米国20年債

ちょっと前までTMF（米国債20年超の3倍レバレッジETF）の含み益が２０％ぐらいあってウハウハだったわけですが、ここにきて急落。首の皮一枚まで来ました。

ということで気休め展望と行きます。

１．テクニカル観点で

週末、米国20年債の利回りが4%超えて絶望してましたが、、、

• 図１を見ると、4.033%がフィボナッチの節目

• 図２を見ると、4.053%がフィボナッチの節目

まだ、防衛ラインは残ってます！

じゃあこのとき、TMFはいくらになるのでしょうか。概算で。

1. 　4.007％→4.053%＝0.046%の上昇

2. 　TMFのレバ無であるTLTのデュレーションが17.62倍なので
   　TLT基準で0.8%の下落。いま$102.16なので、
   　$102.16*(1-0.8%) = $101.34まで下がる

3. 　TMFはTLTの3倍連動なので、変動幅は0.8%*3=2.4%
   　いまTMFは$8.27なので、$8.27 * (1-2.4%)=$8.07まで下がる

３倍レバは一日３倍なので、単純計算通りにいかないかと思いますが、目安として$8は切らない見込み。

いま私の平均取得単価は$8.01なので、きっと助かる！！

２．ファンダメンタル観点で

インフレは収まりつつある。前月比で0.2%とかなので1年経てば2.4％ぐらいにはなる計算。これが継続すると仮定すれば20年超の金利があがるのはおかしい。20年超4%の債券なんておいしすぎる。

ということで、我慢していれば金利は下がる＝債券は上がる！

３．図

図１：米国20年債利回り、ここ2か月ぐらいのデータで引いたフィボナッチ

図２：米国20年債利回り、昨年末からのデータで引いたフィボナッチ

以上