【AI要約】PEP 2024 Q2

tomiyaman

【注意事項】

・この記事はChatGPTやClaude等、生成AIで要約した記事です。生成AIの性質上、要約の過程において情報の正確性、完全性が損なわれる可能性が大いにあります。当記事の正確性、完全性はお約束できませんのでご了承ください。当記事の利用によって発生したいかなるトラブル・損失に対して、当方は一切責任を負いません。ファクトチェック等も一切行いません。当記事はあくまで参考程度にご使用下さい。当記事のみによっての投資判断は絶対に行わないで下さい。

【売上・EPS・ガイダンス】
-売上 : 売上(予想) = $22.50B : $22.60B
-EPS : EPS(予想) = $2.28 : $2.15
-ガイダンス利益 = $8.15 (年間)
-ガイダンス売上 = $94.22B (年間)
-ガイダンス(予想) = $94.25B (年間)
-ガイダンス(過去) = $94.22B (年間)


【企業概要】

PepsiCoは、世界的に有名な食品・飲料企業です。主な事業は、スナック食品（Frito-Lay）、飲料（Pepsi、7Up、Gatoradeなど）、シリアル食品（Quaker）の製造・販売です。同社は、北米を中心に、ラテンアメリカ、ヨーロッパ、アフリカ、中東、南アジア、アジア太平洋地域で事業を展開しています。PepsiCoのビジネスモデルは、自社ブランド製品の開発・製造・マーケティング・販売を行うとともに、一部地域ではボトラーやフランチャイズパートナーを通じて製品を提供しています。同社は、継続的な製品イノベーション、効率的な生産・流通システム、強力なブランド力を活かして、競争力の維持と成長を図っています。

【業績ハイライト】

  • 純収益成長率：0.8%（第2四半期）、1.5%（年初来）

  • 1株当たり利益(EPS)：$2.23（前年同期比13%増、第2四半期）、$3.71（前年同期比10%増、年初来）

  • オーガニック収益成長率：1.9%（第2四半期）、2.3%（年初来）

  • コアEPS：$2.28（第2四半期）、$3.89（年初来）

  • コア一定為替ベースEPS成長率：10%（第2四半期）、9%（年初来）

【ガイダンスまたはoutlook】

  • オーガニック収益成長率：約4%（以前は4%以上）

  • コア一定為替ベースEPS成長率：8%以上（変更なし）

  • コア年間実効税率：20%

  • 株主還元総額：約$82億（配当金$72億、自社株買い$10億）

  • 為替換算のヘッドウィンド：約1パーセントポイント

  • 2024年コアEPS：$8.15以上（2023年コアEPS $7.62から7%成長）

【部門別業績のデータ】

  • Frito-Lay North America：純収益(0.5)%減、オーガニック成長0%（ボリューム(4)%減、実効純価格3%増）

  • Quaker Foods North America：純収益18%減、オーガニック成長(18)%（ボリューム(17)%減、実効純価格(1)%減）

  • PepsiCo Beverages North America：純収益1%増、オーガニック成長1%（ボリューム(3.5)%減、実効純価格5%増）

  • Latin America：純収益7%増、オーガニック成長2%（ボリューム(5)%減、実効純価格6%増）

  • Europe：純収益2.5%増、オーガニック成長7%（ボリューム2%増、実効純価格5%増）

  • Africa, Middle East and South Asia：純収益2%増、オーガニック成長12%（ボリューム1%増、実効純価格11%増）

  • Asia Pacific, Australia and New Zealand and China Region：純収益(2)%減、オーガニック成長1%（ボリューム0%、実効純価格1.5%増）

【経営陣のコメント】

PepsiCoのラモン・ラガルタ会長兼CEOは、第2四半期の業績について次のようにコメントしています：

「第2四半期、当社は純収益成長、力強い粗利益率と営業利益率の拡大、2桁のEPS成長を達成しました。これは、前年同期との厳しい比較、北米コンビニエンスフード部門の低調なカテゴリーパフォーマンス、Quaker Foods North Americaでの一部製品リコールの影響などがある中で、機敏に対応した結果です。

年後半は、生産性向上の取り組みをさらに強化・加速し、市場での成長を刺激するために規律ある商業投資を行います。これらの投資は、北米コンビニエンスフード・ポートフォリオの一部に最適な価値提案を提供し、広告・マーケティング活動を強化し、市場展開能力を活用してより正確な市場執行を可能にすることに焦点を当てます。

その結果、2024年通期のオーガニック収益成長率は約4%（以前は4%以上）になると予想しています。また、2024年通期のコア一定為替ベースEPS成長率は8%以上を達成する高い確信を持っています。」

【事業運営と戦略】

  • 生産性向上の取り組みの強化・加速

  • 市場での成長刺激のための規律ある商業投資

  • 北米コンビニエンスフード・ポートフォリオの一部への最適な価値提案の提供

  • 広告・マーケティング活動の強化

  • 市場展開能力の活用による正確な市場執行の実現

【製品とサービス】

  • スナック食品（Frito-Lay）

  • 飲料（Pepsi、7Up、Gatoradeなど）

  • シリアル食品（Quaker）

【その他】

  • Quaker Foods North Americaでの一部製品リコールの影響

  • 北米コンビニエンスフード部門の低調なカテゴリーパフォーマンス

  • 為替変動の影響：純収益に(1)%、EPSに0%〜(1)%のマイナス影響

【評価】

PepsiCoの2024年第2四半期の業績は、全体としては堅調であるものの、いくつかの課題も見られます。

強み：

  1. オーガニック収益成長率とコアEPSの成長が継続している点

  2. 多くの地域で実効純価格の上昇を実現している点

  3. コスト管理と生産性向上の取り組みにより、利益率の改善を達成している点

課題：

  1. 北米市場、特にQuaker Foods部門での大幅な減収

  2. 多くの部門でボリュームが減少している点

  3. 年間ガイダンスのオーガニック収益成長率の下方修正

PepsiCoは、厳しい市場環境や製品リコールの影響にもかかわらず、全体的には安定した業績を維持しています。しかし、北米市場での課題や一部製品カテゴリーの低調なパフォーマンスは懸念材料です。

今後の成長に向けて、生産性向上の取り組みの加速や戦略的な投資は適切な方向性ですが、ボリューム減少の傾向を反転させることが重要な課題となるでしょう。また、製品ポートフォリオの最適化や新興市場での成長機会の追求も、長期的な成長を確保するために必要となるでしょう。

投資家は、PepsiCoの強固なブランド力と多様な地域ポートフォリオを評価しつつ、北米市場での課題克服と新興市場での成長加速の進捗を注視する必要があります。


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