため、一般的に中央集権型取引所よりも取引手数料が安くなります。

利回りの最適化

DeFi DAppsはステーキングやリワードプールなど利回りの配合を自動化・最適化するために使用できます。ちなみに利回り最適化のことをイールドファーミングといいます。

DeFiの課題

パフォーマンスの低さ：ブロックチェーンは中央集権的なものよりも本質的に遅く、その上に構築されるアプリケーションに影響を及ぼします。DeFiアプリケーションの開発者は、これらの制限を考慮し、それに応じて製品を最適化する必要があります。

ユーザーエラーのリスクが高い：DeFiアプリケーションは、仲介者からユーザーへ責任を移します。このことは、多くの人にとってネガティブな側面となり得ます。ユーザーエラーのリスクを最小限に抑える製品を設計することは、製品がイミュータブルブロックチェーンの上にデプロイされる場合、厳しい挑戦となります。

UXが悪い：現在、DeFiアプリケーションを使用するには、ユーザー側に余分な労力が必要です。DeFiアプリケーションが世界の金融システムの中核となるためには、ユーザーが従来のシステムから乗り換えるインセンティブとなるような具体的な利益を提供する必要があります。

乱立するエコシステム：特定のユースケースに最適なアプリケーションを見つけるのは大変な作業で、ユーザーは最適な選択肢を見つける能力を持たなければなりません。アプリケーションを構築するだけでなく、より広範なDeFiエコシステムにどのように適合させるかを考えることが課題です。

DeFiに関する5つのリスク

1. カウンターパーティーリスク：暗号ローンやその他の種類の融資に参加する場合、カウンターパーティーが債務を返済しないリスクを負うことになります。

2. 規制リスク：特定のサービスやプロジェクトの合法性を確認することが困難な場合があります。規制上の問題でその後停止したスマートコントラクトに投資している場合、あなたの資金はリスクにさらされる可能性があります。

3. トークン・リスク：保有する資産は、流動性、信頼性、トークンのスマートコントラクトの安全性、関連するプロジェクトやチームによって影響される異なるリスクレベルを持っています。DeFiペースには時価総額の低いトークンが多いため、トークン・リスクは特に高くなる可能性があります。

4. ソフトウェアリスク：コードの脆弱性により、投資しているスマートコントラクトのセキュリティが損なわれる可能性があります。また、DeFi DAppsに接続し、特定の権限を与えることにより、あなたのウォレットが危険にさらされる可能性があります。

5. 永久的な損失：流動性プールに賭けている場合、入力した価格比率から乖離すると、撤退する際にプールに預けたトークンの一部を失うことになります。

DeFiとオープンバンキングの違いは何ですか？

オープンバンキングとは、第三者である金融サービスプロバイダーがAPIを通じて金融データに安全にアクセスできるようにした銀行システムのことです。これにより、銀行とノンバンクの金融機関の間で口座やデータをネットワーク化することが可能になります。本来は、従来の金融システムの中で新しい商品やサービスを提供することを可能にするものです。

しかし、DeFiは、現在のインフラから独立した、まったく新しい金融システムを提案している。DeFiは、オープンファイナンスとも呼ばれることがある。

例えば、オープンバンキングでは、複数の銀行や金融機関からデータを安全に引き出すことで、従来の金融商品すべてを一つのアプリケーションで管理することが可能になる。

一方、分散型金融は、全く新しい金融商品の管理や、金融商品との新しい付き合い方を可能にする可能性があります。

https://logmi.jp/tech/articles/324386