【AI要約】STLD 2024 Q1
【注意事項】
・この記事はChatGPTやClaude等、生成AIで要約した記事です。生成AIの性質上、要約の過程において情報の正確性、完全性が損なわれる可能性が大いにあります。当記事の正確性、完全性はお約束できませんのでご了承ください。当記事の利用によって発生したいかなるトラブル・損失に対して、当方は一切責任を負いません。ファクトチェック等も一切行いません。当記事はあくまで参考程度にご使用下さい。当記事のみによっての投資判断は絶対に行わないで下さい。
【売上・EPS・ガイダンス】
売上 : 売上(予想) = $4.69B : $4.74B
EPS : EPS(予想) = $3.67 : $3.54
【企業概要】
Steel Dynamicsは、米国を拠点とする大手の鉄鋼メーカー兼金属リサイクル会社です。同社は電炉による鉄鋼生産を行っており、鋼板、形鋼、鉄筋、特殊鋼などを製造しています。また、自動車や建設、製造業など幅広い産業に製品を供給しています。金属リサイクル部門では、老廃スクラップを回収・処理し製鉄の原料として活用しています。同社は垂直統合と循環型ビジネスモデルが特徴で、環境負荷の低減にも注力しています。インディアナ州に本社を置き、米国内に製鉄所や加工施設を多数展開しています。
【業績ハイライト】
年間鉄鋼出荷量が過去最高の1,280万トンを記録
売上高は188億ドル、営業利益は32億ドル、当期純利益は25億ドル（前年比では減少）
調整後EBITDAは37億ドル、営業キャッシュフローは35億ドルと引き続き高水準
12月末時点の流動性は35億ドルを維持
自社株買いを15億ドル（発行済株式の8%）実施
12月末までの3年間の投下資本利益率は32%と高い水準
【ガイダンスまたはoutlook】
2024年は事業全般で需要増加を見込む
鉄鋼価格は上昇、受注は堅調で在庫水準は低位
インフラ投資やインフレ削減法、エネルギー省の公的資金による大型投資の恩恵を受ける見通し
アルミ圧延新工場の立ち上げを2025年半ばに予定（飲料缶や自動車向け等の需要を見込む）
【部門別業績のデータ】
鉄鋼部門の営業利益は前年比39%減の18.96億ドル
鉄鋼製品部門の営業利益は前年比34.3%減の15.93億ドル
金属リサイクル部門の営業利益は前年比16.3%減の1.08億ドル
【経営陣のコメント】
会長兼CEO のMark D. Millett氏は次のように述べています。
「2023年は事業全般で良好なパフォーマンスを達成し、過去2番目の売上高となる188億ドル、営業利益32億ドル、調整後EBITDA37億ドルを計上しました。キャッシュ創出力の高さも示され、営業キャッシュフローは35億ドルに達しました。事業拡大のための大型投資や、増配と自社株買いによる株主還元を実施する一方で、35億ドルの潤沢な流動性を維持しました。」
「2023年を通して、建設、自動車、工業、エネルギー部門に支えられ、国内の鉄鋼需要は力強さを維持しました。顧客の鉄鋼在庫も平均を下回る水準で推移し、概ね安定した受注となりました。当社の鉄鋼事業は過去最高の1,280万トンを出荷し、19億ドルの営業利益を達成しました。鉄鋼製品事業も過去2番目の16億ドルの利益を上げました。金属リサイクル事業は数量を伸ばし1億ドル超の利益を計上しました。」
「2024年に向けては、需要拡大を支える市場環境が整っていると考えます。鉄鋼価格は上昇傾向にあり、需要は安定、在庫水準は低位で推移しています。製造業の国内回帰の動きや、インフラ投資、インフレ削減法、エネルギー省の公的資金による大型投資が、当社の全事業、特に鉄鋼と鉄鋼製品の恩恵になるでしょう。」
【事業運営と戦略】
テキサス州の最新鋭電炉式鉄鋼工場の操業をスタート
鉄鋼コーティングライン4基（塗装2基、亜鉛メッキ2基）の建設を完了し、年産110万トンの能力増強へ
2025年半ばのアルミ圧延新工場の稼働開始を予定し、飲料缶や自動車向け等の需要を見込む
バイオ炭素製造設備は2024年末の操業開始を計画（低炭素排出の鉄鋼製品への活用）
【製品とサービス】
鋼板、形鋼、鉄筋、特殊鋼などの鉄鋼製品
自動車、建設、製造業など幅広い産業向けに鉄鋼製品を供給
金属リサイクル事業では老廃スクラップを回収・加工し製鉄原料に活用
【その他】
NextEraとの再生可能エネルギー調達契約とバイオ炭素製造設備で、Scope1,2の排出削減目標の達成を目指す
従業員と地域社会の健康と安全を最優先しつつ、顧客のニーズに応える
【評価】
Steel Dynamicsの2023年業績は、売上高と利益が前年から大きく減少したものの、出荷量は過去最高を更新し、キャッシュ創出力は引き続き高水準を維持しました。需要減速と価格下落という厳しい事業環境の中で、コスト削減や生産効率化に取り組み、一定の業績を確保したと評価できます。
2024年の見通しでは、インフラ投資などの追い風を捉え、需要の回復を見込んでいます。新設備の本格稼働による増産や、バリューチェーンの拡大、低炭素化の推進など、中長期を見据えた成長戦略をしっかりと打ち出しています。ただし、足元のマクロ経済の先行き不透明感は根強く、コスト上昇圧力なども懸念材料として残ります。
今後数年間は投資と増産による業績拡大を目指す一方、グリーン化の流れを取り込み、ESG対応を強化していく方針です。計画の着実な遂行とともに、外部環境の変化にも柔軟に適応し、安定した業績と財務体質の維持が求められるでしょう。長期的観点からは成長の手がかりが見え、投資判断には前向きな材料になり得ると考えられます。
