経営指標 Part4～債務返済能力の経営指標～

こんにちは。SKPです。
前回までに『銀行のスコアリングでよく用いられる』経営指標の内、【安全性】【収益性】【成長性】の指標をご紹介しました。

企業の【状態】を考えると、これだけの経営指標の項目でいいような感じもしますが、『銀行のスコアリング』ですので、【債務返済能力】。つまり『貸したらお金が、ちゃんとお金が返ってくるのか』というのも大切な評価項目になっています。

経営指標：債務返済能力

【債務返済能力】を表す経営指標は、「どれくらいでお金が返ってきそうか」「どれくらい返済に余力があるのか」などを見る指標です。そのため、資金的な余力・企業の健全性を見るという点で、【安全性】の経営指標と似た側面もあります。

１．キャッシュフロー額

PL 営業利益 ＋ PL 減価償却費

ここでいう『キャッシュフロー額』は、厳密な計算ではなく、簡便に算出したものです。そのためFCF（フリーキャッシュフロー）などとは、そもそもの意味合い・計算方法が異なります。

あくまでも「簡便的に、今期の通常の営業活動でいくら現金を得られたのか」を知るための計算式・確認項目だと思ってください。

ただ、これがマイナスであると『融資があった場合、元金の返済額も稼げていない』という状態ですので、当然評価が悪くなります。

今から新しい借入金を検討する場合は、最低でもこの『キャッシュフロー額』の範囲内に年間の借入金元金返済額を抑えなければ、資金は減少していく一方となります。

減価償却費がない場合は、端的に「PL 営業利益」が『キャッシュフロー額』ということになります。

２．債務償還年数（年）

BS 有利子負債残高÷１．キャッシュフロー額（営業利益＋減価償却費）

既にある借入金の残りの償還（返済）年数…ではありません。１．キャッシュフロー額をそのまま借入金の返済に充てるとして、今の借入金を返済するのに何年かかるのか。を計算したものになります。

要するに『本業で生んだ現金で、借入金の返済に何年かかるの？』を表したもの、と思ってください。

厳密なことを言えば、１．キャッシュフロー額から「法人税等の支払」であったり、運転資金をやりくりする必要がありますので、ここで計算される数値よりも、【実態の方が悪い】のが一般的です。

また「金額の大きい借入金を借りた直後」は、自然と数値が悪くなります。あくまでもこれは『経営指標』ですので、目安としてとらえてください。

当然、この指標が小さくなる方が「営業活動で生んだ資金で十分に返済ができる」となりますので、金融機関からの信用度合いが高くなります。

現在、借入金がない場合は、この計算は『０÷キャッシュフロー額』となりますので、この指標は計算できません。その場合は『１．キャッシュフロー額』がどれくらいになるのかが、【債務返済能力】を考える上では重要になってきます。

３．インタレスト・カバレッジ・レシオ（倍）

（PL 営業利益 ＋ PL 受取利息・配当）÷ PL 支払利息・割引料

これは少し毛色が違う経営指標で、【利息の支払能力】を表しています。

『自分の会社』の経営指標を『自分たち』で分析する場合には、正直この指標はあまり意味はないと思っています。

インタレスト（支払利息を）・カバレッジ（どれだけカバーできているかの）・レシオ（割合・比率）ということで、『支払利息を利益でどれだけ支払えるのか・利息を支払うのにどれだけ余裕があるのか』を計算したものです。

お金を貸す金融機関側からしたら『収入は企業の支払う利息』ですので、『収入（利息）がきちんと得られそうか』を見ている、ということになります。

インタレスト・カバレッジ・レシオが「1.0倍」の時は、「営業利益＋金融商品の収益（受取利息・配当）の合計額」と「支払っている利息の金額」が同じ。ということです。

これはどういうことかというと、単純に考えれば『営業利益＋営業外収益（受取利息・配当）－営業外費用（支払利息）＝ 経常利益±０』ですので、稼いだ利益は全て利息の支払いで飛んでいっている状態。というわけです。

元金返済をしていないのに、生んだお金が無くなっていてはどうしようもありません…。ですので、インタレスト・カバレッジ・レシオは、できれば3倍以上・理想は10倍以上であることが望まれます。

今回ご紹介した指標は、全て【営業利益】が絡んできます。それだけ【営業利益】を良くすることが、スコアリングの評価を良くするためには大切なこととなります。

実際のスコアリングの詳細は各金融機関によって異なりますので、確定したものではありませんが、融資・借入の相談業務の一環として『ベーシックな指標によるスコア算出（有料：1,000円）』を実施しております。もし【現状の自社のスコアリング】が知りたいという方は【note クリエイター問い合わせ】にてご連絡ください。

これまで３回に渡って『銀行のスコアリング』で用いられることの多い経営指標についてご紹介しました。少しは『経営指標』が身近に感じられたでしょうか？

次回は、これまでに紹介していない経営指標で「こういう使い方・考え方もできる」ということをご紹介したいと思います。