Paladinを理解する：Solanaのバリデーターとステーカーのための分析
本記事はLucas Bruderのブログ記事 Understanding Paladin: An Analysis for Solana Validators And Stakers（2025年1月28日）の日本語訳になります。
本記事は、情報提供を目的としたものであり、投資の勧誘を目的としたものではありません。暗号資産への投資は、価格変動のリスクなど、多大なリスクを伴います。投資の最終決定は、ご自身の判断で行ってください。
前回の2024年のMEVに関する記事では、Solanaの急激な成長がもたらした機会と課題について論じ、特にトランザクションの順序付けが自然と集中化に向かう傾向にあることを強調しました。イノベーションと協力によってエコシステム全体の価値を拡大できる楽観的な道筋を示しましたが、依然として参加者たちは、複雑な取り決めや独自のソリューションを通じて、固定されたパイの奪い合いを続けています。すべての参加者に利益をもたらす技術革新を追求する代わりに、エコシステムは私的なswQOSの取引、裏取引、不透明な報酬分配を通じて分断化の傾向を強めています。これにより、一部の参加者に価値を集中させる人為的な障壁と特権的なレーンが作られ、システム全体をより複雑にしています。
今日は、これらの懸念すべき傾向を示す好例として、Paladinについて検討したいと思います。トランザクションの優先ポートやサンドイッチ攻撃のフィルタリングという主要機能は単純に見えるかもしれませんが、詳細な分析によると、バリデーターとステーカーの収益を減少させ、さらにSolana上のアプリケーションやウォレットが依存する機能を破壊していることが分かります。これらの懸念に加えて、新たなトークンベースのインセンティブシステムの導入は、バリデーターたちに真のイノベーションが提供されているのか、それとも単に既存のインフラを新しいトークン要件の背後に再パッケージ化しているだけなのかという疑問を投げかけています。
ブロック報酬の増加を祝うソーシャルメディアの投稿が頻繁にされているにもかかわらず、バリデーターとステーカーの報酬に関する透明性は限定的なままです。Paladinチームはパフォーマンスの主張を検証するための公開ダッシュボードをリリースすると約束していますが、コミュニティはまだこのデータへのアクセスを待っている状況です。具体的なデータでバリデーターの意思決定を支援するため、Paladinを実行している複数のバリデーターを分析する簡単なダッシュボードを作成したところ、以下のことが判明しました：
優先手数料はPaladinとJito-Solanaのバリデーター間で大きな差は見られないものの、Paladinを実行しているバリデーターが生成するブロックは、手数料とJitoのチップを合わせた収益が25-50%低い
優先手数料の50%をバーンしないSIMD-0096のアクティベーション後も、Paladinブロックの収益は依然として大幅に低い
Paladinのステーカーは、Jito-Solanaバリデーターと比較してチップからのMEV報酬が約20-50%低い
ほとんどのバリデーターはJitoのチップの大部分をステーカーと共有していますが、現在、優先手数料を共有しているバリデーターは少数です。たとえ総手数料が一定だとしても、Jitoのチップから優先手数料への価値の移転は、ネットワークのステーカーにとって低い報酬をもたらすことになります。
Jito-Solanaのバリデーターは1ブロックあたり約100件多くのトランザクションを処理しており、これはネットワークのスループットが1秒あたり約250トランザクション増加していることを意味します。
バリデーターとステーカーがPaladinの採用を検討する中で、このような隠れた動的要因を理解することがますます重要になってきています。Paladinは、ネットワーク全体に利益をもたらす根本的な改善を導入するのではなく、主にトークンによって制限されたアーキテクチャを通じて既存のトランザクションフローを捕捉し、リダイレクトすることに焦点を当てているように見えます。このアプローチは、トランザクションがバリデーターに到達する方法における既存の分断をさらに深め、エコシステムをより複雑で非効率なものにする新たな障壁を作り出す恐れがあります。
今後に目を向けると、Solanaのエコシステムには、すべての参加者にとってパイを本当に大きくするMEVインフラを開発する機会があります。しかし、まず既存の機能へのトークンによるアクセス制限が、この目標に貢献するのか、それとも妨げとなるのかを慎重に検討する必要があります。
Paladinとは何か？
Paladinのコードベースを調査すると、バリデーターが採用を検討する上で重要な出発点が明らかになります - これはJito-Solanaの直接的なフォークであり、Jito-Solanaは、バンドルオークションと透明な報酬配分をSolanaのバリデーターとステーカーに導入した最初のMEVインフラで、バリデーターとステーカーに9億2500万ドルを生み出しました。Paladinは実質的に新しいインフラを構築するのではなく、優先トランザクションポート、わずかに修正されたトランザクション実行段階、そしてサンドイッチ検出システムを主な追加機能としています。バリデーターは、これらのコア機能をすでに処理している既存のオープンインフラの上に、新しいトークンによるアクセス制限と特権的アクセスを導入することで、意味のある価値を提供するのかどうかを慎重に検討する必要があります。確立された機能の上にトークン要件と特権的アクセスを導入することは、技術革新よりも価値の獲得を優先しているように見えます。
P3
P3優先ポートは、ネットワークインフラ構築における重要なアーキテクチャの選択を示す好例です。現在、BloxrouteのためのホワイトリストシステムとしてUDPパケットエンドポイントとして実装されています。Paladinのロードマップによると、これは従来のステークの重み付けの代わりにPALトークンの保有量に基づいてトランザクションの優先順位付けを行うQUICサーバーに移行する予定で、AgaveのサーバーコードをSOLステークの重み付けメカニズムからPALステークの重み付けに置き換えて直接インポートします。
このデザインは、トランザクション順序付けの懸念すべきパターンを反映しています - ネットワークの能力を実質的に向上させることなく、特権的なレーンを作り出すということです。当初のホワイトリストシステムは、単にトークン所有権を通じた別形式の制限付きアクセスに変換されるだけで、Bloxrouteの創設者への大規模なPAL配分によってこれらの特権がさらに集中することになります。初期の採用者は一時的にポートの混雑が少ないという利点を享受できるかもしれませんが、アクセスが拡大するにつれてこの利点は自然と減少していきます。これは、人為的な希少性を通じてエコシステムに持続的な価値を生み出すことができないことを示しています。
持続可能なネットワークの改善は、トークンによるアクセスポイントを通じた人為的な希少性ではなく、容量の増加や高価値トランザクションのより良い優先順位付けを通じて価値を創造することに焦点を当てるべきです。ネットワークの能力を拡大する技術革新がなければ、アクセスの分断化はゼロサムまたはマイナスサムのゲームとなり、最終的にはネットワークの効率を低下させることになります。複数の当事者が既存のクライアントをフォークして独自の制限付きトランザクションレーンを作成すると、バリデーターとアプリケーションが依存するトランザクションフローが分断され、システム全体がより複雑で非効率になります。イノベーションではなく価値を獲得するためにクライアントをフォークするこのパターンは、底辺への競争を生み出します - 新しいフォークが作られるたびに、エコシステムのトランザクションフローがさらに分割され、バリデーターの運用の複雑さが増し、アプリケーションは増え続けるエッジケースに対処を強いられます。最終的な結果は、参加者がネットワークの基本的な能力を拡大するために協力するのではなく、既存の価値を奪い合う、より分断化され、非効率的なネットワークとなります。
サンドイッチ検出
サンドイッチ検出システムは、バリデーターの収益を大幅に減少させる可能性がある一方で、ユーザー、アプリケーション、およびウォレットが依存する核となる機能を破壊する可能性があります。過度に攻撃的で単純化されたトランザクションフィルタリングアプローチを通じて、クライアントは基本的なパターンマッチングを実装し、エコシステム全体の価格の一貫性を維持するのに役立つ正当なアービトラージやバックランニングなどの取引を無差別に検閲します。これは、Paladinを実行しているバリデーターが正当な取引活動からの相当な収益を逃す可能性があり、実際にはネットワークをより非効率にする可能性があることを意味します。
これらの直接的な収益への影響を超えて、Paladinの変更は、ブロックスペースの表現力と効率を最大化するために構築されたバンドル処理ルールを混乱させます。現在のバンドルシステムは、多くのウォレット、DeFiアプリケーション、そして今後のプロダクトが核となる機能として依存している洗練されたトランザクションの順序付けを可能にしています。皮肉なことに、これらの変更は、Bloxroute自身のプロダクトであるBackrunmeさえも破壊してしまいます - 創設者のバックランサービスは、彼ら自身のバリデータークライアントの変更により正しく機能しなくなります。これは、任意の変更がエコシステム全体に予期せぬ結果をもたらす可能性があることを示しています。
これらの処理ルールを変更することで、Paladinは十分に文書化されたバンドルの動作に依存する統合を破壊し、開発者が未定義のエッジケースに対処することを強制し、ユーザーが予期せずに失敗するトランザクションに対処することを強いられます。この非互換性は、エコシステムの分断化のもう一つの形態を表しています - アプリケーションが依存できる一貫した動作を維持する代わりに、Paladinは意味のある改善を提供することなく、確立された標準から逸脱することで不必要な複雑さを導入しています。サードパーティによって核となる機能がランダムに破壊されることは、エコシステムをすべての人にとってより複雑にする摩擦を生み出し、基本的なトランザクション処理を分断化することが、彼らの変更がもたらす可能性のある利点に値するのかという疑問を投げかけます。
これらの直接的な問題が解決されたとしても、歴史が示すように、パターンベースのサンドイッチ防止が効果を維持する可能性は低いでしょう。前回の記事で詳しく説明したように、Paladinと同様のトランザクションパターン検出を実装した際、サンドイッチトレーダーは3日以内にワークアラウンドを開発しました。金銭的なインセンティブが増大するにつれて、彼らはますます洗練されたアプローチを開発しています - トランザクションを複数のバンドルに分割する、確率的な戦略を実装する、バリデータークライアントを大幅に修正する、そしてパターンを巧妙に隠す創造的な方法を見つけ出しています。チームはサンドイッチ攻撃を防止していると示唆していますが、現在のサンドイッチ攻撃の低い発生率は、検出システムの効果というよりも、Paladinの限定的なステークを反映している可能性が高いでしょう。
PALトークン
PALトークンの導入は、ブロックチェーンインフラストラクチャにおける価値創造をどのように考えるかという重要な岐路を示しています。最近のPaladinチームのソーシャルメディア活動は、彼らのインフラがSolanaエコシステムにもたらす可能性のある具体的な技術的改善について議論するのではなく、トークン価格の動きとエアドロップに大きく焦点を当てています。このことは、トークンの提案されたユーティリティを検討する際に特に注目に値します。P3ポートを通じたトランザクション提出への優先アクセスという主要な機能は、新しい機能を作り出すのではなく、実質的に既存のネットワーク機能をトークン化するものです。Bloxrouteの創設者への大規模なトークン配分は、これらのアクセスポイントへのコントロールをさらに集中させます。
データの探索
バリデーターのパフォーマンスの分析は、カスタムビルドのダッシュボードを使用して行われ、Jito-SolanaとPaladinのバリデーター間で主要なメトリクスを比較しました。この調査は4つの主要なバリデーターに焦点を当て、Figment (Fd7)とCoinbase 02 (CW9)がJito-Solanaを、Titan Analytics (43A)とStaking Facilities (Awes)がPaladinを代表しています。
ブロックあたりの優先手数料
ブロックあたりの優先手数料を調査すると、データはPaladinとJito-Solanaのバリデーター間で大きな差がないことを示しています。優先手数料に関するバリデーターのランキングは、両システムで同等のパフォーマンスを示しており、これはPaladinの優先ポートが宣伝されているような手数料徴収の優位性を提供していないことを示唆しています。
1秒あたりのトランザクション数
エポック712/713頃にトランザクション処理効率に顕著な差が現れました。Jito-Solanaのバリデーターは優れたパフォーマンスを示し、Paladinのバリデーターと比較してブロックあたり約23%多くのトランザクションを処理しています。この差は1秒あたり約250トランザクションの追加処理に相当し、ネットワークスループットにおける実質的な優位性を示しています。バリデーターのランキングチャートは、このパフォーマンスギャップが時間とともに一貫して維持されていることを確認しています。
ブロックあたりのチップ
Jitoチップの分配は、両システム間のもう一つの重要な違いを明らかにしています。Jito-Solanaのバリデーターは一貫してブロックあたりのより高いチップを獲得しており、これは増加したステーキング利回りと報酬を通じて、ステーカーとバリデーターにとってより良い収益に直接つながっています。Jito-Solanaのバリデーターにステーキングしているステーカーは、Paladinのバリデーターにステーキングしている場合と比較して、大幅に高い報酬を得ることになります。ランキングチャートは、これが一時的な変動ではなく、むしろパフォーマンスにおける持続的な傾向であることを示しています。
データのまとめ
この分析は、特にバリデーターの収益最適化とネットワーク効率に関して、Paladinの主要な価値提案と以前に行われた公開声明について疑問を投げかけています。データは、Paladinの主張にもかかわらず、彼らのシステムがバリデーターとステーカーの収益に直接影響を与える主要な分野で実際には期待を下回っている可能性があることを示唆しています。これらの発見は、Solanaエコシステムにおけるバリデーターインフラストラクチャに関する継続的な議論に重要なデータポイントを提供しています。バリデーターとステーカーの収益がネットワークセキュリティに直接影響を与えることを考えると、コミュニティは異なるソリューション間のパフォーマンスメトリクスについて、より透明性の高いオープンな対話から恩恵を受けるでしょう。エコシステムが進化し続ける中で、バリデーターとステーカーは、どのインフラが彼らのニーズとネットワークの長期的な健全性に最も適しているかを判断する助けとなる、より詳細なパフォーマンスデータを要求することを検討すべきかもしれません。
最終的な考察
Paladinは収益を増加させるソリューションとして自身を位置づけていますが、公開データの欠如により、これまでコミュニティがその主張を検証することは不可能でした。私が公開ダッシュボードを使用して実施した分析は重要な洞察を明らかにしています：Paladinのバリデーターはブロックあたりのトランザクション処理が大幅に少なく、Jito-Solanaと比較して手数料とチップを合わせた収益が著しく低くなっています。これらのメトリクスは、期待されるパフォーマンス上の利点に関する公開声明との対比において、バリデーターとステーカーにとっての価値提案について疑問を投げかけています。
より根本的に、このデータは、トークンによって制限された別のトランザクション処理システムを導入することが、Solanaエコシステムを実質的に改善するのかという疑問を投げかけています。ネットワーク機能を拡張する技術革新を開発するのではなく、Paladinのアプローチは人為的なアクセス制限を通じて既存のトランザクションフローを分断することに焦点を当てているように見えます。この分断化は、明確な利点なしに追加の複雑さを導入します。データに示されたトランザクションスループットの低下と低い報酬を超えて、この変更は多くのウォレットとDeFiアプリケーションが核となる機能として依存している確立されたバンドル処理ルールを混乱させます。ブロックスペースの表現力に関するこれらの基本的な動作を変更することで、Paladinはアプリケーションが現在対処しなければならない予期せぬエッジケースを作り出し、すべての参加者にとってエコシステムをより複雑にしています。
バリデーターが今後の方向性を評価する際、トランザクションフローを分断し、トークン所有権を通じてアクセスを制限するインフラを採用することが、彼らの長期的な利益とそれらが確保するネットワークの利益に本当に貢献するのかを検討すべきです。Solanaエコシステムの健全性は、既存の価値フローを複雑化する取り決めを通じて再分配するのではなく、オープンで効率的なインフラを構築し、新しい価値を創造することにかかっています。
今後の記事では、より建設的な前進の道を探求する予定です - 既存のフローを再分配するのではなく、フローを統合し協力することでエコシステムの総価値を拡大する方法を検討します。すべての参加者に利益をもたらす根本的な改善に焦点を当てることで、人為的なアクセス障壁を作り出すのではなく、真にパイを大きくするインフラストラクチャに向けて取り組むことができます。