DCF法でざっくり理論株価を算出するノート

DCF法とは将来のFCFを資本コストで現在価値に割り引くことで株主価値を算出する方法です。DCF法を理解すれば価値に基づいた株式投資・企業経営を行うことが可能になります。 http://pull-up.hatenablog.com/entry/2016/02/16/125616

DCF法でざっくり理論株価を算出するノート

DCF法とは将来のFCFを資本コストで現在価値に割り引くことで株主価値を算出する方法です。DCF法を理解すれば価値に基づいた株式投資・企業経営を行うことが可能になります。 http://pull-up.hatenablog.com/entry/2016/02/16/125616

おすすめの本＋α

投資関連そもそも投資とは何か、機関投資家の実践投資方法、ベンチャー投資などの本を紹介 ファイナンス関連会社経営・株式投資にはファイナンスの知識が必須、初級者から上級者までお薦めできる本を紹介 ビジネス書主に個別の個人や会社に関する本を紹介

DCF法でざっくり理論…

    • 投資関連

      ビジネスエリートになるための 教養としての投資本来投資とはどういうものか、わかりやすく解説してくれている。著書の奥野氏は農林中金バリューインベストメンツのCIO。学生向けの著書もあるので子供にはそちらでも良いかも。 エンジェル投資家 リスクを大胆に取り巨額のリターンを得る人は何を見抜くのかウーバーにエンジェル投資して儲けたジェイソン・カラカニスの著書。エンジェル投資が非常にエキサイティングな投資である事がわかる一方で、上場企業への株式投資の方が圧倒的に楽に儲かりそうと思える

      DCF法でざっくり理論…

      • ファイナンス関連

        道具としてのファイナンス2005年に発売された後、2022年に改訂版が発売されるほど人気のある本。 初心者でも本当に理解できるように書かれているので入門書としてオススメ。 実況!ビジネス力養成講義ファイナンス「道具としてのファイナンス」の石野氏の著書。実際に企業の事例と絡めてファイナンスを解説している所が非常に面白い。 HOW FINANCE WORKS ハーバード・ビジネス・スクール ファイナンス講座 HOW FINANCE

        DCF法でざっくり理論…

        • ビジネス書

          会計の世界史: イタリア、イギリス、アメリカ――500年の物語会計が誕生したきっかけから描かれている。産業革命時代から現代の会計に近くなり面白い。20世紀中盤から後半頃、会計に不満を持った投資家がファイナンス理論を開発し使うようになったらしい 笑 ビートルズの版権の取得を巡って、ファイナンス思考のマイケル・ジャクソンとコスト思考のオノヨーコが競り、大金を出してゲットしたMJがその後に大儲けした事は定期的に思い出したい。 Talent/Strategy/Risk 人材・戦略・

          DCF法でざっくり理論…

          NIKEをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年5月期4Qまで）

          今回はスポーツ用品世界一のNIKEの理論株価をDCF法で算出します。 ●会社概要 まずNIKEの直近の決算の地域別の売上高です。 3月~5月は前年同期比で全地域で伸びました。中華圏ですが、ウイグル問題で不買運動があったはずですが全く売れなかったというわけではなさそうです。 10-Kに載っているセグメント別の売上を見てみます。 「NIKE Direct」というのはナイキ直営の小売店とECを意味しています。このD2Cの売上が全体の売上の39%を占めているようです。 「NI

          ¥500
          DCF法でざっくり理論…

          NIKEをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年5月期4Qまで）

          ¥500
          DCF法でざっくり理論株価を算出するノート

          Monster BeverageをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年12月期1Qまで）

          今回は米エナジードリンクのMonster Beverageの理論株価をDCF法で算出します。 ●会社概要エナジードリンク市場と言えば、レッドブルとモンスタービバレッジと2強体制の市場です。ただ、モンスタービバレッジはコカ・コーラから”エナジードリンクブランドを買収”＋”コカ・コーラがモンスタービバレッジに出資”＋”コカ・コーラのボトラーネットワークを利用”という戦略を取っており、実質レッドブルvsモンスタービバレッジとコカ・コーラ連合という状況です。 2020年12月期の

          ¥500
          DCF法でざっくり理論…

          Monster BeverageをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年12月期1Qまで）

          ¥500
          DCF法でざっくり理論株価を算出するノート

          ShopifyをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年12月期1Qまで）※無料

          今回はECプラットフォームのカナダのShopifyの理論株価をDCF法で算出します。 ●会社概要 Shopifyは2004年創業の企業です。誰でも簡単にネットショップを開設できるようにECに必要な機能を一通り提供しています。個人レベルから大手企業（ex.Heineken・HEINZ・General Mills etc）まで利用しています。創業から10年以上経った2015年にNYSEに上場しました。 上場以降、株価はコツコツ上昇（と言っても5年で10倍以上）していましたが、

          DCF法でざっくり理論…

          ShopifyをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年12月期1Qまで）※無料

          DCF法でざっくり理論株価を算出するノート

          ZoetisをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年12月期1Qまで）

          今回はペット・家畜用の医薬品・ワクチン製造のZoestisの理論株価をDCF法で算出します。 ●会社概要Zoetisはペットや家畜用の医薬品やワクチンを製造している企業です。元々はファイザーの一部門でしたが、2013年にスピンオフし独立企業として上場しました。上場以降は積極的に買収を行っており、会社の規模が大きくなっています。 Zoetisの2021年12月期1Qの決算説明資料を見てみます。 <アメリカ事業> Companion Animal（ペット関連）の売上成長率

          ¥500
          DCF法でざっくり理論…

          ZoetisをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年12月期1Qまで）

          ¥500
          DCF法でざっくり理論株価を算出するノート

          ダナハーをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年12月期1Qまで）

          今回は医療機器メーカーのダナハーの理論株価をDCF法で算出します。 ●会社概要ダナハーは元々は不動産投資を手掛ける企業でしたが、経営が悪化している製造業を買収しDBS（ダナハー・ビジネス・システム）という経営手法を導入して立て直す投資会社的な企業にピボットしました。 その結果、現在は"Life Sciences"・"Diagnostics"・"Environmental & Applied Solutions"という医療系の事業セグメントを持つ企業になっています。 ダナハ

          ¥500
          DCF法でざっくり理論…

          ダナハーをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年12月期1Qまで）

          ¥500
          DCF法でざっくり理論株価を算出するノート

          FacebookをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年12月期1Qまで）

          今回はFacebookの理論株価をDCF法で算出します。 ●会社概要Facebookが運営しているサービスは主に"Facebook"、"Instagram"、"Messenger"、"WhatsApp"とVRハードウェアの"Oculus"です。そのうち、"Instagram"は10億ドル、"WhatsApp"は190億ドル、"Oculus"は20億ドルで買収し自社の事業ポートフォリオに組み入れています。 グーグルが"Youtube"を16億5,000万ドルで買収した件もそう

          ¥500
          DCF法でざっくり理論…

          FacebookをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年12月期1Qまで）

          ¥500
          DCF法でざっくり理論株価を算出するノート

          AmazonをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年12月期1Qまで）

          今回はAmazonの理論株価をDCF法で算出します。 ●会社概要GAFAの一角のアマゾンです。創業者のジェフ・ベゾスは最初ECからスタートしましたが、派生的にAWSや広告まで手掛けるようになりました。そのジェフ・ベゾスは2021年3QでCEOを退任し、次期CEOはAWS部門を率いてきたアンディ・ジャシーが就任することが決まっています。今後アマゾンがどのようになるのか非常に興味深いです。 早速、2021年12月期1QのIR資料のページにある10-Qから何箇所か確認してみます

          ¥500
          DCF法でざっくり理論…

          AmazonをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年12月期1Qまで）

          ¥500
          DCF法でざっくり理論株価を算出するノート

          アップルをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年9月期2Qまで）※無料

          今回はiPhoneでおなじみのアップルの理論株価をDCF法で算出します。 ●会社概要iPhoneやMacで有名なアップルです。早速、直近の10-Qからいくつか確認してみましょう。 ＜製品別の売上＞ iPhoneの売上が半分以上を占めています。2021年2Qは前年同期比で物凄い伸びです。売上数百億ドルの企業が２桁％の成長率を達成しています。四半期で310億ドル、半期で510億ドル程度売上が伸びています。 「Wearables, Home and Accessories」は

          DCF法でざっくり理論…

          アップルをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年9月期2Qまで）※無料

          DCF法でざっくり理論株価を算出するノート

          ネットフリックスをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年12月期1Qまで）

          今回はオンラインストリーミングのネットフリックスの理論株価をDCF法で算出します。 ●会社概要 ネットフリックスは97年創業で当初オンラインのDVDレンタルの会社として98年に事業をスタートしました。2002年にIPOした時も、オンラインストリーミングの会社ではなくDVDレンタルの会社でした。 そして2007年にオンラインストリーミングにピボットし、2010年代に入ってコンテンツ投資を重ね、一気に世界的なオンラインストリーミングの会社として大きくなりました。 コンテンツ投資

          ¥500
          DCF法でざっくり理論…

          ネットフリックスをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年12月期1Qまで）

          ¥500
          DCF法でざっくり理論株価を算出するノート

          ドミノ・ピザをDCF法でざっくりバリュエーション（2020年12月期4Qまで）

          今回は宅配ピザで有名なドミノ・ピザをDCF法でバリュエーションします。 ●会社概要 ドミノ・ピザはアメリカに本社を置く宅配ピザチェーン店です。アメリカ国内には直営店とFC店の両方がありますが、アメリカ国外はFC店のみのようです。以下で、直近の10-Kとプレゼン資料の一部を確認してみます。 ・10-Kを見ると売上セグメントは５つに分かれています。 ①U.S. Company-owned stores：これは直営店ですね。 ②U.S. franchise royaltie

          ¥500
          DCF法でざっくり理論…

          ドミノ・ピザをDCF法でざっくりバリュエーション（2020年12月期4Qまで）

          ¥500
          DCF法でざっくり理論株価を算出するノート

          ルルレモン･アスレティカをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年1月期4Qまで）

          今回はヨガウェアで有名なルルレモン・アスレティカをDCF法でバリュエーションします。 ●会社概要 ルルレモン・アスレティカ（以下、ルルレモン）は、1998年に設立されたカナダ・バンクーバーに本社を置くトレーニングウェアの小売企業です。ヨガウェアの会社として有名ですが、ランニング用などトレーニングウェア全般を扱っています。 ヨガ用のパンツが16,800円と、なかなか良い値段がします(笑) それでも、毎年売上高が二桁％伸びていてファンがどんどん増えているようです。 Q4 2

          ¥500
          DCF法でざっくり理論…

          ルルレモン･アスレティカをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年1月期4Qまで）

          ¥500
          DCF法でざっくり理論株価を算出するノート

          コストコをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年8月期2Qまで）

          今回は小売業のコストコをDCF法でバリュエーションします。 ●会社概要コストコはホールセールクラブ（会員制倉庫型卸売・小売）チェーンと呼ばれ、年会費を支払った会員が倉庫型の大型店舗で買い物ができるというサービスを提供してます。 コストコのストアコンセプトは、入荷したままのパレットに乗っている商品を、大型の倉庫に並べて販売することにより、商品管理や陳列にかかるコスト（費用）や手間を、徹底的に抑える倉庫店スタイルである （wikipediaより） 低価格で販売しており、利益

          ¥500
          DCF法でざっくり理論…

          コストコをDCF法でざっくりバリュエーション（2021年8月期2Qまで）

          ¥500
          DCF法でざっくり理論株価を算出するノート