【ChatGPT要約】 KMI 2023 Q4

tomiyaman

【注意事項】

・この記事はChatGPTで要約した記事です。ChatGPTの性質上、要約の過程において情報の正確性、完全性が損なわれる可能性が大いにあります。当記事の正確性、完全性はお約束できませんのでご了承ください。当記事の利用によって発生したいかなるトラブル・損失に対して、当方は一切責任を負いません。ファクトチェック等も一切行いません。当記事はあくまで参考程度にご使用下さい。当記事のみによっての投資判断は絶対に行わないで下さい。


財務パフォーマンスと結果

  • KMIは2023年に予算をわずかに下回り、株主持ち分のDCFが1％減少し、EBITDAが2％減少しました。

  • この不振は、コモディティ価格の低下に起因しています。

  • 2023年第4四半期の収益は40億ドルで、2022年第4四半期から541百万ドル減少し、主にコモディティ価格の低下が原因です。

  • KMIに帰属する純利益は、2022年第4四半期から11％減少した5億9400万ドルでした。

  • 2023年第4四半期のEPSは0.27ドルで、2022年から0.03ドル減少しました。

  • 2023年第4四半期のDCF per shareは0.52ドルで、前年から0.02ドル減少しました。

  • 純負債は2022年末から9.01億ドル増加し、318億ドルとなりました。

展望とガイダンス

  • KMIは2024年において、EBITDA、EPS、DCF per shareで健全な成長を予測しています。

  • 2024年の予算では、EPSが15％、DCF per shareが8％の成長を予測しています。

  • 2024年の予算におけるコモディティ価格の仮定は、WTIがバレル当たり82ドル、Henry Hub天然ガスが3.50ドルです。

  • 現在の低価格にもかかわらず、KMIは控えめなコモディティへの露出により、2023年に強力な成長を期待しています。

  • レバレッジ比率は2024年末までに3.9倍に向上する見込みです。

ビジネス運営と戦略

  • KMIの戦略は、主に天然ガスセグメントでのCapExと買収を通じて資産を拡大することを含んでいます。

  • 同社は18億ドルのNextEra South Texas買収を完了し、既存のテキサスシステムに適合しています。

  • KMIは今後数年間、年間10億ドルから20億ドルの自由裁量的なCapEx範囲の上限で支出できる自信を持っています。

製品とサービス

  • 2023年第4四半期の天然ガス輸送量は、2022年第4四半期と比較して5％増加しました。

  • ギャザリングの収容量は、2023年第4四半期において、2022年第4四半期と比較して27％増加しました。

  • 精製製品の収容量は2023年第4四半期にわずかに1％増加しました。

  • 再生可能ディーゼルの収容量は、2023年第1四半期から第4四半期にかけて、パイプラインの収容量が1日700から1日27,000に大幅に増加しました。

在庫、受注、およびバックログ情報

  • 2023年第4四半期に、KMIは9.65億ドルのプロジェクトを稼働させ、バックログに約30億ドルが残っています。

  • 会社の液体リース容量は93％の高い水準を維持しています。

市場と産業分析とトレンド

  • KMIは、LNG輸出、メキシコへの輸出、および産業需要によって推進される天然ガス市場の2030年までの成長を20％予測しています。

  • 会社は、LNG輸出を供給し、さまざまな地域での需要を満たすための複数の拡張プロジェクトを検討しています。

マクロ環境

  • KMIのEBDAの60％以上を占める天然ガス事業は、市場の成長に支えられ、拡大の機会があります。

その他

  • KMIは2023年第4四半期に、株主に対する1株当たり0.2825ドルの配当を宣言し、2022年から2％増加しました。

  • 会社は自社株買いプログラムを継続し、平均価格16.56ドルで3,100万株以上を購入しました。

  • KMIの貸借対照表は、約10年ぶりに最も強力なものとなっています。

  • 会社は今後も配当と自社株買いを通じて資本を株主に返却し続けます。

  • 2024年の予算と将来の機会に関する詳細は、年次投資家会議で議論されます。


  1. 最近の寒波は、過去の出来事と同様に会社に追加の機会を提供しましたが、ユーリ寒波の時ほどの規模ではありません。会社は寒波に対してある程度予算を組んでおり、その予算の想定を順調に達成していることから、現在の進捗に満足しています。

  2. 会社の資本配分戦略は、安定した財務状況により柔軟性を持ち、過去3年間でレバレッジ比率を4倍程度に維持しています。この柔軟性により、会社は株式の買い戻しや大規模な買収を行いながらも、債務指標に大きな影響を与えずに済んでいます。会社は、規律を保ちながら機会に応じた取引を続ける計画です。

  3. 天然ガス部門の業績は前年第4四半期の冬の嵐の影響を受けましたが、特にヘインズビル地域での取引量が大幅に増加しました。会社は冬の嵐の間に顧客に付随サービスを提供し、追加の利益を生み出しています。さらに、会社は自社名義で一部の貯蔵および輸送能力を保持しており、これも収益に貢献する可能性があります。

  4. 今後10年の後半にはパーミアン地域の天然ガスの出口ニーズがさらに高まると予想されており、成功した実績と既存のインフラを持つ当社はこのニーズに対応するために良い位置にあります。会社は潜在的なプロジェクトに関心を持っていますが、株主にとって魅力的なリターンを確保するために慎重なアプローチを取ります。ガルフコーストエクスプレス（GCX）の拡張と潜在的な下流拡張がこの戦略の一環として検討されています。

  5. 会社のヘインズビルでの取引量は大幅に増加しており、会社の土地は重要な位置にあります。この地域の最大の顧客は、今後のLNG需要に備えており、一部の小規模生産者は後退していますが、全体的な見方は前向きで、会社は予想される需要を支援する準備ができています。

  6. 会社は、バッケン地域からのガスインフラが盆地の成長を制限するとは予想しておらず、この地域から追加のガスを引き出すためのプロジェクトが進行中であり、ガスが成長を制限する要因にはならないと考えています。

  7. 2024年のガイダンスは、ネクステラ買収によるEBITDAのために80億ドルから81.6億ドルに引き上げられました。他の変更はガイダンスに影響を与えていません。

  8. 再生可能天然ガス（RNG）の貢献は第4四半期には比較的小さく、現在稼働している3つのプラントが望ましいほど安定して稼働していませんでした。会社はウェイストマネジメントから運営を引き継ぎ、今後数ヶ月で安定性を向上させる予定です。

  9. 会社のレバレッジ目標は4.5倍で、機会やリスクに対する十分な余裕があります。この能力により、魅力的な機会を迅速に実行できるため、買収や株式の買い戻しを行っても債務指標に大きな影響を与えずに済んでいます。

  10. 10年の後半にはパーミアン地域からのさらなる出口の必要性があり、顧客契約が新しいパイプラインの方向を決定します。会社は競争環境にあり、ルイジアナ州東海岸やサウステキサスを含むすべての市場ニーズを考慮します。

  11. 会社は米国外を含むM&Aの機会を評価することに開かれていますが、税問題や国際市場での一般的に低いリターンのために望ましいリスク調整後リターンを達成するのは困難です。ただし、株主にとって戦略的に意味があり、魅力的な経済性を提供する機会は検討します。

  12. 会社はカリフォルニアで再生可能ディーゼル（RD）プロジェクトの拡大の可能性があり、カーソンターミナルとハブでの貯蔵能力とスループット容量を2倍にする能力があります。市場の需要が拡大の範囲を決定し、会社は顧客のニーズに応える準備ができています。

  13. 2024年の会社のレバレッジ比率は、買収が行われない場合、3.8倍に向かっています。会社は4倍以下のクッションを維持する価値があると考えていますが、資産基盤を考慮すると適切なレバレッジ比率は4.5倍とされています。

  14. ガルフコーストエクスプレス（GCX）の拡張は、下流資産をサポートし、システムを拡張する会社の能力を示しています。システムを通じてさらにガスが流れるにつれて、会社は機会を活用する能力があります。

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