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【暴落の一因】LidoとCelsiusを解説。

さいとう@仮想通貨
※この記事は「さいとう×仮想通貨ニュース」の台本です。本編が気になる方は、下記ラジオをご視聴くださいませ。
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■テーマ

大手レンディングサービス提供の「Celsius」事件を深堀りします。


■背景：出金停止

Celsius Networkが、引き出し・交換などの取引を一時停止を決めました。

つまりここが今、お客さんに対してお金返せないよーとなっています。

・セルシウスとは？
・なぜ止まってるか？
・見えてくる課題


■Celsius Networkとは？

・顧客のお金を預かって、DeFi運用してくれるサービス
・最大年利17%で運用、担保率150%
・LidoでETH→stETHに買え、Curveで運用
＝40万9170 stETH（約600億円）保有


■Lidoとは？

・ETH→stETH（レシート）に変えつつ増やせるDeFi
・420万ETH（約1兆円）ほど預けられる
・超巨大なDeFiプロジェクト


■stETHが、5%引きに

ですが、ここからここ数週間で大量に資金が抜けていた。

なぜなら、
・ETH2.0移行後1年間、ETHを引き出せない
・ETH2.0は、今年8月に完成予定
・遅れたら、引き出しはもっと後になる？

結果、ETH×95%＝stETHと5%引き価格で推移していました（USTのようにアルゴリズムでなくペグは外れないのでそこは安心）。

そこでやばい！となった投資家が、こぞって今のうちに資金を抜き始めました。


■Celsiusは、Lidoユーザー

そこで、顧客のお金をLido＋Curveで運用しているCelsiusも例外ではない。

比率が、ETH20%：stETH80%に。
→約14万ETH分しか引き出せない
→顧客のお金は40万stETH分

やばい...出金できない...

となり一時停止となりました。


■その後...

イギリス企業Nexoが、stETHを割引で買い取ってくれるとの提案が出ました。

CelsiusがFTXに
・約104,000ETH（約200億円）
・約9,500 WBTC（約300億円）
を送金したのを確認。

これで、顧客に返すお金を調達できる可能性。


■別のポジションも？

DeFi「Maker」にて、Celsiusがドル（DAI）を借りているのがわかりました。

担保：23962.63WBTC（約650億円）
借入：2億7,800万DAI（約330億円）
精算ライン：ギリギリに迫っていた

👇＋して

担保：2,000WBTC（約60億円）
清算ライン：1BTC＝16852.34ドル（2,268,333円）

下落相場を受けて、救済措置を取っていたことを確認。


■まとめ

ETH2.0移行後1年間引き出せない
↓
ETH：stETHが1：1危うくなる（5%引き）
↓
Curve上の資金が2：8に（ETH足りない）
↓
顧客にお金が返せなくなる
↓
出金停止
↓
＋相場も荒れる
↓
精算迫って、資金継ぎ足し

・そもそもお客のお金だぞ！問題
・お金の流れが不透明である
・他が助けてくれたのは良かった←個人ならこれはない
・DeFiのパワーを再認識
・Lidoなど集中しすぎるのも課題？

では。


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