アップル(AAPL)Q３ ２０２４ カンファレンスコール和訳

決算概要

スハシニ・チャンドラムーリ
こんにちは、アップル第 3 四半期決算電話会議にようこそ。インベスター・リレーションズ担当ディレクターのスハシニ・チャンドラムーリです。本日の電話会議は録音されています。

本日最初にお話しするのは、アップルCEOのティム・クック、そしてCFOのルカ・マエストリです。その後、アナリストの皆様からのご質問にお答えします。本日のディスカッションでお聞きいただける情報の中には、売上高、売上総利益率、営業費用、その他の収益および費用、税金、資本配分、ならびにマクロ経済状況が当社の事業および業績に与える潜在的な影響を含む将来の事業見通しなど（ただしこれらに限定されない）、将来の見通しに関する記述が含まれていることにご留意ください。これらの記述にはリスクや不確実性が含まれており、実際の結果や動向は当社の見通しと大きく異なる可能性があります。

詳細については、Appleの直近に提出されたフォーム10-Kに関する年次報告書および本日SECに提出されたフォーム8-Kに記載されているリスク要因を、関連するプレスリリースとともにご参照ください。アップルは、将来見通しに関する記述を更新する義務を負わないものとします。それでは、ティムからご挨拶をさせていただきます。

ティモシー・クック
ありがとう、スハシーニ。皆さん、こんにちは。本日、アップルは6月期の売上高が前年同期比5％増の858億ドルとなり、私たちの予想を上回る新記録を達成したと発表しました。EPSは2桁増の1.40ドルとなり、6月期として過去最高となりました。

また、カナダ、メキシコ、フランス、ドイツ、英国、インド、インドネシア、フィリピン、タイなど2ダース以上の国・地域で、四半期ベースの売上高記録を更新しました。また、サービス部門の売上高は 14%増となり、過去最高を記録しました。ワールドワイドデベロッパカンファレンスでは、Apple Intelligenceを含む、プラットフォームを大きく変えるアップデートを発表することができました。Apple Intelligenceは、AIと機械学習における長年の革新と投資の上に成り立っています。自分を表現するのに役立つライティングツールから、楽しい画像を作成し、新しい方法でコミュニケーションする機能を提供するイメージプレイグラウンド、通知を要約し、優先順位をつけるためのパワフルなツールまで、ユーザーのテクノロジーとの関わり方を一変させます。Siriも、これまで以上に自然に、より便利に、よりパーソナルになります。Apple Intelligenceは、ユーザーのデータを収集しないデバイス上の処理と、Apple Siliconによってユーザーの情報を保護しながらクラウドを利用する画期的な新しいアプローチであるPrivate Cloud Computeを通じて、プライバシーの基盤の上に構築されています。

また、iPhone、Mac、iPadでの体験にChatGPTを統合することで、ユーザーが世界の幅広い知識を活用できるようにします。

私たちはApple Intelligenceに大きな期待を寄せており、AIの並外れた可能性と顧客の生活を豊かにするその能力について、信じられないほど楽観的であり続けています。

私たちは、このテクノロジーに多大な投資を続け、その可能性を最大限に引き出すイノベーションに専念していきます。最近、私たちはApple Vision Proをより多くの国に提供し、お客様にこの魔法のようなデバイスの驚くべき能力を発見していただく機会を提供できることに興奮しています。Vision Proのユーザーは、自分のワークスペースをカスタマイズしたり、100フィートのスクリーンで映画を観たり、指先でつまむだけで世界全体を探索したりしています。2,500を超えるネイティブ空間アプリと150万を超えるvisionOS対応アプリにより、開発者コミュニティはVision Proでのみ可能な素晴らしい空間体験を開拓し続けています。先月、新しいシリーズ、コンサート、映画など、素晴らしい新しい没入型コンテンツをVision Proに提供することを発表しました。また、企業においてもVision Proに大きな関心が寄せられており、大企業から中小企業まで、これまでにない最高のアイデアを追求する力を与えてくれます。イノベーションのたびに、私たちは新しい働き方、新しい学習方法、そして人間の無限の可能性を引き出す新しい方法を提供しています。私たちは、あらゆる製品、あらゆるサービスにおいて、それを実践しています。

iPhoneの売上高は393億ドルで、前年同期比1%減となりました。為替変動の影響を除いたベースでは、前年同期比で増加しました。iPhone 15のラインナップは、その驚異的なバッテリー持続時間、卓越したカメラ、比類ないパワーとパフォーマンスにより、お客様から引き続き高い評価をいただいています。また、iOS 18でiPhoneに驚くような新機能を搭載し、これまで以上にパーソナルで、高機能で、インテリジェントなiPhoneを実現できることに興奮しています。このアップデートには、写真アプリの最大の再設計、ホーム画面の新しいカスタマイズオプション、衛星経由のメッセージ、Apple Intelligenceの導入が含まれます。Apple Intelligenceは、Appleの最も先進的なiPhoneであるiPhone 15 ProとPro Maxのパワーを活用し、革新的な機能を提供します。Macの売上高は前年比2%増の70億ドルでした。最新のM3を搭載した13インチと15インチのMacBook Airがお客様に好評です。バック・トゥ・スクールの季節を迎え、MacBook Airはキャンパスで学ぶ学生にとって最高のパートナーです。中小企業の経営者、デベロッパ、クリエイターの皆さんも、Macを使うことでこれまで以上に多くのことができるようになります。ニューラルエンジンとプライバシーをチップレベルで組み込んだApple Siliconを搭載したMacは、AIに最適なパーソナルコンピュータです。そして2020年以降にApple Siliconを搭載して出荷したすべてのMacは、macOS SequoiaでApple Intelligenceを活用することができます。

また、私たちはユーザーと企業にとってのセキュリティの重要性を理解しており、製品全体の保護を強化し続けています。

iPadに話を戻します。売上高は前年同期比24%増の72億ドルでした。

当四半期には、教育やエンターテインメントなど、さまざまな用途に最適な11インチおよび13インチの新型iPad Airを発表しました。また、新しいiPad Proでは、この驚くほど薄いデバイスを支えるエンジンである注目すべきM4チップを搭載し、電力効率に優れたパフォーマンスの限界を押し広げました。最新のApple Siliconを活用することで、ビデオ編集者やミュージシャンはFinal Cut ProとLogic Proの最先端のAI機能を活用できます。また、Apple SiliconのMシリーズを搭載したiPad ProとiPad Airモデルが、Apple Intelligenceのパワフルな機能を活用できるようになることを大変嬉しく思います。ウェアラブル、ホーム、アクセサリーの売上高は81億ドルで、前年比2％減でした。Apple Watchは、ウェルネスの旅を主導するための様々なツールによって、ユーザーがより健康的な毎日を送るための力を与えています。Apple Watchの中核をなすパワフルなAI機能は、不規則な心拍数の通知から、歩行時の安定性、衝突検知や転倒検知まで、ユーザーが最も必要とする時に助けを得られるようサポートしている。私は、これらの機能がユーザーやその大切な人にとってどれほど有意義なものであるかを何度も耳にし、彼らの体験談が、私たちがこの重要な仕事を推進し続ける原動力となっています。

先に述べたように、サービス部門においては、有料会員数が過去最高を記録し、242 億ドルという過去最高の売上高を達成しました。また、広告、クラウド、決済サービスの売上高が過去最高を記録するなど、サービス部門の大半で売上高の過去最高を達成しました。Apple TV+の作品は、大小さまざまなスクリーンで視聴者を楽しませています。推定無罪』、近日公開予定の『Disclaimer』、マット・デイモン主演の『The Instigator』などのシリーズや映画で、力強いイマジネーションの作品を共有しています。The Morning Show』、『Slow Horses』、『Severance』の新シーズンが待ちきれません。Apple TV+の作品も、現在約2,300のノミネートと500の受賞を記録し、称賛を浴び続けています。その中には16の番組で72のEmmy Awardノミネートが含まれており、次回の授賞式に向けて過去最高の成績を収めています。

また当四半期には、iPhoneでのTap to Payを日本、カナダ、イタリア、ドイツを含むより多くの市場に拡大し、より多くの企業がiPhoneのパワーを使って非接触型決済を利用できるようになりました。さらに、Apple Mapsでの米国国立公園のハイキングやカスタムウォークルート、Apple Payを使った特典付き支払い機能、Apple Musicとのコラボレーションリスニング、ワークアウトや瞑想のライブラリを最大限に活用するためのApple Fitness+エクスペリエンスの再設計など、この秋に予定されているサービスの新しいアップデートを発表しました。

小売に目を向けます。

私たちはマレーシアに初めて店舗を構え、新興市場での拡大を続けました。この特別な瞬間を祝うために、国中からお客様がチームメンバーとともに集まりました。世界各地では、Apple Vision Proの魅力を伝えるデモを行い、空間コンピューティングの素晴らしさを初めて体験するお客様を喜ばせ、感動させ、深い感銘を与えました。Appleのすべてのイノベーションの根底には、私たちの行動すべてを導く価値観があります。私たちは、最高のテクノロジーとは、すべての人のために機能するテクノロジーであると基本的に信じています。そして、グローバル・アクセシビリティ啓発デーにちなんで、私たちは、私たちの製品にできることをすべて活用できる方法をユーザーに提供するために、すべての新機能を導入しました。これには、iPhoneやiPadを視覚的に操作できるアイトラッキングや、耳の不自由な方にも音楽を具体的に体験していただけるミュージック・ハプティクス、ユーザーの声にタスクを結びつけるボーカル・ショートカットなどが含まれます。また、ユーザーのために最高水準のプライバシーを提供する製品を出荷することに、これまでと同様に取り組んでいます。Safariのような、第三者がインターネット上であなたを追跡することを防ぐブラウザの提供や、アプリのロックや非表示機能のような新機能の提供など、私たちが行うすべてのことで、私たちはユーザーが自分自身のデータをコントロールできるようにすることを決意しています。私たちは、ユーザーのデータのセキュリティを確保することに全力を注いでいます。Apple Intelligenceを含め、私たちが構築するすべてのものの中核にある基本原則です。また、環境に関しても大きな前進を続けています。

Private Cloud Computeを稼働させるデータセンターを含め、Appleのすべてのデータセンターは100%再生可能エネルギーで運営されています。Appleでは、イノベーションのペースを常に加速させています。

私たちは、大きなアイデアをあくなき追求する企業です。私たちは何度も何度も、創造性の火花がいかに画期的な速度に達し、これまで未踏だった次元に到達し、最終的に世界を変えるような方法で飛び立つことができるかを目の当たりにしてきました。だからこそ私たちは、すべてのお客様の生活を豊かにする有意義なイノベーションに投資し続けるのです。

私たちの前には忙しい時間が待ち受けており、これから起こる素晴らしい出来事にこれ以上ないほど興奮しています。それでは、ルカに話を移します。

ルカ・マエストリ
ありがとう、ティム。

為替による230ベーシス・ポイントのマイナス影響があったにもかかわらず、前年同期比5％増の858億ドルという、6月四半期の売上高新記録をご報告できることを大変嬉しく思います。米州、欧州、アジア太平洋地域の各市場で売上高が過去最高を記録し、大半の市場で成長を達成しました。製品売上高は、新しいiPad ProとiPad Airの発売が牽引し、前年同期比2%増の616億ドルとなりました。

当社のアクティブデバイスのインストールベースは、すべての製品および地域セグメントで過去最高を記録しました。これは、比類ないレベルの顧客満足度とロイヤルティ、および当社製品を初めてご利用になる多くのお客様のおかげです。サービス収入は前年同期比 14%増の 242 億ドルとなり、先進国市場では過去最高、新興市場では 6 月期として過去最高を記録しました。売上総利益率は 46.3%で、ガイダンス範囲のほぼ上限となり、前四半期比では 30bp 低下しました。これは、製品ミックスの変化によるものですが、サービスへ の移行とコスト削減により一部相殺されました。製品売上総利益率は 35.3%で、前四半期比 130bp の低下となりました。サービス売上総利益率は 74％で、前四半期から 60bp 低下しました。営業費用は143億ドルで、当社が提示したガイダンス範囲の下限となり、前年同期比では7％増加しました。純利益は214億ドル。希薄化後EPSは1.40ドルで、前年同期比11%増となり、6月期の記録を更新しました。営業キャッシュフローは289億ドルと非常に好調で、こちらも6月期として過去最高となりました。

iPhoneの売上高は393億ドルで、前年同期比1%減でしたが、為替変動の影響を除いたベースでは増加しました。英国、スペイン、ポーランド、メキシコ、インドネシア、フィリピンなど、複数の国で6月期として過去最高を記録しました。また、iPhoneのアクティブ・インストール・ベースは、全体およびすべての地域セグメントで過去最高を更新しました。

6月期には、iPhoneの多くのモデルが世界中でスマートフォンのトップセラーとなりました。

実際、Kantarの調査によると、iPhoneは米国、中国都市部、英国、ドイツ、オーストラリア、日本で最も売れているモデルだった。iPhone15ファミリーの顧客満足度は引き続き非常に高く、451 Research社の最新レポートでは、米国での満足度は98％となっている。Macの売上高は、M3チップを搭載したMacBook Airが牽引し、前年比2%増の70億ドルとなりました。新興市場では特に好調で、ラテンアメリカ、インド、南アジアでは6月期にMacの販売台数が過去最高を記録しました。Macのインストールベースは過去最高を記録し、当四半期のMacBook Airユーザーの半数はMacを初めて購入したユーザーでした。また、米国ではMacの顧客満足度が96%に達したと報告されました。iPadの売上高は、新しいiPad ProとiPad Airの発売が牽引し、前年同期比24%増の72億ドルとなりました。新しいデザインとディスプレイ、比類のないパフォーマンス、AI機能など、最新のiPadラインアップは顧客に好評だ。当四半期中にiPadを購入した顧客の半数がiPadを初めて購入した顧客であったことから、iPadのインストールベースは成長を続け、過去最高を記録している。ウェアラブル、ホーム、アクセサリーの売上高は81億ドルで、前年同期比2%減となり、3月期から順次加速している。WatchとAirPodsは、前年に発売されたAirPods Pro第2世代、Watch SE、初代Watch Ultraとの比較で厳しい状況が続いている。Apple Watchは引き続き新規顧客を獲得しており、当四半期中にApple Watchを購入した顧客のほぼ2/3が新規顧客で、Apple Watchのインストールベースは過去最高を更新した。また、451リサーチ社の最新レポートによると、米国におけるWatchの顧客満足度は97%に達しています。サービス事業では、総収益が過去最高の242億ドルに達し、前年同期比14%増となりました。

アクティブ・デバイスのインストール・ベースの成長は、将来のエコシステム拡大のための強固な基盤となっており、サービス部門は引き続き大きな勢いを見せています。また、サービスに対する顧客エンゲージメントも高まっています。取引アカウントと有料アカウントの両方が過去最高を更新し、有料アカウントは前年比で 2 桁の伸びを示しました。また、有料会員数も2桁の力強い伸びを示しました。

当社のプラットフォーム上のサービス全体における有料契約数は10億件をはるかに超えており、これはわずか4年前の2倍以上です。また、Apple TV+の絶賛された新コンテンツやApple Arcadeの新ゲーム、WWDCでプレビューしたiCloud、Apple Pay、Apple Cash、Apple Musicなどの多くの最新機能など、サービスの幅と質の向上に常に注力しています。

エンタープライズに目を向けてみましょう。

私たちは、チームや顧客の生産性と創造性を高めるために、Appleのすべての製品を活用している企業を見続けています。保険と金融サービスの大手企業であるUSAAは最近、既存のiPhoneとiPadの導入にとどまらず、最新のMacBook Airを従業員に提供しました。また、アメリカン・エキスプレスは、従業員の生産性、セキュリティ、コラボレーションを強化するため、10,000台以上のMacを増やし続けています。また、ボストン小児病院やルフトハンザ航空などの一流企業が、Apple Vision Proを使って革新的な空間コンピューティング体験を構築し、従業員のトレーニングに変革をもたらそうとしているのを目の当たりにして、私たちは興奮しています。

次に、キャッシュポジションと資本還元プログラムについてご説明します。当四半期末の現金および有価証券は1,530億ドルでした。満期を迎えた負債43億ドルを返済し、コマーシャル・ペーパーを10億ドル増加させ、負債総額は1,010億ドルとなりました。

その結果、当四半期末のネット・キャッシュは520億ドルとなりました。

当四半期中、配当金および等価物39億ドル、1億3,900万株の公開市場買戻しによる260億ドルを含め、320億ドル以上を株主に還元しました。

9月期に向けて、スハシーニが冒頭で言及したような将来の見通しに関する情報も含めて、私たちの見通しをレビューしたいと思います。本日お伝えする見通しは、マクロ経済の見通しが今期の見通しから悪化しないことを前提としています。

為替は引き続き逆風となり、売上高に対して前年同期比で約1.5％ポイントのマイナスの影響を与えると予想しています。

9月期の全社売上高は、前年同期比で6月期並みの成長を見込んでいます。

サービス部門の売上は、今年度第1～3四半期と同様のペースで2桁成長すると予想しています。

売上総利益率は45.5%から46.5%になると予想しています。

営業費用は142億ドルから144億ドルを見込んでいる。

少数株主持分の時価評価による潜在的な影響を除いたOI&Eは約5,000万ドルのマイナスとなり、税率は約16.5%になると予想しています。

最後に、本日、取締役会は、2024年8月12日現在の株主名簿に記録された株主に対し、普通株式1株当たり0.25ドルの現金配当を2024年8月15日に支払うことを宣言しました。それでは、質問を受け付けます。

スハシニ・チャンドラムーリ
ありがとうございます。[オペレーター、最初の質問をお願いします。

オペレーター
最初のご質問は、モルガン・スタンレーのエリック・ウッドリングさんからお願いします。

エリック・ウッドリング
iPhone15がiPhone14よりも好調であることについて、コール前にお聞かせいただいた内容は興味深いものでした。

そこで、iPhoneの買い替えサイクルをどのように見ているのか、また、iPhoneが古くなり、アップグレードする可能性のあるiPhoneのベースはどの程度だとお考えなのか、お聞かせいただけますでしょうか。また、それが新しいiPhoneのサイクルに入ったときの潜在的な需要の底上げにつながるのでしょうか？そして、次の質問です。

ティモシー・クック
インストールベースは当四半期中に過去最高を記録しました。ご指摘の通り、15は発売から同じ週数で14と比較すると、15は14よりも好調です。

これが、現在の私たちの状況のようなものです。

アップグレード率に関しては、サイクル半ばでアップグレード率と呼ぶのは非常に難しいです。ただ、Apple Intelligenceに関しては、ユーザーに提供できる価値のレベルに非常に興奮しています。そして、それがアップグレードのもうひとつの理由だと考えています。

エリック・ウッドリング
わかりました。続いて、中国の動向について少しお聞かせください。今期の売上高は6％減、恒常為替レートベースでは3％減でした。iPhoneのディスカウントを背景にした厳しい比較で、前四半期から改善しました。

中国市場全体について、もう少し詳しくお聞かせください。今期はプロモーションがどの程度役に立ったとお考えですか？この改善はどの程度持続可能ですか？また、この業績が今後の中国市場に対するアプローチに変化をもたらすものなのかどうか、お聞かせください。

ティモシー・クック
はい。ご指摘の通り、グレーターチャイナ全体では前年比6.5％減でした。また、恒常為替レートベースで見れば、3％未満の減少です。

つまり、前年比減少の50％以上は為替に関連したものです。これは上半期から改善されており、加速していることを嬉しく思っています。

特にグレーターチャイナにおけるiPhoneを見ると、インストールベースは過去最高を記録しました。

また、中国本土では、6月期のアップグレード台数の記録を更新しました。

これは非常に強いシグナルです。実際、今四半期のカンターの調査では、中国都市部ではiPhoneがトップ3に入っていました。また、私たちが見ているのは、発売から同じ週数における15シリーズと14シリーズの比較です。

これを見ると、15は14を上回っている。

これが、私がお伝えしたい色の一部です。

加えて、私たちが非常に重視していることのひとつは、新規顧客の購入率です。

マックとiPadについて見てみると、中国本土では、初めて購入されるお客様が大半を占めています。また、Watchについては、大半の人が初めて製品を購入しています。また、当四半期中、iPadは世界同様、中華圏でも成長を取り戻しました。

私たちは、中国における長期的なビジネスチャンスに引き続き自信を持っています。本のすべての章がどのように読めるかはわかりませんが、私たちは長期的に非常に自信を持っています。

オペレーター
次の質問はメリウスのベン・ライツェスです。

ベンジャミン・ライツ
ティム、Apple Intelligenceを発表されましたが、それがサービスにどのような影響を与えるか、何かお考えはありますか？それは......サービス事業を加速させ、補強するような気がしますか？また、人々はより多くのストレージやその他のものを購入する必要があるかもしれません。来年に向けたサービスの起爆剤として、どのようにお考えですか？また、フォローアップもお願いします。

ティモシー・クック
今週、Apple Intelligenceの展開を開発者向けに開始しました。そして、私たちはそれらを世に送り出すことにこれ以上ないほど興奮しています。デベロッパーの皆さんは、この機能によってアプリを次のレベルに引き上げることができます。

私たちはベータ版を公開する第一歩を踏み出し、開発者がベータ版を使ってどのような素晴らしいことをするのか見るのが待ちきれません。

ベンジャミン・ライツ
わかりました。それからルカ、売上総利益率に関してですが......コンポーネントの価格インフレとミックスがありました。また、現在の部品環境がマージンに与える影響についてどうお考えですか？

ルカ・マエストリ
もちろんです。

6月期について少し説明し、9月期の見通しについてお話ししたいと思います。全社レベルでは46.3％です。前四半期比では30ベーシス・ポイントの減少ですが、これはミックスの違いによるものです。製品別では、もちろん iPad のような非常に重要な製品を当四半期中に発売しました。しかし、ミックスがサービスにシフトし、コスト削減が進んだため、相殺されました。

前年同期比で見ると、利益率は大幅に上昇しています。また、為替が引き続き逆風であることを念頭に置いています。

9月期に向けては、45.5％から46.5％というガイダンスを出していますが、これは前期のガイダンスの範囲内です。今回も似たような動きですが、構成比は若干異なると予想しています。

為替については、前四半期比では影響は軽微ですが、前年同期比では大きな影響があると考えています。

コモディティ面では、メモリーについては若干の増加が見られますが、その他のコモディティについては継続的な減少が見られます。

ですから、一般的には、私たちは良いポジションにいると感じています。ご承知のように、このような売上総利益率は当社にとって非常に高い水準であり、現状に満足しています。

オペレーター
次の質問はゴールドマン・サックスのマイク・ンです。

マイケル・ウン
質問が2つあります。

まず、WWDC以降、iPhone 15 ProやPro Maxモデルの需要に変化が見られ、それがApple Intelligenceを搭載した携帯電話に対する消費者の需要を予兆する可能性があるかどうか、お聞かせいただけますか？

ティモシー・クック
私たちは6月にシステムとシリコンレベルの要件を発表したばかりです。

ですから、まだ判断するには早すぎます。

マイケル・ン
そうですね。それから、今後数年間のアップグレードの可能性に注目していますが、アップグレードサイクルにおけるパートナーにとっての端末販売の重要性を考えると、米国のチャネルパートナー（米国の無線通信事業者）が米国の販促環境から何を期待しているのか、お聞かせいただけますでしょうか。また、非常に好調なスマートフォンのアップグレード時期について、小売店からのサポートはありますか？

ティモシー・クック
私たちはApple Intelligenceとそれがもたらすものにとても期待しています。販売促進に関する質問は、キャリア各社にお任せしたいと思います。しかし、私はこの時期が非常に重要な時期であり、魅力的なアップグレードサイクルになると信じています。

オペレーター
次の質問はEvercoreのアミット・ダリヤナニです。

アミット・ダリャナーニ
ティム、アップル・インテリジェンスの動向に話を戻しましょう。Apple Intelligenceが消費者にとってどのような意味を持つのか、消費者からは明らかに多くの興奮の声が上がっています。Apple Intelligenceのすべての機能を消費者に同時に提供するつもりなのでしょうか、それとも少しずらして提供するつもりなのでしょうか？また、時期をずらした場合、消費者がどのように次世代iPhoneを購入するかに影響すると思いますか？

ティモシー・クック
6月にお話ししたように、展開については、実は今週から開発者向けに始めています。Apple Intelligenceの一部の機能から始めたのですが、完全なスイートではありません。米国英語以外の言語のような他の機能もあり、それは今年中に実現する予定です。そして、ChatGPTは年末までに統合されます。

このように、時期をずらしてローンチすることになります。

アミット・ダリヤーナニ
わかりました。それから、サービスの成長率はここ数四半期、非常に目覚しいものがありますが、最近はさらに加速しているように思います。この2桁成長について、インストールベースの伸びとARPUの改善、あるいはインストールベースのマネタイズの改善とでは、どちらが大きいとお考えですか？また、このミックスは今後どのように変化していくとお考えですか？

ルカ・マエストリ
はい、アミット、ルカです。様々な要因が絡み合っています。もちろん、インストールベースの成長は非常に重要です。エコシステムを利用し、当社のサービスを利用する顧客のプールが増えているからです。

エコシステムを利用し、当社のサービスを利用する顧客層が拡大しているからです。エコシステムを利用する顧客のエンゲージメント・レベルは継続的に成長しています。

毎四半期、取引アカウント数が増加しており、エコシステムの無料要素と有料要素の両方でエコシステムを利用する人が増えています。有料アカウントは2桁の伸びを示しており、もう何四半期もこの状態を維持しています。私たちのプラットフォームにおける有料会員数も2桁の伸びを示しています。

ですから、ARPUの観点からも、また単にボリュームの観点からも、エンゲージメントのレベルが高まっていることは明らかです。もちろん、ここ数年でお分かりのように、私たちは時間をかけて新しいサービスを立ち上げてきました。もちろん、決済事業は比較的新しく、Apple TV+、Apple Arcade、Fitness+、その他多くのサービスを追加しました。

このように、お客様がエコシステムと交流できる機会をどんどん増やしています。また、これらのサービスの質を向上させ、利用可能なコンテンツの量を増やすという点でも、非常に良い仕事をしていると考えています。

私たちはTV+とApple Arcadeに大きな投資を続けています。新しい番組、新しいゲームを常に発表しています。今後もこの傾向は続くと思います。というのも、特に一昨年のサービス部門の業績を見ると、年度後半の比較は少し厳しくなる傾向があるからです。にもかかわらず、当四半期は期初の予想を上回る成長を達成することができました。

オペレーター
次の質問はバンク・オブ・アメリカのワムシ・モハンです。

ワムシ・モハン
ティム、あなたはApple Intelligenceを発表しましたが、OpenAIとのパートナーシップも発表しました。投資家はこれらのパートナーシップのマネタイズモデルをどのように考えるべきでしょうか?

長期的には、Apple Intelligenceの部分、つまりApple Intelligenceによるサービスの成長の方が、長期的には大きく貢献すると考えていますか？それとも、これらのパートナーシップの方が長期的には貢献度が高くなるとお考えですか？続きがあります。

ティモシー・クック
私が考えるに、Apple Intelligenceはオンデバイス処理とプライベートクラウド・コンピュートです。そしてその多くは、個人的なコンテキストを持つものになるでしょう。そして、世界の知識については、当初はChatGPTと統合し、私が言ったように世界の知識に焦点を当てます。

マネタイズ・モデルについては、当事者間の機密事項なので商業契約の条件には触れたくありません。しかし、私はどちらの側面も非常に重要だと考えています。人々はその両方を望んでいるのです。

ワムシ・モハン
わかりました。

ルカのフォローアップになりますが、売上総利益率の話に戻ります。23年暦年を見ると、製品粗利益率は平均して前年比150ベーシス・ポイント増加しています。2024年では前年比横ばいとなっています。つまり、ここ数年間は為替による逆風がありました。

FXを除けば、一時的な、あるいは構造的な逆風があり、それが明らかに非常に好調な粗利益率のさらなる上昇を制限しているのでしょうか？

ルカ・マエストリ
はい。

もちろん、おっしゃるとおり、為替は引き続き、前年同期比で増加傾向にあります。これは私たちのコントロールの及ばないところです。私たちはエクスポージャーのヘッジに努めています。しかし、それが現実なのです。ドル高が進むと粗利益率に影響が出ることは承知しています。

もうひとつ、常に念頭に置いておくことが重要だと思うのは、プロダクツ事業では、製品によって利益率が異なるということです。市場での相対的な成功によって、製品の粗利益率は変動する傾向があります。

つまり、製品構成は粗利益率に影響を与えるということですね。ですから、私たちはその点に注意を払う必要があります。

もちろん、iPadを発売したばかりで、それも要因のひとつです。しかし、私たちはすべての製品が市場で大成功することを望んでいます。そのため、私たちは常に売上総利益率を最優先事項として見ており、売上総利益率はその後に続く傾向にあります。

もうひとつの要因は、商品市場の状況です。商品市場は周期的に変動する傾向があります。

そしてそれは周期的に変化する傾向があります。しかし一般的には、製品事業の粗利益率については良好な水準にあると感じています。

オペレーター
次の質問はTDコーウェンのクリシュ・サンカーです。

スリークリシュナン・サンカルナラヤナン
好調な決算おめでとうございます。

ルカとティムにとって最初の1です。AIエッジ・デバイスのシリコン・コンテンツが増加しているという話はよく聞きます。また、ルカはコモディティ・コストの増加について話していましたね。

このような新しいAIデバイスのマージンについてどう考えているのか気になります。また、ティム、これらのアップルインテリジェンス機能のうち、現在よりもハードウェアのアップデートが必要なものはありますか？それから、簡単なフォローアップをお願いします。

ティモシー・クック
まず2つ目の質問から、ルカにバトンタッチします。

Apple Intelligenceを実行するための要件として、システム要件とシリコン要件があります。

iPhoneの観点から言うと、iPhone 15 ProとPro MaxはApple Intelligenceを実行しますし、後継製品も当然実行します。

Macを見ると、2020年に始まったMシリーズのシリコンから始まります。iPadも同様で、Mシリーズのシリコンから始まります。

そして、それぞれにシステム要件とシリコン要件がある。

ルカ・マエストリ
売上総利益率の観点からは、ご存知のように、当四半期を過ぎた時点では何もお知らせしていません。これは基本的に6月期に発表したものとほぼ同じです。

ですから、四半期ごとに見ていき、時間が経てば報告します。

スリークリシュナン・サンカルナラヤナン
分かりました。ありがとうございます。それから、ティムにも簡単なフォローアップをお願いします。中国について教えていただきありがとうございます。

また、他の多くの消費者裁量や高級ブランドが中国の弱さについて話しているのを目にします。ティムさんは、その半分がFX関連だとおっしゃっていましたね。もう半分の弱さについては、中国のマクロ的な要因が大きいのでしょうか、それとも国内の競合相手との関係で、アップル特有のものだとお考えですか？他に何かあれば教えていただけると助かります。

ティモシー・クック
確かに、中国の競争環境は世界で最も厳しいものです。以前にも申し上げましたし、今もそうです。マクロ経済的な要因についても報道されていますが、私は専門家ではありません。私がお伝えできるのは、私たちが見ていることだけです。そして、今年前半からビジネスが改善したことは喜ばしいことです。

オペレーター
次の質問はUBSのデビッド・ヴォクトです。

デイビッド・フォクト
私もよければ2つ。ティム、最初に1つ。まだ始まったばかりで、開発者がApple Intelligenceを手に入れたばかりだというお話でしたね。しかし、現在App Storeにあるカテゴリーと、アプリ開発者がこの新しいテクノロジーで何ができると思うかについて考えたとき、あなたの直感では、これらは現在利用可能なアプリケーションの反復的なアプリケーションになるのでしょうか？Apple Intelligenceにもっと自然に適していると思うカテゴリーはありますか？ゲームでしょうか？もっとクリエイティブなものでしょうか？あなたがどのように考えているのか知りたいのです。そして、ルカにもフォローアップがあります。

ティモシー・クック
Apple Intelligenceをどのように展開してきたか、あるいは展開しようとしているかを見てみると、私たちは皆さんが毎日使っているアプリのほとんどすべてについて考えてきました。

NotesからMail、Message、その他すべてのアプリについて考えてきました。

そのため、これらのアプリにどのような影響を与えるかについて、深いレベルで考えてきました。そして、Apple Intelligenceをユーザーにとって自然な形で表面化させることで、ユーザーはApple Intelligenceにとても興奮し、利用するようになると思います。同様に、デベロッパーもアプリでそれを幅広く行うことになると思います。

開発者たちが何をするかはこれからだ。でも、今週最初の種を世に送り出し、彼らが何をするのか見るのがとても楽しみだ。

素晴らしいものになると思うよ。

デイビッド・ヴォクト
そうだね。ありがとう。感謝するよ。そしてルカ、もしかしたら......あなたが準備した発言の中で、製品カテゴリーの詳細を説明しなかったことは知っています。しかし、あなたのコメントを額面通りに受け取るとすれば、私が考えようとしているのは、次の四半期については、サービスが比較的好調でFXが少し緩和されていることから、9月期の製品売上は、製品発売を控えて、基本的に昨年9月期と横ばいになるのではないかということです。

特にアップル・インテリジェンスが今後の需要の火種になることを期待しているようですが。

ルカ・マエストリ
そうですね、私たちは......私たちが提示したことをもう一度言わせてください。私たちは、会社全体の収益が、私たちが報告したものと同じような割合、つまりプラス5％で伸びていくと考えています。為替による逆風はありますが、12月期には150ベーシス・ポイントと申し上げました。また、今年度最初の3四半期と同様のペースで2ケタ成長を達成すると発表しました。

他のカテゴリーには立ち入らない。

ここでご説明したことから、多くのことが計算できると思います。Macに関しては、1年前にMacBook Air 15インチを発売し、その影響が四半期を通してあったことを考えると、前年との比較は厳しいものになると思います。iPadについても、6月期は24%の伸びを記録しました。これは、6月期にiPad AirとiPad Proという新製品を発売したことによるものです。

ですから、前四半期比での成長を念頭に置くことが重要です。

オペレーター
次の質問はシティのアティフ・マリクです。

アティフ・マリク
最初の質問はティムです。まだ日が浅いのは承知しています。今週iOS 18.1ベータ版を試した開発者からの、通知の要約や中断フォーカスの減少といったApple Intelligenceソフトウェア機能に関するフィードバックは非常にポジティブなものでした。私の質問は、以前の質問に対するものですが、あなたはこれらのソフトウェア機能のいくつかについて、時期をずらして発売すると話していました。

では、WWDCで発表した機能のほとんどがiOS 18の一部になると予想していますか？それとも、これらの機能の一部は来年のiOS 19に含まれる可能性があると考えるべきでしょうか？

ティモシー・クック
私たちが6月に言った目的は、秋からアメリカ英語を展開することであり、それはユーザーに対してのものであり、その後、より多くの機能、より多くの機能、より多くの言語と地域をカバーすることを、来年にかけて進めていくことです。

だから、私たちはある種の時間枠を提示したんだ......そして、私たちはそれを追っている。

アティフ・マリク
理解している。次にルカさんにお願いします。ルカ、サービスの成長の勢いは非常に強いようですね。DMAのルールに準拠するために行った変更の影響はありますか？

ルカ・マエストリ
ご存知の通り、3月にヨーロッパのApp Storeの運営方法を変更しました。そして、その変更について、デベロッパーの皆様から良いレベルの採用が得られています。

私たちは現在進行形で、DMAへの完全な準拠を保証する方法について欧州委員会と協議しています。明らかに初期段階ですが、一般的に、サービス事業とApp Storeの業績は、現在まで非常に良好です。参考までに申し上げますと、App Storeにおける欧州連合（EU）からの収益の割合は全体の約7％です。

オペレーター
次の質問はJPモルガンのサミック・チャタジーです。

サミック・チャタジー
ティム、アップル・インテリジェンスについてもお聞きしたいのですが。地域によっては規制の面もあります。

時期をずらして発売するということですが、どのような時間軸で考えているのでしょうか。特にEUや中国のような規制プロセスの複雑さについてはどうお考えですか？また......ロールアウトのタイムラインという点では、規制の面を織り込んでいるのでしょうか？また、そのタイミングはどのように考えるべきでしょうか？続いての質問です。

ティモシー・クック
ご想像の通り、私たちはあなたがおっしゃった両方の規制機関と関わっています。私たちの目的は、できる限り早く進めることであることは言うまでもありません。

そのために必要な規制要件を理解した上で、そのためのスケジュールを立てる必要があります。しかし、私たちはそのどちらにも建設的に取り組んでいます。

サミック・チャタジー
わかりました。ルカさん、ウェアラブル・カテゴリーについて1つお願いします。ルカさん、ウェアラブル部門について1つだけ。ここ数四半期、ウェアラブル・カテゴリーは収益トレンドが少し遅れていました。

では、何が前四半期比で加速させる原動力になっているのでしょうか？

ティモシー・クック
そうですね。

ウェアラブル、ホーム、アクセサリーのカテゴリーを見るときに覚えておくべき重要なことは、私たちは発売を比較するのが難しいということです。昨年は、AirPods Pro第2世代、Watch SE、そして最初のWatch Ultraの恩恵を引き続き受けたからです。

このことを念頭に置いておくことが重要です。

ウェアラブル、ホーム＆アクセサリー事業は400億ドル近くに成長し、5年前の2倍になっています。

オペレーター
最後の質問は、Arete Researchのリチャード・クレイマーです。

リチャード・クレイマー
ティム、イノベーションへの投資について言及されましたが、研究開発売上比率は、Apple Intelligenceを発表する前にもかかわらず、6月期としては過去最高を記録したと思います。これらの機能の展開に伴い、研究開発費のさらなる増加、あるいはクラウド・コンピューティング・キャパシティのためのOpExやCapExの増加が必要になるとお考えですか？また、コンシューマーにとって非常に新しいサービスであることから、サービスの利用状況を予測することは可能でしょうか？

ティモシー・クック
時間をかけて研究開発を強化してきたことは明らかです。AIとMLには何年も投資してきました。さらに投資するだけでなく、特定のスキルをAIやMLに再配置してきました。

そのため、今回発表した数字に含まれる成長率は、前年比で増加しています。

CapEx（設備投資）については、私たちがハイブリッド型のアプローチを採用していることを忘れてはなりません。しかし、私たちは今後も投資を続け、年々増やしていくつもりです。

リチャード・クレイマー
オーケー。ルカのフォローアップです。1-9月期のフリー・キャッシュ・フロー・マージンを見ると、大幅に増加しています。今年のプロダクト・ミックスを考えると、サービス・ミックスやコスト・コントロールの何が、事業全体のフリー・キャッシュ・フロー・マージンを構造的に高めているのでしょうか？

ルカ・マエストリ
そうですね。

私たちはその事実にとても満足しています。また、今期は株主への資本還元を増やしたことにもお気づきだと思います。この四半期は私たちにとって記録的な四半期となりました。まあ、いろいろなことが重なってのことです。

もちろん、トップラインの改善は、ここ数年、数四半期にわたって行ってきた利益率の拡大にも当然役立っています。

その結果、営業キャッシュフローが改善しています。

設備投資に関しては、ティムが言ったように、ハイブリッド・モデルを採用しています。

投資の一部はバランスシートに計上され、他の投資は別の場所に計上されます。しかし、一般的には効率的な経営を心がけています。

資本効率は引き続き良いことだと考えている。したがって、今年のフリー・キャッシュフローが好調であることに満足しています。

スハシニ・チャンドラムーリ
ありがとう、リチャード。本日の電話会議のリプレイは、Apple Podcasts、apple.com/investorのウェブキャスト、電話にて2週間視聴可能です。リプレイの電話番号は (866) 583-1035です。確認コード1969407の後にポンド記号を入力してください。これらのリプレイは本日午後5時頃（太平洋標準時）までにご利用いただけます。ご質問のある報道関係者の方は、ジョシュ・ローゼンストック（電話：(408) 862-1142）までご連絡ください。また、財務アナリストの方からのご質問は、私、スハシニ・チャンドラムーリ（電話：(408) 974-3123）までご連絡ください。本日はありがとうございました。

オペレーター
以上で本日のカンファレンスを終了いたします。ご参加ありがとうございました。