M&Aの根底にある支配権の値付け～コントロールプレミアム
企業買収とは「買収先企業の支配権を獲得すること」と同義です。
企業を支配することにより何ができるかーーー
大きくは二つあると考えます。
①マネジメントチームを指名（または解任）して経営戦略や投資を自分の望む方向にすること
②その結果得られるキャッシュフローを自由に処分すること
持分に応じて株主の権利は強くなりますが、上記を達成するような持分への対価はより高くなります。
実務的にはこのより高い株価はTOB（株式公開買付）プレミアムというかたちで観測されます。詳細はこちらの記事でまとめています🔽
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