【米国株】High Tide Inc.（HITI）2024年第3四半期業績発表カンファレンスコール議事録

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内容はご自身で原文をご参照してください。
あくまでも銘柄選定時に雰囲気を掴む参考情報としてご活用ください。

尚、本記事は、特定の銘柄や金融商品の購入や売却等を推奨するものではありません。投資に関する最終的な意思決定は、読者ご自身の判断と責任において行っていただきますようお願い申し上げます。

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議事録要約

主なハイライト

1. 収益と市場シェア

   • 第3四半期の収益は1億3,170万カナダドルで、前年同期比6%増加し、過去最高を記録。

   • 市場シェアは12%に達し、2021年の5%から大幅に成長。目標の15%達成に向け順調。

   • 同店売上高は前年同期比1%増加。競合他社がマイナス成長を記録する中でのポジティブな成果。

2. 店舗拡大

   • 第3四半期に11店舗を新規開設し、カナダ全土で183店舗に到達。

   • 2024年末までに20～30店舗の追加を目指し、現時点で計画の上限に近づいている。

   • 新店舗の成熟には6～12か月を要するが、平均回収期間は10か月と良好。

3. 会員プログラム

   • カバナクラブの会員数は155万人に拡大、エリート会員は57,000人に増加（前年比203%増）。

   • 会員プログラムが顧客ロイヤルティを向上させ、収益成長を支える。

4. 財務健全性

   • 調整後EBITDAは960万カナダドル（前年比24%増）。

   • フリーキャッシュフローは4四半期連続でプラスを記録。第3四半期では310万カナダドル。

   • キャッシュ残高は3,530万カナダドルで過去最高。

5. コスト管理

   • G&A費用は収益の3.7%に抑制され、過去4年間で最低水準。

   • eコマース部門では収益減少に対応して運営費用を45%削減。

6. ホワイトラベル製品とブランド展開

   • 「Queen of Bud」ブランドを中心としたホワイトラベル製品の展開を加速。

   • キャンドルやZippoライターの発売を開始し、カナダ全土で6つの新しい大麻SKU（品目）を展開予定。

7. 国際展開

   • ドイツ市場への参入を検討中。2025年中頃にライセンス申請を目指す。

   • アメリカ市場では連邦合法化を見据えた長期戦略を策定中。

8. 競争環境

   • 違法市場の復活により、一部地域でマージンを5～7%削減。

   • トロントやオタワを中心に違法店舗が増加しているが、政府との連携で対策を強化中。
     

質疑応答のポイント

1. ストア戦略

   • オーガニック成長とM&A（買収）のバランスを重視。2025年も20～30店舗の新設を予定。

   • 高コストのリース契約には慎重で、効率的な小規模店舗を中心に拡大を計画。

2. 財務改善

   • 減価償却費の削減（Meta資産の償却完了）と利息費用の低減（債務削減）が純利益改善に寄与。

3. eコマース

   • 売上構成比は6～7%に低下。ただし、新しい戦略でホワイトラベル製品を中心に再成長を目指す。

4. ブランド戦略

   • ホワイトラベル製品の売上構成比を現在の2.5%から長期的に20～25%に引き上げる計画。

総評

High Tideは、収益と市場シェアの成長を維持しつつ、コスト管理とキャッシュフローの改善に成功しています。競争環境が厳しい中でも、効率的な店舗展開と革新的な会員プログラムが収益を支えています。今後は国際市場の参入とホワイトラベル製品の拡大が主要な成長ドライバーとなる見込みです。

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議事録全訳

（文中の太字は筆者によるもの）

日付: 2024年9月17日 午前11時30分（米国東部時間）