あるカナダ企業のセブンアイHDの買収提案
セブン＆アイHDは、どの方向に進むべきか？
2024年8月、カナダのある企業がセブンアイHD（セブンイレブンの親会社）を買収したいと提案したというニュースが話題になった。そしてセブンアイHD側もその事実を認めた。これが大きな注目を集めている。
買収提案をしたあるカナダ企業とは？
「クシュタール（Couche-Tard）」という企業。西洋の流通業界では「買収王」として知られいる。もし買収が成功すれば、世界最大のコンビニエンスストアグループが誕生することになる。現在、クシュタールはすでに世界中で1万店舗を展開しており、もしセブンアイHDを加えることができれば、アメリカ国内で圧倒的なトップシェアを獲得すると見られている。
クシュタールは「セブンアイHDの株価は過小評価されている」との見解から買収を進めており、セブン＆アイのPBR（株価純資産倍率）が1.4倍と割安と評価した。さらに、セブンアイHDの株価は2007年以降ほぼ横ばいの状態が続いている点も指摘されている。
日本企業史上最大の52兆円規模の買収提案
クシュタールはセブンアイHDを52兆円（約400億ドル）で買収したいと提案した。この金額は、当時のセブン＆アイ株価に40％のプレミアムを上乗せした水準だ。参考までに、以前東芝が買収された際の金額は20兆円程度だったので、その2倍以上の金額となる。
セブンアイHDの反応
セブンアイHD側は「この買収提案は株主にとって最善の利益にはならない」として提案を拒否した。そして「独自のコーポレーションガバナンス強化を通じて株主価値を高める」と述べ、独立経営を続ける姿勢を貫いている。
ただ、株主の間では意見が分かれている。株価と経営はこの10年間低迷している。外国人株主（36％）の間では「企業構造と経営を変えろ」という声が高まっている。
日本政府の動向
日本政府はこれまで、海外企業によるM&Aを強く阻止してきた。ほとんどの買収の試みは非公式に阻止され、取締役会で議論すらされないことが多かった。
しかし２０２１年からコーポレートガバナンス強化を強調しており、2023年には株主のための公正で透明なM&Aガイドラインを発表している状況。
それでもセブンアイHDが政府に「自社株10％以上の買収時に事前審査」を要請し、買収を阻止しようとしているというニュースが出た。これが外国人株主からは日本政府の「コーポレーションガバナンス強化」という方針と矛盾するという批判もある。
結論は？
セブンアイHDがクシュタールに渡る場合、世界最大のコンビニエンスストアグループが誕生する可能性がある。しかし、この件を巡っては、日本政府、セブンアイHDの経営陣、そして外国人株主の間で意見が分かれており、今後の動向に注目が集まっている。
※買収提案時期（2024年8月ごろ）のセブンアイHDのPBR、PER、ROEについて
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