ポジティブスキューが示すデュアルモメンタム投資の魅力

投資におけるスキュー（歪度）とは

投資戦略を選ぶ際、意識すべき重要な視点の一つが「スキュー（歪度）」です。私はポジティブスキュー（正の歪度）を持つ投資スタイルを好みます。それは「大きな利益を狙いたい」というよりも、「大きな損失を避けたい」からです。投資における最大の敵は「痛恨の一撃」であり、それを避けることでゲームを続けることが可能になり、結果として資産を着実に増やしていくことができます。

ポジティブスキューの特徴

ポジティブスキューの特徴は平均値が中央値を上回ることです。この簡単な指標を使えば、データ量が統計的な検定条件を満たさない場合でも、その傾向をざっくり把握することができます。たとえば、以下の表を見れば明らかです。

デュアルモメンタムとインデックス投資の年間リターンの平均値と中央値の表

• ポジティブスキュー（平均値 ＞ 中央値）
  Ave5, Ave7, 裏Ave7, 劇薬DM

• ネガティブスキュー（中央値 ＞ 平均値）
  SPY, TQQQ

デュアルモメンタムはポジティブスキュー

デュアルモメンタム投資は全てがポジティブスキューを持ち、一方で、インデックス投資はネガティブスキューの傾向を示します。ポジティブスキューは、稀に発生する大きな利益が損失を補い、トータルリターンを押し上げる特性があります。一方、ネガティブスキューは市場の暴落時に大きな損失を引き起こすリスクが高く、リスク管理がより重要になります。

ポジティブスキューの本質

ポジティブスキューの本質は、損失回避を第一に考えることでトータルリターンを向上させる点にあります。 痛恨の一撃を避けることに集中すれば、投資を続けるだけで資産は増え続けるのです。デュアルモメンタム投資は、こうしたポジティブスキューの特性を最大限に活かし、長期的な資産成長を実現する戦略です。

スキューを確認する

自分の投資スタイルのスキューを確認することは、リスク管理の観点から非常に重要です。平均値と中央値を比較するだけでも簡単に傾向を把握できます。投資におけるリスク管理とリターンの最適化を考えるなら、ポジティブスキューの特性を持つ戦略を選択することをお勧めします。

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より深くポジティブスキューについて知りたい方はこの記事もどうぞ。

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