【銘柄メモ】INEST

INESTの殴り書きメモ

▼現状の整理 (2021/7/10時点)

・第2回新株予約権の停止 (〜7/12)
・第3回新株予約権の発行 (行使可能期間2022/1〜)
・光通信関連思惑からの急騰
・7/8以降の売買から増し担

▼第2回新株予約権について

1/20に開示、割当先は東京東海証券株式会社。これまでに2回ほど停止されており、今回で3回目。

3/11開示、3/16～5/20まで (44取引日)
5/20開示、5/25～7/1まで (28取引日)
6/29開示、7/2～7/12まで (7取引日)

理由はキャッシュフローの改善。
んで、個人的に引っかかったのが、7/12までの短期間の停止という部分。決算を見る限りかなり良い方向に向かっていると思うんだけど、こんな短期間のうちに停止を繰り返しながらもなぜ中止にしないのか疑問。もちろん一応権利は持っておきながら〜みたいなのは分かるんだけど、それでいうと今回の7取引日ってのはかなり違和感。
初めて行使停止を発表した3/11のお昼で、後場でガッと上がったタイミングでそれまでの何倍もの行使売却をされていて上髭で終わってる。こういうやり方を見るにちょっと不安な気持ちもあるんだよなー。ちなみに下限行使額が77円なので、株価が低迷した事が本来の理由って考えれば納得できる部分も多い。

▼光通信の思惑について

今回の停止と同じタイミングで出された第3回新株予約権。割当先は光通信。理由としては新規事業で日本進出したフードデリバリーの営業。今回の発行が無事完了すれば、光通信のINEST持ち株は53%。行使条件としては2つ。
・2つの都市に進出する事
・事業がうまくいっている事

そして現状で言われている有力候補は、米国No.1デリバリーのドアダッシュ。根拠としては、、、

・INESTの業務開始が5月下旬、ドアダッシュの日本進出が6月上旬で時期的にピタリ
・この時期に日本進出した海外のフードデリバリー事業者は、ネット上、ドアダッシュしか見受けられない
・光通信が新規事業として億単位の金を突っ込んでINEST巻き込んで行うパートナーとしては、相応のネームバリューが必要。時価総額6兆で米国シェアNo,1のドアダッシュなら納得
・ドアダッシュはソフバンが出資、日本法人の代取の山本氏は、元アップル、そしてこれまたソフバンが出資したOYOが日本進出した際の代取
・山本氏は、飲食店開拓について、営業の強い会社と組むことを明言
・ドアダッシュは今後、全国展開(INESTの資料と合致する)
・光通信はソフバンのNo.1販売代理店、これまで営業面でソフバンの盟友

らしい。でも企業規模的に日本進出をこんな直前で打診するのかなー？って思うけど、そこは他企業とやって上手くいかなかったからとか、急な打診で山本氏と関係の深い光通信に〜みたいな都合の良い考え方もできそう。何よりINEST社長がツイッターでドアダッシュのツイートをRTしたのでかなり決定的な気はする。これで違う企業だったらもうINESTを触る気は起きない。

▼今回の相場について

短期間の停止から、最初は停止IRを早めに出して売り圧の無さをアピールしつつ取引の公表などのIRを出して株価を飛ばすのかなと考えていたんだけど、一向に出ないし、何なら引き伸ばしのようなIRを連続して開示。怪しい〜。このままの流れで普通に汲み取るのであれば、12日に第2回の行方と何らかの大きいIRを抱き合わせで出すのかなと見ている。第2回の中止とドアダッシュだった場合が一番最高の形。個人的には第2回を再開させて、ドアダッシュのIRで上げながら行使売却を進めるんじゃないかなーと予想。とりあえず何らかのIRは出るのかなと思う。ぶっちゃけ財務も改善してきているし、小出しにしているIRも今後に生きる良いものだとは思ってるから中長期で見れば面白い銘柄になると思うんだけど、明日12日のIRの出し方によって低位株に戻るのか脱却するのかの流れは決まるのかなあ。小出しにしてきているIRも今回のフードデリバリーの件も、本来であれば5月辺りで公表できる内容と考えられるのにわざわざこのタイミングで仕掛けてきているのが少しきな臭い。もっと大きな動きなのか何なのか…。

短期で見れば明日の朝安く揉むならありかな。110以下かその辺り。窓開けして飛ぶようであれば触らない。ぶっちゃけ低く掴めても持ち越しするかは微妙。結構ギャンブルな印象。上がって昨年末(今年の年始？)の高値を抜けたら面白くなりそう。明日次第だなー。迷う。