【ChatGPT要約】ALB 2023 Q4
【注意事項】
・この記事はChatGPTで要約した記事です。ChatGPTの性質上、要約の過程において情報の正確性、完全性が損なわれる可能性が大いにあります。当記事の正確性、完全性はお約束できませんのでご了承ください。当記事の利用によって発生したいかなるトラブル・損失に対して、当方は一切責任を負いません。ファクトチェック等も一切行いません。当記事はあくまで参考程度にご使用下さい。当記事のみによっての投資判断は絶対に行わないで下さい。
財務実績と結果
2023年の全年間売上高は96億ドルで、2022年比で31％増加。そのうち21％はボリューム成長によるもの。
2023年の調整後EBITDAは28億ドル、特定の費用を除外すると34億ドル。
第4四半期の売上高は24億ドルで、低下したリチウム市場価格の影響で前年比10％減少。これは、増加したボリュームによって部分的に相殺された。
2023年の調整後希薄EPSは、費用を除外すると22.25ドルで、前年とほぼ変わらない。
第4四半期の調整後EBITDAは、費用を除外すると2億8900万ドル。
展望とガイダンス
2024年度の収益に関して、最近観測されたリチウム市場価格に基づくシナリオの紹介。
2024年には、2023年比でエネルギー貯蔵ボリュームが10％から20％増加すると予想。
スペシャリティーズの2024年の売上高ガイダンスは13億ドルから15億ドル、ケトジェンの2024年の売上高は10億ドルから12億ドル。
2024年の資本支出予測は、16億ドルから18億ドルで、2023年の21億ドルから減少。
事業運営と戦略
有機的成長投資を再調整し、コスト構造を最適化して、7億5000万ドル以上の追加キャッシュを解放。
2023年に比べて、2024年のCapExを3億ドルから5億ドル減らす。
約1億ドルのコスト削減措置を実施し、2024年にはそのうちの5000万ドル以上を実現する予定。
働き資本の最適化と供給チェーン効率化イニシアチブ。
製品とサービス
クリーンエネルギー、電動化、デジタル化の世俗的トレンドにより、リチウム需要に焦点を当て続ける。
明山リチウム変換施設の稼働開始と、シルバーピーク、ラ・ネグラ、チンジョウでの拡張継続。
在庫、注文、およびバックログに関する情報
リチウム市場価格の低下による在庫評価損と、中国での税務評価許容損失。
2024年のボリューム成長見込みは、完成が近いプロジェクトを優先したものを反映。
市場と産業分析、トレンド
現代インフラに必要な要素の継続的な需要により、リチウム需要を推進する世俗的トレンド。
リチウム需要成長の更新予測では、前年から10％下方修正されているが、長期的には依然として大幅な成長が予想される。
マクロ環境
2023年後半にリチウム市場価格が急速に低下する中、挑戦的なマクロ環境。
近期供給は需要とバランスが取れており、生産の削減やプロジェクトの遅延を含む調整が始まっている。
その他
調整後EBITDAの定義を更新して、垂直統合をよりよく反映し、価格変動の影響を平滑化。
変動する市場状況に適応し、投資規律を実行するために、財務柔軟性を維持する取り組み。
2025年から効力を発揮するBMWとの数年契約を締結。より安全でエネルギー密度の高いリチウムイオンバッテリーの技術に関するパートナーシップも含まれる。
持続可能な運営へのコミットメントと、業界をリードするESGパフォーマンス。
第4四半期において、2024年の販売数量の伸びについて具体的な数字は公表しませんでしたが、現在立ち上げ中の既存アセットの本格稼働により、年間を通じて10-20%の成長を見込んでいます。
チリのサラール鉱山拡張は全容量で稼働しており、ラ・ネグラ鉱山の拡張も完了しました。これにより、サラール鉱山からの原液をラ・ネグラ工場に送る必要が生じています。昨年半ばに立ち上げたサラール原液増産プロジェクトは、原液の追加供給を可能にし、主にチリのラ・ネグラ工場を通じて10-20%の範囲での成長が見込まれます。
設備投資再加速の判断にあたっては、価格水準と動向を踏まえます。現在の価格は操業および再投資の水準としては持続不可能とみています。個別プロジェクトの評価に基づき、特定の価格点に依存せずに投資判断を行っていきます。
業界全体の在庫水準が正規化したと考えており、バッテリーやEVの水準で在庫の引き下げ効果が表れていることから、見かけ需要への影響が予想されます。この在庫引き下げは、昨年からの2-3ヶ月分の過剰分と見込まれ、需要予測に影響します。
スポット価格に影響している在庫過剰は、上流部門ではなく、バッテリーやEVといった下流部門にあると考えています。コスト高を理由に複数のスポージュメンprojectが一時停止しています。中国における水酸化物価格が炭酸塩価格を下回っているのは、LFP生産への炭酸塩利用が強まっていることが大きな要因であり、中長期的に業界が成長するにつれてこの差は解消されると予想しています。
当社の価格シナリオ(アジア市場で15ドル/kgとの仮定を含む)は、契約フロアや中国以外への販売バイアスにより、マーケットインデックスを上回る実現価格を意味しています。 価格シナリオ別のEBITDAレンジの変動は、市場と契約の細部を踏まえた繊細な見方を示しています。
2024年のスペシャルティ事業については、前年の高成長と価格下落による厳しい状況から、EBITDA・売上高ともに横ばいを予想しています。この予測は、半導体市場動向を電子需要の先行指標とし、下期にかけて市場規模と価格の本格回復を見込んでいることに基づいています。
2024年のキャッシュ・フロー計画では、現在の市況を反映した運営費の調整、在庫削減、非運営キャッシュ・アイテムの活用を見込んでいます。過去の実績から、現金換算率を50%前後プラスマイナス10%とする目標です。
2024年末の生産能力はチリとオーストラリアの増産などにより20万トン前後に達すると見込んでいます。その後も進行中のプロジェクトを通じたさらなる成長が期待されます。新規投資の遅延や一時中断は、主に10年代後半の能力拡大に影響します。
15ドル/kgシナリオの場合、四半期ごとのエネルギー貯蔵事業の調整後EBITDAは、年間を通じてマージンが改善すると見ています。数量成長とマージン改善の大部分は、工場の本格稼働と高価格スポジュメン在庫の処理により下期に発生すると予想しています。