1216振り返り①

コーポレートバリュエーション

株主価値 2つの視点
①内在価値(DCF)
②市場価値

①と②が一致するには？
効率的

・市場価値が内在価値を反映していない場合、経営の目標は市場価値向上が最善とはいえない
・株価は見やすくて楽だが。。。
・DCFは予測で、目に見えない

PERのドライバー
→成長率、増分投資のROIC

PERが変化するのは、M&Aのとき
→成長性が低い事業を取り込んでしまった場合、加重平均の成長率下がってしまう

または、増資や自社株買い
→資本構成の変化, ROEの変化

株価上がる？
→株主アナリストの予測より上がるか否か
→上方修正？下方修正？
→『』