台湾セミコンダクタ―(TSM)Q３ ２０２４ カンファレンスコール和訳
決算概要
ジェフ・スー -- 投資家向け広報部長
TSMCの2024年第3四半期決算電話会議へようこそ。TSMCのジェフ・スーでございます。TSMCでは、当社ウェブサイト（www.tsmc.com）を通じて、ライブ音声ウェブキャストによる決算電話会議を開催しております。また、決算発表資料のダウンロードも可能です。電話会議に参加される場合、ダイヤルイン回線はリスニング専用モードになっています。
本日のイベントの形式は以下の通りです。まず、TSMCのウェンデル・ホァン上級副社長兼CFOが2024年第3四半期の事業概況を説明し、続いて2024年第4四半期のガイダンスを説明します。その後
その後、黄社長とTSMCの会長兼CEOであるC.C.ウェイ博士が共同で、TSMCのキー・メッセージを発表いたします。その後、質疑応答の時間を設けます。
本日の説明には、重大なリスクや不確実性を伴う将来の見通しに関する記述が含まれている可能性があり、そのため実際の結果が将来の見通しに関する記述と大きく異なる可能性があることを、いつものように皆様にお伝えしたいと思います。当社のプレスリリースに掲載されているセーフハーバーに関する通知をご参照ください。それでは、TSMCのCFOであるウェンデル・ホァンより、事業概要および今四半期のガイダンスについてご説明させていただきます。
ウェンデル・ホアン -- バイスプレジデント、最高財務責任者
ありがとうございます。皆さん、こんにちは。本日はありがとうございます。私のプレゼンテーションは、まず2024年第3四半期の財務ハイライトから始めます。
その後、2024年第4四半期のガイダンスをご説明いたします。NTの第3四半期の売上高は、業界をリードする当社の3ナノメートルおよび5ナノメートル技術に対するスマートフォンおよびAI関連の旺盛な需要に支えられ、前四半期比12.8%増加しました。売上総利益率は、主に稼働率の向上とコスト改善努力を反映し、前四半期比 4.6 ポイント増の 57.8％となりました。営業テコ入れにより、営業費用合計は純収入の 10.4%となった。
その結果、営業利益率は前四半期比5%ポイント増の47.5%となりました。全体として、第3四半期のEPSは12.54台湾ドル、ROEは33.4%となった。次に、技術別の売上高を見てみましょう。第 3 四半期のウェーハ売上高に占める 3 ナノメートルプロセス技術の比率は 20%、5 ナノメートルは 32%、7 ナノメートルは 17%でした。
7 ナノメートル以下と定義される先端技術は、ウェハ収益の 69%を占めています。プラットフォーム別の収益貢献について説明します。HPC は前四半期比で 11%増加し、第 3 四半期の売上高の 51%を占めました。スマートフォンは前四半期比 16%増の 34%でした。
IoT は 35%増の 7%です。オートモーティブは 6%増の 5%。DCEは19%減の1%でした。バランスシートに移ります。
第3四半期末の現金および有価証券は2兆2,000億台湾ドル、690億米ドルでした。負債サイドでは、流動負債が310億台湾ドル増加し、長期有利子負債が380億台湾ドル減少した。これは主に、社債420億台湾ドルを固定負債から流動負債に振り替えたことによるものである。財務比率に関しては、売掛金回転日数は28日で安定している。
在庫日数は、主にN3およびN5ウエハーのプレビルドにより、4日増加して87日となった。キャッシュフローと設備投資について。第3四半期において、営業活動から約3,920億台湾ドルのキャッシュを生み出し、2,070億台湾ドルの設備投資を行い、910億台湾ドルの23年第4四半期の現金配当を行いました。全体として、当四半期末の現金残高は880億台湾ドル増加し、1兆9,000億台湾ドルとなりました。
米ドルベースでは、第3四半期の設備投資総額は64億米ドルでした。以上で財務サマリーを終わります。それでは、当四半期のガイダンスに移りましょう。
現在の事業見通しに基づき、第4四半期の売上高は261億米ドルから269億米ドルの間になると予想しており、これは前四半期比で13%の増加、または中間値で前年同期比35%の増加となります。為替レートは1米ドル＝32台湾ドルの前提で、売上総利益率は57％～59％、営業利益率は46.5％～48.5％を見込んでいます。以上で財務説明を終わります。それでは、キーメッセージに移りたいと思います。
まず、24 年第 3 四半期および 24 年第 4 四半期の収益性についてお話しします。第 2 四半期と比べ、第 3 四半期の売上総利益率は前四半期比 460bp 上昇し、57.8%となりました。第3四半期のガイダンスと比較すると、実際の粗利益率は3ヶ月前に提示した範囲の上限を230ベーシス・ポイント上回りました。これは主に、全体的な稼働率が予想を上回ったことによるものです。第4四半期の売上総利益率は20ベーシス・ポイント上昇し、中間値で58%となるようガイダンスを発表したところです。
これは主に第4四半期の全体的な稼働率の上昇によるものですが、N3の立ち上げによる継続的な希薄化、台湾の電力価格の上昇、N5からN3への転換費用により一部相殺されました。次に、2024年の設備投資についてお話します。当社の設備投資は毎年、将来の成長を見込んで行われています。そして、当社の設備投資と生産能力計画は、常に長期的な市場需要プロファイルに基づいています。
AI関連の旺盛な構造的需要が続くなか、私たちは顧客の成長をサポートするために投資を続けています。現在、2024年の設備投資額は300億米ドルを若干上回ると予想しています。資本予算の70％から80％は先端プロセス技術に割り当てられます。約10％から20％が特殊技術に費やされる。
また、約10%は先進的なパッケージング、テスト、量産、その他に費やされます。TSMCでは、設備投資の高水準は常に、次年度の成長機会の高さと相関しています。成長見通しが堅調である限り、私たちは投資を続けていきます。それでは、C.C.にマイクをお譲りしましょう。
C.C.ウェイ -- 最高経営責任者
ウェンデル、ありがとう。皆さん、こんにちは。まず、当面の需要見通しからお話しします。第3四半期の売上高は235億米ドルとなり、米ドルベースでガイダンスを上回りました。
ドルベースです。第3四半期の当社のビジネスは、業界をリードする当社の3ナノメートルおよび5ナノメートル技術に対するスマートフォンやAI関連の旺盛な需要に支えられたものです。第4四半期に移ります。当社の事業は引き続き、当社の最先端プロセス技術に対する旺盛な需要に支えられると予想しています。
2024年後半を通じて、当社の顧客からのAI関連の需要が非常に旺盛であることが引き続き確認されており、当社の主要な3ナノメートルおよび5ナノメートル・プロセス技術の全体的な稼働率の上昇につながっています。TSMCでは、いくつかのAIプロセッサーをGPU、AIアクセラレーター、学習・推論機能を実行するCPUと定義しており、ネットワーキング、エッジ、オンデバイスAIは含まれていません。当社は現在、いくつかのAIプロセッサーからの収益貢献が今年の3倍以上になり、2024年には当社の総収益に占める割合が10％台半ばになると予測しています。当社の技術リーダーシップと幅広い顧客基盤に支えられ、当社は業界の成長機会を捉える態勢が整っています。現在、当社の通期売上高は米ドルベースで30％近く増加すると予想している。
ドルベースで30％近い増収を見込んでいます。次に、グローバル製造フットプリントの更新についてお話しします。TSMCの使命は、今後何年にもわたり、世界のロジックIC業界で信頼される技術と生産能力を提供することです。当社の海外における決定はすべて、地理的な柔軟性と必要なレベルの政府支援を重視する顧客のニーズに基づいています。
これは株主価値を最大化するためでもあります。アリゾナ州では、米国の顧客と米国連邦州政府および市政府から強いコミットメントと支援を受け、ここ数ヶ月で大きく前進しました。
アリゾナの各ファブには、一般的な論理ファブの約2倍の広さのクリーンルームが設置されるため、3つのファブを建設する当社の計画は、より大きなスケールメリットを生み出す助けとなるでしょう。私たちの最初の工場は、4ナノメートル・プロセス技術で4月にエンジニアリング・ウェーハ生産に入りました。その結果、非常に良好な歩留まりで満足しています。これはTSMCと当社の顧客にとって重要な操業マイルストーンであり、TSMCの強力な製造能力と実行力を示すものです。
アリゾナ工場では、台湾工場と同レベルの製造品質と信頼性を提供できると確信しています。当社の第2、第3ファブでは、顧客のニーズに基づき、より高度な技術を活用する予定です。第2工場は2028年に量産を開始し、第3工場は10年末までに量産を開始する予定です。TSMCは今後も、顧客の成功を実現する上で重要かつ不可欠な役割を果たすとともに、米国半導体業界の重要なパートナーであり、イネーブラーであり続けます。
次は日本です。次に日本ですが、日本の中央政府、県、市町村の強力な支援のおかげで、当社の進展も非常に順調です。当社の最初の特殊技術工場は、すべてのプロセス認定を完了しました。量産は今四半期から開始され、熊本の工場でも台湾の工場と同レベルの製造品質と信頼性を提供できると確信しています。
熊本の第2特殊技術工場の建設準備はすでに始まっており、来年第4四半期に着工する予定です。この第2工場は、消費者、自動車、産業、HPC関連アプリケーションの戦略的顧客をサポートし、2027年末までの量産を目標としています。欧州では、欧州委員会およびドイツ連邦州・市政府から強いコミットメントを得ています。JVパートナーとともに、8月にはドイツのドレスデンにある特殊技術ファブの起工式を行った。
この工場は、12、16 FinFETおよび2028プロセス技術を活用した自動車および産業用アプリケーションに焦点を当てる予定です。量産開始は2027年末を予定しています。今日の細分化されたグローバリゼーション環境のもとでは、TSMCや他の半導体メーカーを含め、誰にとっても海外工場のコストは高くなります。とはいえ、TSMCは製造技術におけるリーダーシップと大規模な製造拠点という基本的な競争上の優位性を活用しており、TSMCが事業を展開する地域において最も効率的でコスト効率の高いメーカーとなると同時に、お客様の成長を支える最先端の技術と規模を提供し続けます。
以上でキー・メッセージを終わります。
ジェフ・スー -- 投資家向け広報部長
ありがとうございました。ありがとうございます、C.C.。これで準備したスピーチを終わります。質疑応答を始める前に、すべての参加者に質問の機会を与えるため、質問は一度に2つまでにしていただくようお願いいたします。
中国語で質問をされたい場合は、経営陣がお答えする前に私が英語に翻訳いたします。それでは、質疑応答を始めます。オペレーター、最初の参加者の方からお願いします。
質疑応答
オペレーター
最初の質問者はJ.P.モルガンのゴクル・ハリハランです。どうぞ。
ゴクル・ハリハラン -- アナリスト
はい。ありがとう。C.C.ウェンデル、ジェフ、こんにちは。
最初の質問は、AI投資とその成長についてです。最近、明らかにGenAI投資のROIについて、これはバブルで終わるのではないかという質問が多くありました。TSMCは、ほぼすべての人の処理能力を可能にしているわけですが、容量計画を立てるにあたり、この傾向をどのように見ていますか？また、これがより長期的な成長サイクルになるという確信の根拠は何でしょうか？また、これに関連して、現在の半導体のアップサイクルの期間についてどうお考えか、C.C.に少しお聞かせください。今後数年間は続くと思いますか？それとも、サイクルのピークに近づいているのでしょうか？それが最初の質問です。
ジェフ・スー -- 投資家対応ディレクター
わかりました。ありがとうございます。最初の質問を要約させてください。ゴクルの最初の質問には2つの部分があります。
最初の部分は、AI関連の需要、ROI、持続可能性に焦点を当てたものだと思います。彼は最近、ジェネレーティブAI投資からのリターンやROIについて多くの質問があると指摘しています。したがって、我々はこの傾向をどのように見ているのだろうか？この需要の持続性はバブルなのではないかという心配はあるのだろうか？また、非常に重要なことですが、これがAIにとってより長期的に持続可能な需要サイクルであるという確信を私たちに与えてくれるものは何でしょうか？
C.C.ウェイ -- 最高経営責任者
ゴクル、あなたの質問に答えよう。単純に、このAI需要が本物かどうかということですが、私の判断は本物です。私たちは、独自のチップを構築しているハイパースケーラの顧客を含め、常に顧客と話をしてきました。そして、ほとんどすべてのAIイノベーターがTSMCと協力しています。
ですから、私たちはおそらくこの業界の誰よりも深く幅広い成長を得ています。それはなぜかというと、私たちには実際の経験があるからです。私たちは、工場と研究開発業務でAIと機械学習を使用してきました。AIを活用することで、生産性、効率性、スピード、品質を向上させ、より多くの価値を生み出すことができます。
1％の生産性向上はTSMCにとって約10億台湾ドルに相当します。これは目に見えるROIの利益です。そして、このAIアプリケーションの恩恵を受けているのは、当社だけではないと思います。ですから、今現在、多くの企業が生産性、効率、その他あらゆるものを向上させるためにAIを活用していると思います。
ですから、私はそれが現実だと考えています。質問に答えましたか？
ゴクル・ハリハラン -- アナリスト
その通りです。そうですね。また、これが現在の半導体サイクルに対するあなたの見解にどのように反映されているか、少し話していただけますか？
ジェフ・スー -- 投資家向け広報部長
Gokul、2つ目の部分は、我々はAIの需要は本物だと考えていますが、半導体全体の需要をどのように見ていますか？もうピークアウトしたと考えているのでしょうか？
C.C.ウェイ -- 最高経営責任者
分かりました。お答えするのを忘れていました。需要は本物であり、私はこの需要はまだ始まったばかりだと考えています。私の主要顧客の一人が言ったように、今の需要は非常識で、まだ始まったばかりです。これは一種の科学技術なんだ。そして、それは何年も続くだろう
ジェフ・スー -- インベスター・リレーションズ部長
それから半導体全体の需要ですね。
C.C.ウェイ -- 最高経営責任者
半導体全体の需要は、AIを除けば、すべてが安定し、改善に向かっていると思います。
ジェフ・スー -- 投資家向け広報部長
では、ゴクルさん。
ゴクル・ハリハラン -- アナリスト
わかりました。わかりました。ありがとうございます。2つ目の質問は設備投資についてです。
通常、需要が好調になる過去のサイクルを見ると、TSMCの設備投資もかなり上昇し始めると思います。今回の2023年と2024年は、設備投資額はそれなりに安定しています。それでも300億台湾ドル、310億台湾ドルと大きな数字ではありますが、それほど大きくは伸びていません。今後2、3年を見据えた場合、設備投資の増加についてどのように考えるべきでしょうか。TSMCは、設備投資がまだ少し低いという成長ペースについて、何か懸念しているのでしょうか？それとも、今年の成長率が30％で、今後2、3年もかなり力強い成長を準備しているように見えることから、設備投資も加速し始めると予想すべきでしょうか？
ジェフ・スー -- インベスター・リレーションズ部長
わかりました。ゴクルの2つ目の質問は、設備投資と今後数年間の見通しに関するものです。過去のサイクルでは、需要が非常に旺盛になると、設備投資が増加し始めると彼は指摘しています。しかし、今回は、C.C.
しかし今回は、C.C.が非常に現実的で強力なAI需要が始まったと述べているように、ここ2年間は、設備投資はあまり伸びていません。彼の質問は、需要の持続可能性に懸念や不安があるからなのか？それとも、今後数年間の設備投資はどうなるのでしょうか？それとも、今後数年間の設備投資はどのようになるのでしょうか？ゴクルさん、あなたがお聞きになりたいのはそのようなことでしょうか？
ゴクル・ハリハラン -- アナリスト
ええ、その通りです。ありがとう、ジェフ。
ウェンデル・ホアン -- バイスプレジデント、最高財務責任者
ゴクル、2025年の設備投資額については、今日お伝えできるような数字はありません。しかし、私たちは常に規律ある徹底したシステムで適切な建設能力を決定しています。また、設備投資計画は常に継続的に見直しています。TSMCにとって、より高いレベルの設備投資は、今後数年間におけるより高い成長機会と常に関連しています。
そして、当社の成長見通しが堅調である限り、投資を継続します。C.C.が言ったように、来年は健全な年になりそうです。そのため、来年の設備投資額は今年よりも増える可能性が高い。
来年の設備投資額は今年より増える可能性が高いでしょう。
ゴクル・ハリハラン -- アナリスト
わかりました。わかりました。ありがとう。ウェンデル、ありがとう。
列に戻ります。
ジェフ・スー -- インベスター・リレーションズ部長
わかりました。ありがとう、ゴクル。オペレーター、次の参加者に移っていただけますか？
オペレーター
はい、UBSのサニー・リンです。今お話をお伺いします。
サニー・リン -- UBS -- アナリスト
私の質問にお答えいただきありがとうございます。こんにちは。マージンは非常に好調です。最初の質問は粗利益率の見通しについてです。
2025年に向けてどのように考えるべきでしょうか。前四半期、経営陣は海外展開のマージンを2％から3％程度と数値化しました。しかし、それ以外に、いくつかのプット＆テイクについて教えてください。2025年までの減価償却費の伸びをどのように考えるべきでしょうか？
ジェフ・スー -- 投資家対応ディレクター
わかりました。サニー、ご質問ありがとうございます。サニーの最初の質問は、2025年までの売上総利益率の見通しについてです。ウェンデルは前回、海外工場が当社の粗利益率をおそらく2％から3％希薄化させるだろうと話していました。
それ以外にどのような要因を考慮すべきか、また減価償却費の伸びについても教えてください。
ウェンデル・ホァン -- バイスプレジデント、最高財務責任者
わかりました。サニー、繰り返しになりますが、2025年について詳しく話すには時期尚早です。しかし、2025年のプットとテイクについて、いくつかお話しできることがあります。確かに、来年はN3ランプによる希薄化が徐々に減少すると予想しています。
私たちは価値を売り続けています。ですから、これらのことが助けになるでしょう。さらに、来年は健全な成長の年になるでしょう。ですから、稼働率もプラスに働きます。
一方、先ほど申し上げたように、海外工場の立ち上げ開始時には2～3ポイントの希薄化が生じます。同時に、N3の旺盛な需要を満たすために、N5の生産能力の一部をN3に転換しています。また、2026年にN2を立ち上げることも忘れてはなりません。N2を立ち上げるための準備費用もかかります。
N2への移行が進むにつれて、この準備コストはどんどん大きくなっていくでしょう。また、電気料金も最近上昇しており、TSMCでは10月に14%上昇し、今年2回目の上昇となりました。これは2022年の15％増、2023年の17％増、2024年の25％増に続くものです。基本的に、価格はここ数年で倍増しています。
そのため、来年は台湾の電気料金が、私たちが事業を行っている全地域の中で最も高くなると考えています。そして、電気料金の上昇に加え、その他のインフレ・コストが、少なくとも1％の売上総利益率に影響すると予想しています。最後に、もちろん為替レートの変動はコントロールできませんし、予測もできません。為替レートが1％変動すると、ドルベースで粗利益率に40ベーシス・ポイントの影響を与えることになります。
ジェフ・スー -- 投資家対応ディレクター
ウェンデル、ありがとう。また、サニーさん、これで来年のプット・アンド・テイクについてのご理解は深まりましたか？
サニー・リン -- UBS -- アナリスト
ええ、とても参考になります。ウェンデル、どうもありがとう。では、2025年に向けての減価償却費の増加について、簡単なフォローアップをお願いします。約25％増加した今年と同様の規模を期待すべきでしょうか？また、海外における2％から3％の売上総利益率の希薄化についても補足してください。
私の計算が正しければ、米国と日本の海外工場は、売上総利益率が0%に近いか、非常に低い水準で操業していることになります。それは現時点で想定している保守的な想定でしょうか？そうですね。
ジェフ・スー -- 投資家対応ディレクター
わかりました。これで2つフォローアップができました。2つ目の質問とさせていただきます。1つ目は、やはりサニーから来年の減価償却費について質問があったのですが。
ウェンデル・ホアン -- バイスプレジデント、最高財務責任者
そうですね。サニー、1月のカンファレンスでもっと減価償却のガイダンスをお伝えしましょうか？
ジェフ・スー -- 投資家対応部長
それから2つ目の質問は、アリゾナ、アリゾナ、そして日本を立ち上げるに当たっての海外ファブについてです。サニー、あなたの質問は、海外工場の立ち上がりと2％から3％の希薄化についてだと思いますが、海外工場の収益性は、よりブレークイーブンに近いとか、そのようなことを意味しているのでしょうか？正しいですか、サニー？
サニー・リン -- UBS -- アナリスト
そうですね。そうですね。ありがとう、ジェフ。
ウェンデル・ホァン -- バイスプレジデント、最高財務責任者
そうですね。サニー 海外のファブは基本的に台湾のファブより収益性が低いのですが、その主な理由は規模が小さいことと、来年は初期立ち上がりでコストが高くなるためです。そのため、収益性は低くなりますが、数年かけて徐々に改善していくでしょう。アリゾナと熊本では、1つのファブで複数のフェーズを立ち上げていることを忘れないでください。
つまり、第1工場が収益性を改善し始めると、第2段階が始まる。そしてアリゾナ州の第2工場が改善されると、熊本と同じように第3工場が稼働します。これが、今後3～5年間で、毎年2～3ポイントの希薄化を予想している理由です。
ジェフ・スー -- インベスター・リレーションズ部長
わかりました。ありがとう、サニー。オペレーター、次の参加者に移っていただけますか？
オペレーター
次はモルガン・スタンレーのチャーリー・チャンさんです。どうぞ。
チャーリー・チャン -- アナリスト
ジェフ、C.C.、ウェンデル、ありがとう。こんにちは。まず最初に、非常に好調な決算とガイダンス、おめでとうございます。最初の質問は、今後の顧客やベンダーに対する購買力についてですが、長期的な売上総利益率の目標にはどのような影響があるのでしょうか？というのも、来年の価格調整を抜きにしても、御社の売上総利益率はすでに57％、58％と、ほとんどの顧客よりも高いからです。
ということは、顧客に対してさらに値上げをするのは少し強引すぎるということでしょうか？また、成熟したノードについては、どのような価格戦略をとっているのでしょうか？お聞きしたいのは、第一に、長期的な粗利益率への影響です。第二に、独占に近い状態であることから、潜在的な独占禁止法上のリスクに対処するつもりなのか、また価格調整を行う用意があるのか、ということです。
ジェフ・スー -- インベスター・リレーションズ部長
わかりました。チャーリーの質問は、私たちは常に販売を重視しており、それは継続的かつ継続的なものだと言っています。ですから、彼は顧客とベンダーの両方に対してどのような状況なのかを知りたがっているのです。また、長期的な売上総利益率目標への影響は？また、独占やそのようなことを懸念しているのでしょうか？
それでは、まず最初の部分から始めたいと思いますが、成熟した部分については後でまとめます。
C.C.ウェイ -- 最高経営責任者
よし、チャーリー。C.C.ウェイです。ご質問にお答えします。私たちの価値を共有することは、TSMCにとって継続的かつ継続的なプロセスです。
私たちはすべてのお客様をパートナーとして見ています。そして、この取り組みと当社の価値の共有の進捗は、今のところ順調です。また、TSMCは装置サプライヤーとより強力な協力関係を築いています。繰り返しになりますが、私たちは彼らをパートナーとして見ています。
だから、バック・パワーは使わない。常にサプライヤーと協力し、次のステップに進んでいます。このように、TSMCもサプライヤーも顧客も、すべてが一緒になって取り組んでいます。そうすることで、TSMCの顧客がその市場で成功することができるのです。それが私の目標です。
お客様がうまくいっていれば、我々もうまくいくのです。そして、私が非常に懸念していることがあります。TSMCの売上総利益率は私の顧客よりも高いということですね。そんなことはありません。最大手のAIサプライヤーを見ても、私が一生かかっても到達できないような粗利益率です。
しかしいずれにせよ、彼らが成功するのを見るのはとても嬉しいことだ。また、我々は異なる種類のビジネスを行っている。資本集約的なビジネスなのだ。だから、生き残り、持続可能で健全な成長を遂げるためには、非常に高い粗利益率が必要なのだ。
それが、私たちが価格戦略を設定した理由です。
ジェフ・スー -- 投資家対応ディレクター
そうですね。それから、チャーリーの質問の一部ですが、2番目の部分です。チャーリーさんのおっしゃることが正しければ、成熟したノードの価格設定の見通しについてお聞かせください。
C.C.ウェイ -- 最高経営責任者
いいえ、チャーリーさんは独占禁止法上の懸念とか、そういうことをおっしゃっているのだと思います。私の耳は正しかったでしょうか？
チャーリー・チャン -- アナリスト
そうですね、他の投資家と同じように少し心配しています。
ジェフ・スー -- 投資家対応ディレクター
そうですね。
C.C.ウェイ -- 最高経営責任者
わかりました。独占禁止法、つまりTSMCは非常に高い市場シェアを持っており、方法論の不必要な競争もあります。前回、私たちはファウンドリ2.0の新バージョンを提案しましたが、これにはウェハ製造、パッケージング、テスト、大量生産、その他すべてが含まれます。パッケージング・テスト・量産など、これらすべての重要性が増しています。
現在、おそらくTSMCの総売上高の10%より少し高いくらいでしょう。これはその一つです。私の競合他社はすべて、特にIDMです。彼らもパッケージング、テスト、量産を行っています。
ですから、ファウンドリー2.0はTSMCの対応可能な市場をよりよく反映していると思います。ですから、まだ支配的ではありません。私たちは大きな企業です。しかし、独占禁止法上の懸念はありません。
実際、私たちのイメージにはありません。チャーリー、あなたの質問に答えましたか？
チャーリー・チャン -- アナリスト
はい。ありがとう。はい。マージンの改善は75％までは止まらないということですね。
いずれにせよ、長期的なマージン目標やガイダンスについては、次の電話や1月のガイダンスに譲りたいと思います。しかし、2つ目の質問があります。ジェフ、2つ目の質問をしてもいいですか？
ジェフ・スー -- インベスター・リレーションズ部長
早速ですが。はい。
チャーリー・チャン -- アナリスト
わかりました。2つ目は、ファウンドリー2.0の一環でもあるIDMアウトソーシングの機会についてです。TSMCは、インテルからのアウトソーシングが増えることを期待しているのでしょうか？また、TSMCは長期的にインテルのファブの一部を買収することを検討しているのでしょうか？ということです。また、サムスンのIDMアウトソーシングの機会に関するニュース報道についてもコメントします。これが私の質問の第2部です。
ジェフ・スー -- インベスター・リレーションズ部長
わかりました。では、チャーリー、第2部はIDMアウトソーシングについてです。彼は、米国のIDMとファウンドリー2.0について知りたがっていますが、この米国のIDMからさらにアウトソーシングが増えることを期待しているのでしょうか？
この米国IDMからのアウトソーシングは増えるのでしょうか？また、そのキャパシティをどのように計画するのか。このIDMのファブや製造の一部を買収することを検討するのでしょうか？また、サムスンからのアウトソーシングをどのように見ていますか？
C.C.ウェイ -- 最高経営責任者
たくさんの質問ですね。最も簡単な質問のひとつにお答えしましょう。答えはノーです。そうですか。いいえ、まったくありません。
では、ビジネスの部分について話そう。アウトソーシング戦略を決めるのは常に顧客だ。しかし、私はIDMのビジネスを見ています。カリフォルニアにあるIDMのひとつで、TSMCにとって非常に良い顧客です。率直に言って、私たちは彼らからかなりの規模のビジネスを受け続けています。
そうですね。ですから、あなたのご質問は、TSMCが今後も増え続けるかどうかということですが、それは具体的すぎます。ですから、あなたの質問に答えるには次の数四半期を待ちましょう。
ジェフ・スー -- インベスター・リレーションズ部長
わかりました。ありがとう、チャーリー。オペレーター、次のお電話をお願いします。
オペレーター
はい。次はゴールドマン・サックスのブルース・ルーです。どうぞ。
ブルース・ルー -- ゴールドマン・サックス -- アナリスト
わかりました。私の質問にお答えいただきありがとうございます。長期的な成長見通しについて質問します。TSMCは'21年から'26年までの売上高年平均成長率を15％から20％と予想していると思います。
AI需要の高まりを受けて、2026年以降の収益見通しも更新されるのでしょうか。また、2021年のガイダンスでは、2023年を除き、ほぼ毎年25％の成長を達成しました。では、今後5年間の収益成長見通しや成長パターンはどのようなものでしょうか？毎年安定した成長を見込んでいるのでしょうか？それとも、ほとんどの年はより強い成長で、1年だけ低調になると予想しますか？
ジェフ・スー -- 投資家対応ディレクター
わかりました。ブルース、ありがとう。ブルースの最初の質問は、長期的な成長見通しについてです。長期的な収益成長率（CAGR）については、米ドルベースで21年から26年までの年平均成長率を15%から20%としています。
ドル換算で21年から26年までです。では、2026年以降の収益ガイダンスはどうなるのでしょうか？また、2022年にこのガイダンスを提示した際には、基本的に2023年を除いて毎年25％以上の成長を達成できたと述べています。今後5年間は毎年同じような成長率になるのか？それとも、好調な年と不調な年が続くような成長パターンになるのでしょうか？
C.C.ウェイ -- 最高経営責任者
わかりました。ブルース、それは大きな質問ですね。今後5年間は21年から24年までの5年間と同じように好調なのかどうかというご質問ですね。今のところ、2023年を除けば、非常に良い成長をしています。
おっしゃるとおり、常に20％から30％の成長率です。次の5年間もTSMCにとって非常に健全なものになると思いますが、長期的な年平均成長率（CAGR）をお知らせすることはできません。ここまでは断言できます。
ブルース・ルー -- ゴールドマン・サックス -- アナリスト
では、簡単にフォローアップですが、その非常識なAI需要は、以前よりも若干速い成長につながるのでしょうか？
ジェフ・スー -- インベスター・リレーションズ部長
ブルースが知りたがっているのは、AI関連の需要が非常に旺盛であることで、われわれは以前より速く成長できるのか、ということです。
C.C.ウェイ -- 最高経営責任者
そう願っています。しかし、申し上げたように、今日、長期的なCAGRの数字をお伝えすることはできません。
ブルース・ルー -- ゴールドマン・サックス証券 -- アナリスト
わかりました。2ナノメートルとA16に話を移します。サーモスタットに対するHPC需要は非常に強いと思います。2ナノメートルに対する顧客の関心は高まっています。
しかし同時に、2ナノメーターのチップレット設計も増えており、2ナノメーターのウェハー面積の要件が効果的に低下する可能性もあります。では、2ナノメーターの生産能力増強について、過去の3、5、7に対してどのように考えるべきでしょうか？また、2ナノメートル以降のA16への移行をどのように考えるべきでしょうか？
ジェフ・スー -- 投資家向け広報担当ディレクター
わかりました。ブルースの2つ目の質問は、2ナノメートルとA16についてです。彼は、HPCとAIに関連して2ナノメーターでの取り組みがますます増えていることを確かに指摘していますが、彼はまた、あるいは彼の観察によると、チップレットによって2ナノメーターの需要が減少する可能性があることも指摘しています。そのため、同氏は2ナノメーターの能力構築や能力の見通しについて知りたがっている。また、2ナノからA16への移行をどのように見ているのでしょうか。
よろしいでしょうか、ブルース？
ブルース・ルー -- ゴールドマン・サックス -- アナリスト
はい。
C.C.ウェイ -- 最高経営責任者
わかりました。お答えしましょう。はい、チップレットは当社のHPC、特にHPC顧客の戦略のようなものです。チップレットになったからといって2ナノメーターのキャパシティが減るかというと、答えはノーです。
実際、2ナノメータに関心をお持ちのお客様はたくさんいらっしゃいます。そして今日、TSMCとの活動により、N3と比較して、私たちが夢見た以上の需要があることを実感しています。そのため、N2にはN3よりも多くの生産能力を準備する予定です。また、A16はAIサーバー用チップとして非常に魅力的です。
また、A16はAIサーバー用チップとして非常に魅力的です。ですから、私たちは2ナノとA16の両方の生産能力を準備するために懸命に取り組んでいます。わかりました。ブルース、あなたの質問に答えましたか？
ブルース・ルー -- ゴールドマン・サックス -- アナリスト
はい、完璧です。ありがとうございます。
ジェフ・スー -- インベスター・リレーションズ部長
わかりました。ありがとうございます。オペレーター、次の参加者に移っていただけますか？
オペレーター
ブレット・シンプソンです。ブレット・シンプソンです。
ブレット・シンプソン -- アリート・リサーチ -- アナリスト
はい、ありがとうございます。質問はAIに関する長期計画についてです。TSMCが2025年以降のAIに対する顧客の需要にどのように対応していくのかを理解したいと考えています。
これは、工場を建設するまでに2、3年かかるからです。そのため、2026年、2027年にAIがどのような姿になっているか、早い段階から視野に入れておく必要があります。では、こうしたAIの顧客とキャパシティに関する長期計画について、具体的にどのように協力しているのでしょうか？これらの顧客はどのようなコミットメントをしているのでしょうか？また、歴史的にハイパースケーラの設備投資は消化期間を経ています。また、ハイパースケーラの設備投資が消化期を迎えることを歴史的に見てきました。ありがとうございます。
ジェフ・スー -- 投資家対応ディレクター
わかりました。ブレットの最初の質問は、AI需要に関する長期計画についてです。2025年以降について、リードタイムを考えると、どのように長期的なキャパシティを計画するのか。2025年以降のAIに関連する顧客需要について、私たちはどのように安心感を得るのでしょうか？ブレット、それがあなたの質問の要点だと思います。
C.C.ウェイ -- 最高経営責任者
わかりました。ブレット。はい。私たちは多くの顧客と話をしました。
ほとんどすべてのAIイノベーターが私たちと仕事をしています。その中にはハイパースケーラーも含まれています。ですから、長期的な構造と市場の需要プロファイルを見れば、私たちの頭の中にはある程度のイメージがあり、もちろんある程度の判断はしています。ウェンデルが言ったように、私たちは規律ある大まかなシステムで適切な生産能力を計画しています。
そしてそれは、顧客のニーズをサポートするためであると同時に、株主価値を最大化するためでもある。それが私たちが常に念頭に置いていることです。いいですか？
ブレット・シンプソン -- アリート・リサーチ -- アナリスト
ありがとうございます。ありがとう、C.C.。続いての質問ですが、台湾がエネルギー問題に直面していることはよく目にします。
これは、TSMCが2ナノメートルという大きなノードを準備しているときに起こったことです。そこで質問ですが、Nファブ、特に信州と高雄のファブを建設する際に、克服しなければならない電力問題はありますか？また、TSMCが原子力発電を計画することに意味はあるのでしょうか？多くのハイパースケーラーが米国で原子力発電を計画し、ギガワット級の施設を建設しています。TSMCのファブにおける将来の原子力発電についてどうお考えですか？ありがとうございました。
ジェフ・スー -- 投資家向け広報担当ディレクター
わかりました。ありがとうございます。ブレットの2つ目の質問ですが、彼は台湾の電力とエネルギーには多くの課題があると指摘しています。特に新しいノードを導入する場合、どのように計画すればいいのでしょうか？特に新しいノードを導入する場合、どのように計画を立てればいいのでしょうか？また、原子力発電の導入も検討すべきでしょうか？
C.C.ウェイ -- 最高経営責任者
わかりました。私たちは台湾に多くの工場を建設しており、それには電気、水、土地が必要です。私たちは政府と協力し続けています。実際、政府とは非常に緊密に連絡を取り合っており、我々の要求や計画を伝えています。
そして政府から、TSMCの成長をサポートするという確約を得ましたし、私たちもそれを信じています。電力については、原子力発電所から、あるいはグリーンエネルギーのような他の供給源から、どのように準備するのか、まだお話しすることはできませんが、水や土地も含め、十分な電力サポートを得られるという保証を得ることができました。
ブレット・シンプソン -- アリート・リサーチ -- アナリスト
ありがとうございました。
ジェフ・スー -- 投資家対応ディレクター
わかりました。ありがとう、ブレット。次の参加者に移っていただけますか？
オペレーター
次の質問者はTDコーウェンのクリシュ・サンカーさんです。
クリシュ・サンカー -- アナリスト
はい、こんにちは。私の質問を受けてくださってありがとうございます。最初の質問は、AI以外の需要についてです。
25年暦年におけるPCとモバイル向けのウエハー需要をどのように見ていますか。また、上方修正または下方修正に何か意味があるとお考えですか？続いて
ジェフ・スー -- 投資家向け広報部長
わかりました。クリシュの最初の質問は、PCとモバイルの需要に焦点を当てたものですが、2025年に向けてこの需要をどのように見ていますか？2025年に向けて、この需要はどうなっていくと見ていますか？また、来年に向けてどのように見ていますか？
C.C.ウェイ -- 最高経営責任者
クリシュ、PCとスマートフォンの販売台数はまだ1桁台前半です。しかし、より重要なのはコンテンツです。現在のコンテンツは、チップにより多くのAIを搭載しています。そのため、シリコン面積は販売台数の伸びを上回るペースで増加しています。
ですから、繰り返しになりますが、このPCとスマートフォン・ビジネスについては、徐々にではありませんが、AI関連のアプリケーションが増加しており、今後数年間は健全に推移すると予想しています。
クリシュ・サンカー -- アナリスト
分かりました。分かりました。とても参考になりました。それから、簡単なフォローアップですが、パッケージングについてお聞きしたいのですが、アドバンスト・パッケージングはウェハ以外の収益の一部です。
CoWosやその他の技術に投資しているのは明らかです。今後数年間のアドバンスド・パッケージングの収益成長についてどうお考えですか？また、今後数年のうちに、アドバンスト・パッケージングが企業レベルの粗利益率に達すると思いますか？それとも、常にそれ以下でしょうか？ありがとうございました。
ジェフ・スー -- 投資家対応ディレクター
わかりました。ありがとうございます。クリシュの2つ目の質問はアドバンスト・パッケージングについてです。私どもは非常に力を入れています。
そこで彼の質問は、今後数年間のアドバンスト・パッケージングの収益成長見通しはどうかということです。また、いつ、あるいはいつ、企業平均の売上総利益率に達することができると思いますか？ウェンデルさんにお願いします。
ウェンデル・ホァン -- バイスプレジデント、最高財務責任者
はい、クリシュ、アドバンスト・パッケージングは今後数年間、仮に5年間とすると、企業平均よりも速いペースで成長するでしょう。今年は、売上の1桁台後半を占めています。マージンも改善しています。しかし、コーポレートに近づいてはいますが、まだまだです。
クリシュ・サンカル -- アナリスト
ありがとうございました。
ジェフ・スー -- 投資家対応ディレクター
では、クリシュ。オペレーター、時間の都合上、最後のお二人から質問を受け付けます。
オペレーター
はい。では、シティのローラ・チェンさんにお願いします。
ローラ・チェン -- シティ -- アナリスト
私の質問にお答えいただきありがとうございます。また、好調な業績おめでとうございます。ただ、最近の四半期でフリーキャッシュフローが増加し、来年はTSMCにとって成長する年になると思います。
そこで、TSMCが近い将来、現金配当の増額を検討する機会はありますか？また、株主還元と、2ナノメートルや3ナノメートルのような先端技術への継続的な投資の間の資本配分のバランスシートをどのように見ていますか？これが最初の質問です。
ジェフ・スー -- インベスター・リレーションズ部長
わかりました。ありがとう、ローラ。ローラの最初の質問は、フリー・キャッシュ・フローの創出に関するもので、フリー・キャッシュ・フローが増加し続けていることに注目しています。そして来年は健全な好業績の年であり、今後も成長を続けるはずです。
ですから、彼女の質問は、余地はあるかということです。あるいは、フリー・キャッシュ・フローとの関連で、現金配当をどう見るか？また、ローラさんの質問はバランスシートへの影響だと思います。C.C.が言ったように、資本集約的な産業であること、また設備投資であることに対し、株主還元をどのようにバランスさせるか？そこで、2つのパートに分けました。まず現金配当について、それからバランスシートの管理についてです。
ウェンデル・ホァン -- バイスプレジデント、最高財務責任者
そうですね。ローラです。確かに、私たちの配当方針は、前にも申し上げたように、持続可能で着実に増加するものです。フリー・キャッシュ・フローが増えるということは、過去の投資を回収しているということです。
ですから、着実に増加していくでしょう。それが配当金です。バランスシート。バランスシートやキャッシュ・リソースを活用する主な目的は、有機的成長です。
それが株主への最大のリターンとなります。そしてフリーキャッシュフローが残れば、その一部を株主に還元する。それが私たちのポリシーです。
ローラ・チェン -- シティ -- アナリスト
わかりました。はい、それは非常に一貫しています。しかし、私たちの豊富なキャッシュフロー創出能力を考えれば、また......そう、つまり、私たちはおそらく収穫できると思います。ですから、投資家は徐々に配当が増えることを期待していると思います。
はい。そして2つ目の質問は、ファウンドリー2.0のモデルについてです。これは前回から議論されていることです。ファウンドリー2.0がどのように実装されているのか、もう少し詳しく教えてください。また、従来のロジック・ファウンドリー・ビジネスやアドバンスト・パッケージング、IDMの顧客など、さまざまなスペックから、新しい定義におけるさまざまな種類のセグメンテーションについて、どのような成長見通しがあるのか、教えていただけますか。
ジェフ・スー -- 投資家向け広報部長
わかりました。ローラさん、2つ目の質問はFoundry 2.0についてですね。彼女の質問は、ファウンドリー2.0のさまざまな構成要素についてだと思います。ロジック、ウェハ製造、アドバンスト・パッケージング・セグメント、IDMセグメントなど、さまざまなコンポーネントについて、それぞれの成長見通しを教えてもらえないかということです。
ローラ・チェン -- シティ -- アナリスト
はい、ありがとうございます。ありがとうございました。
C.C.ウェイ -- 最高経営責任者
ローラ、私は、このファウンドリー2.0では、内部のコンテンツ、主要なプロセス・ノードの中で、アドバンスト・パッケージングがはるかに強い成長をしていると思います。成熟したノードや従来のパッケージングでは、アドバンスト・パッケージングや主要プロセス・ノードほどバラ色ではありません。質問の答えになりましたか？
ローラ・チェン -- シティ -- アナリスト
わかりました。わかりました。ありがとうございました。
ジェフ・スー -- インベスター・リレーションズ部長
わかりました。ありがとう、ローラ。オペレーター、最後の参加者に移っていただけますか？
オペレーター
はい、最後の質問者は大和のリック・シューです。
リック・シュー -- アナリスト
はい、こんにちは。私の質問にお答えいただきありがとうございます。まず1つ目ですが、今年の世界半導体売上高の見通しを更新していただけますか。10%程度の成長というお話だったと記憶しています。
そこで、新たなアップデートと来年の予備的な見通しをお聞かせください。
ジェフ・スー -- 投資家向け広報部長
わかりました。リックからの質問は、SEM、メモリ以外の半導体産業の成長、そして2024年のFoundry 2.0についての見通しのアップデートをまずお聞かせください。
C.C.ウェイ -- 最高経営責任者（CEO
私どもの見通しは、前回お話したものと変わりません。もちろん、TSMCは前回の予想よりも少し良くなっています。しかし、全体としては、業界全体は前四半期に申し上げたとおりです。
ジェフ・スー -- 投資家対応ディレクター
はい。それからリックの質問の2つ目ですが、来年についてはどうでしょうか？
C.C.ウェイ -- 最高経営責任者
2025年の成長見通しについては、まだコメントを出すには時期尚早だと申し上げていますが、次の四半期の決算発表でお伝えするつもりです。
リック・シュー -- アナリスト
わかりました。ありがとうございました。続いて2つ目の質問です。今年と来年のCoWoSのキャパシティビルディングについて教えていただけますか？あなた方は何度もそれを見直しているようですが。
最新のものを教えていただけますか？
ジェフ・スー -- インベスター・リレーションズ部長
そうですね。ではリック、2つ目の質問ですが、2024年と2025年のCoWoS容量計画について、共有できる範囲でアップデートしてください。
C.C.ウェイ -- 最高経営責任者
わかりました、リック。実際、CoWoSの容量を増やすために多くの努力をしています。大まかに申し上げますと、現在の状況は、お客様の需要が我々の供給能力をはるかに上回っています。そのため、私たちは懸命に働き、昨年の2倍以上、今年もおそらく2倍以上、生産能力を増やしましたが、それでもまだ十分ではありません。
しかし、いずれにせよ、私たちはお客様のご要望に応えるために懸命に努力しています。
リック・シュー -- アナリスト
わかりました。ありがとうございました。
ジェフ・スー -- 投資家向け広報部長
わかりました。ありがとう、リック。皆さん、ありがとうございました。これで質疑応答は終わりです。
本日のカンファレンスを終える前に、カンファレンスのリプレイは今から30分以内に、トランスクリプトは今から24時間以内に、TSMCのウェブサイトwww.tsmc.com。本日はお集まりいただきありがとうございます。皆様が引き続きお元気で、またお目にかかれることを期待しております。それではまた。