SolanaのRestaking：新たな歴史の幕開け
本記事Jitoのブログ記事 Restaking on Solana: The New Chapter Of A Long History（2024年8月6日）の日本語訳になります。
本記事は、情報提供を目的としたものであり、投資の勧誘を目的としたものではありません。暗号資産への投資は、価格変動のリスクなど、多大なリスクを伴います。投資の最終決定は、ご自身の判断で行ってください。
はじめに
ビットコインが登場して以来、ブロックチェーンは、汎用ネットワークまたはアプリケーション特化型チェーンのいずれかとして、スケーリング、セキュリティ、スループットの課題を解決するために進化してきました。リステーキングは、これらの課題を回避し、開発者がネットワークインフラの起動よりもアプリケーションの構築に多くの時間とリソースを割けるようにする、最新の進化です。
リステーキングは、既存のオンチェーン経済からネットワークセキュリティをブートストラップすることにより、新しいオンチェーンプログラムやアプリケーションを作成する能力を大幅に向上させる、急速に成長している関心と価値蓄積のレイヤーとなっています。この新しいメカニズムは、Solanaのようなプルーフ・オブ・ステーク・ブロックチェーンを強化するために重要であり、以前は経済機能を持たなかったリキッドステーキングトークンとネイティブガバナンストークンの拡張性を向上させます。
この記事では、リステーキングの経緯と、ソラナブロックチェーン上で初めて登場するJito (Re)stakingプラットフォーム、およびこの分野の新たな一歩を紹介します。
Stakingの進化
ステーキングは、プルーフ・オブ・ステーク（PoS）コンセンサスモデルの基盤となるメカニズムであり、現在ではほとんどの主要なブロックチェーンによって採用されています。一般的に、このメカニズムは、ユーザーが資産をステーキングしてネットワークのセキュリティに貢献し、その対価として報酬を得ることを意味します。資産をステーキングすると、ユーザーは資金をスマートコントラクトに預け、他のユーザーからトランザクション手数料や、ネットワークの代わりに配布されるインフレ的なネイティブトークン報酬の形で報酬を受け取ります。
しかし、ハードウェア要件などの高い障壁により、さまざまなエコシステムの多くの参加者が、報酬を得るために独自にステーキングすることは困難です。独自のバリデータを設定して管理することは、フルタイムの仕事になる可能性があります。たとえば、イーサリアムでは、参加を開始するために32ETHが必要であり、Solanaでは、投票に参加するために1日あたり約1.1SOLが必要であり、これは多くのユーザーにとってコストがかかります。さらに、トークンは流動性がなくなり、ロックされていない場合よりも資本効率が悪くなります。
したがって、委任により、ユーザーはステーキングの責任をバリデータに割り当てることができ、バリデータは、ネットワークステークの増加から恩恵を受けることができます。
リキッドステーキング
ユーザーが資産をステーキングすると、一般的に、チェーンのセキュリティに委任されているため、さらに使用できなくなります。これらの制限により、流動性ステーキングが開発されました。流動性ステーキングにより、ユーザーは報酬を受け取りながら資本にアクセスすることができます。このプロセスは、リキッドステーキングトークンまたはLSTと呼ばれる預り証トークンを通じて実現されます。
たとえば、JitoSOLは、常にSOLの価値とほぼ同等であり、Solana DeFiエコシステム全体で使用して、流動性提供、貸付市場などを通じて追加の利回りを得ることができます。JitoSOLの価値提案の1つは、ステーキングをすべてのユーザーにアクセス可能にすることであり、誰もが高コストや従来のステーキングに関連する技術的な課題なしに報酬を得ることができるようにすることです。流動性ステーキングプロトコルへのデポジットは、時間の経過とともに増加し続け、執筆時点で550億ドルを超えています。これは、現在、暗号通貨で最大のセクターとなっています。
Jito Staking on Solana
JitoSOLリキッドステーキングプロトコルは、2022年11月にライブになり、誰でも自分のSOLトークンをJitoSOLと交換して預けることができるようになりました。JitoSOLは、ステーキングの報酬を受け取りながら、Solana DeFiエコシステム全体で使用できるリキッドステーキングトークンです。JitoにステークされたSOLは、Jito-Solanaクライアントを実行するバリデータに委任され、バリデータは、提出されたユーザートランザクションのバッチを実行するためにMEVサーチャーがオークションに参加して行う入札から追加の報酬を受け取ります。これらの報酬は、JitoSOLステーカーの間で再分配され、JitoSOLはSolana上で初めてMEV報酬を獲得するLSTとなります。そのため、JitoSOL保有者は、ネットワークのセキュリティに貢献しながら、ステーキング報酬に加えてMEV報酬を獲得します。
Jitoステーキングの詳細はこちらをご覧ください。
State of Restaking
リステーキング以前は、新しいチェーンやアプリケーションをローンチしようとする開発者は、独自のバリデータセットをブートストラップし、プロトコルを保護するためのトークンをローンチする必要がありました。リステーキングは、既存のネットワークの経済的セキュリティを活用して、新しいアプリケーションやサービスを展開し、初期段階のチームに強力なセキュリティ保証を提供しながら、ステーカーの資本効率とリターンを向上させます。
リステーキングは、その本質において、ステーキングの原則を、追加のアプリケーション、ミドルウェア、およびチェーンに適用します。現在、この概念は主に、ユーザーがLiquid Staking Tokens（LST）をステーキングして、より多くのサービスを保護することでより高い報酬を獲得することを意味し、そのため「リステーキング」と呼ばれています。
過去18ヶ月間、リステーキングは暗号通貨で最もホットなカテゴリの1つとして浮上しています。Solanaエコシステム外の最大のリステーキングプロトコルであるEigenLayerの現在のTotal Value Locked（TVL）は、現在160億ドルを超えています。
SymbioticやKarakなどの他のリステーキングソリューションは、TVLが10億ドルを超えており、すでにエコシステムの成長の重要なマイルストーンを達成しています。イーサリアムの総TVLは約600億ドルであることを考えると、リステーキングはイーサリアムにロックされている総資金の約3分の1を占めています。
Liquid Restakingでは、ダイナミクスはさらに興味深いものになります。Liquid Restakingは、リステーキングプロトコルに流動性ステーキングのメカニズムを単純に適用します。リステーキング契約に預けると、ユーザーはLiquid-Restaking-Token（LRT）と呼ばれる預り証トークンを受け取り、これをDeFiエコシステム全体で使用して、基礎となる報酬に加えて追加の利回りを獲得することができます。現在、20の重要なTVLを持つプロトコルがあり、総額は約140億ドルで、過去数ヶ月間は着実に上昇しています。
Jito (Re)stakingプラットフォームのローンチにより、ユーザーやチームは、LSTだけでなく、事実上すべてのSPLトークンまたはSPLトークンの任意の組み合わせを使用して、新しいオンチェーン製品やサービスを保護するためにリステーキングに参加できるようになりました。
Jito (Re)stakingの紹介
概要
Jito (Re)stakingは、ノードコンセンサスネットワーク（NCN）のためのマルチアセットステーキングプロトコルです。このプロトコルは、ステークされた資産をVault Receipt Tokens（VRT）としてトークン化し、流動性とコンポーザビリティを向上させます。ノードコンセンサスネットワークは、Jito (Re)stakingを使用して、ステーキングパラメータ、スラッシング条件、経済的インセンティブを簡単にカスタマイズし、セキュリティとトークノミクスを調整することができます。
このリステーキングモジュールが提供する独自の利点は、共有セキュリティを利用して新しいネットワークをブートストラップするための最適なプロトコルとして位置付けています。
Jito Restakingのユニークな機能
Jitoは、Jito VaultとRestakingプログラムでSolanaのリステーキングに新しいアプローチを導入しています。NCNを念頭に置いて構築された非常にカスタマイズ可能なインターフェースを通じて、Jito (Re)stakingは、チームがトークンに新しいユーティリティを追加し、ネットワークのための新しいセキュリティメカニズムを作成し、保険基金を展開し、ベースレイヤーでスケーリングするなどを行うことができます。Jito (Re)stakingの主なユニークな機能には以下が含まれます。
VRTをローンチするためのマーケットプレイス：誰でもVaultプログラムを通じて、任意のソラナSPLトークンでVault Receipt Tokensをローンチすることができます。このマーケットプレイスはまた、Restakingプログラムを通じて、インフラストラクチャプロバイダーやリステーキングアプリケーションのためのさまざまなセキュリティアプリケーションの開発とローンチを可能にします。
モジュラーリステーキング：Vault、オペレーター、ノードコンセンサスネットワークは、リスク許容度に基づいて、誰と協力するかを選択することができます。Vaultは、どのオペレーターやNCNに委任するかを決定し、オペレーターやNCNは、どのVaultや資産をサポートするかを選択します。
スラッシングエクスポージャーの粒度制御：Vaultは、スラッシングイベントへのエクスポージャーを細かく制御することができます。彼らは、NCNスラッシング管理者が決定した特定のスラッシング条件を選択することができ、リスクのある資産の量を管理することができます。
アセット安全性の優先：ユーザーの資産の安全性を優先します。すべてのプログラム資金は、Vaultプログラム内に安全に保管されており、ユーザーのアクションまたはスラッシング事件を通じてのみ引き出すことができます。
Solanaエコシステムへの価値の還元
モジュラー設計により、Solanaエコシステムの参加者に柔軟性とカスタマイズ性をもたらし、ユーザーと開発者の両方にメリットをもたらします。
Jito (Re)stakingは、Solanaのネイティブトークン標準である任意のSPLトークンをサポートします。これにより、プロジェクトは、独自のトークンに対してステーキング機能をシームレスに統合し、保有者にユーティリティと価値を提供することができます。
さらに、当社は、VRT、NCN、およびオペレーター設定のためのカスタマイズ可能なパラメータを提供しています。これにより、プロジェクトは、リステーキング体験を特定のニーズに合わせて調整し、コミュニティ内で望ましい行動を奨励することができます。
まとめ
リステーキングは、ステーキングとリキッドステーキングの基礎を基盤として、より効率的で安全なネットワークを構築する次のフロンティアを表しています。開発者がセキュリティのために既存のオンチェーン経済を活用できるようにすることで、リステーキングは、新しいバリデータセットやトークンをブートストラップする必要性を排除し、新しいアプリケーションやサービスの開発を加速させます。開発者、プロジェクト、ユーザーは皆、Solanaエコシステムの開発を加速するために、私たちに参加することを歓迎します。
次のステップ
Jito (Re)stakingは、監査と正式な検証に入っています。ソースコードはこちら。
Jito (Re)stakingプラットフォーム上で構築することに興味のあるプロジェクトは、こちら。これには、NCN、VRT、およびノードオペレーターが含まれます。
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