【AI要約】KBH 2024 Q2

tomiyaman

【注意事項】

・この記事はChatGPTやClaude等、生成AIで要約した記事です。生成AIの性質上、要約の過程において情報の正確性、完全性が損なわれる可能性が大いにあります。当記事の正確性、完全性はお約束できませんのでご了承ください。当記事の利用によって発生したいかなるトラブル・損失に対して、当方は一切責任を負いません。ファクトチェック等も一切行いません。当記事はあくまで参考程度にご使用下さい。当記事のみによっての投資判断は絶対に行わないで下さい。

【売上・EPS・ガイダンス】

  • 売上 : 売上(予想) = $1.71B : $1.64B

  • EPS : EPS(予想) = $2.15 : $1.78

  • ガイダンス利益 = 削除

  • ガイダンス売上 = $6.70B - $6.90B (年間)

  • ガイダンス(予想) = $6.77B (年間)

  • ガイダンス(過去) = $6.50B - $6.90B (年間)


【企業概要】

KB Homeは、米国の主要な住宅建設会社の1つです。65年以上の歴史を持ち、これまでに68万戸以上の住宅を建設してきました。同社は47の市場で事業を展開し、顧客満足度ランキングで全国1位を獲得しています。

KB Homeのビジネスモデルの特徴は、「Built to Order」と呼ばれるカスタマイズ可能な住宅建設アプローチです。これにより、顧客は自分のライフスタイルや予算に合わせて住宅をパーソナライズすることができます。

また、KB Homeは持続可能性にも力を入れており、住宅のエネルギー効率性において業界トップクラスの評価を受けています。ENERGY STAR認証住宅の提供数でも他のビルダーをリードしており、これにより住宅所有の総コストを抑える取り組みを行っています。

【業績ハイライト】

  • 2024年第2四半期の売上高は17億1000万ドル（前年同期比-3.8%）

  • 住宅引渡し戸数は3,523戸（前年同期比-3.9%）

  • 平均販売価格は483,000ドル（前年同期比+0.7%）

  • 純利益は1億6840万ドル（前年同期比+2.4%）

  • 希薄化後EPSは2.15ドル（前年同期比+10.8%）

  • 純受注は3,997戸（前年同期比+1.5%）

  • 純受注金額は20億3200万ドル（前年同期比+7.0%）

  • 2024年上半期の売上高は31億7800万ドル（前年同期比+0.9%）

  • 上半期の住宅引渡し戸数は6,560戸（前年同期比+1.6%）

  • 上半期の純利益は3億710万ドル（前年同期比+5.9%）

  • 上半期の希薄化後EPSは3.91ドル（前年同期比+15.7%）

【ガイダンスまたはoutlook】

  • 2024年通期の住宅売上高：67億ドル～69億ドル

  • 平均販売価格：485,000ドル～495,000ドル

  • 住宅建設営業利益率：11.0%～11.4%（在庫関連費用を除く）

  • 住宅総利益率：21.1%～21.5%（在庫関連費用を除く）

  • 販売費及び一般管理費率：約10.1%

  • 実効税率：約23.0%

  • 期末コミュニティ数：250～255

【部門別業績のデータ】

  • 西海岸：引渡し戸数1,043戸（前年同期比+30.0%）、平均販売価格669,600ドル（前年同期比-4.8%）

  • 南西部：引渡し戸数712戸（前年同期比-8.5%）、平均販売価格447,600ドル（前年同期比+3.7%）

  • 中部：引渡し戸数1,028戸（前年同期比-21.0%）、平均販売価格365,600ドル（前年同期比-12.7%）

  • 南東部：引渡し戸数740戸（前年同期比-5.6%）、平均販売価格417,100ドル（前年同期比+4.7%）

【経営陣のコメント】

KB HomeのJeffrey Mezger会長兼CEOは、2024年第2四半期の業績について以下のようにコメントしています：

「2024年第2四半期は、主要な指標が我々のガイダンス範囲の上限を上回る堅調な結果を達成しました。住宅ローン金利の変動にもかかわらず、消費者の住宅所有への意欲は強固でした。1コミュニティあたりの月間純受注数は、過去数年間で最高レベルの第2四半期実績となりました。これは、我々のBuilt to Orderモデルが提供する、各購入者のライフスタイルと予算に合わせたパーソナライズされた選択肢の魅力を反映していると考えています。」

また、事業の資金創出力と資本配分戦略についても言及し、以下のように述べています：

「我々の事業は大きなキャッシュフローを生み出しており、規模の拡大と株主還元の両方に焦点を当てたバランスの取れたアプローチを継続しています。2024年第2四半期には、土地取得と開発への投資を大幅に増加させ、追加の自社株買いを実施し、四半期配当を引き上げました。保有および管理下の区画数が健全に増加し、計画されているコミュニティの開設も進んでいることから、我々は将来の成長に向けて十分な態勢が整っていると確信しています。」

【事業運営と戦略】

  • Built to Orderモデルを採用し、顧客のライフスタイルと予算に合わせたパーソナライズされた住宅を提供

  • 土地取得と開発への投資を増加させ、将来の成長に向けた基盤を強化

  • 自社株買いと配当増加を通じて株主還元を実施

  • コミュニティ数の拡大を計画し、事業規模の拡大を目指す

  • キャッシュフロー創出力を活かし、成長投資と株主還元のバランスを取る戦略を実行

【製品とサービス】

  • カスタマイズ可能な住宅建設（Built to Order）

  • エネルギー効率の高い住宅（ENERGY STAR認証）

  • 顧客のライフスタイルと予算に合わせたパーソナライズされた住宅オプション

  • 47の市場で事業展開

  • 住宅ローンサービス（KBHS Home Loans, LLCを通じて提供）

【その他】

  • 2024年第2四半期末時点の総流動性は17億3000万ドル

  • 第2四半期に764,742株の自社株買いを5000万ドルで実施

  • 四半期配当を1株あたり0.25ドルに増加（前四半期は0.20ドル）

  • 新たに10億ドルの自社株買いプログラムを承認

  • 2024年5月31日時点の1株あたり簿価は53.08ドル（前年同期比14%増）

【評価】

KB Homeの2024年第2四半期決算は、全体的に堅調な結果を示しています。売上高と住宅引渡し戸数は若干減少しましたが、純利益とEPSは増加しており、収益性の改善が見られます。特に、純受注数と純受注金額の増加は、同社のBuilt to Orderモデルの強みを示しています。

しかし、地域別の業績にはばらつきがあり、特に中部地域の引渡し戸数と平均販売価格の大幅な減少は注意が必要です。一方で、西海岸地域の引渡し戸数の大幅増加は、地域戦略の成功を示しています。

通期ガイダンスは、住宅市場の不確実性を反映して比較的広い範囲を示していますが、利益率の維持に焦点を当てていることが分かります。

経営陣の戦略的な資本配分、特に土地投資の増加と株主還元の強化は、長期的な成長と株主価値の向上のバランスを取ろうとする姿勢を示しています。

全体として、KB Homeは住宅市場の課題に直面しながらも、独自のビジネスモデルと戦略的な投資により、安定した業績を維持していると評価できます。ただし、金利環境や経済状況の変化が今後の業績に与える影響を注視する必要があります。


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