Vault Receipt Tokensとは
本記事Jitoのブログ記事 Understanding Vault Receipt Tokens（2024年9月4日）の日本語訳になります。
本記事は、情報提供を目的としたものであり、投資の勧誘を目的としたものではありません。暗号資産への投資は、価格変動のリスクなど、多大なリスクを伴います。投資の最終決定は、ご自身の判断で行ってください。
はじめに
Vault Receipt Tokens（VRT）は、ユーザーのリステーキングポジションを表す合成トークンであり、追加的なオプション性とリスク管理を提供します。従来のステーキングと異なり、VRTプロバイダーは、サポートするノードコンセンサスネットワーク（NCN）のリスクプロファイルを自由に選択することができ、より包括的なリスク管理フレームワークを実現します。さらに、Jito (Re)stakingエコシステムでは、ユーザーはJitoSOLやその他の資産を含むさまざまなSPLトークンをステークすることができ、暗号通貨ユーザーにさらなる選択肢を提供します。
VRTとJito (Re)stakingエコシステムをよりよく理解するために、以下の主要な用語について説明します。
Vault Receipt Token（VRT）：ユーザーのリステーキングポジションを表す合成トークンです。
Node Consensus Network（NCN）：同じネットワークのソフトウェアを実行するノードのセットで、合意を達成し、サービスを提供するために連携しています。
Node Operator：ノードコンセンサスネットワークで1つ以上のノードを管理するエンティティです。
Vault Program：さまざまなSPLトークンのためのVRTの作成と運用を管理します。
Vault Receipt Tokens（VRT）の理解
前述のように、VRTはネットワーク検証に参加するための柔軟な方法を提供します。従来のリキッドステーキングと異なる点は、洗練されたリスク管理アプローチです。VRTプロバイダーは、サポートするNCNのリスクプロファイルを慎重に評価する必要があります。これは、VRTホルダーのリスクエクスポージャーに直接影響するためです。これにより、より客観的でニュアンスのあるリスク評価プロセスが可能になり、他のステーキングオプションと比較して、資本委任をより細かく制御することができます。
例
典型的なVRTプロセスでは、ユーザーはトークンをvaultプロトコルに預けます。その後、プロトコルはユーザーのステークを表すVRTを発行します。これらのVRTは、さまざまなDeFiアプリケーションで使用できる一方で、基礎となる資産は異なるノードコンセンサスネットワークのセキュリティに使用されます。これにより、ユーザーはネットワーク検証に参加しながら、資産の流動性と柔軟性を維持することができます。
VRT実装の注目すべき例として、Renzo ProtocolとJitoのパートナーシップがあります。Renzo Protocolは、チェーン間でのリステーキングのプロセスを簡素化し、ユーザーとNCN間の橋渡しとなるように設計されています。このコラボレーションにより、ユーザーはJitoSOLを基礎とするステーク資産として使用してezSOLをミントすることができ、JitoのMEV強化バリデータネットワークを活用することができます。Renzoを使用することで、ユーザーはJitoSOLを預託してezSOLトークンを受け取ることができ、これはプロトコルへのステークを表します。これらのezSOLトークンは、さまざまなDeFiアプリケーションで使用され、ユーザーにさらなるユーティリティと潜在的な利回り機会を提供します。
ほとんどのプロトコルは、ネットワークのネイティブトークンやそのリキッドトークンのみの預け入れを許可しています。この制限により、ユーザーはVRT保有を多様化し、よりバランスのとれたリスクリワードプロファイルを構築することが困難になります。さらに、現行のリスク管理システムは、さまざまなNCN間のニュアンスを考慮するために必要なレベルのカスタマイズ性を欠いていることがよくあります。
Jito (Re)staking VRTsエコシステム
Jito (Re)stakingエコシステムは、より包括的で柔軟なアプローチを提供することで、これらの制限の多くに対処しています。重要な機能の1つは、JitoSOLやその他の資産を含む任意のSPLトークンをステークして、VRTを受け取ることができることです。このオプションの拡大により、ユーザーは以下のことができます。
VRT保有をより効果的に多様化
よりバランスのとれたリスクリワードプロファイルを構築
より幅広い資産でエコシステムに参加
これらの特徴により、Jito (Re)stakingエコシステムは、ユーザーがリスクを分散し、より効率的にステーキングに参加できるようになります。
さらに、Jitoプラットフォームは、カスタマイズ可能なスラッシング条件を提供しており、プロジェクトはVRTのリスク管理戦略をカスタマイズすることができます。これには、スラッシングキャップの設定、多層型の罰則の実装、マルチアセットスラッシングの組み込みなどが含まれます。これらのオプションにより、セキュリティモデルをより細かく制御できるようになり、特定のニーズや優先事項に合わせたものにすることができます。
VRTの作成と運用（ミント、バーン、デリゲーション）は、Vaultプログラムによって処理されます。Vaultプログラムについては、Jito (Re)stakingプラットフォームの発表で詳しく説明しています。Vaultプログラムにより、DAOs、マルチシグ、ガバナンス、またはStakeNetのような自動化されたプロトコルベースのソリューションのためのVRTの柔軟な委任が可能になり、さまざまなオペレーターとNCNの間でデリゲーションの責任を分散させることができます。
全体として、Jito (Re)stakingエコシステムは、既存のVRTプロトコルの多くの制限に対処する、より洗練され適応可能なステーキングアプローチを提供します。
まとめ
Jito (Re)stakingエコシステムは、柔軟な資産サポート、カスタマイズ可能なスラッシング条件、より堅牢なリスク管理フレームワークなどの機能を提供することで、既存のVRTプロトコルの多くの制限に対処しています。これにより、Jitoはより洗練され適応可能なステーキングアプローチを求める人々にとって魅力的な選択肢となります。Jito (Re)stakingプラットフォーム上で構築したいプロジェクトは、このフォームからお問い合わせください。これには、NCN、VRT、およびノードオペレーターが含まれます。